HOPE:貝寶重組后，創始人Flex Yang的新「HOPE」_EFI

3月13日，加密貨幣金融服務商貝寶金融創始人、前CEOFlexYang開啟的DeFi項目HOPE正式官宣，而貝寶金融也在一周前，向新加坡法院提交了暫緩執行申請書，開啟重組的第一步，這是自2022年6月貝寶表示資不抵債并暫停贖回和提幣功能后，第一次公布債權賠付的后續進展。

作為亞洲最大的加密銀行之一，貝寶巔峰期的在貸余額高達30億美元，得到了TigerGlobal、紅杉等頂級資本的一眾青睞。可惜在魔幻的2022，在比特幣暴力去杠桿的過程中，貝寶也難逃暴雷，成為眾多清算的加密平臺之一。

貝寶的暴雷讓不少用戶感到意外，坊間不時有傳言貝寶兩位創始人不合和內訌。通過這份向法院提交的暫緩執行申請書，我們也能稍微了解到當時內部究竟發生了什么。

創始人FlexYang離職貝寶

事實上，2022年并非貝寶金融第一次發生危機。貝寶金融向來以高杠桿率高利潤率聞名，早在2020年，行業內便傳聞貝寶因BTC價格大幅下跌而爆倉，只不過當時其最大的借方Tether延長了貝寶補倉的時間。雖然行情快速回暖使得貝寶得以渡過此次危機，但這或許也成為兩位創始人，對于公司發展理念和戰略方向不同的開端。

《大空頭》作者曾花費六個月時間采訪SBF，正寫作一本討論加密貨幣的書籍:11月15日消息，據外媒道，美國財經記者、商業暢銷書《大空頭》作者邁克爾·劉易斯已花費六個月左右的時間與FTX前首席執行官SamBankman-Fried（SBF）一起旅行并進行了采訪。邁克爾·劉易斯今年8月曾在采訪中表示計劃寫一本討論加密貨幣的書籍：我找到了一個可以用來寫作的角色，能把《高頻交易員》、《大空頭》和《說話者的撲克牌》奇怪地聯系在一起。（CoinDesk）[2022/11/15 13:06:29]

隨著DeFiSummer的到來，全行業都在高喊「DeFi頂替CeFi」的時候，貝寶CEOFlexYang也開始思考DeFi的發展。據FlexYang后來表示，當時已經開始構思如何構建DeFi項目。2021年，FlexYang開始與另一位聯合創始人DelWang協商股份收購一事。FlexYang逐漸退出貝寶金融的日常管理事務。

根據最新的法庭文件顯示，FlexYang于2021年12月7日向公司員工公布離職信息，并在4天之后對外公開了該消息。

加密交易公司QCP：以太坊合并可能不會立即導致通縮:金色財經報道，隨著ETH合并即將到來，人們普遍預計此次升級將使ETH成為一種通貨緊縮的加密貨幣。來自新加坡的加密交易公司QCP Capital的策略師在最近發布的一份報告中稱，超級看漲的論點是ETH 2.0將立即預示著ETH通貨緊縮供應的新時代。但這并不完全正確，至少現在是這樣。雖然合并可能會導致以太坊供應減少，使其成為通縮資產，但網絡使用率低可能會延遲預期的看漲效應。而看漲的推動力將來自燃燒率，在加密冬季，看起來并不那么樂觀。

根據QCP的數據，礦工目前每年收到500萬個ETH（約81億美元）。過渡后，這一數字估計將下降到每年100萬ETH，用于支付給PoS質押者的獎勵。（支付的獎勵金額取決于質押者的數量，而質押者的數量又與質押收益掛鉤）。[2022/9/8 13:17:39]

2022年，Flex離開后的貝寶，戰略重點轉移至交易領域，但交易業務并不成功。2022年6月，以BTC為首的加密資產價格暴跌給貝寶金融帶來了巨額虧損和流動性危機。根據統計，交易部門虧損了超過8200枚BTC和56500枚ETH，貝寶金融在此次危機中虧損金額約7.66億美元。

加密貨幣交易所CoinFLEX在塞舌爾申請重組:金色財經報道，加密貨幣交易所CoinFLEX表示，它已經向塞舌爾法院提出了重組申請，以解決資金短缺問題。該公司周二在給客戶的電子郵件中發出了關于其重組過程的通知，它將尋求存款人和法院的批準，以向存款人發行rvUSD代幣、CoinFLEX股權和鎖定的FLEX Coin。?

CoinFlex首席執行官Mark Lamb表示：“我們期待著歡迎一批新的股東加入CoinFLEX，并很高興能在這樣一個迅速解決這種情況的司法管轄區，返還給用戶最大的價值。”（彭博社）[2022/8/10 12:14:49]

在貝寶金融發生危機后，正在構建DeFi項目的FlexYang選擇回歸，并負責主持與股東、債權人之間的重組工作。同時，FlexYang也將其DeFi項目命名為HOPE，按照官方愿景，HOPE致力于為行業帶來一些新的改變，結合DeFi與CeFi的優勢，從而避免再次發生類似貝寶金融類似的事件。

災難的2022已過，本以為需要長時間恢復的行業信心在2023年初就讓我們驚喜，久違的資金活躍讓市場再次開始搜索新項目。那將DeFi與CeFi優勢結合的HOPE，有什么不同？

ETH總市值回升至1500億美元上方:金色財經報道，隨著ETH價格反彈，ETH總市值回升至1500億美元上方。據CoinGecko數據顯示，截至發稿，ETH總市值為150,463,489,404美元。[2022/7/8 2:00:04]

HOPE，FlexYang的DeFi夢

根據數據分析網站glassnode數據顯示，目前加密市場已經走出低谷，BTC鏈上活躍情況已恢復至歷史峰值的72.5%，ETH合約調用總數已趨近于歷史峰值。

原圖來源：glassnode從Bitcoin白皮書發布至今的十多年里，加密市場已歷經了多輪牛熊轉換，每一輪牛市都會令其體量數倍增長于過往。而在低谷時，人們往往缺乏的是對行業的信心和希望，這可能也是FlexYang新項目名稱的由來。

HOPE是結合了CeFi和DeFi的生態系統原生Token，致力于為所有用戶提供無障礙公開透明的金融基礎設施及服務。根據FlexYang的設想，HOPE的最終目標是成為DeFi世界中的價值儲備貨幣。

普華永道：接受調查的傳統對沖基金中38%投資數字資產，高于一年前的21%:6月11日消息，普華永道發布《2022年第4次年度全球加密對沖基金報告》，報告中顯示在接受調查的傳統對沖基金中，38%投資于數字資產，高于一年前的21%。過去兩年全球專業加密對沖基金創建速率加快，數量估計超過300家。

此外，報告顯示大多數傳統對沖基金仍在試水，57%的對沖基金管理的總資產（AUM）中數字資產不到1%，20%的對沖基金數字資產占資產管理規模的5%至50%。目前投資于數字資產的基金中有三分之二打算在今年年底之前將更多資金投入其中。目前89%投資數字資產的對沖基金經理將缺乏監管和稅收透明度列為最大挑戰，83%未投資加密貨幣的對沖基金經理將監管不確定性列為主要障礙。[2022/6/11 4:18:46]

在加密世界中有無數人想要創立價值儲備貨幣，前有Paxos發行、Binance授權的BUSD，后有Circle發行的USDC。然而前者遭到SEC調查，而不得不停下發展的腳步。后者又在近期因資金儲備托管銀行硅谷銀行破產而導致穩定幣不再穩定，USDC價格較USD最高曾折價超過13%。

從BUSD、USDC來看，目前主打中心化、合規的穩定幣依舊存在不少風險，無法實現與美元1:1錨定。

曾被稱為Bitcoin杠桿之王的BitMEX創始人ArthurHayes也宣布將推出美元穩定幣NakaDollar。NakaDollar是通過持有1份Bitcoin以及1份Bitcoin永續做空合約組成的衍生品穩定幣。雖然NakaDollar設計較為簡單，但還有大量的細節需要推敲，如做空合約遭遇長時間負費率該如何處理，甚至發生如硬分叉事件時負費率敞口擴大等等都是NakaDollar可能面臨的問題。

HOPE在發展初期將由BTC和ETH作為支撐。換言之，如果BTC是黃金，ETH是美元，Ethereum生態是美國的話，HOPE將成為獲得黃金和美元支撐的貨幣，就如港幣一般。而以HOPE作為基礎構建的生態，將成為加密世界中的香港特區。

有「HOPE」有「LIGHT」的特區

HOPE生態將由HOPE和LIGHT雙Token組成。

HOPE早期通過錨定BTC/ETH從而進行鑄造和銷毀。在成長階段，HOPE價格將隨著錨定物價格波動而波動，此時，可認為HOPE是BTC和ETH的ETF，該方式有效避免了Terra死亡螺旋事件的發生。當足額儲備甚至超額儲備后，HOPE將進入成熟期，價格將逐漸錨定1美元，直至成為穩定幣。在保持生態穩定超額儲備后，參與質押鑄造HOPE的資產將進行投票擴充，如抗審查的穩定資產Curve3PoolLPToken、DAI等都有機會成為質押物。

成長階段，HOPE鑄造和銷毀流程據介紹，在項目啟動階段，用戶將有機會以0.5美元的折扣價獲得HOPE，而HOPE的價格也會隨著BTC和ETH的波動而波動，直至增長到1美元后，錨定價格，成為穩定幣。

LT在HOPE生態中主要作為社區治理Token，參與協議的管理和分紅。用戶通過質押HOPE鑄造stHOPE，持有stHOPE可獲得LT獎勵。

LT持有者想參與到HOPE生態治理中需要質押LT，獲得veLT。veLT的具體數量將會取決于參與質押的LT數量和質押時長所決定。當HOPE進入到成熟期后，veLT持有者將可參與到對超額儲備資產使用規則的制定和享受協議帶來的分紅。這也意味著，LT將具備賄選價值，就如同Curve的治理TokenCRV一般。屆時，社區或將有自發組織參與到LT賄選生態的建設中，產生如CurveWar一般的HOPEWar。

作為加密世界中的特區，除了Token，還需要對生態建設進行扶持。

在第一階段，HOPE將上線HopeSwap和HopeLend，方便用戶參與Token互換以及借貸。交易和借貸產生的收入將返還給HOPE持有者。在該階段中，HOPE由于錨定BTC和ETH，從產品角度看，HOPE類似此前貝寶金融推出的鯊魚鰭期權結構化產品。不過不同于之前，HOPE在鏈上完全透明，資產完全自主可控。

在第二階段，HOPE將開始打通DeFi和CeFi的橋梁，首款產品HopeConnect將橋接DeFi和CEX。用戶可通過HopeConnect在CEX上交易衍生品，同時保持匿名和非托管性。第二款產品HopeEcho將支持創建「eAssets」合成資產，包括并不限于股票、商品、外匯等傳統金融產品。

到了第三階段，也是HOPE的成熟期，HOPE生態將成為一站式混合金融平臺。DID、DeFiPassports、ZKKYC、鏈上聲譽系統等都將集成至HOPE生態中。

在完成對HOPE的解構之后，不難發現其中蘊含著眾多此前熱門的DeFi項目的影子。并且其中又不乏傳統金融的設計思想。在項目發展初期，通過折扣和預期吸引第一批用戶，這一批用戶能夠伴隨項目成長的同時享受到BTC和ETHbeta的收益。當項目積累了足夠的勢能之后，HOPE開始脫離BTC和ETH，自己產生alpha收益。在beta轉向alpha的過程中，治理TokenLT也將完成因市場需求而產生的價值捕獲。

當然，目前Flex的HOPE項目剛剛官宣，我們無法預判HOPE是否能夠實現其最終目標，從設計上我們也依稀看到了Terra的影子。Terra的失敗原因眾多，Anchor20%過高的收益、宣布比特幣加入儲備的突然、時間上的不足，都是導致Terra失敗的原因。Hope似乎在優化，這場實驗能走多遠，我們也將拭目以待。

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