GAI:復盤Gains Network的啟示：迭代與社區才是crypto產品生命力的來源_INS

衍生品DEX、Arbitrum生態、Binance創新區……似乎除了香港概念，最近一兩個月以來產生FOMO情緒的標簽都讓GainsNetwork集齊了。

中文社區對Gains的討論并不多，雖然已經有了相對完備的產品功能及經濟模型的介紹文章，但似乎沒有一個清晰的觀點來闡述它，以至于有人說GainsNetwork是GMX的仿盤。

我更愿意從Gains的過往背景中去理解它到底是什么，以及要到哪里去。那么我們就得先把時間線拉回到兩年前。

從緊急換殼開始

2021年元旦，DeFi衍生品交易所gains.farm的創始人Seb向白帽黑客@SquirrelDeFi轉賬5000枚GFARM代幣，因為對方提醒gains.farm的合約有漏洞，所有的LP資金都有可能被盜走。

Seb答應如果對方展示有漏洞的代碼，將獎勵5000枚GFARM代幣，最后他發現確實如此，并且黑客的攻擊已經開始了。

他趕緊甩賣了由開發基金掌控的25%的GFARM代幣，然后告訴社區成員去出售他們的LP資產，最后在當天關閉了gains.farm的交易功能。

Delta Ventures推出加密保險基金:金色財經報道，區塊鏈和數字金融公司Delta Ventures宣布推出加密保險基金（insurance fund），據悉目前Delta Ventures設有兩個由算法驅動交易機器人管理的獨立流動性池，該加密保險基金的資金將會占流動性池總鎖倉量的5%，旨在抵御短期市場動蕩和其他不可預見的情況，為不可預見的市場波動提供緩沖。（雅虎財經）[2023/7/22 15:52:28]

到了第2天，照理說事件才開始發酵，但Seb宣布將啟動新的智能合約（也就是gains.farmV2)，模式、代幣依然沿用V1，只是新增了監控交易并能隨時暫停的功能。這件事就算翻篇兒了？

是的！gains.farmV2在第15天正式上線。

這次重新發行了GFARM代幣，總量減少約100倍，用戶在Uniswap上提供流動性就可以獲得GFARM2獎勵。也重新發行了相當于可轉讓的會員卡的NFT。

V2的模式跟之前一樣，交易者要用GFARM代幣來充當杠桿交易的保證金，虧損超過90%會被清算。另外交易者持有對應的NFT，才可以動用10倍以上的杠桿，以及充當清算人。

數據：某巨鯨在2天前以7.2美元的價格買入186956枚LINK:7月20日消息，據Lookonchain監測，2天前在LINK價格上漲后，某巨鯨以7.2美元的價格買入186956枚LINK，該巨鯨在DEX以65萬USDC兌換為90222枚LINK，并從幣安提取96734枚LINK（價值約66.9萬美元）。[2023/7/20 11:07:21]

今天的GainsNetwork就是在gains.farmV2的基礎上不斷迭代而成的。

V2的模式及運營

gains.farmV2的迭代不多，都是基于上次被黑而采取了一些小修小補。例如每個區塊最多可以處理10筆交易、團隊可以暫停新交易的開倉、收益限制在400%之類，總之都是出于防范攻擊的考慮。

V2的核心機制是以GFARM作為保證金，本質上這個交易所只是充當使用/消耗GFARM的場景而已。

但小幣種作為保證金，必然會因為價格容易波動而爆倉，因此團隊額外設置了一種機制來規避——雖然存入的保證金是GFARM，但倉位是以ETH來計價的……

美聯儲7月加息25個基點概率為92.4%:7月6日消息，據CME美聯儲觀察，美聯儲7月加息25個基點至5.25%-5.50%區間的概率為92.4%，暫停加息的概率為7.6%。美聯儲將于7月27日凌晨2:00公布7月利率決議，隨后美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發布會。[2023/7/6 22:22:04]

讓我們跳過有點繞的邏輯，直接看最終的結果——當GFARM價格上漲時，倉位里的GFARM反倒要按比例削減，反之亦然。

V2推出不到一星期，他們的NFT就被OpenSea下架了，于是他們決定自建NFT交易所，并采用拍賣模式——每一次叫價都要把ETH放進池子里，當有人出更高的價格，就返還給他，最后當NFT售出后，最高出價者將收取25%的費用——流向Uniswap上的GFARM質押池。

所以此時的gains.farm的業務，是以杠桿交易為核心，另外還有NFT交易所+GFARM2質押業務。但要注意，所有的業務都是圍繞著GFARM代幣而生的，而不是反過來GFARM代幣為業務而服務。

NinjaTrader宣布支持Coinbase旗下加密衍生產品BIT:6月27日消息，NinjaTrader Group, LLC宣布，其公司是最早提供Coinbase Derivatives Exchange推出的Nano Bitcoin futures（BIT）合約的公司之一。個人投資者可以通過NinjaTrader或Tradovate交易BIT期貨合約，無需支付傭金或市場數據費。

據悉，NinjaTrader Group, LLC通過其子公司NinjaTrader和Tradovate為活躍交易者提供清算、經紀和技術解決方案。（PRNewswire）[2022/6/27 1:34:36]

V2上線后推出了交易大賽，但效果一般，上線3天才160多筆交易，市值僅60萬美元，于是Gains團隊很快就開啟了至少兩周一次的迭代之路。

V2之后的迭代

V2雖然解決了V1的漏洞，但它的出發點有兩個無法回避兩個問題。

首先是何必多此一舉，干嘛不直接用ETH或穩定幣來計價？其次是GFARM的價格很容易被操縱。

BlockFi 即將推出新的費率，并于7月1日生效:金色財經報道，BlockFi聯合創始人Zac Prince在社交媒體上表示，BlockFi的風險管理和系統使我們能夠根據我們的合同采取果斷的行動來降低風險。這些行動可能包括在適當的時候追加保證金和資產清算。BlockFi可以確認，最近我們對一個未能履行其超額抵押保證金貸款義務的大客戶行使了我們的最佳商業判斷。我們完全結清了貸款，并清算或對沖了所有相關抵押品。沒有客戶的資金受到影響。我們相信我們是最早對這個對手方采取行動的人之一。BlockFi審慎和積極的風險管理是為了我們更廣泛的客戶群的利益，并使我們在市場壓力時期仍能保持業務。我們繼續積極放貸，并在我們的全球產品和服務中正常運作。

此外，我們將在未來幾周內公布我們的新費率，該費率將于 7 月 1 日生效。[2022/6/17 4:33:57]

Gains團隊首先解決的是價格操縱的問題，采用了新預言機，并對交易實施非常大的價差和限制。后來干脆去掉了由GFARM代幣充當保證金，直接一步到位保證金轉為錨定美元的DAI。

V2上線一個月之后，社區反饋以太坊的費用太高，最終每筆交易的費用超過了24美元，不適合衍生品交易，團隊與社區溝通的結果是轉向layer2，并最后選擇了Polygon。

不到一個月的時間就啟動了測試網，很快就到4月份，正式上線Polygon，每筆交易的費用降到了0.001美元……Gains這才迎來了大爆發——上線24小時就已經有317筆交易，交易量更是達到了860萬美元。

而且Gains團隊在定位上也不斷調整——加密貨幣僅僅只是開始，未來要擴展到股票、外匯和商品。

此后的gains.farm就是不斷上線新幣種、調整前端設計、與腰部KOL聯合營銷等，到9月份已經迭代到V5了，而且V5上線不到48小時，日交易量超過2000萬美元。

如Gains團隊所說，“這就像每天看著植物生長，你沒有注意到一天天的變化，但有一天你會發現它長了多少。”

品牌重塑GainsNetwork

Gains團隊意識到gains.farm名字很容易讓人誤以為只是一個釋放代幣的farm，而不是一個衍生品交易所，于是在2021年10月份直接一步到位，更名為GainsNetwork。

不過他們的出發點還是沒有變——所有的業務都是圍繞著GFARM代幣而生，只不過現在開始要布局產品矩陣了。

gTrade是第一個GainsNetwork產品，本質上還是之前的gains.farmV2。不過GFARM代幣又分割了1000倍，并更名為GNS。

模式也調整為以DAI為保證金——用戶如果賺了，就和之前一樣直接從金庫里提款，但用戶虧損的錢則用來回購GNS，并在金庫超額抵押時銷毀它。

Gains團隊還深刻意識到，營銷尤其是社區營銷乃是重中之重，哪怕項目仍在開發過程中。“我們優先考慮開發本身，但這是一項持續的工作，因此沒有預計到達時間。”

于是團隊引入了一支營銷團隊，他們都是Gains的早期用戶，對項目有比較深入理解，并相信它的潛力。

后來我們看到了營銷團隊對Gains的知名度有肉眼可見的推動力——展開了節奏更密集且成體系的營銷，包括且不限于與各種合作伙伴舉辦TwitterSpaces、在社區內部積極互動來策劃社區的內容、聯絡KOL來推進推薦計劃等。3個月后更是讓Polygon授予GainsNetwork25萬美元的MATIC用于2場交易大賽。

GainsNetwork也開始考慮擴展到其他鏈。

V6到現在

GainsNetwork上線幾周后呈爆炸式增長，但又決定繼續迭代，也就是V6，后續又有無數次或大或小的迭代，小迭代如優化各種體驗，大迭代如在LUNA暴雷后不再以GNS為抵押品，而是改為DAI。

不過今天的GainsNetwork形態在這一階段終于確定下來了。所以我們略過無數次調整，直接來介紹GainsNetwork現在的模式。

所有的交易都是使用DAI作為抵押品，并以DAI來結算，而且每筆交易都是0滑點。

交易的對手方是DAI金庫，交易者如果賺了就從中支取DAI，如果虧了就扣除對應的抵押品并放到金庫里。

那么問題來了，GainsNetwork的出發點不是所有的業務都是圍繞著平臺幣而生么，這么看來是用不到GNS，但Gains團隊給它找了個消耗場景——40%的市價單和15%的限價單的手續費分配給GNS單邊質押池，差不多是Gains收入的32.5%。

另一個場景也很關鍵，那就是DAI金庫回購GNS并銷毀。這個前提是長遠來看，交易者一定是虧損大于盈利，那么虧損的這部分錢就進入了DAI金庫，然后回購GNS并銷毀。

總結

現在可以再來回顧一下，GainsNetwork早期有泡沫且有漏洞，但在產品上不斷迭代，并與社區積極溝通，最終在走向增長飛輪的過程中消除泡沫和漏洞。

嚴格來說，GainsNetwork不是最專業的衍生品交易所，但沒有關系，迭代與社區才是crypto產品生命力的來源。

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