數字貨幣:肖磊：辟謠很微妙，騰訊和阿里將參與央行數字貨幣發行_LIB

8月28日上午，據《福布斯》援引一名曾經就職于七大機構之一的現獨立研究人員消息稱，中國人民銀行將在未來數月推出由國家支持的加密貨幣，并向七大機構同時發行。據一位前政府工作人員透露，央行數字貨幣可能會在今年11月11日正式推出。

這條新聞發布之后，引起了不少的轟動，同時諸多媒體也開始直接向相關機構求證，其結果是，一些接近央行的消息人士人說，這一報道并不準備，只是猜測。另一些也是接近央行的消息人士說，向七大機構發行，以及在11月11日正式推出，這兩個信息都不靠譜。而螞蟻金服對此事不予置評。

其實就在福布斯發布信息的第一時間，就有媒體和投資者向我詢問，我的回答是，有待證實。我這里說的有待證實，其實主要考慮在于，我需要寫一篇較長的分析來闡述此事，如果簡單的發表一個觀點，很容易被斷章取義，而且事情也沒有說清楚，對大家沒有一點幫助。

我現在就給大家詳細分析一下這個消息到底是真是假，背后到底隱藏著什么秘密。

如果按照二十天前，負責數字貨幣業務的央行支付結算司副司長穆長春的公開言論，央行已經為中國官方數字貨幣的發行做好了準備，具體的發行方式，不是央行直接針對公眾發行，而是采用二層架構，也就是央行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。

聲音 | 肖磊：內地香港同時出手，中國官方數字貨幣呼之欲出:財經作家肖磊發文《內地香港同時出手，中國官方數字貨幣呼之欲出

》。肖磊表示，關于區塊鏈和數字貨幣，中國已經有了明確的發展思路和執行邏輯，而且已經開始集中實施。穆長春在香港介紹中國官方數字貨幣的具體實施方式，以及央行跟香港金融機構簽署戰略協議，同時香港證監會發布了虛擬資產交易所監管細則，這絕對不是巧合，這是中國在區塊鏈數字貨幣領域的另一個布局，即香港在這一領域扮演的重要角色已經清晰。香港證監會的監管細則，其實并不苛刻，僅僅是做了一個常識性的安排。未來留出了三個想象空間，香港現有的期貨交易所和證券交易所，會不會推官方比特幣等期貨合約？香港市場的比特幣交易，會不會采用中國央行法定數字貨幣計價，這樣結算就非常方便。這些都是值得期待的。[2019/11/7]

至于中國官方數字貨幣的用途，穆長春已經說了，它是用于小額零售高頻的業務場景。為了引導央行數字貨幣用于小額零售場景，不對存款產生擠出效應，避免套利和壓力環境下的順周期效應，我們可以根據不同級別錢包設定交易限額和余額限額。

聲音 | 肖磊：黃金、比特幣、美元代表的是人類對各種永恒和變幻的無止境追求:財經專欄作家肖磊發文提到，據央行剛剛公布的數據，中國黃金儲備規模連續4個月上升，中國3月末黃金儲備6062萬盎司，較2月6026萬盎司增加了36萬盎司（11.2噸）。就在去年12月份之前，中國央行已經有兩年多沒有增持黃金，那為什么突然連續四個月增持呢？除此之外，上周二，沉寂了將近一年的比特幣，突然出現了神秘買家，買入了2萬枚比特幣。另外，沙特威脅放棄美元結算的消息，看似見怪不怪，但一方面可以說明美國以強大的成本維持的美元貿易體系，其實并沒有獲得更多主權國家的最終認同。黃金、比特幣、美元，代表的不是一種存在形式，而是人類對各種永恒和變幻的無止境追求，看懂了這些，對財富和時局的認知，對周期的理解，才會更加深入。我們往往用最復雜的自我設計出來的框架，去解釋很多變化多端的事情，看上去價值無限，但實際上忽略了最簡單的底層操作原理。[2019/4/8]

我們再來看看福布斯的消息，首先是央行向七大機構發行數字貨幣，而發行的日期是雙十一購物節，這完全符合央行對官方數字貨幣發行設計和應用場景定義。雙十一其實就是小額零售的最集中體現。

聲音 | 肖磊：央行正尋求一種法幣數字化和區塊鏈技術并存的推行方式:據北京商報消息，幣策首席分析師肖磊認為，“央行目前尋求的一種數字貨幣的推行方式，主要還是考慮兩者并存，既有法幣數字化的成分，也有區塊鏈可信技術，但這確實會挑戰現有的貨幣制度，是一個比較大的課題，對于相對去中心化的法幣，政府和央行應該扮演什么角色，這是問題的難點。”[2018/10/17]

那么問題來了，為什么一些接近央行的消息人士會做出辟謠呢？

有兩種可能，第一種是，央行有意透露消息，達到國際化傳播的效果，也看看國內市場的反饋。美國版數字貨幣libra所制造的國際轟動效應，對于日后傳播Libra非常有利，中國也需要傳播自己的數字貨幣。

這次央行要發行的數字貨幣，按照穆長春的說法，是松耦合，脫離傳統銀行賬戶實現價值轉移，使交易環節對賬戶依賴程度大為降低。央行數字貨幣既可以像現金一樣易于流通，有利于人民幣的流通和國際化，同時又可以實現可控匿名，在保證交易雙方是匿名的同時保證三反，這兩個之間要取得一個平衡。

金色獨家 肖磊：SEC想把加密貨幣裁定為證券的目的在于限制ICO:

今年，美國證券交易委員會（SEC）開始大范圍的對加密貨幣進行調查，判斷其是否應該視為證券進行監管。5月7，有消息稱SEC與CTFC開會討論了ETH是否為證券的問題。6月15日，SEC官員William Hinman公開表示BTC與ETH不是證券。但是，根據Howey Test（豪威測試），當前市值靠前的其他幾大加密貨幣，比如瑞波幣（XRP）等依然有可能被SEC認定為證券。

金色財經就加密貨幣如果被裁定為證券所產生的影響，對區塊鏈資深市場分析師肖磊進行了采訪。肖磊認為，如果定性為證券，首先就面臨著從發行、承銷、投資人資格審核、增持減持、事后監管等方面，納入到證券法的監管范疇，這個對這類數字貨幣的影響是巨大，因為在沒有賦予任何受益權的情況下，還要面臨如此嚴厲的監管，很多投資者可能就會跑掉。但我覺得完全將除比特幣和以太幣之外的數字貨幣定性為證券的可行性也存疑，因為這是一種新型的資產形態，需要新的監管邏輯。目前證交會想把數字貨幣定義為證券的目的，實際上很簡單，就是為了限制ICO。因為目前看，沒有人能保證ICO本身是出于什么目的，但確實是一種公開募資的行為，這一點讓監管機構非常頭疼，因此才想直接把這種代幣發行歸類到證券。

所以我個人認為對一些中心化比較明顯的幣，SEC的政策會有很大影響，但對于一些中心化較弱的幣，反而可能是一個利好，因此一旦把諸多幣定性為證券，監管加強，很多資金會流入到一些沒有被定義為證券的幣種上。[2018/6/19]

中國諸多針對金融改革的重大消息，央行都是會先透露給外媒，然后國內開始熱議，至少是一種國際性消息的釋放，達到了一些國際傳播的目的。另外，雙十一本身在國內外都名聲大噪，是一個很好的傳播點。

金色財經現場報道比特幣資深研究人士肖磊：比特幣是賺的上帝的錢:金色財經現場報道，在2018中國區塊鏈高峰論壇以“用什么姿態擁抱區塊鏈”的圓桌論壇上，比特幣資深研究人士肖磊表示，“比特幣從代碼創造到萬億市值，比特幣是賺的上帝的錢，區塊鏈行業不存在價值投資，是價值的轉移，價值的重新分配。[2018/5/20]

至于辟謠的問題，其實大家不用當真，央行目前并沒有明確否認，其實可進可退，反正接近央行的消息人士，可以是央行的人，也可以是其他人。

第二種可能是，阿里巴巴或騰訊有意無意的透露。

很多人認為給福布斯提供消息的人士不夠權威，所以不可信，其實大家可以想想，福布斯相比路透、彭博，其在時事新聞里面，消息的靈敏度肯定是欠缺的，如果不是有針對性的透露給福布斯，其實更關注于商業、科技、投資等領域的福布斯，很難第一時間獲得這類信息。更重要的是，不會編制一個雙十一發行的故事。

更大的可能是，央行召集了騰訊和阿里巴巴開會，專門部署數字貨幣的問題，阿里和騰訊十分激動，回去之后立馬開始研究，也召集團隊落實，這個過程中，阿里和騰訊都有可能把消息外泄。

也就是說，本來是保密的，結果被透露出去了，被迫辟謠。

好了，那我們就談談騰訊和阿里為什么會對參與數字貨幣發行如此很激動。

這個問題可能只有我這種，一直跟蹤央行數字貨幣進展的研究者才會告訴你事實。我可以明確的告訴大家，在美國互聯網巨頭Facebook沒有計劃發行libra之前，中國的官方數字貨幣，根本沒有打算將互聯網巨頭作為一個發行方，也沒有打算用在零售場景，更沒有將助推人民幣國際化作為其中一個目標。

早在2017年末，也就是人民銀行科技司副司長姚前被任命為央行數字貨幣研究所所長幾個月后，姚前以個人身份，寫了篇論文，主要就是討論央行數字貨幣的落地問題，標題叫“數字貨幣與銀行賬戶”，里面詳細的說了發行數字貨幣的方式，以及用途。

最早的發行方式非常明確，就是央行授權，讓商業銀行自己發行，類似于港幣發行。因為如果央行自己直接發，那么由于央行的信用高于商業銀行的信用，會引起“貨幣搬家”的情況，對商業銀行會形成巨大沖擊。而商業銀行發行的話，只是會在其電子賬戶上面，多了一個數字貨幣的賬戶ID。

關于用途，當時設計的是，“專項補貼款發放”，目的很明確，這樣可以通過數字貨幣，追蹤各種政府對機構和企業的補貼，是否用到了該用的地方。

央行數字貨幣的整體規劃，其實一直都有著明確的界限思維，尤其是在保護銀行利益，以及保護現有的電子支付體系層面，幾乎不可能有太大的突破。而在用途層面其實也沒有過多的考慮過零售這個場景。說白了，就是不讓數字貨幣脫離銀行綜合體系，而是成為一種更具有追蹤屬性的貨幣標識。

但今年的6月18日，擁有二十億用戶的美國互聯網巨頭Facebook發布新的基于國際支付的數字貨幣白皮書，整個理念完整，計劃清晰，所要達到的目的完全是要超越移動支付這個層面，直接過度到數字貨幣時代。這對于在移動支付領域領先世界的中國來說，就制造了一個重大的競爭對手。

另外libra這種依然以美元為重要權重的世界數字貨幣，可能會加深美元的霸權，這對于中國基于國內銀行利益，以及“專項補貼款發放”為應用場景的“小農式”數字貨幣頂層設計來說，無異于當頭一棒。據我的一個接近央行的媒體朋友透露，libra把央行領導們驚出了一身冷汗，央行數字貨幣團隊連夜把libra的代碼跑了一遍，還發現了很多bug。

所以Libra的出現，對于中國官方數字貨幣來說，是一個轉折點。到了今天，中國央行的數字貨幣，不僅納入了阿里巴巴和騰訊這樣的互聯網巨頭，因為需要將使用場景拓寬到零售層面，否則無法跟擁有數億移動終端的Facebook抗衡。同時也開始考慮如何利用數字貨幣來提升人民幣國際化，為人民幣國際信用賦能的問題。

故事到這里就講完了嗎？沒有。

其實很多事情都不是巧合，就在福布斯發布關于央行數字貨幣即將發行的同時，也就是昨天，中國央行決定，2019年版第五套人民幣將在8月30日正式發行。

大家不要忘了，中國央行發行的數字貨幣，其定義層面，就是對M0的替代，也就是對市場上流通的現金的替代。

在2019年版第五套人民幣開始發行之后，現有版本的流通紙幣，將逐步退出流通，但這一次退出流通的方式可能跟以往不同，這次很大的可能是，逐步將以數字貨幣的方式收回。也就是說，等到現有的紙幣都進入銀行之后，銀行會直接把回收的紙幣，兌換成央行的數字貨幣，形成數字貨幣的第一次發行，逐步實現對M0的替代。

至于央行數字貨幣會不會在雙十一期間，直接進入到用戶手機終端，我覺得還需要觀察，因為中國最根本的思路是要“穩”，現在是官方直接推，容不得出現重大錯誤。所以我覺得這個消息的另一個意思是，央行已經做好了完全準備。而要刺激正式發行，可能還要等到libra等出現，所以中國的官方數字貨幣，第一步會停留在商業銀行和互聯網巨頭層面，央行不會再有太多消息，需要關注銀行和互聯網巨頭的軟件改版和賬戶信息，一旦網銀或支付寶等里面，出現了“數字錢包ID”等類似字樣菜單，可能真的就差不多了。

文/肖磊

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