IDO:三分鐘讀懂一個賽道——以太坊質押_以太坊

以太坊上海升級將于3月底進行，本次升級核心內容就是開放質押ETH的提款功能，而這將直接利好以太坊質押賽道，因為可以靈活存取后，更有利于機構和大戶進入。有利好就有炒作，今天就帶大家來了解一下這個賽道。

由于官方質押要求最少32個ETH，而且相當長一段時間不能提款，在此背景下，質押平臺應運而生，它們主要解決2個問題：

1.降低門檻：比如Lido可以質押任意數量的ETH

2.釋放流動性：比如在Lido質押ETH可以獲取stETH，stETH可以參與Defi或者近似等價的兌換ETH

三個維度初步概覽賽道內項目現狀

韓國數家銀行加入致力于STO的銀行聯盟:6月15日消息，韓國幾家主要銀行加入了一個致力于證券型代幣發行（STO）的銀行財團。今年4月，總部位于首爾的NongHyup成立了該聯盟，旨在創建一個以證券型代幣為中心的生態系統。在韓國，這些是由區塊鏈驅動的傳統投資（如股票或債券）版本，但也可以授予房地產、投資基金甚至藝術品的股權或其他權利。韓亞銀行、新韓銀行、友利銀行也加入了NongHyup的財團。該組織還包括Funble、Trackchain（金融科技Aton的子公司）和Artipio等其他金融科技公司，使成員總數達到18家。

今年早些時候，韓國將證券型代幣產品合法化，以應對國內外數字資產日益增長的需求和普及。（Blockworks）[2023/6/16 21:40:47]

1.質押數量——

Vitalik Buterin：已把2011年制作的游戲上傳到IPFS:金色財經報道，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin在社交媒體上稱，我把在加密前（2011年）做的一款游戲上傳到IPFS。祝好運。

對此，Aave及LensProtocol創始人Stani表示，一件很酷的事情是，有一個哈希值，所以你可以隨時找到游戲并玩它。不知道你用什么來創建它，但是帶有Unity的webGL使得為IPFS渲染變得非常容易。[2023/5/23 15:20:23]

截止目前，共有近470w個ETH質押在Lido上，市場占有率近9成；而幣安昨天上架的RPL排名第二，只有可憐的36w個不到，這是一個數量級的恐怖差距。

MistTrack：cBridge嫌疑攻擊者已將約130枚ETH轉入Tornado Cash:8月18日消息，據MistTrack監測，此前對cBridge進行DNS劫持的攻擊者或為以0xb0f5fa開頭的地址，目前該地址已向Tornado Cash轉移了128.4枚ETH。[2022/8/18 12:33:37]

2.流通市值：

除了FXS以外，流通市值的排名基本吻合質押數量的排名，FXS的市值相對RPL更高，主要是由于其不止是一個質押平臺，還有穩定幣等一整套Defi產品矩陣。

一個有趣的現象是，如果拿流通市值/質押數量作為衡量指標，那么Lido是32，RPL是103，反而是Lido在市值上更被低估。

3.收益率：

圖中可見，當前FXS的質押收益率最高，一方面得益于Frax可以通過Convex控制CRV釋放，進而使frxETH在Curve上獲得更高的流動性做市收益，另一方面是因為FXS上的ETH質押本身體量較小。同時我們可見，質押數量最大的Lido在收益率也處于較高水準。

從三個維度看，賽道龍頭Lido的表現近似碾壓，競爭者短期內很難撼動其地位。

SSV

SSV是質押基礎設施，它的DVT可以使多個節點運營商能夠運行分布式驗證器，從而減少單點故障，并為去中心化和節點多樣性、基礎設施彈性和安全性方面提供重要優勢。

上面這段不太像人話，簡單來說，無論Lido還是Coinbase的質押服務，他們一頭是開放入口讓用戶來存ETH，另一頭則需要服務商幫助他們去實現真正的質押，而SSV是這些服務商里技術最牛x的。

SSV有多牛，看兩個證據就知道了

1.以太坊2.0的技術路線圖里，最上面最中間，就是DVT技術

2.SSV的投資人里有Coinbase、捐贈人里有Lido、技術支持里有以太坊基金會、ConsenSys

結論

1.質押賽道是現階段的炒作熱點

2.Lido作為賽道龍頭，至少能有不錯的Beta收益

3.SSV的故事很美好，市值更低，有可能成為賽道黑馬，獲得Alpha收益

質押賽道的風險

整個賽道的整體市場價值受以太坊每年增發ETH價值的硬頂限制，某種意義上說是一門算得清的生意，在幣圈，算的清就影響了市夢率，所以我的判斷是適合短期炒作，長期持有可能需要謹慎。

責編：Lynn

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