數字貨幣:哈佛商業評論：區塊鏈火了，但你可能對它一知半解_比特幣行情最新價格美金

文：馬爾科·揚西蒂卡里姆·拉哈尼

譯：劉筱薇

來源：哈佛商業評論

最近，一個重大政策利好的釋放，讓區塊鏈再次成為熱議的話題，各種區塊鏈概念股也應勢上漲。各種聲音一致認為，區塊鏈是繼互聯網之后又一大浪潮，將作為基礎設施為各行各業帶來巨大的變革機會。

誠然，區塊鏈作為一種基礎性技術，它有為經濟和社會體系創造新基礎的潛力。但是區塊鏈也有其不得不注意的風險。在技術創新領域的研究經驗告訴我們，只有消除在技術、組織和社會等多方面的障礙，才有可能真正發生區塊鏈革命。因此，對待區塊鏈仍然要持清醒、理性的認識。

幾乎每個人都聽說過這一說法：區塊鏈將徹底改造行業，重新定義公司和經濟。為什么這么說？

合同、交易及其記錄是我們的經濟、法律和體系中，起決定性作用的結構。它們保護資產并確定組織邊界，建立并核實身份和歷史事件，影響不同國家、組織、社群和個人之間的互動，引導社會和管理行動。但這些關鍵工具以及衍生的官僚機構沒能追趕上經濟數字化的轉型步伐，其笨拙程度如同在堵車高峰期追捕一輛F1賽車。在數字世界中，我們調整和維持行政管控的方式必須改變。

區塊鏈有可能解決這一問題。

它是比特幣和其他虛擬貨幣的核心技術，本身是一種開源分布式賬本，能夠高效記錄買賣雙方的交易，并保證這些記錄是可查證且永久保存的。該賬本也可以通過設置，自動發起交易。

區塊鏈的巨大潛力在于，如果它得到普及，未來合同將嵌入數字編碼并保存到透明、共享的數據庫中，可防止數據被刪除、篡改和修訂。到那時，每份協議、每個流程、每項任務和每次付款，都會有一份可識別、驗證、保存和分享的數字記錄和簽名。律師、代理人和銀行家等中間人可能就不是必要的交易參與者了。個人、組織、機器和算法彼此之間的交易和互動將順暢無阻。

哈佛商學院發布關于LooksRare的專題研究:4月13日消息，哈佛商學院發布關于LooksRare的專題研究（case study），題為“LooksRare：去中心化、代幣化、NFT市場”。

摘要顯示，LooksRare推出了一個去中心化匿名組織，來與NFT市場主導者OpenSea競爭。LooksRare推出了自己的加密貨幣，試圖通過數字獎勵計劃來吸引用戶。與此同時，該組織的性質及其業務模式給區塊鏈行業帶來了獨特的挑戰。[2022/4/13 14:21:32]

我們同樣看好區塊鏈的潛力，但也擔心它遭到捧殺。我們擔心的不僅僅只是區塊鏈存在的安全隱患，比如2014年某比特幣交易平臺的崩盤以及更近期的黑客攻擊事件。在技術創新領域的研究經驗告訴我們，只有消除在技術、政府管控、組織和社會等多方面的障礙，才有可能真正發生區塊鏈革命。若不清楚區塊鏈將如何占領高地，貿然開始區塊鏈創新就是個錯誤。

我們認為，真正由區塊鏈引導的行業和政府改革，還要在很多年后才能實現。原因在于，區塊鏈并非“顛覆性”技術，它不能用成本更低的解決方案顛覆傳統商業模式，并迅速壓倒在位企業。

區塊鏈是種“基礎性”技術：它有為經濟和社會體系創造新基礎的潛力。雖然它的影響巨大，但要滲透到我們的經濟和社會基礎設施中，仍需數十年之久。隨著技術和制度改革的浪潮勢頭漸猛，區塊鏈的應用將穩健推進。我們將在本文中探討這一洞見及其戰略意義。

新架構

區塊鏈是建立在互聯網基礎之上的P2P網絡，于2008年10月首次應用于比特幣的協議中。比特幣是種虛擬貨幣系統；它將貨幣發行、所有權轉讓和交易確認去中心化。比特幣是區塊鏈技術的第一個應用案例。

消息人士：哈佛等大學的捐贈基金已購買比特幣至少一年:在過去的一年左右的時間里，美國一些最大的大學捐贈基金一直在悄悄地通過在Coinbase和其他交易所持有的賬戶購買加密貨幣。兩位熟悉情況的消息人士稱，哈佛、耶魯大學、布朗大學和密歇根大學以及其他幾家大學一直在交易所直接購買加密貨幣。（coindesk）[2021/1/26 13:29:58]

在現行商業模式下，持續記錄交易往來是每家公司的核心職能。這些記錄追蹤過去的行動和表現，并指導未來計劃的制定。記錄不僅說明了組織內部的運營情況，也顯示出組織的外部關系。每個組織都有自己的記錄，而且不對外公開。很多組織沒有記錄所有活動的總賬本；相反，這些記錄都由內部各部門和職能掌管。但問題在于，將各個私有賬本中的交易全部核對一遍要花很長時間，而且容易出錯。

比如某次股票交易可以在幾微秒內進行，往往不需要人工干預。但股權轉讓可能要用一周時間，因為交易雙方無法看到彼此的賬本，不能自動確認資產的實際所有權和轉讓權限。組織交換交易記錄時需要一系列中間人，充當資產的擔保人；賬本也要逐個更新。

區塊鏈系統中，賬本在大量相同的數據庫中復制，每個數據庫都由一個利益相關方主管和維護。任意一份文件有改動的話，其他所有文件都會同時更新。同樣，如果出現了新交易，交易資產和價值的記錄就會出現在所有賬本中，并且永久保存。沒有必要請第三方中間人確認或轉讓所有權。在以區塊鏈為基礎的系統中進行股權交易，數秒內就可以完成轉讓，既安全，又有據可查。

普及區塊鏈的框架

聲音 | 哈佛大學教授：數字貨幣關乎國家在總體上對經濟進行監控和征稅的能力:金色財經報道，法國《回聲報》網站11月21日刊載哈佛大學經濟及公共政策教授、國際貨幣基金組織前首席經濟學家肯尼思·羅戈夫（Kenneth Rogoff）題為《數字貨幣之戰必將爆發》的文章。文章表示，如果一種數字貨幣由美國監管，一般來說美國當局是可以追查的。相反，如果這種數字貨幣由中國管理，美國可動用的手段大概就少得多了。全球監管機構出于控制加密貨幣的動機，嚴格禁止銀行和零售業使用加密貨幣。這些限制措施導致現存加密貨幣流動性極低，而且最終大大限制了它們的基本內在價值。數字貨幣這場戰役不單單涉及設立貨幣帶來的利潤，說到底，這關乎國家在總體上對經濟進行監控和征稅的能力，以及美國政府利用美元在世界舞臺上扮演的角色來推進自己的國際政策目標的能力。[2019/11/27]

如果說比特幣好比早期的電子郵件，那么區塊鏈是不是也要等很多年，才能充分發揮出其潛力？對這個問題，我們要給出一個不完全肯定的回答。我們無法準確預測區塊鏈改革要用多長時間才能實現，但可以猜想，什么技術應用會最先受到歡迎，以及區塊鏈的普及最終將以什么方式實現。

反觀歷史，我們認為有兩大維度會影響到基礎性技術及其商用案例的擴展和演進。第一個維度是新穎度，即技術應用相對于外界事物的新鮮程度。新穎度越高，開發人員就要花越多精力，確保用戶了解到新技術能解決的問題。第二個維度是復雜性，或者說，技術應用要求的生態系統協調度——須合作利用新技術，產出價值的相關方數量和多樣性的情況。

動態 | 比特幣“閃電火炬”已傳遞到哈佛商學院:據富達數字資產（Fidelity Digital Assets）推文消息，2月24日，富達數字資產已選擇將比特幣“閃電火炬”傳遞給哈佛商學院。[2019/2/25]

舉例來說，只有一個成員的社交網絡基本上毫無用處；只有足夠多的聯系人登錄后，建立這個社交網絡才有意義。其他用戶也要參與進來，這樣所有參與者才能獲得價值。區塊鏈技術應用的運作也是如此。此外，隨著這些新應用規模和影響力的擴大，其普及將需要重大機構性的改革。

我們建立的框架從以上兩大關聯性維度出發，劃分出四個象限，將不同形式的創新劃入不同象限。不同象限代表著技術發展的不同階段。確定好某項區塊鏈創新屬于哪個象限，有助于高管認識到自己將面臨什么樣的挑戰，合作和共識必須達到怎樣的水平，以及需要哪些立法和監管措施。這一圖表還顯示出，促進創新的普及須建立哪些流程及基礎設施。管理者可以用它評估區塊鏈在各個行業的開發情況，并考查公司在建立區塊鏈能力的戰略投資。

單個案例。新穎度和協調度雙低的技術應用屬于第一象限；這些創新帶來更有效，成本更低，定制化的解決方案。電子郵件是TCP/IP的單個應用案例，它是電話、傳真和傳統郵遞的廉價替代品。比特幣也屬于這一象限。在其早期發展階段，即使僅將比特幣作為支付手段的用戶，也不太可能即刻獲取價值。2016年末，比特幣交易的預測值為920億美元。雖然這一數字和411萬億美元的全球支付款數相比，僅是個零頭，但比特幣發展迅猛，在即時支付、外幣和資產交易等現行金融體系有局限性的領域中，重要性日益凸顯。

哈佛醫學院利用區塊鏈技術解決基因數據所有者與需求者間買賣脫節問題:近日，哈佛大學醫學院教授George M.Church博士與其學生Dennis Grishin，和前谷歌項目經理Kanmal Obbad聯合創立了Nebula Genomics公司，該公司將基于區塊鏈技術解決基因數據所有者和數據購買者之間存在的脫節問題，加速有用基因組數據之間的交換。具體而言：個人對自己的基因組數據擁有完全所有權和控制權；生物和制藥公司以更低成本、更短的時間采集基因數據信息，并可通過與數據所有者即時溝通對基因數據進行靜態分析。[2018/3/5]

本地化。構成第二象限的創新新穎度較高，但因為這類創新僅要求有限數量的用戶創造即刻可得的價值，所以促進其普及并不是很困難。如果區塊鏈采取和網絡技術一樣的路線進入企業，我們就可以預期，區塊鏈創新以單一應用案例為基礎，創建本地私有的網絡，讓多個組織通過一個分布式賬本相互連接。

很多早期以區塊鏈為基礎的創新都出現在金融服務領域，而且一般在一些公司組成的小型網絡中，所以對協調度的要求不太高。納斯達克正在和區塊鏈基礎設施供應商之一Chain.com合作，提供處理和確認金融交易的技術。美國銀行、摩根大通、紐約證券交易所、富達投資和標準渣打銀行正在測試區塊鏈技術，試圖讓其代替基于紙張的手動交易處理流程，并在貿易融資、外匯交易、跨境結算和證券結算等領域應用。加拿大銀行正在測試一種名為CAD幣的數字貨幣，用于跨行轉賬。我們預測，未來私有區塊鏈會激增，在各行各業發揮特定作用。

取代。第三象限的創新建立在單個案例和本地化技術應用的基礎之上，所以新穎度較低，但由于其公用范圍和幅度更廣，所需協調度很高。這些創新旨在取代整個商業模式，但也因此面臨巨大障礙——它們需要更高的協調度，而且想要取代的流程可能已經很成熟，并在組織和機構中已根深蒂固。取代的案例包括加密數字貨幣。這是種健全的新貨幣系統，由簡單的比特幣支付技術演進而成。兩者最大的不同是，加密數字貨幣要求進行貨幣交易的各方都要使用該系統，這給長期以來處理、監管此類交易的政府和機構帶來了挑戰。消費者也要改變自己的行為模式，并了解如何使用加密數字貨幣的新功能。

改革。位于第四象限的是全新的技術應用。這些創新只要能成功，就可以改變經濟、社會和體系的本質。這類創新要求協調多方的行動，并在標準和流程上與相應機構達成一致；其普及則要求社會、法律和方面出現重大改革。

“智能合約”可能是現在最具改革性的區塊鏈技術應用。只要交易符合合約條款要求，智能合約就可以實現自動支付和貨幣等其他資產的自動化轉讓。舉例來說，某份智能合約能在貨物簽收后，立即給供應商支付應付款項。某公司可用區塊鏈表明某特定貨品已經簽收；或者產品可能有GPS追蹤功能，可以在區塊鏈中自動更新地理位置，而這一功能反過來還能發起收款。我們已經看到一些自動生效型合同的早期實驗，應用的領域包括風險投資、銀行業務和數字版權保護。

智能合約的前景一片大好。公司基于合同而建；從法人團隊的組成到買家與供應商的關系，再到雇員關系，簽訂合同都必不可少。如果合同可以自動生成，那么傳統企業結構、流程以及律師和會計等中間人將會發生什么變化？管理者又會受到什么影響？他們的職責會發生巨大改變。

但我們現在為這一想法激動不已恐怕太早，要記住，智能合約得到廣泛普及那天為時離我們還有數十年之久。沒有眾多機構或其他力量的支持，智能合約并不能彰顯其作用。只有就如何設計、確認、實施和強制執行的問題上達到高度協調和明晰化，這類合同才能實現潛力。我們認為，肩負這些重責的機構要用很長時間才能完成轉變。它們面臨技術方面的嚴峻挑戰，特別是安全挑戰。

區塊鏈投資指導

高管如何為所在組織布局區塊鏈？

總體來看，最簡單的方法是從位于單個案例象限的技術應用開始。這樣做可以將風險降至最低，因為這些創新不新穎，而且對第三方的協調度基本沒有要求。公司的策略之一是，讓比特幣成為一種支付機制。比特幣的基礎建設和市場已經成熟，應用虛擬貨幣會迫使多個職能部門鍛造區塊鏈能力。

另一種低風險的方法是，將區塊鏈當作內部數據庫使用，保存多個應用軟件的數據，比如實體和數字資產管理軟件中的信息，內部交易記錄和身份確認信息。有些公司為保持內部多個數據庫信息一致，已經焦頭爛額；對它們來說，引入區塊鏈不失為一種極其有效的解決方案。測試單一案例的技術應用有助于組織開發必要新技能，為使用更先進的軟件做準備。而隨著區塊鏈云服務的出現，實驗正變得越來越容易。開發本地化的技術應用是公司自然而然會采取的第二步。我們看到，如今在私用區塊鏈網絡上的投資巨大，而相關項目似乎是為了在短期內取得成效。比如一些金融服務公司發現，它們和可靠的交易伙伴建立的私用區塊鏈網絡能夠顯著降低交易成本。

組織也可以利用本地化的應用軟件，解決跨國交易中出現的特殊問題。比如公司已經開始利用區塊鏈技術追蹤復雜供應鏈中的產品。在鉆石行業，區塊鏈可以持續追蹤寶石從挖掘到出售階段的情況。現在這類實驗的技術，應用起來已十分方便。

開發取代型技術應用需要嚴謹的計劃，因為現有解決方案可能很難顛覆。改革方法之一是，將精力集中在那些不要求終端用戶做出太多改變的新產品，并保證用戶得到更廉價，或更有吸引力的解決方案。要提升吸引力，取代型創新必須保證產品性能和傳統解決方案同樣優秀、完善，同時要方便整個生態系統采納自身技術。

改革型技術應用離我們還很遠。但現在評估其潛力，并投資發展必要的基礎設施仍有一定意義。一旦這些創新捆綁了不同于以往價值創造和捕捉方式的新商業模式，就能發揮出最大效能。雖然接納新商業模式需要很大付出，但能夠打開公司未來增長的大門。

高管可以利用我們總結的框架，確定建立區塊鏈能力的第一步。他們必須確保員工了解區塊鏈，開發上文提到的四個象限中適合自己的技術應用，同時投資區塊鏈基礎設施建設。

但考慮到投資期、不利于新技術普及的障礙和達到與TCP/IP同等接受程度的復雜性，高管還必須謹慎看待區塊鏈實驗的風險。顯然，從小處做起是為成就更大夢想打好專業基礎的好方法。但投資力度應取決于公司和所在行業的具體背景。金融服務公司早已開始啟用區塊鏈技術，但制造業還未行動。

不管你所在公司處在什么背景之下，區塊鏈都可能影響到你。這一前景已經非常明朗；一切不過是時間問題。

馬爾科·揚西蒂是哈佛商學院DavidSarnoff工商管理教席教授。卡里姆·拉哈尼是哈佛商學院工商管理教授，也是哈佛大學定量社會科學研究所眾創實驗室的主要研究者。

本文有刪節，原文參見《哈佛商業評論》中文版2017年1月刊《區塊鏈真相》。

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