買以太坊 買以太坊
Ctrl+D 買以太坊
ads
首頁 > Luna > Info

END:BendDAO資不抵債NFT終于也要迎來次貸危機了嗎?_apenft幣太垃圾了

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

?撰文:0xLaughing,律動BlockBeats??

NFT周交易量創歷史新低

近來NFT市場持續低迷,交易量連續下挫屢創新低,據報道,NFT周交易量達76,637枚ETH,創歷史新低,已連續13周低于15.3萬枚ETH。

與此同時,交易量下跌也伴隨著NFT價格的下跌,BAYC的地板價從153.5ETH的歷史最高值下跌至不足70ETH,跌幅超過了54%。地板價的下跌觸發了NFT抵押借貸平臺BendDAO的清算拍賣機制,8月18日BAYC首次在BendDAO上被清算拍賣,隨后幾日的地板價持續下跌觸發了更多的BAYC開始被清算。

同時大量原本在BendDAO為ETH借貸池提供流動性的資金也迅速撤離,短短四日,ETH借貸池中ETH的余額便從16,000多萬枚跌至最低僅剩0.58枚,幾乎被提空。

NFT借貸龍頭BendDAO深陷流動性危機,一直在NFT市場獨占鰲頭的BAYC被清算,「NFT市場將要開啟死亡螺旋」、「NFT的次貸危機要來了」等言論甚囂塵上,一時之間恐慌迅速蔓延。

BendDAO這次流動性危機是如何發生的?

BendDAO是什么?

數字資產市場Blocktrade完成450萬歐元私募輪融資:金色財經報道,數字資產市場Blocktrade宣布完成450萬歐元私募輪融資,來自42個國家或地區的1400個私人投資者參投。Blocktrade曾于2021年通過同樣方式完成2200萬歐元A輪融資,當時參投方來自33個國家。Blocktrade成立于2018年,通過提供社交和游戲化的體驗來促進加密貨幣交易,此前在愛沙尼亞和意大利獲得了虛擬資產服務提供商牌照,去年九月被Web3 Investco AG收購。(blockchainreporter)[2023/5/29 9:49:17]

BendDAO的抵押借貸業務

BendDAO是第一個基于去中心化點對池的NFT流動性協議,抵押借貸是BendDAO的核心業務。

通過BendDAO,貸款人可以向借貸池提供ETH流動性以賺取利息,借款人可以將NFT作為抵押品即時在借貸池借入ETH。

BendDAO的清算拍賣機制是如何運行的?

Cardano基金會任命新任首席運營官與首席法務官:金色財經報道,Cardano基金會宣布任命前普華永道高管Andreas Pletscher為首席運營官(COO),任命前瑞士監管機構人員Nicolas Jacquemart為首席法務官(CLO)。據悉,Andreas Pletscher曾在普華永道和IBM擔任技術總監,在國際金融服務行業擁有超過25年的經驗。Nicolas Jacquemart之前在瑞士金融市場監管機構FINMA的金融科技部門工作。

此前,他曾在瑞士知名律師事務所任職。他擁有蘇黎世大學法學博士學位,研究區塊鏈技術與金融市場監管的交叉領域。[2023/2/16 12:10:52]

BendDAO的清算、贖回、拍賣流程

Bend協議使用「健康因子」來對當前的借貸情況進行評估,「健康因子」是對抵押的NFT相對于借出的ETH及其基礎價值的安全性的數字表示,數值越高則資金狀態就越安全,可以抵御清算風險。它的計算公式為:

健康因子=(地板價*清算閾值)/有利息的債務

當抵押的NFT資產地板價下跌,導致其對應貸款的「健康因子」低于1,任何人都可以觸發NFT拍賣的清算,48小時強平保護和NFT抵押品的拍賣將同時啟動。

同時,Bend協議使用來自OpenSea和LooksRare的NFT地板價作為NFT抵押品的喂價數據,同時會計算地板價的時間加權平均價格(TimeWeightedAveragePrice,TWAP)來避免NFT市場上NFT價格短期內劇烈波動帶來的影響,以此來保證地板價的準確。

美國Signature Bank:與FTX有關的存款低于總存款的0.1%:11月15日消息,美國Signature Bank表示,只與FTX有存款關系。與FTX有關的存款低于總存款的0.1%。數字資產存款余額保持穩定。[2022/11/16 13:09:26]

BAYC是如何觸發BendDAO的清算拍賣的?

BAYC的地板價下跌造成BAYC#533成為BendDAO上首次被清算拍賣的BAYC

8月18日,BAYC的地板價下跌至72ETH左右,而此前曾在BendDAO上抵押借貸的BAYC#533的有利息債務為66.97ETH。

此時計算這筆借貸的「健康因子」為(72*90%)/66.97=0.97,小于1,這觸發了BendDAO的清算拍賣機制,BAYC#533成為BendDAO上首次被清算拍賣的BAYC。

據報道,當時BendDAO平臺還有20枚BAYC健康因子小于1.1,累計40枚BAYC健康因子小于或等于1.1。根據BendDAO平臺的清算拍賣機制,當健康因子小于1時將啟動NFT清算拍賣,也就是說這些BAYC都處于即將被清算拍賣的邊緣。

BendDAO的借貸池是如何被清空的?

VeChain宣布與美國物流軟件公司OrionOne建立合作伙伴關系:金色財經報道,VeChain宣布與美國物流軟件公司OrionOne Inc.建立整合合作伙伴關系。[2022/8/10 12:16:22]

BendDAO形成大量壞賬的過程

按照Bend協議設想的正常情況下,觸發清算拍賣后只有兩種「樂觀」的流程:

1.理想情況下的流程:借款人在48小時情況下償還貸款、利息并補交罰款,然后贖回其NFT;借款人未還款贖回,最終由拍賣中出價最高的投標人來償還債務并獲得這個NFT。

2.不理想情況下的流程:由于短期價格劇烈波動,短期內借款人未還款贖回且無人參加拍賣,則只需等待,要么等待未來借款人會還款贖回,要么等待未來市場價格回升后,有清算人參與拍賣。

BendDAO的借貸池余額

而目前的情況是:

由于NFT市場遇冷,NFT的地板價持續下跌,這造成了后續可能會出現更多的NFT出發清算拍賣流程,對市場信心不足或恐慌的貸款人選擇將大量ETH流動性撤出BendDAO的借貸池,根據Dune數據,短短四日,ETH借貸池中16,000多萬枚ETH幾乎被提空,擠兌最嚴重時,池子中只有0.58枚ETH。

DeFi協議iZUMi Finance融資3000萬美元,IV Ventures、Cobo等參投:5月20日消息,多鏈DeFi協議iZUMI Finance宣布完成3000萬美元融資,包括來自IV Ventures、Cobo和Mirana等機構投資者的2000萬美元投資,其中超過一半為Solv Protocol上的憑證(Vouchers)銷售。此外,iZUMi還出售了價值400萬枚BUSD和5000枚BNB(約合200萬美元)的憑證。

與此同時,iZUMi還宣布推出新的iZiSwap DEX,該交易所利用了新型AMM協議和iUSD代幣。iUSD與美元1:1錨定,類似于穩定幣,并由iZUMi的抵押品和未來收入支持。iZUMi向私人投資者發行并出售iUSD。(CoinDesk)[2022/5/21 3:31:43]

BAYC#533的債務比其地板價還要高,它的清算拍賣至今無人出價

與此同時,很多NFT的地板價已經快速跌穿其債務價格,受到拍賣規則的限制,大部分處于清算拍賣的NFT要么無法出價要么無利可圖,失去套利動力的清算人選擇持幣觀望,這導致了大量NFT沒有人參與拍賣,進一步加劇了這次流動性擠兌。

事故的原因分析

某種程度上,這次流動性危機是一場由NFT市場、BendDAO共同造成的「天災人禍」。

首先,整個NFT市場大環境不好是一個重要原因。NFT市場遇冷,交易量和價格持續下跌,這讓大量在之前以極高地板價實現大額借貸的NFT幾乎同時觸及了清算價格線,同時NFT投資者對后市信心不足,貸款人大量退出借貸池流動性造成擠兌。

BendDAO的清算機制里表現出了對藍籌NFT的樂觀

其次,BendDAO對于市場過于樂觀,多個機制未考慮極端行情,在擠兌剛有苗頭的時候未能及時阻止/減少壞賬堆積。

清算拍賣機制的問題

整個的清算拍賣機制的問題是由出價限制未考慮極端情況、健康因子預警不足、拍賣清算時間過長等多方面因素造成的。

拍賣的出價限制未考慮極端情況

根據BendDAO官方文檔中的清算常見問題中的說明,對清算拍賣中的NFT出價有三個條件:

1.必須高于95%的地板價

2.必須高于總積累的債務額

3.必須高于前一個拍賣出價超過1%債務額

而這個拍賣機制在目前的極端情況下出了大問題,地板價快速跌穿債務額,如前文所講,無法出價或是無利可圖造成了大量的NFT沒有人參與拍賣。

健康因子預警不足和拍賣清算時間過長

前文中,以原有的90%的清算閾值去計算以100E地板價質押借貸的BAYC的情況,從觸發清算的44E的地板價至跌穿40E的債務額只有4E的差額。

當在這48小時的清算拍賣期間,如果出現了?地板價<債務額+罰款?這種情況,那借款人極有可能失去償還動機。

這會導致整個NFT市場發生死亡螺旋/級聯清算嗎?

短期來看,不會引發死亡螺旋

在DeFi中,往往是由利空消息引起了以比特幣、以太坊等主流數字資產價格下跌,導致一部分DeFi生態中抵押資產資不抵債被清算。而清算拋售過程,引發主流數字資產進一步下跌,這也令更多資產因資不抵債被清算,如此往復導致數字資產價格進入了「死亡螺旋」。

而NFT市場與DeFi市場有較大不同。

參與BendDAO借貸的NFT在其對應的NFT系列中都是占比極小

首先,這次事件中BendDAO壞賬的損失目前是由那些無法取出借貸池中的ETH流動性的貸方承擔,而這部分參與借貸的體量相較于涉及的NFT集合和整個NFT市場都是相對較小的。

其次,目前正在拍賣清算的NFT并不是掛單到OpenSea等NFT交易平臺出售,也就是說,它不會拉低二級市場的地板價,進而重新喂價給BendDAO的預言機,造成平臺內部的抵押的NFT被進一步清算。

長期來看,可能會對后市造成影響

由于目前有大量的藍籌NFT在BendDAO處于清算拍賣的狀態,同時NFT市場處于寒冬,市場上沒有足夠的流動性來吸收所有的清算。如果一直無人贖回或拍賣,長期來看會形成一個類似于OpenSea等NFT交易平臺的掛單墻,降低了其他NFT交易平臺的流動性,可能會造成地板價的進一步下跌。

結語

BendDAO正式上線于今年4月,時值NFT的牛市,在后來穩坐NFT借貸市場的頭把交椅。而出生于牛市的它對于NFT市場過于樂觀,未能居安思危,對于極端行情考慮不足,這是造成了這次流動性危機的重要原因。

BendDAO創始人表示開始僅有278ETH的壞賬,但這造成了后續的擠兌

「信心比黃金更重要。」NFT市場表現差造成地板價下跌,導致了NFT交易者的信心不足;開始時小額壞賬問題未能及時解決,造成了借貸池流動性提供者的恐慌踩踏。這是此次事件的客觀原因。

好在事故發生后,BendDAO官方的應對還算是相對及時,快速發起了BIP#9提案,將會對清算閾值、拍賣周期、投標限制、基礎利率等做出調整,同時對UI界面中可能引發誤會和恐慌的顯示頁面做出改進。

如果這件危機處理得當的話,對于BendDAO可能是一個「正向黑天鵝」事件。「NFT的清算危機」是我們從未遇到過的,這不僅僅是對BendDAO的考驗,也是對BAYC等藍籌們的共識的考驗,更是對整個NFT市場的考驗。

來源:金色財經

Tags:NFTENDBENDBENapenft幣太垃圾了DividendCashbend幣發幣日期BENZI

Luna
DAO:比特幣價格預測:9月 BTC 價格可能跌破 20,000 美元_WIZARD Vault (NFTX)

在早盤交易時段經歷看漲背離后,比特幣價格成功突破21,700美元。隨著指標更接近從看跌到看漲的轉變,明星加密貨幣現在似乎在很大程度上消除了看跌影響.

1900/1/1 0:00:00
ANT:10個最好的免費“加密alpha”工具_ANTA

在加密貨幣中尋找alpha需要使用正確的工具,本文提供了10款免費工具,或許能讓你在探索投資機會的時候獲得一些幫助.

1900/1/1 0:00:00
以太坊:在這種情況下 以太坊(ETH)在未來幾個月內可能會走得更高_MARA

Nexo的聯合創始人兼首席執行官AntoniTrenchev表達了對以太坊的看漲情緒。特倫切夫在接受CNBC采訪時表示,第二大加密資產的價格正在為下個月即將到來的以太坊升級后可能飆升做好準備.

1900/1/1 0:00:00
META:上半年元宇宙游戲下載量破億!《Roblox》成為最熱門元宇宙游戲_metamoon幣當前價價格

數據顯示2022年上半年,全球元宇宙應用已獲得1.7億下載量,其中游戲應用下載量高達1.1億,占比全部總量的67.3%.

1900/1/1 0:00:00
SSE:把NFT引入DeFi——讓高價值NFT碎片化的Tessera_COLLATERAL

作者:Chloe 這兩年NFT人氣逐漸增長,同時底價也正日益上揚。這對早期進入該領域的投資者、收藏家和藝術家而言,是一件再好不過的事,但對于那些晚期、或者現在才想要進入市場的人來說,只是滿山滿谷.

1900/1/1 0:00:00
USD:去中心化穩定幣現狀分析:這 25 個穩定幣項目表現如何_FRAX

穩定幣市場目前占1.07萬億美元加密市場總額的14.2%。然而,整個穩定幣市場的90%($1409億)由3個法幣支持的中心化項目主導:USDT、USDC和BUSD.

1900/1/1 0:00:00
ads