USD:杠桿or現貨需求？什么因素推動比特幣反彈？_BTC

比特幣的上漲是由杠桿推動，還是由現貨需求推動?

本文將介紹美元比特幣市場的杠桿率是多么低，以及為什么現貨可能會占主導地位。

未平倉量相對于市值和交易所現貨余額呈下降趨勢。代幣保證金也是如此。

幣安將移除POWR、STEEM等4組BUSD相關現貨交易對:7月3日消息，據官方公告，幣安將于7月5日11:00移除POWR/BUSD、QKC/BUSD、SC/BUSD、STEEM/BUSD現貨交易對并停止交易。[2023/7/3 22:15:11]

資金利率是正的……但幾乎可以說沒有。你可以通過做空$BTC賺取2%的收益.....或在貨幣市場上存入5%資金。以BTC計價的總未平倉合約已經耗盡價值1年的杠桿，基于美元的未平倉合約回到了2020年歷史高點之前的20,000美元水平。

以太坊官網新增質押提款頁面:2月10日消息，以太坊官網新增質押提款頁面，該頁面詳細介紹以太坊質押提款的相關事項，包括質押獎勵領取，質押提款步驟、提款時間周期等。

以太坊質押提款將于Shanghai/Capella升級后開放，預計該升級于2023年Q1/Q2完成。[2023/2/10 11:58:23]

比特幣的絕大多數新杠桿都在期權市場，最近達到了48萬美元新高。

Klaytn正式發布Klaytn v1.10.0，計劃于明年初執行:12月27日消息，韓國互聯網巨頭Kakao旗下區塊鏈平臺Klaytn發布Klaytn v1.10.0，其中包含硬分叉“Kore”升級，硬分叉包含包括完成鏈上治理投票方法（KIP-81）、新的GC獎勵結構（KIP-82）和EVM更改。

本次硬分叉將根據各自的區塊編號應用于Baobab和Cypress網絡，前者計劃在第111736800區塊高度（北京時間約2023年1月10日上午9點）執行，后者將會在2023年3月下一個版本（v1.10.x）中公布。[2022/12/27 22:10:57]

其中很大一部分來自于長期的、價值5萬美元的看漲期權(到期時可能一文不值)。

短期內，市場使用看跌期權進行對沖。

英國金融服務法案將提出使用穩定幣進行支付的規則:金色財經報道，英國財政大臣Nadhim Zahawi證實，一份金融服務和市場法案將于周三提交議會。該法案旨在利用英國脫歐的益處以改造英國的金融服務業。據悉，該法案提出使用穩定幣進行支付的規則。（路透社）[2022/7/20 2:24:37]

所以總結一下比特幣杠桿地位:

-杠桿率增速明顯下降

-未平倉合約達1年低點

-資金率勉強為正

-大多數杠桿都是長期投機性看漲期權，還沒看到伽馬擠壓

相比之下，現貨需求的前景如何?

在網絡活動方面，比特幣在以下方面展現積極的勢頭:

-新地址/實體

-交易量

-礦工收入

現貨驅動的比特幣市場往往會看到與交易相關的活動上升，BTC流入和流出都是為了交易。

我們可以從美元總交易量以及與交易所相關的鏈上交易量中看到這一點。

交易量勢頭良好，市場基本上恢復盈利。

總體而言，市場正在看到穩定幣的凈資本流出，并每月略微流入50億美元的BTC。

比特幣已實現的主導地位依然強大。

利潤正在被收回，這表明更便宜的代幣被重新估價得更高，使得買家有更多的美元需求。

鏈上比特幣錢包余額也在顯著增長，蝦到魚甚至鯊魚(均小于1kBTC)以接近ATH的速度吸收代幣。

這些代幣從巨鯨和交易所錢包流出，該過程持續多年。

https://insights.glassnode.com/bitcoin-supply-distribution-revisited/

在比特幣現貨需求方面：

-鏈上活動健康增長

-現貨交易活動正在增長

-在穩定幣流出的背景下，凈資本流入BTC

-獲利回吐迫使買家購買更多法幣

-鏈上錢包健康積極增長

總而言之，我發現很難說杠桿推動了這次反彈。這感覺和看起來都像是現貨驅動。

總有一天會出現“杠桿主導”的情況，但我不認為現在是這樣。

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