TOKEN:對談資深業內人員：香港新政策不適合Web3初創團隊_Helper Search Token

注：本文來自@AllinWeb3Club推特，MarsBit整理如下：

反對意見：香港新政策不適合Web3初創團隊，市場過分高估香港新政，扎根香港可能會讓你成為被收割的對象。以下是我們對談資深業內人員的總結：

1.狂野西部

香港早期的Crypto監管處于法無禁止即可為的狀態。比如2018年有人向香港金融管理局寫信提出想做穩定幣，金管局回復既不支持也不反對。（2/n

當時開辦交易所也沒有相應的牌照，交易所內交易的token如果沒有明確定性就無人監管，監管只打擊加密活動中可能存在的欺詐行為

2020年時期，只有交易所提供被明確定性為證券屬性的token交易對時需要香港七號牌。OSL是當時第一批取得相應牌照的交易所。（3/n

騰訊云副總裁：正在內部探索應用大模型:金色財經報道，5月15日，在第三屆 Light?技術公益創造營上，騰訊云副總裁、騰訊云智能平臺負責人李學朝透露，騰訊的 AI 技術已經開放應用在所有公益方向，騰訊內部很多 C 端產品和 B 端的產業也在廣泛使用。具體到大模型，騰訊內部正在做，現在也有和客戶一起做應用探索，具體進度后續會統一對外公布。[2023/5/16 15:05:06]

2.小試牛刀

最先對加密貨幣有特定立法的突破出現在資管領域，明確確定了投資加密貨幣方向大于總資管量10%的資管服務提供者需要取得九號牌。huobi資管和hashkey等先后取得了該牌照。（4/n

22年1月香港金融管理局發布了《DiscussionPaperonCrypto-assetsandStablecoins》，根據穩定幣作為服務提供方債務和通用性等特性，提出可以按管理支付寶、八達通等支付儲值服務的《支付系統及儲值支付工具條例》管理。（5/n

0x將于未來幾周推出Tx History、Token Registry和新版本的Orderbook:4月22日消息，去中心化交易基礎設施 0x 已推出一套完全集成的 API，用戶可訪問 0x 儀表盤獲取實時 API 密鑰，創建和管理應用程序。當前，0x 已推出 Swap API 與 Tx Relay API，未來幾周內還將推 Tx History、Token Registry 和新版本的 Orderbook。具體而言，Swap API 可幫助連接到 100 多家交易所，并獲得新代幣的流動性；Tx Relay API 通過端到端的無 Gas 交易簡化 DeFi，Robinhood 錢包是第一個使用 Tx Relay 的合作伙伴；Orderbook API 可解鎖限價訂單，目前支持以太坊、BNB Chain 與 Polygon，并將支持更多網絡。Tx History 支持向用戶展示交易歷史，Token Registry 允許使用代幣元數據豐富交易應用程序。[2023/4/22 14:19:46]

3.香港新政

CertiK：警惕假冒Lido推特賬號和釣魚鏈接:1月7日消息，CertiK Alert提醒稱，警惕發布釣魚鏈接的假冒Lido推特賬號，請勿與lidofinance[.]world交互。[2023/1/7 11:00:02]

意見發布一年后，Binance、Circle等陸續向港府提出了各種意見，港府也再次確定了一定會將穩定幣納入監管框架的意向。23年1月，港府提出可能設立單獨穩定幣牌照，或要求先申請支付系統及儲值支付工具條例牌照后再滿足一些其他額外條件。預計將在24年底公布細節內容。（6/n

同時，也確定了交易所需向香港證監會申領虛擬資產服務提供商牌照，香港證監會也表示或將允許證監會許可的交易平臺接納散戶交易比特幣和以太坊。（7/n

Magic Eden與Serum達成合作，將為Genopets推出半同質化代幣SFT市場和鑄幣功能:7月28日消息，Magic Eden與Serum達成合作，將為Genopets推出半同質化代幣SFT市場和鑄幣功能。通過SFT市場，Genopets社區成員可以鑄造、交易游戲中的SFT和NFT等。

半同質化代幣SFT具有與NFT相同的屬性和效用，但可以疊加鑄造，并且鑄造費較低，具有更高的鏈上效率。半同質化代幣SFT將熟悉的Web2游戲機制中可堆疊資產引入區塊鏈，允許游戲開發者和玩家將游戲內資產儲存在區塊鏈上。（projectserum.medium）[2022/7/28 2:43:30]

4.新規影響

新規之后，合規交易所內list任何代幣前可能會增加很多一般性審查：包括代幣市值審查、包括需要咨詢律師出具意見、包括需要更詳實的內部核實。預計開放初期可能會有一些證監會的指引期，甚至可能會要求一些指數公司出具評級意見。（8/n

另外香港推進合規牌照通常傾向于一波一波漸次發放牌照，比如上面提到的適用于支付寶的支付服務牌照——第一次可能有30家去申請，卻只發放5家，試運行一、兩年后發現毋論運行是否良好、是否虧損，只要沒有欺詐或倒閉，就繼續發放一些。（9/n

加密牌照可能也會如此推進，一開始可能只會開放以比特幣以太坊代表的幾個最大的幣種。

這種情況下，小型交易所在有完全的合規體系后可能需要面臨更高的合規成本，生存空間被進一步擠壓。（10/n

以上面提到的OSL為例，他們的財報表明客戶存款大概20億港幣，仍然處于虧損狀態，其注冊用戶可能只有1~2萬人，日均交易者可能不足百位。整個香港更小的交易所可能有近百家，他們必然處于更艱難的狀態。（11/n

5.展望未來

香港的新政本質上仍然是一種圈養式的強管制機制，實際落地上可能對中小型團隊是利空，對大型團隊是利好：（12/n

比如對hashkey，新展銀行為代表的大公司是利好——他們可能有獨立的法律團隊或僅僅是有更充足的時間、有更多的人員來回答監管機構的各種問題，他們會非常樂于以此為代價來消除很多政策上的不確定性。（13/n

但是對創業者——比如小交易所來說，他們一開始也許沒有把自己定位成金融公司而是定位成小型科技公司。前期只融資幾百萬、幾千萬美元時就很難養起一整套合規團隊、很難有資金請第三方監管機構審核，很難等18個月左右的審核期，實操中可能還有更多沒有規范化的其他問題。（14/n

即使這些問題都解決，最后拿到了牌照，還可能會有很多業務上的限制：比如不能做staking，不能做earning等等，最終只支持現貨品種，導致只能在激烈競爭的交易所賽道里束住手腳和其他巨鱷競爭。（15/n

所以即使在新政加持下，香港可能也不再會有當年crypto基金、交易所齊齊注冊在香江的盛況。（16/n

6.目前的解決

目前對于Web3初創團隊最合適的選擇可能仍是以塞舌爾、開曼、巴拿馬為代表的離岸管轄區，以foundation＋VIE結構控制一家公司足以把法律風險降到最低。（17/n

同時可以避免香港的年度審計要求；避免韓國的數據法；避免日本的賭博法、交易所法和papergains稅收等一系列麻煩。香港可能目前更適合技術團隊base深圳時方便溝通，或作為基金募資、作為量化團隊找客戶的基點。（18/n

再次感謝@Legal_DAO的@MasterLHZ和@OneCashWallet的@MartinleeCN的精彩分享，space全程實錄

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