區塊鏈:解讀Libra——區塊鏈資產向現實漸進_LIBRA

關于Libra的解讀非常多，有的從Libra對傳統金融體系的沖擊角度來解讀，有的從數字貨幣資產角度來解讀，還有些從技術方面解讀Libra實現的原理，甚至有些專門研究Libra新的編程語言MOVE。這些角度都非常有價值，本文要開辟一個新的視角：試圖站在扎克伯格的肩膀上，看Facebook為什么會做Libra項目。

本文的主要脈絡如下：

1、Why：為什么Libra會出現？

2、How：錢包Calibra是木馬奇兵。

3、What：Libra還會有哪些連鎖反應。

一、Libra為何能孕育而生

隱形的天花板——基礎設施邊界

不是任何企業都能感知到“基礎設施”的邊界。通常我們聽說的企業邊界是指“行政邊界”或者“技術邊界”。所謂“行政邊界”，是指政府給企業劃分的經營范圍，比如Facebook不能在中國或者伊朗開展社交業務。

所謂技術邊界是指因為技術所限無法實現的業務，比如華為就在通訊領域碰到了技術邊界，任正非在演講中對此有鮮明描述：“隨著逐步逼近香農定理、摩爾定律的極限，面對大流量、低延時的理論還未創造出來，華為已感到前途茫茫，找不到方向”。

除通信領域，在芯片制造、火箭運輸、電池儲能等領域，技術邊界都日益清晰的制約企業的發展。除了上述兩個邊界，還有一個“邊界”，只有少數的創業者會感知到——這種邊界是“基礎設施邊界”。

我們怎么理解基礎設施呢？舉個簡單的例子你就能明白，目前的4G網絡就是網絡基礎設施，大量的基站構成了龐大的網絡通信系統，不管你是用蘋果手機還是華為手機，依賴于這些基礎設施我們才可以暢快的通信。

彭博社：ChatGPT已可解讀美聯儲聲明，并根據頭條新聞預測股價走勢:4月19日消息，在本月發表的兩篇新論文顯示，ChatGPT 已可解讀美聯儲聲明中的鷹派或鴿派立場，并可根據頭條新聞預測股價走勢。

ChatGPT 甚至能夠以一種類似于央行分析師的方式解釋其對美聯儲政策聲明的分類，后者也將語言解釋為該研究的人類基準。

同時，研究發現，ChatGPT 根據新聞標題預測的股價后續走勢與統計數據有關，表明該技術能夠正確分析消息的含義。

這兩篇新論文表明，ChatGPT 甚至可以在沒有經過專門培訓的情況下完成類似的任務。（彭博社）[2023/4/19 14:12:35]

高速公路的路網是交通基礎設施，不管你是在駕駛寶馬汽車還是吉利汽車，都需要有路網才能上路。基礎設施如此“基礎”、“底層”、“必需”，以至于就像空氣之于人、水之于魚，處在其中的人通常會忽略基礎設施存在。

但是，當企業的規模膨脹到一定程度，增長空間變得逼仄，就會發現基礎設施邊界是道隱形的天花板。既有市場已經任由巨頭橫行，但放眼其它市場，巨頭不可能在津巴布韋這樣缺乏網絡基礎設施的國家賣5G手機，也無法在阿富汗這樣交通基礎設施落后的國家售賣汽車，津巴布韋和阿富汗也根本無法產生5G手機公司或者汽車公司。

更難受的是，基礎設施會讓企業有無力感，任你是一家萬億市值的巨頭，也很難打造一個國家級的基礎設施。

從“基礎設施邊界”出發，我們可以看到像Facebook、Google這樣的大公司，為何常常做一些“異想天開”的事情。

動態 | BafeEx解讀：歐洲央行對歐元穩定幣態度較為樂觀:1月3日，歐洲央行市場基礎設施和支付總監Ulrich Bindseil發布了央行歐元穩定幣CBDC工作總結。BafeEx交易所分析師Zoy表示，從文章來看，歐洲央行對歐元穩定幣CBDC持較為樂觀的態度，注意不是極度樂觀。歐洲央行主要擔心：1.金融脫媒（Disintermediation），儲戶和機構通過這種方式藏匿和轉移歐元資產，規避歐洲央行監管；2.無法應對危機時期的銀行的系統性建導（Facilitation）問題，即CBDC相對來說更難被央行調控。BafeEx分析師Zoy強調，CBDC的雙層利率系統也許可以應對上述兩個問題，CBDC得以順利發行的可能性在逐漸提高。[2020/1/4]

圖1-1谷歌全球免費Wi-Fi計劃之——Wi-Fi熱氣球

圖1-2Facebook全球Wi-Fi計劃之——無人機送Wi-Fi

如上圖，從2013年開始，谷歌和Facebook相繼野心勃勃的鋪設全球Wi-Fi，以期更好的為用戶提供網絡服務。大公司免費推廣“網絡基礎設施產品”，這些行為看起來是無私的，但是，其實這背后也有大公司的自己的算盤，只有先建立了網絡基礎設施，他們的業務才有可能推廣到更大的市場，要知道，截止到2018年4季度，全球只有47.1億人能夠上網，仍有34億人無法上網，巨頭的天花板就是基礎設施。

繞了一圈，我們從“基礎設施”的角度來看Libra，就能更深的體會Facebook的動機。的確Libra是一個看起來無私大多數人受益的行為，但是背后卻是有著強大的市場野心，Facebook這次不是要用無人機建設全球Wi-Fi，Facebook這次是要用Libra區塊鏈建設的全球金融的基礎設施。

動態 | 區塊鏈技術助力共建中國人群基因變異解讀標準數據庫發布:據央廣網消息，5月27日，“區塊鏈技術助力共建中國人群基因變異解讀標準數據庫”在2019數博會“生命大數據高峰論壇”上發布。華大集團大數據中心副主任楊夢表示，數據庫的建立必須滿足可公開、可溯源、不可篡改、迭代更新、臨床信息溯源、符合倫理法規等條件，而利用區塊鏈技術可以實現賬本公開、所有歷史信息留痕、哈希摘要上鏈、分布式共識、私有數據存證、細顆粒度權限控制等。[2019/5/28]

我們不妨重新打開Libra白皮書，可以看到封面的第一句話就是項目的愿景——“Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施”。

那么在金融的“基礎實施”上出現了哪些問題呢？網絡基礎設施和路網基礎設施比較容易理解，金融基礎設施比較抽象，根據Libra白皮書目前金融基礎設施有兩個明顯的問題：

首先現有金融基礎設施對于窮國和窮人而言是非常不友好的。最簡單的借貸業務，借100美元面臨的手續費可能要超過30美金；一筆跨國轉賬可能需要6個甚至更多中間機構，而且手續費極高，世界銀行的數據是平均有7%-11%的成本。更加嚴重的是，目前全球超過17億成年人，根本就接觸不到金融服務。

圖1-3跨境匯款流程

其次，現有金融基礎設施利益格局已定且極不開放。全球范圍內金融基礎設施都以銀行體系為核心，商業銀行壟斷廉價資金和存款，催生出大量的衍生產品，Facebook這樣的公司，很難在現有基礎設施中繞過銀行體系實現廣泛的金融服務，更重要的是利益中的大部分會被銀行該所拿走。值得關注的是，國內的金融基礎設施下，產生創新的錢包產品——支付寶和微信支付，但這是極為艱難的創新，在西方國家就沒有產生出這么強大的錢包產品。

韓國強監管信號解讀：政府尚未形成統一意見:金色財經獨家采訪了韓國幾大主流交易所負責人，他們向金色財經透露本次強監管信號的形成原因。其中提到，由于韓國近期比特幣價格高于其他國家交易所，促使更多投機者進入韓國市場搬磚，這加大了外匯場外交易風險，為防止某些換匯公司鋌而走險進行違法行為，故發布了此條公告。同時，據韓國相關人士透露，政府不同機構對加密貨幣的立場不一，法務部對加密貨幣態度最嚴格，其他政府部門雖強調了加密貨幣監管的重要性，但仍對其持開放態度。因此有專家認為，韓國政府部門的意見不統一，不會立即出臺強監管政策。[2017/12/28]

綜上，Facebook在增長空間逼仄的情況下，想到了從金融基礎設施方面來尋找突破口。并且這個金融基礎設施要還具備基礎設施的一般特性：具備全球性或大區域性、這個基礎設施要具備非獨占性、這個基礎設施要成本可控。

很快，他們發現一個強有力的武器同時具備上述三個條件，可以幫助他們突破，這個武器遠遠比無人機或者熱氣球強大。

當區塊鏈發展突破了人們的認知

區塊鏈的發展一直是在金融從業者的眼皮底下的，比特幣誕生之后，人們認識到原來互聯網上的代碼可以變得像真實世界中的資產一樣：“原子化，獨一無二，不可被復制”。但是這種資產從誕生開始就籠罩在巨大的炒作質疑中，比特幣以及比特幣后續的加密數字資產的波動性掩蓋了人們的視線，大眾關注其炒作、批評其泡沫，但是，一部分先知先覺的創業者看到了不同的世界——比特幣之后的區塊鏈代表另一種建設金融基礎設施的方式，這種金融基礎設施建設在成本、治理機制等方面有極大的潛力。

雖然，這個金融基礎設施一度是緩慢的、難易擴容的、不具備普適性的，比如，基于比特幣的區塊鏈TPS為6-7、以太坊區塊鏈TPS為16-20。但情況在發生變化。2014年以來，區塊鏈對TPS速度和商用安全性的發展進程得到了相當大的提速，人們從共識機制、多層鏈架構、分片擴容等方式，用不同道路來實現區塊鏈效率和成本的兼顧。經過十年的發展，我們發現區塊鏈本身的技術已經可以逐漸應用到現實世界中。

金色財經獨家解讀：韓國區塊鏈協會自律控制案不具備法律效力，但協會可與商業銀行合作關閉不參加宣言的交易所的法幣兌換通道:今天韓國區塊鏈協會發布數字貨幣交易所自律控制案，金色財經第一時間對此方案進行了解析。其中對交易所最重要的一點便是，韓國區塊鏈協會自律控制案不具備法律效力，但介于協會與政府及商業銀行的友好關系，協會可以通過與商業銀行的協議關閉法幣-代幣轉換通道。而這便直接導致了大部分韓國大型交易所一致支持宣言，其中包括bithumb，korbit，coinone等。但upbit或因其主要業務為新幣種交易，拒絕接受宣言。在場的小型交易所也因為此方案對廣告限制的范圍過于廣義，而沒有同意宣言。

一家小型交易所對金色財經表態，他們認為這樣的宣言內容會對中小型交易所造成不利的競爭環境，希望協會能夠重新斟酌此方案。[2017/12/15]

那么，回到Libra，這個項目怎么滿足了現實需求？

首先，Libra區塊鏈天生是全球性的、開源的，它跨越任何國界，以至于中國人民銀行第一時間就把嘗試Libra區塊鏈運轉在了自己內部的主機上。

其次，Libra是一個從“許可鏈”到“公鏈”的開放型區塊鏈，通俗的說就是這個項目只在最開始階段由Facebook主導，很快就能變得更加開放。

最后一點就是成本可控，沒有哪一個全球性的金融基礎設施成本要比區塊鏈更低了，基于區塊鏈的Libra徹底消除了金融的清結算流程，通過代碼和合約的執行，金融系統的運轉成本會大大降低，未來Libra大概率可以做到自給自足甚至盈利。可以說，滿足上述三點Libra具備了金融基礎設施的框架性要求。但是，Libra真正由一個區塊鏈項目邁向千家萬戶，還需要一個連接器，這個連接器就是本文下面要講的——Calibra。

二、鏈上鏈下世界的連接器——Calibra

連接的三要素

區塊鏈世界在向鏈下世界打通時候時候，有三個要素：

第一個是區塊鏈用戶的非匿名化。非匿名不一定是完全實名，而是能夠驗證是可靠的身份。這一點Libra委員會中的成員有許多資源，未來區塊鏈可能分化為兩類，一類是有身份的區塊鏈，另一類是沒有身份的區塊鏈。有身份的區塊鏈才能被廣泛的應用，從而從源頭進行KYC和AML等工作。

第二個是傳遞資產或合約的合規化。鏈上的資產傳輸或者合約是“原子”的，或者成功或者不成功，但是在鏈下卻有可能有各種糾紛，要保障鏈上資產或者合約的執行也有法律效力，進而能將這份權益蔓延至鏈下，相應的，也要保障鏈下事務的權益變化能夠溯源于鏈上。

第三個是技術方面。包含速度、安全性、兼容性，要和現實世界的業務速度等相匹配。

上述三個事情單單靠Libra本身是無法實現的，Libra是基礎設施，就像高速公路的路網，真正跑在高速公路上的是汽車，讓Libra和現實世界連接的是數字錢包——Calibra。

木馬奇兵——Calibra

圖2-1Calibra界面展面

如果說Libra是特洛伊木馬，那么Calibra就是Facebook藏在木馬肚子里的士兵。在Libra的基礎設施中，不管是穩定幣還是清結算網絡都要盡可能的去中心化，盡可能的創造出基礎設施的非排他性、非競爭性、正外部效應，Calibra這樣的錢包項目則是競爭性的、排他的、營利性的中心化項目。

Calibra的用戶是非匿名的，Calibra將要求用戶使用政府簽發的身份證件注冊。CaLibra錢包仍然遵守美國的稅收、反洗錢等法規，從而保障傳遞資產的合規性。最后，Calibra可能會采取托管或非托管的方式，倘若是托管的方式，那么交易速度可能不會受區塊鏈本身的限制。

進一步，Calibra會有哪些機會？如上文提到的，在中國有微信支付、支付寶這樣的錢包工具，但是在歐美這個市場被“信用卡”以及美國完善的銀行特許經營權行政阻隔，除了applepay這樣的依托于iPhone用戶的稍大的平臺，目前還沒有出現一個全球性大玩家。Libra可以方便地將Facebook的海量用戶直接導入，從而變成一個超級支付終端，從而獲得海量的利潤和權力。

Libra幣本身

關于Libra幣本身的描述已經非常多了，在筆者看來，Libra幣本身如何實現穩定性、Libra基金會如何通過Libra幣本身盈利，這些都屬于Facebook仍在與監管機構博弈的事情，在監管的介入下最終結果仍存在變數。但是，Libra從一開始就表現出了極大的漸進性，從前期白皮書發布，到與監管機構溝通展開聽證會，再到未來Facebook在Libra基金會中決策權限的轉移，以及Libra從依靠美元等實體資產過渡到可能與儲備資產脫鉤，可見走出的每一步都環環相扣，對于Libra幣本身來說，考驗才剛剛開始。

三、What——Libra還會有哪些連鎖反應

亞馬遜森林的蝴蝶扇動翅膀可能導致一場風暴，我們要關注Libra會帶來的的連鎖反應。

1、Libra幣在未來絕對不會是唯一基于Libra區塊鏈的貨幣，由于Libra區塊鏈的可拓展性，在未來這條鏈上可能發行新的貨幣或者應用。同時，由于區塊鏈的開源特性，會有更多的類似于Libra區塊鏈這樣的的基礎設施架構。

2、大國的博弈有了新的路徑。中國的一帶一路建設是在一帶一路方面加強基礎設施，從而方便推進多方共贏的局面。我們發現還有一類基礎設施——金融基礎設施也有重新建設的條件，中國目前在推進央行數字貨幣CBDC/DCEP，也在一定程度上用新技術去構建新的應用領域。

3、對資產本身的研究將回潮。經濟及金融學家擅長用數學架構來解析世界，但是Libra帶來的變化是不容易被量化的，Libra讓人們重新關注資產本身，關注貨幣資產的產生以及可編程貨幣。

參考文獻：

https://www.cnbeta.com/articles/tech/778467.htm

https://paydayloaninfo.org/facts

https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2019/04/08/record-high-remittances-sent-globally-in-2018

https://globalfindex.worldbank.org/sites/globalfindex/files/2018-04/2017%20Findex%20full%20report_0.pdf

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(訪問日期:2019年5月15日)

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(訪問日期:2019年5月19日)

Medium《ThenextFinTech:Global“OpenFinance”Infrastructure》，作者AndrewWong

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