SPA:香港反收購新政出臺區塊鏈企業借殼之路再起波瀾_PART

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此次香港發布的《有關借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結》，很有可能打斷OK及火幣的借殼之路。

7月26日，香港聯交所發布重磅監管文件《有關借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結》，該文件提到近年借殼上市盛行，上市地位價值大升，市場頻見大量相關活動，一方面是投資者購入上市發行人控制權以取得其上市平臺以期最終借殼上市，另一方面則是上市發行人進行公司行動以便出售上市平臺。這些活動造成市場操控機會，削弱投資者對市場的信心。香港聯交所表示，目前已修訂《上市規則》有關借殼上市以及持續上市準則的相關條例，并于2019年10月1日正式生效。

香港特區行政長官李家超、中聯辦將出席Web3.0協會成立典禮:4月11日消息，香港特區行政長官李家超、北京中央駐港聯絡辦公室領導將出席今日在香港交易所舉行的Web3.0協會成立典禮，以顯示北京中央及特區政府的支持。

此前消息，多個行業領導人和立法會議員組成的香港Web 3.0 協會將于本月11日正式成立，組成者包括金融界和科技界重量級人物，并計劃設立Web3Hub基金。（香港中通社）[2023/4/11 13:56:06]

證券日報援引業內人士稱，截至目前，港股有1480只股票市值低于10億港元，在港股中占比高達62%。這類小市值公司，主營業務對投資者沒有吸引力，市場成交不活躍，普遍被認為是“殼股”。

BSN于香港面向海外發布“無幣公鏈”Spartan Network:9月6日消息，區塊鏈服務網絡BSN在香港發布會上宣布Spartan網絡正式上線。

據悉，Spartan網絡定義為“無幣公鏈”，遵循國際標準和技術要求，有開源、匿名、透明等特點。Spartan網絡短期目標是讓主流傳統企業能夠使用公有鏈技術，長期目標則是實踐公共IT系統概念，構建一個具有新操作系統、數據庫和云技術的互聯網公共層生態系統。

目前已知匯豐銀行、IBM、Google、英皇集團、美心集團等國際企業已在Spartan網絡部署應用。[2022/9/6 13:12:07]

近年來，由于香港監管對于上市公司較為寬松的政策，使得許多內地企業紛紛在香港IPO上市。但對于還處于監管“盲點”的區塊鏈公司來說，由于在各國監管上還存在爭議，通過正常IPO上市基本難以實現，比特大陸、嘉楠耘智以及億邦國際三家就是前車之鑒。鏈上財經曾提及借殼上市或是其合規化的最好選擇。目前，火幣收購桐成控股，OK收購前進控股集團都是其借殼之路的關鍵一步，截至目前，香港監管層也沒有叫停這兩筆收購。

聲音 | 陳冬：區塊鏈等技術為香港IT產業發展開辟了新賽道:據文匯報消息，中央政府駐港聯絡辦副主任陳冬在2018香港國際電腦會議上表示，當前，第五代移動通信、物聯網、人工智能、區塊鏈等技術快速發展，有業界人士指出，互聯網的主戰場正在從消費互聯網向產業互聯網戰略升級。這一深刻變化，與粵港澳大灣區建設、國際創科中心建設一道，為香港IT產業發展提出了新課題，開辟了新賽道。[2018/11/6]

此外，火幣目前借殼之路正在提速，7月19日，桐成控股發布公告稱，旗下全資子公司HuobiInvestmentLimited收購區塊鏈云服務商WinTechnoInc。有分析人士認為，此舉是火幣將數字資產業務開始裝殼的標志，也是對香港聯交所的一次試探。

動態 | 硬件錢包制造商Ledger宣布業務擴展至香港:據prnewswire消息，硬件錢包制造商Ledger宣布已將業務擴展到中國香港。[2018/10/31]

然而，此次香港發布的《有關借殼上市及其他殼股活動等咨詢總結》，很有可能打斷OK及火幣的借殼之路。據該文件顯示，修正過的《上市規則》主要包括：殼股公司的認定，對于上市公司控制權的關注等等。

根據指引信GL78-14原則，監管層對殼股公司的認定，主要從收購或發行規模，發行人的主營業務是否出現根本改變，收購前的業務性質及規模，收購目標的質素及上市發行人的控制權是否有改變等六方面來判定。

值得一提的是，控制權或實際控制權變動以及36個月內在其他方面互有關聯的收購、出售及／或控制權或實際控制權變動成為新修改內容。“監管層對上市公司控制方和借殼之后的資產處置都做出了新的規定。”某香港研究機構創始人李從明對鏈上財經表示。

“監管層對于上市公司的實際控制人變動更加關注，使得潛在殼資源變少。買殼方處置舊資產時間要求被拉長，導致借殼時間整體被拉長，導致殼交易的不確定性增加。”李從明分析稱。

根據鏈上財經統計，目前，桐成控股的最大控股人為火幣交易所實際持有人李林，股份占比達到65.24%，而前進控股集團的最大股東為徐明星，股份占比達到其總流通的60.49%。兩家公司的實際控制權都發生了改變，同時，如果兩家交易所繼續按照原有計劃進行裝殼，很可能違反香港聯交所剛剛出臺的反收購行動規則。即如果出現上市發行人控制權或實際控制權轉變及發行人的主營業務出現根本轉變。監管層將很有可能動用反收購行動規則，將其進行停牌甚至退市處理。

此外，李從明還對桐成控股及前進控股集團的未來主營業務表示擔憂。他表示，根據最新的《主板規則》第13.24條規定，上市發行人的持續上市責任是維持其業務有足夠的業務運作并且擁有相當價值的資產支持其營運，使其得以繼續上市，單純擁有重大資產但沒有足夠的業務運作的發行人并不符合該規定。“不論是區塊鏈還是加密貨幣業務在全球范圍內還未達成共識，該領域是否符合有實際價值的業務，并能支持上市公司持續發展，全靠監管層的主觀判斷，這實際上還存在很大不確定性。”李從明表示。