區塊鏈:陶榮祺：周期來臨，比特幣向右，小幣種向左_比特幣有黑幣嗎

陶榮祺，具有多年銀行、銀聯、第三方支付及數字貨幣行業從業背景。NGC創始合伙人，目前是X-Order.ai創始人，這是一個區塊鏈領域的研究機構與科技創新公司。

在Chainge技術沙龍第十四期《破局：數字資產交易新形態》現場，陶榮祺做了題為《通證經濟還有未來嗎》的主題分享。

他認為世界正在走向保守和避險，因此，黃金、比特幣等價值存儲類資產走俏。這是今天比特幣漲，小幣種跌的原因。

▲X-Order.ai創始人陶榮祺在Chainge技術論壇做主題分享

比特幣吸血山寨幣，市場不會錯，哪里出了問題？

BTFS Storage3 V1.3 已發布:據官方消息，BTFS Storage3 V1.3 已發布。更新內容包括：Github賬號關聯相關優化，包括展示當前用戶登錄的Github賬戶，支持Github賬號個人和團隊之間切換以及解綁當前Github賬號；Awesome BTFS相關優化；用戶體驗和效率的優化。Storage3是基于去中心化存儲協議BTFS的新一代存儲應用。通過Storage3，開發者可輕松在BTFS上托管網站、應用程序和其他服務，為用戶帶來全新的Web3體驗。

BitTorrent 文件系統（BTFS）既是一種協議，也是一種網絡應用，它提供了一種內容可尋址的點對點機制，用于在去中心化的文件系統中存儲和共享數字化內容，同時，它也為去中心化應用（Dapp）提供了一個基礎平臺。BTFS團隊一直在根據最新的網絡運行情況和BTT市場行情等，進行上傳價格、空投獎勵方案等一系列動態調整。[2023/6/7 21:21:54]

2019年年初，比特大陸拋售礦機準備過冬，不想4月份比特幣一次爆拉，市場熱情快速被點燃，比特幣從3000多美元低點上沖至13000美元。之后，比特幣、小幣種“輪動”的劇情沒有發生，比特幣持續吸血小幣種。手握大批小幣種待漲的國內市場一片哀嚎：怎么回事？

多鏈借貸協議FilDA發布漏洞利用聲明：已造成約70萬美元的損失:4月23日消息，多鏈借貸協議FilDA發布漏洞利用聲明稱，今天早些時候在亦來云智能鏈（ESC）和 REI 網絡上遭到攻擊，已造成約 70 萬美元的損失。沒有其他 FilDA 部署受到影響。已識別漏洞并隔離攻擊媒介。ESC 和 Rei FilDA 平臺已經暫停，只有在對當前情況進行徹底審查后才會恢復。將與CEX、安全公司等多方進行合作分析鏈上活動，以幫助跟蹤和監控這些地址。將要求執法部門追究此案，并鼓勵受影響的用戶也聯系當地執法部門，以便他們了解盜竊事件。[2023/4/23 14:22:14]

陶榮祺一直觀察著市場，他回顧了2014年至2018年這一個周期，得出了以下這些觀察。

1、區塊鏈的發展等于比特幣的上漲。2、比起比特幣，通證經濟更重要。這表現為基于以太坊，代幣經濟快速發展。3、比特幣只是區塊鏈革命的起點，第一個應用。4、BTCDominance將不斷下降，從90%下降到40%。5、雖然市場充滿龐氏和泡沫，但未來會變得更好。“好是說2019年、2020年應該比2018年要好。2018年雖然是熊市，但我覺得比2014年要好。”

SBF：加密貨幣會改變支付和金融結構:7月18日消息，FTX首席執行官Sam Bankman-Fried（SBF）近日在推特分享加密貨幣的潛在應用場景，包括支付、市場結構（指金融交易市場的結構）、社群媒體。SBF指的是，透過區塊鏈清算和“證券代幣化”，改變現在傳統經紀商運作方式，讓交易過程簡單化，而不是架屋迭床。目前散戶購買股票的流程也相當復雜。SBF認為目前社群媒體的最大問題就是“沒有互操作性”。SBF指出，如果我們將文章/貼文發布在區塊鏈上，假設是區塊鏈推特（Blockchain-Twitter，BT），那么你在BT發文的時候，使用區塊鏈臉書（Blockchain-Facebook，BF）的朋友也可以看到這則消息，因為BF可以自動整合區塊鏈的數據。這還有另外一個好處，就是實現真正的競爭。[2022/7/18 2:20:14]

2019年上半年，現實又是怎樣？他再次給出了自己的觀察。

美聯儲梅斯特：美聯儲的利率可能需要高于中性水平:6月3日消息，美聯儲梅斯特：經濟衰退風險上升，但仍可以避免經濟大幅放緩，美聯儲的利率可能需要高于中性水平，現在判斷通脹已經達到峰值還為時過早。美聯儲在9月加快或減慢加息速度，這取決于通脹，希望未來幾個月的通脹持續下降。需要盡快將利率提高到中性水平，加息、縮減資產負債表將減少需求，而這正是我們所追求的。（金十）[2022/6/3 3:59:44]

1、區塊鏈發展進步緩慢。2、比起通證經濟，比特幣更受歡迎。市場里只有為數不多的通證在價格上的表現超過了比特幣。3、除了比特幣和交易所以外的通證，沒人認可。4、市場依然充滿了資金盤、龐氏。依然，甚至更加厲害。模式、裂變，可以讓某個標的輕輕松松在幾個月里走到幾百億規模。5、BTCDominance不斷上升。“我們一直以為它很難再爬到60%這個位置，現在卻已經65%了，甚至可能要到70%。”6、通證的價值在哪里？

Layer2 NFT交易市場Quixotic支持Optimism代幣OP進行交易:6月1日消息，Optimism上NFT市場Quixotic宣布現在正式支持Optimism代幣OP進行交易。

Layer2 NFT交易市場Quixotic在Optimism和Arbitrum上運營。[2022/6/1 3:55:00]

“上半年我以為要熬一整年的熊市，沒想到比特幣起來了，但其它幣反而沒有起來，這種對比、反差讓我特別困擾。是市場哪里出了問題？還是我出了問題。我們知道市場總是對的，所以出問題的只可能是我。我要去重新認識這個市場，到底哪些地方和之前不一樣了。”

周期轉變，世界走向保守和避險

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鐘擺理論中，左邊是“低估恐懼”區域，中間是“價值中樞”，右邊是“泡沫貪婪”區域。一個標的的價格，它在市場里的表現永遠是左右擺動，它不可能或者說它極少時間會停留在價值中樞區域。

“這幅圖實際上在講周期，今天，我們的困擾就來自于周期。如果我們始終局限于行業就沒法理解最近半年發生的事情，我們要跳出去看全球經濟的鐘擺。”

全球經濟發生了什么？

2019年3月，達沃斯冬季論壇召開，這是一場全球頂級的金融經濟論壇，參與者包括經濟學家、金融機構負責人，甚至是國家的經濟政策制定者。第一財經記者朱民在報道里寫道：“除了2009年，我在達沃斯20年沒有見過如此的焦慮和不安。”他同時披露了一封來自橋水基金創始人RayDalio的新年賀卡，里面寫道：“今年我唯一的期許是地球上的和平，愿變動的力量和你在一起。”

這種擔憂并非杞人憂天。中美貿易戰，英國新首相推出全面“脫歐”內閣，日本限制向韓國出口三種半導體核心原料，日韓貿易戰一觸即發。

“現在的局勢是什么？是房地產、股票走到頭了。是任何國家的經濟都不好。是動蕩加劇。是民粹抬頭，尋求自保，拒絕對外合作。”

陶榮祺認為，人最強的一種能力叫做想象力，即使沒有發生，人們也會想象它會發生。“在周期里，經濟向好時會投資股票、大宗商品、房地產。不好時首先會持有現金，如果再糟糕一些，黃金就是更優選擇。于是，人們購買黃金，黃金逐漸向右，進入泡沫區域，然后拋售其它資產。其它資產則向左，進入低估值區域。”

“當你避險的時候你的心態是自私自保，茍且偷生，看不到未來，這時你不會選擇合作，不會去造一個未來的東西。比特幣它滿足了避險需要，它就是一個數字黃金，是可以抓住的救命稻草。為何小幣種漲不動？小幣種體現的是什么？是未來、希望和繁榮。但是，今天周期的鐘擺在走向保守避險。”

通證經濟和小幣種的未來在哪里？

顯然，陶榮祺會認為Token市場依然有未來。因為，成本上看，幣圈是更好的市場。

為什么這么說，陶榮祺給出了納斯達克的上市成本。

這是兩個不同的標的，看最后一欄，前者的上市費用占發行金額17.41%，后者為13.23%。等于說融資2500萬美元，上市成本約為435萬美元。

在國內，科創板的門檻是10億到100億，10億市值是基礎門檻。在成本方面沒有具體數據，但基本上在3000萬到1億左右。

幣圈呢？陶榮祺認為10萬美元上幣費是一個基準線。其它還包括做市商、律師等各種費用，估計也在10萬美元。等于說幣圈上市差不多費用在20萬美元。

“你可以看到幣圈成本更低。門檻呢？也有，在幣安這樣的平臺，項目的流通市值大概是百萬美元級。再小一點的項目可能是數十萬美元。”

不過，陶榮祺也提到，幣圈項目從標的上看是更糟的市場。因為幣圈項目沒有營收，除了少數交易所除外。

“所有經濟活動作為市場行為，它就是要降低成本，雖然對應的是更差的標的質量。但是，就像在Youtube這種視頻網站，一開始我們都覺得視頻質量很差，我們要看高質量視頻。但最后我們發現并不是，我們更重要的是成本，是門檻要低。所以，我依然對通證經濟保有一種信仰，因為它成本更低。”

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