Staking:頭部交易所攪局，但誰也沒有解決Staking痛點？_biking幣王玩的人多嗎

將要搶占幣市逾14%的市場份額，超兩成市值前百幣種的選擇，最高可達158.10%的年化收益——2019，PoS項目和Staking經濟可謂占盡風頭，引得持幣者、項目團隊、第三方專業運營商等等多方主體蜂擁而至。

數據源自：stakingreward.com

但即便是率先入場的錢包、礦池、節點服務商，還是被大部分人稱作「破局者」的頭部交易所；依舊沒有誰能夠真正解決Staking市場的當前痛點。

吸引參與者是PoS項目現階段的首要任務

與生態鏈條更為成熟的PoW機制相比，PoS項目的Staking經濟模型還處于比較早期的階段；其能否解決PoW弊病，有效降低普通持幣者參與鏈上治理門檻以及資產安全、資產流動性等等問題，皆有待考證。而相較于討論這些難解的長遠問題，提高持幣者參與度以及市場認受性才是當前階段領域更為關注的焦點，同時也是該市場后續發展的前提。

Mingyang：產品體驗推動Channels成為Heco頭部去中心化借貸產品:1月29日消息，Channels創始人Mingyang在作客MXC抹茶社區時表示，Channels的特點主要體現在安全、去中心化、產品體驗、收益可持續性上。在產品體驗方面，Channels是目前Heco上最具有設計感，且收益可持續的產品。只要用戶在Channels上存款，就能獲得可持續的存款利息收益和挖礦收益。從市場需求來說，借貸是市場用戶的真實需求，這個需求市場將長期存在甚至不斷擴大下去。Channels是Heco生態上第一家審計、開源、驗證的借貸產品，擁有自己的去中心化預言機方案，是Heco上安全性最好的去中心化借貸產品。[2021/1/29 14:21:12]

Conflux聯合創始人張元杰,頭部玩家稱霸，DeFi淪為大戶游戲:8月21日，在以“DeFi-如何抓住大潮中的機遇？”為主題的金色沙龍中，Conflux聯合創始人張元杰以Gas Fee如何阻礙著DeFi的創新和冷啟動為主題發表了演講，張元杰表示，雖然Defi熱度很熱，但它的用戶增長量并沒有像它的熱度一樣有一個質的飛越。根據數據顯示6月15日Compound項目發行以來，用戶增長量僅為7萬，對于一個新興的行業來說這樣的用戶增長量是非常薄弱的。即使是像YFI、YAM在近期比較火熱的項目，地址數只有5000多個，最多是1萬多個，從這些數據可以看到所謂的Defi的暴富只在小眾人身上。普通用戶往往無力承擔高額的手續費，也容易以“接盤”的方式在中心化交易所收割。Conflux作為中國的新生代高性能公鏈，希望彌補以太坊的不足，為更多的小額轉賬、小額支付、小型玩家創造更多應用的空間和可能性。[2020/8/21]

Staking生態中的典型代表公司

現場 | 臻云科技聯合創始人：行業的正規量化機構逐漸在整合，頭部機構很快會出現:金色財經現場報道，5月17日，臻云科技聯合創始人張弘在由金色財經主辦的金色沙龍第26期香港站現場以“飛速起步的數字貨幣量化行業”為主題發表演講時表示，現在行業的正規量化機構逐漸在整合，頭部機構也很快會出現。現在，按照資產管理規模來劃分，一個小型的量化團隊大概管理500-1000個BTC，中型機構大概在1000-5000個BTC左右，大型機構大約在5000-8000個BTC左右。他說，從策略的維度來看，套利策略現在的年化收益在20%-50%的區間，最回撤小于2%，單個機構的策略容量在5000個BTC左右，趨勢跟蹤策略的收益在50%-200%的年化區間，最大回撤在5-20%，高頻策略的收益在50%-100%左右，最大回撤不會超過5%，單策略的容量在200個BTC左右。最后，他提醒說，如果在外面遇到偏離這些數據很遠的團隊或者策略的，就要謹慎對待。[2019/5/17]

毋庸置疑，PoS共識崛起的今天，Staking生態孕育出了一大批新的商業模式。自今年三月起，以專業服務機構、錢包、礦池等等運營商組成的第三方團隊相繼涌入；但截至本月初真正參與到Staking的用戶依舊很少，相關項目鎖倉比例始終低于10%，近幾月甚至出現了下滑趨勢。

動態 | NEM區塊鏈風頭部門投資加密儲蓄平臺Vimba:據cryptoninjas報道，NEM區塊鏈風頭部門投資加密儲蓄平臺Vimba，Vimba在未來幾個月或將擴展至澳大利亞、愛爾蘭、荷蘭和德國。[2019/3/5]

PoS項目的總體鎖倉情況

理論上來說，節點運營商的加入大大降低了普通持幣者的準入門檻，也解決了用戶自行驗證所需考量的成本以及專業化問題。不過比起對于限制以及風險的顧慮，當前大部分持幣者更為看重的是短期收益的高低。而錢包供應商、礦池以及節點服務機構相關用戶在Staking鎖倉期間無法如常交易的基礎設定，就足以讓其吸引力大打折扣。雖說委托給運營商參與這種模式俗稱躺著也能賺“錢”，但事實上用戶獲得的只是增發的新幣，實際收益還得看鎖倉前后相關幣種的漲跌情況。

分析 | TokenInsight 交易所評級更新：市場熱度明顯下降 頭部交易所合規性逐步提高:TokenInsight聯合烏克蘭安全社區Hacken對33家交易所進行了評級更新。本次共下調5家交易所評級，上調1家交易所評級，新增3家交易所評級。此次評級更新的主要原因是市場環境正在發生較大變化。一方面，通證市場整體行情低迷，各大交易所交易熱度明顯下降。 以 TokenInsight 六月份發布評級的20家頭部交易所數據來看，其八月份的24小時交易額平均下降了31.9%。另一方面，世界各國政府對通證市場的監管愈加嚴格，各大交易所開始更加注重自身的合規性。這也在一定程度上造成了交易所的評級變動。[2018/9/1]

以StakingReward網站上投資評分排名前十的項目為例，如果一個月前我分別拿出1萬美元參與這十個Staking項目，粗略估算一下如今的收益將如下表所示般慘烈。除去月內價格有所上漲的ATOM以及IOTX；其余八個項目的實際月收益皆為負數，虧損金額從1412到4295美元不等。所以說，在價格瞬息萬變且當前熊市陰霾未散的加密貨幣市場，動輒二十天以上的鎖倉期讓用戶的盈虧情況變得不可控，就更別提收益好壞了。

※如果一個月前，拿出1萬美分別投資Staking投資評分前十的項目；

如今能夠獲得的幣本位及美元本位收益如上表（數據源自：

Coinmarketcap、StakingRewards，StakingRewardCalculator）

從投資角度出發，這種操作類似于短時間定期存款的Staking模式，收益率本就不高，如今還得承受鎖倉期間的價格風險。除非是資金雄厚的大額用戶或者說堅定的長期Holder，不然也沒有多少合適的理由說服自己參與其中；畢竟鎖倉返利的獲利方式對于小額持幣者來說，還不如交易來得直接可控。

SoftStaking彈性十足沒錯，但治標不治本？

既然具有固定性的質押獎勵吸引力不足，那么近期交易所提出的「隨存隨取，來去自如」的SoftStaking模式是否能成功激起市場參與Staking的興趣呢？

答案是可以沒錯，但細究之下也不過是五十步與一百步的差別。

按照KuCoin創始人Michael的說法，交易所設計的Staking規則更為人性化，用戶只要存放相應幣種便能被動獲得Staking收益；如果想要交易，也無需進行任何解除質押的操作即可隨時買賣或者提現。而幣安上月末公布質押平臺的時候也曾表示，將采取具有十足彈性的計劃，從而在不影響用戶提現以及交易的前提下，盡可能為持幣者謀取更大的利益。表面上看來，SoftStaking的做法確實能在某種程度上平衡用戶對流動性以及收益率的取舍；讓Staking參與者在幣價上漲期間獲得雙倍收益的同時，也能在幣價驟降時及時止損離場。但魚與熊掌終究難以兼得，在隨存隨取、來去自如的自由背后，需要對年化收益率做出相對的犧牲。

ATOM在各大服務商的Staking參與規則

具體來說，為了兼顧流動性需求，交易所并不會把用戶所有的資產都拿去質押，而是根據實際數據分析并動態調整其質押比例。正因如此平臺的年化收益率是每日波動的，而且普遍低于具有鎖定期限的服務商。以較早入場的KuCoin為例，其Staking平臺上線服務以來，年化率基本上呈下跌趨勢。而這種年化率水平對于小額持幣者尤其是頻繁交易的用戶來說，收益幾乎可忽略不計；很顯然他們并不會因為能夠返利而傾向于持幣。況且交易所的鎖倉即獲利模式也不是完全沒有門檻的，就如幣安官網所示，其支持的Staking項目或多或少都有每日最低持倉量的限制。

圖片源自：幣安官網

而就大額用戶或者說堅定的長期Holder而言，或許還是會傾向于選擇具有鎖倉期限的服務商，因為相對較高且穩定的年化收益率似乎更符合他們的需求。從某種意義上來說，交易所提供的SoftStaking模式只是領域差異化服務的一種，為不同交易習慣的用戶提供了多一種選擇。雖然包括幣安、Poloniex等等在內的大型交易所在品牌效應的影響下，或許能吸引不少用戶參與Staking。但在當前的Staking乃至整個加密貨幣市場內，用戶更為關注的點依舊是收益問題；而單單從年化率以及激勵機制方面出發，交易所似乎未能給市場賦予更多的新價值。沒有新用戶的涌入，也沒有更好的Staking激勵或者說獲利機制，當前市場參與度低的問題依舊沒有得到解決。

可以肯定的說，現階段無論是需要鎖倉的專業運營商，還是標榜來去自如的交易所，Staking服務方案皆停留在幣種本身的調整方面。這些內部調整并沒有為市場注入更多的促進元素；除非牛市啟動，不然即便是參與機制彈性再足或者幣本位年化收益率再高，也不足以吸引用戶入場。在市場還未成熟、競爭幣種應用價值還未真正體現的現如今，Staking模式缺少的遠不是年化比例與參與自由度的優化調整，而是更為多元化或者更確切來說不僅僅局限于幣本位的激勵以及獲利機制；畢竟橫盤不止漲跌不定且生態應用遙遙無期的加密幣種本身，吸引力確實不大。

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