程曉明,股權融資研究專家,中國通信工業協會區塊鏈專業委員會副主任委員,他被業界贊譽為“新三板教父”,對新三板、場外市場、科技金融有著獨到的見解及深入的理論研究。2017年開始,他重點關注區塊鏈技術,提出了很多新觀點,是鏈改的首倡者。
什么是SPT
從去年到今年,我研究的重點在區塊鏈。最初關注區塊鏈是因為新三板沒有流動性問題。沒有流動性就沒有交易,沒有交易就沒有解決定價問題,沒有定價就導致新三板的融資功能包括并購功能難以發揮。我發現區塊鏈包括數字交易所的交易相對是比較放開的,就想著能不能在區塊鏈領域里面找到一些辦法,能夠幫助來新三板解決流動性的問題。
去年從美國開始興起的STO很火,STO解決ICO帶來的大量空氣幣問題。美國做STO有一定的合理性,但STO在中國不一定完全合適,所以我就提出SPT的概念,“S”是“Security”,就是把股票映射成Token去交易。
公司將已有的股票轉為Token,把已有的股份映射成Token,以Token的形式去交易,間接實現了股份的交易,解決了交易的問題,后面再解決融資的問題。
當然,任何一個新產品要落地都會有相當的難度,SPT也不例外。SPT最大的難度一是在于合規,只有在合規的前提下,才能去談落地的可能性。其次才是市場的風險。
財經雜志發布“讓居民通過買股票基金也能賺到錢”視頻,配圖為BTC行情:金色財經報道,財經雜志微信視頻號近日發布了一條關于“讓居民通過買股票基金也能賺到錢”的視頻,其中一幕配有BTC/USDT行情圖,圖片所附文字顯示:”想方設法提高居民財產性收入,讓居民通過股票、基金等渠道也能賺到錢,從而化消費意愿為消費能力\"。[2023/8/4 16:17:20]
panstyle="font-size:medium;">研究區塊鏈一年后,我發現區塊鏈的作用比原本想象得還要大,對解決新三板的問題有嘗試的空間。
我們國家提倡是無幣區塊鏈,去年6月市場都在提“幣改”,我認為“幣改”這個概念容易引起爭議,我就提出“鏈改”概念。“股改”就是讓企業上市,IPO,以股權融資為核心的資源整合。“鏈改”的含義是在股改的基礎上更進一步,把證券市場培養的好企業,把它組成上下游的產業鏈。
區塊鏈最早是解決拜占庭將軍問題,就是如何解決分散的平等主體之間如何形成共識的問題。上下游產業鏈,企業之間的整合也遇到類似的問題,因為企業都是平等主體,不是上下級關系,甚至它們之間沒有直接的股權關系。鏈改就是用區塊鏈的方式把上下游企業整合起來,解決他們的信息溝通問題,解決共識問題。在此基礎之上,發行類似于STO的行業幣。
我一直認為區塊鏈融資最好的應用場景既不是發行貨幣,也不是公司的股票。因為貨幣是跟政府主權聯系在一起,股票也已經有400年的歷史了,再發一個STO跟股票大同小異,不會帶來太大影響。
第一視頻集團將上線數字藏品平臺“中藏數字”:4月30日消息,第一視頻集團宣布將于近日上線數字藏品平臺“中藏數字”。據悉,“中藏數字”基于國家信息中心等建立的BSN國家區塊鏈平臺研發。
據悉,第一視頻集團是中國上市網絡視頻企業。通過借助海外產業布局和技術支撐體系,“中藏數字”將嘗試海外發行與中華文化相關的數字藏品。(中國日報)[2022/4/30 2:42:37]
而是中間狀態,這就是上下游產業鏈,通過區塊鏈來打造產業鏈,同時發行一個使用于上下游產業之間原材料采購、供貨支付的內部使用的貨幣,你可以把它理解為一個內部支票,就是行業幣。
行業幣的基本邏輯類似股票,就是上下游的企業共同成立一個基金,上下游的企業按收入或者利潤的一定比例向基金來交管理費。這個基金就有收入了,像上市公司有收入一樣。有收入,有利潤,就可以支撐Token的價值。可以把它理解為上下游產業鏈共同打造的STO,或一個特殊的股票。
這個幣的波動類似于股票,通常來說股票的價值它是錨定單個公司,而這里的行業幣是取決于多個公司。業績做得很好,幣的價值就提升了。比如下游的一些企業,采購的成本如果用幣的個數來算,就更低了。
舉冶金行業的例子來講一講行業幣,冶金行業上游是礦山,中游是鋼鐵廠、下游是汽車等用建材的廠。礦山提供礦石,鋼鐵廠將礦石去提煉成鋼,汽車制造商將鋼買去制造汽車,打造的行業幣就命名為冶金幣。
著名Youtuber \"NELK \"發布有關比特幣購買游艇的視頻:據Reddit網友爆料,擁有650萬訂閱用戶的著名Youtuber \"NELK \"發布了有關用比特幣購買價值1000萬美元游艇的惡作劇視頻。[2021/4/13 20:13:59]
在上中下游的每個環節中選出兩三家比較好的企業,假如這幾家上下游企業加起來年收入1000億,這幾家企業再一起設立一個基金會,并按照企業年收入的3%向這個基金交管理費用,這個基金會就有30億的管理費。
如果基金會發行100億的Token,每個Token的收益類似于EPS,Token的收益就是3毛。這個Token將來上市交易后也有市盈率,像股票市盈率一樣,正常的市盈率比如20倍。每個Token原本3毛錢的利潤,交易起來以后它的價格可能就是6塊錢左右。
上下游的企業按照貢獻來分這個100個億的Token。比如其中某一個鋼廠按照它的貢獻,它分得了10個億的Token,那么它就有價值60個億的Token。它向礦山采購礦石的時候,以前采購1000萬的礦石,要向礦石支付1000萬的法幣,現在可以向礦石支付價值1000萬的Token,那就是大概167萬個Token。
更行業幣嚴格說來可以把它理解為行業股,它的價值形成邏輯是類似于股票的。那為什么就不直接用股票來解決,非要用行業幣呢?因為有些企業沒有上市,股票登記、結算的公司很麻煩,沒有這靈活。
Ripple CEO及其他區塊鏈從業人員與巴西央行主席舉行秘密視頻會議:6月3日消息,根據巴西中央銀行行長Roberto Campos Neto的議程,他于5月30日與Ripple首席執行官Brad Garlinghouse及其他區塊鏈從業人員舉行了秘密視頻會議。由于此次會議不對外公開,除了了解到雙方將解決了一些“體制問題”外,尚無法獲悉其他細節。Ripple于2019年6月在該國開始運營,這是其進軍南美地區的第一步。在此之前,已有十幾個本地機構加入RippleNet網絡,Ripple在該地區的一些知名合作伙伴包括Santander Brasil subsidiary,BeeTech和Banco Rendimento(U.today)[2020/6/3]
三重積分理論
我最近提出一個新的理論叫“三重積分”,完成三重積分就能打造出世界貨幣,行業幣只是打造世界貨幣的第一步積分。公司的價值決定了產業鏈的幣值,每個行業的幣值又決定了國家法幣的價值。
第二重積分就是把各個行業的幣再積分一次,整合起來,就形成了國家的法幣。我們國家的經濟競爭力是由冶金行業、機械行業、農業、化工等每個行業來決定的。而我們國家經濟競爭實力就決定人民幣的幣值,就是法幣的價值。
聲音 | V神:對YouTube回應刪除加密視頻是因涉及Ethereum路線圖感到奇怪:被Youtube下架視頻的加密視頻制造者Christian Peel今日發推稱,“Youtube官方回應道,他們認為視頻中涉及Vitalik Buterin在Coinbase上就2016年的Ethereum路線圖進行問答的視頻是“有害或危險的內容,我已經上訴”。V神轉發并說道,有首詩說:我知道有首詩說當他們來找我說出來已經晚了,但是,審查一個虛無縹緲的路線圖回答只是…奇怪的。看來我們需要youtube的替代品。[2019/12/26]
第一重積分是從公司到行業幣,第二重積分是各個行業的行業幣積分一次就形成了國家的法幣。各國家的法幣再積分一次,就是世界幣。
Facebook要發行的Libra,它并不是一個獨立的新幣種,它只不過是把美元、歐元、英鎊、日元這四個幣的積分混合一次,形成了Libra。Facebook扎克伯格這回干的是我提出的三重積分,他直接進入了第三重積分。
我們想從第一重、第二重積分做起來,最后形成第三重積分。邏輯是從最基礎的一步一步往上累積:從股市、從公司到產業鏈,從產業鏈行業到法幣,再把各國家的法幣再組合起來,就是世界貨幣。
我相信未來一定會有世界貨幣,問題只在于打造它的邏輯該是如何。
比特幣被創造出來的目標之一就是要成為世界貨幣,比特幣是第一次實現了民間貨幣的發行,但是它有很多制約,一大缺點就是它沒有增發機制。
我們知道貨幣的幣值要是穩定的,原則上不應該有很多的只是因為儲藏了貨幣,就因貨幣內的升值而得到收益,這是不符合貨幣的邏輯,貨幣的價值應該是穩定的。如果違反了這一條,它就變成一個投機產品。但是因為比特幣永遠是2100萬枚,所以先天就導致了它不可能成為貨幣,它只能成為數字黃金。
當年的美元為什么要脫鉤黃金?原因之一就在于世界的市場越來越大,交易規模越來越大,財富越來越多,如果美元永遠綁定你黃金,因為黃金是稀缺的,就意味著美元滿足不了這么多的交易需求。Libra能解決貨幣穩定問題并不是因為Libra本身它有一個增發的機制,是因為它永遠綁定美元和歐盟。它像穩定幣,跟USDT類似,只不過USDT只是綁定美元一個幣種,Libra綁定多個幣種,所以嚴格說Libra并沒有創造新的貨幣。
Libra沒有沖擊中央銀行,它是把中央銀行發行的貨幣覆蓋到了全球無死角。它沖擊的是很多中小國家,尤其是相對落后國家的法幣。因為現在很多人他可能對本國法幣的信心還不如對Libra的信心大,他更愿意持有Libra。
Libra讓美元覆蓋到全球無死角,也沖擊了很多商業銀行,尤其沖擊了中國的騰訊微信支付和支付寶。本來第三世界很多相對比較窮的地方,應該是我們的微信、支付寶去覆蓋的,結果沒想到美國的Facebook它捷足先登了,把這個死角給覆蓋掉了。
Libra把原來的法幣推送到以前不能到達的地方,它造了一架飛機,把美國的軍隊從原來不能去的地方到達那些無人區,但它并不是新的軍隊。Libra今天只是綁定了法幣,誰能保證它哪天跟法律脫鉤呢?脫鉤那一天,Libra才能真正叫一個新的幣種,它就真是沖擊了國家的中央銀行。
我們想從幣的本質上來解決問題——三重積分。先打造產業鏈行業幣,再從行業幣生成法幣,拿法幣跟行業幣掛鉤,在這個基礎上把法幣打造成世界幣。扎克伯格干的是第三重,他直接把世界主要的法幣組合成了一個新的幣種,類似ETF。
他有這個實力,他有這個影響力。我們中國只能第一層始干起,雖然是很累,但是我覺得更有意義。這就是從實業,從股票到貨幣,從股票到貨幣,從實業到金融,把股票圈和貨幣圈徹底打通。
所有獨立國家獨立的法幣,并不是說世界貨幣跟法律沒有關系,而是每個國家法幣的價值、邏輯不是完全由這個國家的所主導,而是由這個國家的基本經濟情況所主導。基于這個國家的經濟實力,而不是人為的一種調整,這樣就給世界一個預期。我們知道幣的價值走勢,不是基于你政策的調整,不是人為在這調控,甚至不是操縱,這樣就公平合理。國家經濟發展的好,幣值上升,這才是是合理的。
如果只是因為政策調整,第一、大家無所適從,不知道政策會怎么樣。第二,也不公平,因為極有可能通過金融的行為就獲取不當財富。
區塊鏈與人口紅利
區塊鏈最早就是支持民間央行和民間商業銀行運作的一些技術支撐,既然可以支撐民間來運作一個金融系統,它實際上是一個社會組織,那么理論上它可以用在其它的地方。
對于中國來說,區塊鏈是很有意義的。大家知道,我們最大的優勢在于人多,但是人多也帶來一個問題,就是組織起來這個效率比較低。從中央管到一個縣,這中央的層級是非常多的。
政府的領導當然是最重要的,但在這個基礎上,我們也需要調動一些民營企業,民間的一種力量,比如一些民間組織,尤其商業領域一些企業的聯合。那么這就需要區塊鏈,它是一個非常好的組織方式,當然我們前提一切都在黨和政府的領導下,來做這個工作。
除了區塊鏈解決企業的組織問題、金融問題這個通常的意義以外,區塊鏈對我們國家還有個特殊的意義,因為中國是全球全世界人口最多,所以某種意義上中國最需要區塊鏈。區塊鏈在中國有最好的應用場景,就像互聯網一樣。現在中國是全球互聯網大國,中國的互聯網的技術很發達,我們互聯網產業的規模可能排第一。
阿里巴巴,騰訊為什么在中國產生?因為人口紅利。所以我相信區塊鏈在中國的應用,也會是全世界排第一的。關鍵區塊鏈我們要把這個技術用好,把它健康的發展,把它用到正確的地方,來參與到國家的經濟建設社會發展。如果能這么做的話,我相信區塊鏈在中國前途會無比光明。
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作為一個創業者和風險投資家,我在很多市場學習和工作。過了一段時間,你就會學會如何在一個領域中“跟上速度”,知道如何在幾周或幾個月的時間里從一知半解變成非常博學.
1900/1/1 0:00:00在電子數據存證、供應鏈金融等領域做深做透——區塊鏈拓展實體經濟應用場景自去年8月在深圳首度開出區塊鏈電子發票,至今已累計開出超600萬張,金額達40億元,接入企業超5300家.
1900/1/1 0:00:008月18日,中共中央、國務院發布了《關于支持深圳建設中國特色社會主義先行示范區的意見》,其中提到,支持深圳進行數字貨幣研究與移動支付的創新探索.
1900/1/1 0:00:00據Coindesk9月23日報道,瑞士證券交易所SIX推出了其為數字資產量身打造的交易所和中央證券托管的測試版平臺.
1900/1/1 0:00:00「蹭Bakkt熱點設騙局」哪里有熱點,哪里就會有騙局。9月23日,盼星星,盼月亮,被視為年內比特幣最強利好的Bakkt正式上線,伴隨著Bakkt一同上線的還有騙局.
1900/1/1 0:00:00市場這樣的走勢恐怕另大部分人都失望了,其中也包括我們,之前我們預計會在兩三天內選擇方向,但是我們看到BTC還在盤,還在收斂三角形內,真的對主力的控盤能力表示服氣了,不過我們還是不打算改變看法.
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