以太坊:簡析以太坊合并會面臨哪些威脅？_USD

合并即將發生，以太坊將按預期轉移到PoS，可能會出現短暫的混亂，一切都會好起來的。原文標題：《以太坊合并面臨的最大威脅是什么？》

撰文：LucasCampbell，Bankless?分析師

編譯：AmyLiu

以太坊合并即將到來，可能會帶來經濟混亂。隨著我們越來越接近合并，以太坊工作量證明硬分叉的傳言正在浮出水面。

這有很多原因，以太坊挖礦是一個價值數十億美元的行業，每月為硬件礦工創造數億美元的收入。對他們來說，不幸的是，一旦合并完成，礦工就會變得無用。他們將為維持業務而奮斗，將分叉以太坊并推動PoW替代方案。事實上，這已經在發生了，已經有一個以太坊PoW陣營在Twitter上出現并發聲。

我們看到Bitmex在ETHPOW上推出了期貨合約，讓投資者可以推測這些代幣的未來價格。以太坊PoW是否有價值是一個問題，但這個硬分叉確實為以太坊生態系統呈現了一種非常獨特的動態。

匯豐：到2030年將有5-10%的資產被代幣化:金色財經報道，在最近的一份報告中，匯豐銀行和北方信托預測，到2030年，所有資產的5%-10%將被代幣化。根據麥肯錫的數據，2021年管理的總資產達126萬億美元，而BCG的數字是112萬億美元。使用麥肯錫的數字和5%的復合增長率，到2030年，AUM約為195萬億美元，代幣化占該數字的5%至10%。[2023/2/25 12:28:27]

為每個人免費賺錢

早在2017年，比特幣出現了繼比特幣現金之后的無數硬分叉，其中相當一部分比特幣社區不同意增加網絡區塊空間的SegWit提案。結果，比特幣區塊鏈被分叉，比特幣持有者以1:1的比例收到每條新鏈的代幣。

盡管這些鏈中的大多數已經變得無關緊要，但它們確實為比特幣持有者創造了數十億美元的財富。人們收到了這些具有市場價值的新代幣，要么選擇拋售他們新鑄造的代幣以換取更多BTC，要么決定根據愿景繼續持有它們。

鏈上交易聚合器1inch Network將1億枚1INCH代幣鎖倉1個月:金色財經報道，據 Lookonchain 數據監測，鏈上交易聚合器 1inch Network 一小時前鎖定 1 億枚 1INCH(價值約5530萬美元)，為期 1 個月。[2023/2/9 11:57:17]

因此，以太坊也會發生同樣的事情，對嗎？

合并后，每個ETH持有者將按合并時持有的每個ETH1:1獲得ETHPOW代幣。

不過，以太坊和比特幣之間有一個關鍵的區別。硬分叉比特幣很簡單，它只是存在于網絡上的本地代幣。

相比之下，以太坊有一個完整的經濟基礎。網絡上有數千種資產和數百種協議。如果它是硬分叉的，那么從技術上講，所有這些相同的代幣和協議現在也存在于新的PoW鏈上，而不需要得到在其上構建的實體/社區的直接支持。

Justin Sun相關地址將5800萬枚BUSD轉入Paxos進行套現:11月24日，據Lookonchain鏈上檢測顯示，Justin Sun相關地址（鏈上標記為JustinSun）從Binance提取約5000萬枚BUSD，又從Aave:aBUSD Token V2提取約740萬枚BUSD，后將58,068,019枚BUSD轉入Paxos:Deposit地址進行套現。[2022/11/24 8:05:07]

如果發生這種情況，可能會導致合并前后市場的大幅波動。

經濟混亂

如前所述，當以太坊硬分叉時，網絡上的所有內容都會被復制。

問題是，并非所有資產、協議或基礎設施都將得到構建它的每家公司的支持。當然，你可以復制鏈上的代幣和合約，但你不能復制支持它們的鏈下事物。

Kyber Network：三箭資本潛在破產或會影響Kyber財務，但財庫仍可支撐Kyber多年發展:6月24日消息，去中心化流動性協議Kyber Network今日發推文稱，雖然三箭資本曾與Kyber財庫進行場外交易購買了KNC，但三箭資本購買KNC的數量不大，且很久之前已從三箭資本的收款錢包中轉出。因此，Kyber Network不認為三箭資本仍持有從Kyber財庫購買的KNC，如果確實如此，這些KNC不會成為三箭資本資產清算的一部分。

此外，Kyber Network表示，三箭資本的潛在破產可能會對Kyber財務產生一些影響，因為Kyber資產的一小部分在三箭資本，但其的財庫仍然可以支撐Kyber多年的發展。

Kyber Network稱其長期計劃沒有改變，且不會裁員，并繼續擴大Kyber團隊。[2022/6/24 1:28:37]

這里有兩個主要的例子：

賽百味餐廳已提交元宇宙及 NFT 相關商標申請:5月24日消息，根據美國律師Mike Kondoudis的推文，賽百味餐廳已為Subway及其S logo提交元宇宙及NFT相關商標申請，涵蓋范圍包括虛擬食品及飲料、NFT支持的媒體、擁有真實和虛擬產品的虛擬餐廳。[2022/5/24 3:38:14]

法幣穩定幣

像USDC和USDT這樣的法定穩定幣將被一對一復制，就像其他所有代幣一樣。問題是，USDT和USDC銀行賬戶中的現金并沒有翻倍，兩家發行商都不會兌現PoW鏈上的任何穩定幣。也許他們將來會，但會在PoW鏈上重新發行穩定幣。

舊的穩定幣代幣將被扔進垃圾桶。你在以太坊PoW錢包中收到的所有USDC和USDT實際上都是毫無價值的。

鑒于USDC變得一文不值，DAI——一種由40%USDC支持的去中心化穩定幣——也失去了大量支持它的抵押品。

流動質押代幣

另一個主要影響是流動性質押代幣。

鑒于這條新的以太坊鏈打算永久運行在PoW上，ETH質押將永遠不會發生。

這將使以太坊PoW上數十億美元的流動質押代幣歸零，因為它們實際上永遠無法兌換任何東西。

這只是兩個關鍵的例子，還有很多其他可能發生的事情。

那DeFi?協議呢？哪些將支持PoW版本，哪些將繼續與以太坊PoS保持完全一致？

您可以假設已經具有強大的多鏈協議將支持新的PoW鏈。但即使他們愿意，事情也會變得復雜，因為還有另一種代幣，其中POW代幣實際上擁有網絡協議的權利——無論是治理、經濟還是兩者兼而有之。

一個具體的例子是Sushiswap。如果Sushiswap-PoW的交易量很大，那么SUSHI-POW持有者會從質押中獲得收入，而不是PoS持有者。

鑒于Sushiswap的多鏈方法，這里存在一些沖突。根據Sushiswap的記錄，他們肯定會支持PoW鏈并將所有收入分配給?xSUSHI?持有者。

相反，如果Sushi社區決定采用這個版本，現在必須有治理流程來解決這個問題。

多米諾骨牌開始倒下

這里出現的一個大問題是合并前后的5-10個區塊。當數千億美元的資本應該在一條鏈上歸零，而不是在另一條鏈上時，礦商可提取價值(MEV)的數量是未知的。

將會出現混亂。

MakerDAO?依靠USDC來維持DAI的掛鉤。

Aave有數十億美元的stETH被用作貸款的抵押品。

鑒于以太坊的可組合性水平，很容易想象會有大量的清算、波動和因此而發生的事情。

市場機遇

您可能想知道的問題是：「我怎樣才能從混亂中獲利？」

從表面上看，你可能正在考慮做空USDC或stETH或任何會失去價值的代幣。

做空stETH或USDC并將您的任何抵押品置于風險之中可能是不值得的。未知數太多，您很可能會輸給機器人。

為了利用潛在的分叉，最簡單的方法就是在合并之前堆疊盡可能多的ETH(請以安全的方式)。

這是因為雖然不清楚每個單獨的代幣在PoW鏈上的表現如何，但合法版本的ETHPOW可能會保留一些價值——至少在中短期內是這樣。

很多人想擺脫以太坊PoW鏈。

如果有一個分叉成功地成為所有礦工的聚焦點，那么Ethereum-PoW網絡將變得非常去中心化和安全，為用戶提供高結算保證。

事實上，以太坊PoW鏈實際上將成為僅次于比特幣和Ethereum-PoS的第三大安全區塊鏈。這并沒有使鏈本身具有價值，但它確實為它提供了重要的基礎，特別是當它已經經過實戰考驗時。

以太坊工作量證明有著悠久的成功歷史。在過去的7年里，它一直支持著數萬億美元的經濟活動。我們知道以太坊PoW有效——這是有證據的。

因此，如果合并確實因任何原因失敗，以太坊PoW將繼續前進，不會失敗。如果您有任何疑慮，幾乎可以將ETHPOW視為對合并的對沖。

這是加密行業中前所未有的獨特事件，有很多變量需要考慮。

合并即將發生，以太坊將按預期轉移到PoS，一切都會好起來的。可能會出現短暫的混亂。

來源：金色財經

Tags：POW以太坊USDBERpowr幣值得投資嗎幸運以太坊usdk幣兌換TokenTuber

幣贏