DEFI:從流動性挖礦到真實收益，真實收益敘事對DeFi的未來意味著什么？_DPX

最近，DeFi世界已經被真實收益的敘事所占領。項目現在專注于從他們的收益中支付給用戶獎勵，而不是使用過去協議中通貨膨脹的代幣機制，這種新的可持續模式將使協議長期表現良好。在這篇文章中，我們將介紹"真實收益"的趨勢，以及它對DeFi的未來意味著什么。

什么是真實收益？

真實收益=項目的實際收入分配，以激勵代幣持有人，而不是發放稀釋的免費代幣。

在真實收益誕生之前，用戶尋找新DeFi協議，只是為了挖礦獲取豐厚的代幣獎勵，并在其他人之前將其賣掉——從2020年到2021年，流動性質押利潤豐厚。

這一敘事下的項目

Celsius無擔保債權人官方委員會對Glenn法官在客戶索賠中支持優先股持有人的決定提出上訴:4月1日消息，Celsius 無擔保債權人官方委員會（UCC）表示對 Glenn 法官在客戶索賠中支持優先股持有人的決定提出上訴，該委員會認為這是錯誤的決定，應該予以糾正。

此前，Glenn 法官不同意無擔保債權人委員會和 Celsius 的觀點，贊同『優先股權』持有人的觀點，認為客戶并不對每個債務人實體都有索賠權。Celsius 無擔保債權人官方委員會不同意這一裁決，正在考慮其選擇，以確保客戶從 Celsius 獲得最大價值。[2023/4/1 13:39:19]

讓我們來看看這個敘事中的一些協議和他們迄今為止取得的成功。

FTX歐洲子公司為客戶創建用于提款的新網站:金色財經報道，FTX歐洲子公司FTX Europe為其客戶創建了一個新網站，允許用戶提交提款請求。新域名ftxeurope.eu已獲得塞浦路斯證券交易委員會（CySEC）的批準，該網站將單獨處理法定余額索賠。FTX Europe的牌照仍處于暫停狀態。（FinanceMagnates）[2023/3/31 13:36:52]

GMX

這是一個去中心化的交易所，用于現貨和衍生品交易。在其治理代幣于2022年9月達到57美元，接近其歷史最高點后，GMX開始流行起來；在熊市中，這很搶眼。

GMX已經建立了深厚的流動性，交易量激增。除了其主要產品外，其成功的很大一部分是其獨特的收入分享模式。

NEAR將于2023年發布Phase2分片，2024年交付Phase3分片:11月12日消息，NEAR發布2023至2024年協議路線圖，未來兩年NEAR將發布兩個階段的分片以及部分重要的功能，Phase2計劃2023年發布，2024年會交付Phase3分片。路線圖中涉及的部分功能包括元交易、零余額賬戶、Secp256r1秘鑰、全局存儲、在wasm內運行wasm等。[2022/11/12 12:55:43]

該協議有兩種代幣：GLP和GMX。

GLP?是所有可用平臺和交易資產的指數價值，?GMX?是項目的原生治理代幣，用于收入分享。交易所70%的交易費支付給流動性提供者或GLP代幣持有者，30%支付給GMX質押者。

英國法院首次批準通過NFT提供訴訟文件:金色財經消息，根據本周公開的法庭文件，英國法官首次批準通過NFT在區塊鏈賬本上送達法律文件，現可以使用區塊鏈起訴某人。

該決定源于Fabrizio Daloia對五家加密貨幣交易所提起的訴訟。早些時候，Daloia聲稱，“有人偷走了他的兩個錢包，里面存放了加密貨幣，然后在交易平臺兌現。”

因此，法院批準了訴訟相關文件的NFT。法院還裁定，加密交易所有責任確保被盜的加密貨幣不會被移出或帶出其系統。[2022/7/14 2:11:48]

正如你所見，在過去的180天里，其累計收入一直呈大幅上升趨勢。

Synthetic(SNX)

SNX是一個去中心化的協議，你可以在上面交易合成資產和標準衍生品，它是DeFi里最古老的項目之一。

在代幣經濟學轉變成真實收益協議后，它在ETH上取得了早期的成功。截至2002年9月，SNX協議產生了8200萬美元的收入，但現在它似乎已經大幅放緩，可能是由于宏觀環境的影響。

截至2022年10月，年化收入為1200萬美元；全部收益歸于SNX質押者。

SNX并不是一個純粹的真實收益協議：質押的收益部分來自于通貨膨脹的代幣獎勵，其余的來自于以sUSD穩定幣形式交易所產生的費用。盡管如此，它仍然是DeFi中頂級的創收協議之一。

Dopex(DPX)?

DPX是Arbitrum上的一個去中心化的期權交易所，允許用戶購買和出售期權合約并被動地賺取收益。

其主要產品是單一抵押期權保險庫，它為期權買家提供了深度流動性，并為期權賣家提供了自動化的被動收入。DPX還允許用戶通過利率期權和Atlantic?跨式期權押注DeFi中的利率方向，讓用戶押注于某些資產價格行動的波動性。

除了方向性風險投資的實際收益外，DPX還通過它產生實際收益。

費用在持有人之間分配：

70%給流動性提供者，5%給委托人，5%用于購買和銷毀協議的折扣代幣rDPX，15%給DPX質押者。與SNX類似，DPX也會將部分通貨膨脹代幣獎勵質押者。

RedactedCartel(BTRFLY)

BTRFLY是一個元治理協議，它獲取其他DeFi協議的代幣，用于治理，并提供流動性相關服務。

該協議通過三種方式產生收入：

國庫，Pirex，以及HiddenHand。為了獲得收益分成，用戶必須將BTRFLY代幣“收益鎖定”16周才能獲得rlBTRFLY。

在此之后，用戶將獲得HiddenHand收入的50%，Pirex收入的40%，以及國庫收入的15-42.5%之間。這些獎勵每兩周以ETH形式支付。

未來？

由于這種模式強調實際收入是資金激勵的來源，實際收益的未來看起來很光明。

這標志著DeFi的一個轉折點，從不可持續的通貨膨脹代幣到產生實際收入并將其分配給持有人的協議。

當然，這種模型也有缺點：

項目必須盈利才行，所以可能導致使用通貨膨脹策略來吸引人，然后轉向真實收益模式；這對新項目來說不太可能奏效。

分配大比例或完全分配的項目將幾乎沒有錢用于研究和開發，沒有資金來增長和改進，這可能會損害一個項目的長期潛力。

如果項目能夠找出與持有者和開發者正確收入分配的方式，那么真實收入敘事的大繁榮就會到來。

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