MATCH:為什么說0X被嚴重低估？_matic幣騙局

乍一看，0x就像DeF汪洋大海中的一條小魚，但當你深入了解后就會發現，0x的觸角已經延伸到了整個DeFi生態系統中。

0x（$ZRX）是一個不太知名的項目，它幾乎為DeFi中所有的頂級協議和服務提供支持。雖然為其用戶、ZRX代幣持有者、開發者和做市商帶來了巨大的收入，但其真正的價值卻被錯誤和混亂的信息所掩蓋，甚至事實都被誤導了。乍一看，0x就像DeF汪洋大海中的一條小魚，但當你深入了解后就會發現，0x的觸角已經延伸到了整個DeFi生態系統中。

讓我們從頭說起。

0x于2017年首次亮相，旨在解決許多DApp面臨的主要問題：引導流動性需要真實的交易數據來提高流動性。0x看到了一個潛在的修復方法，并推出了0x Labs，隨后推出了以開發者為中心的產品——以0x API為技術支持的DEX聚合器Matcha。

Matcha很快就建立了為ERC-20代幣交換提供最佳價格的DEX。即使競爭對手似乎提供了更好的定價，他們通常也是通過省略正向滑點等事情來實現。這意味著交易者通過放棄單筆交易的正向滑點，失去了在多筆交易中略微提高定價的收益。

紐約時報為披露Caroline Ellison私人文檔辯護：公眾有權獲取信息:8月4日消息，紐約時報出版了一篇披露Alameda Research前首席執行官Caroline Ellison私人文檔細節的文章。有檢察官對該文章作出指控，對此紐約時報進行辯護稱，根據第一修正案公眾有權獲取信息。據此前報道，美檢察官指控SBF向媒體提供前女友Caroline Ellison私人文檔，以破壞其證人身份。[2023/8/4 16:17:20]

想象一下，有10筆交易，每筆交易以1ETH ~=1300 USDC的價格賣出1 ETH換取USDC。

A報價1,301 USDC；B報價1,299 USDC。似乎這里有一個明顯的好選擇。但A有正向滑點，而B沒有，所以10次交易后：

A: $13,010

B: $13,021

本例中，A為1inch，B為Matcha，增加交易規模，效果會被放大。

貝萊德研究：配置84.9%比特幣的投資組合的夏普比率為1.53超過不含比特幣的60-40投資組合:金色財經報道，貝萊德在一項開創性的資產配置研究中表示，比特幣是一種獨立的可投資資產，對于尋求回報最大化的投資者來說可能會帶來變革。這項研究于2022年4月進行，將BTC作為獨立的可投資資產進行追蹤。從2010年7月到2021年12月，貝萊德每月對比特幣作為資產的表現進行研究。貝萊德的研究結果表明，對于60-40的投資組合（60%股票和40%債券），固定風險厭惡程度為γ = 1.50，BTC的最佳配置是令人震驚的84.9%。剩余的15.1%建議分配給股票和債券。

研究發現，根據夏普比率衡量，將比特幣添加到投資組合中可以顯著提高其風險調整回報。夏普比率是表示每單位投資風險的超額回報的指標。研究顯示，不含比特幣的60-40投資組合的夏普比率為 0.72，而配置84.9%比特幣的投資組合的夏普比率為1.53。[2023/7/27 16:01:32]

我們可以看到，選擇更好的報價而沒有考慮正向滑點，對交易者來說是一個致命的虧損。最核心的是，這顯示了成交價格與報價價格的重要性，而這也是交易者慢慢醒悟的道理。這種定價的成本效益較低，但更重要的是，這也是我們這個社會應該懲罰的那種隱性收費的銀行式行為。

Do Kwon曾于去年七、八月份向韓國一家律師事務所匯款450萬美元:金色財經報道，首爾南區檢察官辦公室金融犯罪部門發現Terraform Labs首席執行官兼創始人Do Kwon于2022年7月和8月向韓國一家律師事務所匯款450萬美元。消息人士還稱，Do Kwon在2022年9月經迪拜前往塞爾維亞后，繼續向該律師事務所匯款。

此前報道，在Do Kwon被黑山當局逮捕后，美國檢方對Do Kwon提起刑事欺詐指控，并尋求將Do Kwon引渡到美國。韓國檢方也尋求引渡Terra創始人Do Kwon。[2023/3/24 13:24:02]

這一點也不夸張，有記錄的案例顯示，在一筆38ETH的交易中，存在8ETH的正向滑點。隨著交易規模和數量的增加，至少有一筆交易出現正向滑點的可能性接近100%。如果你做了足夠大的交易，幾乎肯定會使用到1inch或任何使用這種定價方法的聚合器，至少看起來使用Matcha獲得的收益更大。

這也不是偶然的，把這些小字都藏起來也不是什么好事。1inch聚合協議通過所謂的正向滑點來提供1inch的費用，Messari.io解釋道（或者1inch稱之為 "Spread Surplus"）。這是一種商業模式，其前提是交易商不屑于計算報價與成交價格。當交易者意識到這一點時，1inch就會失去口碑和交易者。

Ren DAO將投票表決鑄造新的融資代幣計劃:金色財經報道，負責監督發行包裝加密資產的DeFi協議的Ren社區正在考慮鑄造新代幣以籌集資金，由于Alameda Research的倒閉使該項目無法獲得資金。社區還投票決定創建Ren基金會，該組織將領導該項目的未來發展。該投票基于Ren生態系統倡導者Maximillian Roszko提交給DAO論壇的一份提案。

作為投票的一部分，Ren DAO成員將決定鑄造多少新的Ren代幣。該提案提出的五種選擇包括5000萬、1億、1.5億或2億REN代幣，以及拒絕整個融資計劃。按照目前的代幣價格，Ren可以籌集到400萬美元和1700萬美元。Ren社區投票將于12月21日結束。根據Snapshot投票頁面數據顯示，早期投票顯示支持鑄造2億個新的Ren代幣。到目前為止，這個選項已經吸引了75%的選票。[2022/12/16 21:47:42]

Matcha的市場份額遠遠落后了嗎？不，這是報告的問題。

mfers創始人sartoshi宣布隱退，智能合約將移交社區:6月10日消息，mfers創始人sartoshi剛剛于mirror發文《mfers next era & end of sartoshi》，文中宣布將把mfers的智能合約通過非官方的多簽地址（0x21130E908bba2d41B63fbca7caA131285b8724F8）轉移給社區，自此社區將獲得未來mfers版稅收入的50%。

此外，sartoshi還表示將會推出個人的最后一件藝術作品《end of sartoshi》，該作品將開放12個小時的mint窗口，售價為0.069 ETH，而sartoshi本人也將在mint期間的某個時刻“永遠消失”。[2022/6/10 4:15:10]

最重要的是，Matcha是一個卓越的產品。然而，優秀的產品并不會自動贏得更多的市場份額，大多數報道顯示Matcha的市場份額落后于1inch。Matcha的增長速度很快，但初步看《The Block》的這張市場份額圖，卻是把事實進行簡單化和誤導。

1inch的報告也不是很嚴謹。它把WETH的交易量也包含在內，而Matcha沒有。這不是行業標準。Coinbase在其交易量報告中不包括USD -USDC交易對. 為什么1inch會這樣？這可能是因為ETH對WETH交易對接近1inch月度報告交易量的20%。

此外，我們真正需要比較的是0x API的交易量與1inch的交易量。這是唯一合理的方式，因為二者都是類似的產品。當我們進行這種比較時，增長和市場份額都與之前相比顯得明顯不同。

我們省略了ParaSwap?(約占我們總交易量的1%)直接進行比較。因此，當你使用蘋果和橘子之間的錯誤比較和夸大的自爆交易量時，你會看到以下圖片，其中1inch是無可爭議的市場領導者。調整后，我們看到的是一個明顯不同的地方：

換成準確的視角，可以看出Matcha在快速持續地增長：其市場份額約為25%，而今年1月普遍報道的是約13%。值得注意的是，圖表還顯示，這個數字在過去的幾個月里有強勁的增長。

Matcha就這么多。這意味著0x會有更多交易量。

0x受到了一種誤解，認為它在某種程度上是老式的、過時的（按照加密標準），是加密演進的某個先前階段遺留下來的。例如，CoinMarketCap將Uniswap稱為0x的 "現代替代品"，但沒有證據表明Uniswap代表了0x的現代化，Uniswap也不是0x的替代品。簡而言之，Messari.io說，爭奪交易者的是聚合商，而爭奪交易的是AMMs。他們是相互補充，而不是競爭對手。

盡管Messari可以很有見地，但他們的信息有時會過時或不完整。Messari說0x是一家本身并不管理去中心化交易所，事實上，0x管理的是Match；它談論的是在6個月前就被廢棄了的0x Launch Kit。

其他網站的錯誤報道是因為他們的報告模型與Matcha運營模型在某些部分不匹配。例如，CryptoFees是一個常見的收集項目費用的網站。但它的報告并不能準確顯示0x的收費，因為它專注于鏈上收費，而0x的大部分收費模式都在鏈下。

修正這一點后，得到的結果比我們之前評測的市場份額數據更加戲劇化。它顯示0x參與者在24小時內賺取了約51萬美元，僅排在比特幣、以太坊、Uniswap和SushiSwap之后的第五位，與CryptoFees報告的數據相比，相差32倍。

還有最后一點，比較抽象，但同樣關鍵：0x經常被混淆為只開放訂單簿的協議；而事實上，它來自流動性模型的超集RFQ、聚合等。這就使得0x的定位非常適合為各種交易者和做市商提供服務。

這意味著什么？

這意味著DeFi領域正在吸引更多專業的做市商，并看到對更具競爭力的定價需求不斷上升。

Hasseeb Qureshi針對Uniswap闡述了這一點：鏈上做市商的未來。

"全算法AMMs將始終在DeFi中占有一席之地。它們對于可添加的交易流動性將是至關重要的，對于激勵池和長尾資產的引導流動性是驚人的。但加密貨幣中的大部分交易量始終是冪律分布在核心交易對中，今天DeFi上幾乎所有的流量都來自于散戶從一個接口買入和賣出常規資產。我預計大部分DeFi的成交量將通過這樣的機制成為專業做市商的主導。"

隨著交易量的增長，專業做市商會進入DeFi，因為有太多的散戶投資者會從中受益，這是一個不容忽視的賺錢機會。這是一個何時的問題，而不是如果，而且已經在發生。當這種情況發生時，0x因為它專注于流動性模型的集合，將為他們提供最佳的服務。

0x一直被許多加密媒體以及交易者誤解，其他聲音重復著他們認為權威的觀點和準確的故事，但事實卻告訴我們一個不同的故事。這其中有一部分歸結于 "逆向持有者偏見"，即那些在2017年ZRX高點購買后虧損的投資者。隨著市場擺脫這種偏見，以及像Matcha這樣的0x產品的表現變得無法忽視，投資者將認識到這一點并采取行動。就像加密領域的所有事情一樣，當它發生時，它會很快。

本文來自DeFiToday，作者Danial Abbasi，并經鏈捕手編譯。

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