ETH:解讀Arthur Hayes看好的ether.fi：如何實現去中心化的非托管質押_etheral代表什么意義

以太坊上海升級后允許質押的ETH贖回，減少了ETH的質押風險。更多圍繞LSD和LSDFi的項目涌現出來，ETH的LSD代幣也成為一種底層資產被廣泛使用。

但與此同時，LSD賽道龍頭項目Lido的原生代幣$LDO卻遭到了MakerDAO聯合創始人Rune和BitMEX聯合創始人ArthurHayes的拋售。ArthurHayes成立的家族辦公室Maelstrom投資了LSD方向專注于分布式驗證技術的ObolLabs和非托管質押協議ether.fi。本文PANews要介紹的就是后者ether.fi。

Ether.fi的非托管質押方案

Ether.fi是一個去中心化的非托管質押協議，同時也有LSD代幣。它的主要特點是讓質押者可以控制自己的密鑰，從而確保了資金的安全和控制權。在現有的包括Lido在內的大多數LSD協議中，節點運營商控制著密鑰，屬于一種托管或半托管機制，有交易對手風險。Ether.fi使用加密技術和密鑰管理在委托質押階段實現去中心化，同時它還創建了一個節點服務市場，質押者和節點運營商可以在其中注冊節點以提供基礎設施服務。

CryptoCompare通過Blockdaemon發布質押收益率指數:金色財經報道，數據提供商 CryptoCompare 通過區塊鏈基礎設施平臺 Blockdaemon 推出了一組新的質押收益率指數。兩家公司周三表示，目標是幫助投資者制定更明智的投資策略。根據一份新聞稿， Staking Yield Index Family 將使機構能夠在去中心化金融平臺上獲得 Staking 收益率指標和年度化每日 Staking 獎勵的鏈下敞口。該指數將衡量數字資產產生的年化每日質押收益率，允許機構投資者創建回報和收益率互換產品。

據該公司稱，該指數組將采用五個單獨的指標來衡量表現最佳的權益證明(PoS) 數字資產的年化每日權益收益率：Solana、Avalanche、Cardano、Cosmos 和 Polkadot。（coindesk）[2022/9/29 5:59:58]

Ether.fi的用戶和利益相關者包括：持有B-NFT的質押者、僅持有eETH的質押者、節點運營商、節點服務用戶。持有B-NFT的質押者、節點運營商以及當流動性不足時的eETH持有者都可以隨時選擇退出質押贖回資產。

10000枚ETH從Gemini轉移至未知地址:8月25日消息，Tokenview數據顯示，8月25日09:43:20，10000枚ETH從Gemini轉入至地址0x645...fda9。[2022/8/25 12:47:06]

Ether.fi首先將實現去中心化的委托質押，這也是ether.fi最基礎的部分，這一過程包括以下步驟。

質押者將32ETH或其倍數存入ether.fi存款合約。觸發拍賣機制，根據節點運營商提交的競價，為節點運營商分配驗證器節點資格。Ether.fi為每一個驗證器鑄造兩個NFT，代表對存款的所有權。其中T-NFT代表30ETH，可以轉讓；B-NFT代表2ETH，是一個靈魂綁定代幣，只有在退出驗證器時才能贖回對應的ETH。B-NFT也代表著監控驗證器節點性能的責任，當有Slash事件發生時，首先由B-NFT承擔責任，同時B-NFT也會比T-NFT獲得更高的質押收益。質押者使用獲勝節點運營商的公鑰加密驗證者密鑰，節點運營商可使用自己的私鑰解密驗證者密鑰并啟動驗證者節點。未來也可能采用分布式驗證技術來代替這一方案。驗證器啟動后，質押者或節點運營商可以提交退出命令退出驗證器。

dYdX已屏蔽與Tornado Cash有資金關聯的相關賬戶:8月11日消息，dYdX官方發文表示，長期以來一直利用合規供應商來掃描和標記dYdX托管匹配引擎上的賬戶，這些帳戶與可能從事勒索、惡意軟件、已知罪犯等有關聯。由于近期合規供應商標記的帳戶顯著增加，這些賬戶隨后被dYdX屏蔽。

因為賬戶資金的一部分可能與Tornado Cash有關聯，而美國財政部海外資產控制辦公室（OFAC）將Tornado Cash納入制裁名單（SDN）中。該事件影響了許多從未直接使用Tornado Cash的賬戶持有人，并且這些用戶通常在與dYdX交互之前沒有意識到在各種交易中轉移給他們的資金的來源，但dYdX仍然必須保持一定的限制。dYdX在合規政策的范圍內進行了調整，取消了某些帳戶的禁令，將繼續努力限制標記并跟蹤此問題。[2022/8/11 12:17:25]

NEAR：錢包不再允許用戶使用電子郵件或短信創建賬戶以恢復帳戶:8月5日消息，NEAR官方發推表示，為了保證最高級別的安全性，NEAR錢包不再允許用戶使用電子郵件或短信創建帳戶以恢復帳戶。此前，為了提高NEAR錢包的可用性，NEAR將用戶遙測數據發送到第三方服務，用戶可以使用短信恢復或電子郵件恢復賬戶使用。而在6月份，NEAR錢包中報告了一個Bug，當數據傳輸到第三方服務時，使用電子郵件或短信恢復的錢包的安全性存在潛在漏洞。[2022/8/5 12:03:56]

在上述步驟中，質押者的質押過程具體操作包括：通過ether.fi頁面質押-下載Stakeinfo.json文件-下載ether.fi桌面應用程序-在桌面應用程序中通過Stakeinfo.json文件生成加密的驗證者密鑰-上傳加密的驗證者密鑰完成注冊。

流動性池和eETH

ABEYCHAIN將于9月1日轉為100%DPoS共識機制:據官方消息，ABEYCHAIN將于2022年9月1日轉為100%DPoS共識機制，ABEYCHAIN正在逐步淘汰其驗證機制中的高能耗部分，即工作量證明（PoW）的部分，轉而全部采用環保節能的驗證流程，即“委托權益證明（DPoS）”。這將使ABEYCHAIN成為一個安全，高效，可擴展以及環保的平臺。

據官方介紹，ABEYCHAIN將在73,500號蝸牛區塊處啟動硬分叉，從而轉向100%DPoS共識。硬分叉預計發布日期為2022年9月1日。此次升級，ABEY代幣的總供應量將從目前的3,000,000,000減少到1,419,297,400。[2022/7/2 1:46:16]

上述ether.fi中的質押者需要質押32ETH的倍數，且需要承擔監控驗證者節點性能的責任。在此基礎上，ether.fi也為更普遍的持有少于32ETH或不愿承擔責任的質押者提供了一種流動性質押方案。這一部分的質押者可以通過NFT流動性池鑄造eETH參與ether.fi的質押，eETH的質押獎勵將以rebase的方式分配。

持有T-NFT的質押者可將該NFT存入流動性池，并鑄造同等價值的eETH，鑄造的eETH數量將由預言機決定。普通存款人可將ETH存入NFT流動性池，ether.fi鑄造同等數量的eETH代幣并將其發送給存款人。持有eETH的用戶可以在流動性池中將eETH兌換為ETH，如果流動性不足，則觸發驗證器退出。在ether.fi的路線圖中，還有節點服務階段，技術的選擇尚未確定。可能會在質押的基礎設施上創建一個可編程層；引入EigenLayer，作為支持節點服務層的機制等。

通過這種方式，ether.fi讓質押用戶在自行掌握資產控制權的情況下，將ETH委托給節點運營商進行質押。同時，也將質押的風險和收益通過兩種NFT進行分離，質押者通過B-NFT獲得更高收益，也承擔更多風險。專業的用戶也可以通過持有多個B-NFT，而不是T-NFT或eETH來提高自己的收益。

收益分配機制

Ether.fi將在生態系統中的關聯各方之間分配協議收入，ether.fi的創始人兼CEOMikeSilagadze在參加TokenTerminal的訪談節目時，分享了ether.fi的收入來源和分配方式。

質押收益：質押者獲得收益的90%，ether.fi收取質押費用的10%，并在節點運營商和協議之間平均分配。

拍賣費用：節點運營商要獲得運營資格需參與拍賣，每次支付少量費用贏得質押資格，如0.03ETH，這筆費用將在質押者、節點運營商和協議之間分配。

Mint/Burn費用：在鑄造和銷毀流動性代幣eETH時，會收取少量費用，這筆費用將在質押者和節點運營商之間分配。

服務費和基礎設施費用：如使用ether.fi的PRC節點、自定義API、專用節點等，將在質押者、節點運營商和協議之間分配。

按照MikeSilagadze的說法，ether.fi的收入分配機制將使質押者相對于其它項目獲得更高收益。

早期采用計劃

為了鼓勵用戶存入ETH及其LSD，ether.fi開始了一項早期采用計劃，用戶可以存入ETH、wstETH、rETH、sfrxETH和cbETH，最少存入0.1ETH，最多存入100ETH，以獲得獎勵積分。在Agility等LSDFi賽道的流動性挖礦火爆的同時，ether.fi的早期采用計劃也值得關注。

賺取的積分取決于存款金額、時間和增益系數。增益系數從1.0逐漸提高至2.0，整個過程需30天。用戶可以隨時提款且無需承擔罰款，但會失去獎勵積分。該計劃將允許用戶將存款遷移到ether.fi進行質押，在遷移時，會根據積累的獎勵積分成比例的提升質押收益并獲得其它好處。

截至4月21日下午，ether.fi中的TVL為3983萬美元，其中包括3200萬美元的ETH，83萬美元的cbETH、476萬美元的wstETH、75萬美元的rETH、145萬美元的sfrxETH。產生的總積分為2.4億。

小結

Ether.fi采用了一種去中心化、非托管的方式來實現ETH的質押，讓質押者在質押的同時保持自己對資金的控制權，避免交易對手風險和可能存在的法律風險。

同時ether.fi也通過T-NFT和B-NFT這兩種NFT對資金的風險和收益進行分級，B-NFT是為質押者發放的靈魂綁定代幣，持有B-NFT需要監控驗證器節點性能，專業用戶也可以通過持有多個B-NFT來提高收益。

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