DAO:MakerDAO的MCD：帶來哪些改變？_UDAO

在DeFi領域，MakerDAO是很有影響力的項目。它通過去中心化的方式生成了穩定幣Dai。而Dai是迄今為止DeFi中使用最廣的去中心化穩定幣。

Dai一直由ETH超額抵押產生。而在2019年11月18日，MakerDAO將發布多資產抵押的Dai，也就是標題中所說的MCD。這會是MakerDAO發展歷史上的重大事件。它會帶來什么變化？

MakerDAO上的術語變化

對于MakerDAO的用戶來說，需要學習一些新術語，以免在使用時產生混淆。

MakerDAO項目之前有個重要的術語CDP，也就是抵押債務頭寸。有些社區用戶認為，“抵押”會讓人困惑，且讓人想起無關的傳統金融產品。而在最新版本中，CDP將被“Vault”取代，可稱為小金庫，保險庫。這一術語，聽上去給人安全感。

現有的Dai是由ETH超額抵押生成的，但在新版之后，這部分Dai會被稱為Sai，而用多資產抵押生成的Dai，則仍然稱為Dai。

MakerDAO發布“The Maker憲法”，確立11條原則:金色財經報道，MakerDAO公布了“The Maker憲法”，確立11條原則。

MakerDAO認為，遵循區塊鏈技術、加密貨幣和DeFi的基礎價值，才能在破壞性的中心化安全事件和對手的競爭中生存下來。因此，為MakerDAO的去中心化，制定了The Maker Constitution。

憲法共計11條原則，明確了MakerDAO的宗旨、價值、各項風險，以及如何通過治理流程確保MakerDAO的去中心化與安全穩定。[2023/4/13 14:00:25]

如下圖：

注意，除了術語的改變，Dai和Sai的圖標也不同。

MakerDAO已投票通過將USDC作為DAI主要儲備資產的提案:金色財經報道，據官方網站，MakerDAO社區已投票通過“保留USDC作為穩定幣DAI的主要儲備資產”的提案。該提案獲得了79%的投票支持，其余人則更傾向于將儲備資產多樣化。[2023/3/24 13:23:28]

Sai升級為Dai

當MCD版本發布當天，用戶可以升級其Sai為Dai。在升級后某個時間點，Maker會采用緊急關閉措施，當前在用的MakerDao協議可能會被關閉，現有的Sai和CDP會被結算。升級也會給用戶帶來最新版本的好處，例如更多的抵押資產選擇，以及DSR，也就是將Sai升級為Dai后，可以通過DSR的存款賺取收益。

在Sai未結束之前，意味著會有兩個穩定幣，兩個穩定費，也就是兩套系統在運作。

不同主體升級的方法不同，其中Sai持有人、CDP持有人、中心化交易所或托管錢包、去中心化交易所以及非托管錢包、Keeper、MarketMaker、借貸協議、dApp、CDP集成者等都需要升級。具體到Sai持有人，首先是進入migrate.makerdao.com，然后用錢包登錄，在“SingleCollateralDairedeemer”標簽上點擊“繼續”，輸入Sai的數量，提交交易，然后即可在錢包中收到升級的Dai。具體升級過程按照MakerDAO項目官方流程為準。

Kyber Network在Avalanche上推出流動性挖礦計劃Rainmaker:9月17日，去中心化流動性協議Kyber Network發推宣布在Avalanche上推出流動性挖礦計劃Rainmaker，第一階段將向USDT-USDC及AVAX-ETH池發放價值100萬美元的AVAX。[2021/9/17 23:33:19]

既然是多資產抵押的Dai，那么會有哪些新增的抵押資產？

Maker社區正在評估首批新增的加密貨幣資產：

·?Augur(REP)

·?BasicAttentionToken(BAT)

·?DigixDAO(DGD)

·?Ether(ETH)

·?Golem(GNT)

·?OmiseGo(OMG)

MakerDAO將Dai全局債務上限提高至9.48億:MakerDAO官方剛剛發布微博宣布，已通過執行投票，將Dai全局債務上限提高9.48億，以增加市場流動性：1.將USDC債務上限由1億提高至2億；2.將PAX債務上限由500萬提高至3000萬；3.將USDC清算線由110%降低至103%；4.將PAX清算線由120%降低至103%。官方表示，正式生效時間為北京時間9月15日14時24分。[2020/9/15]

·?0x(ZRX)

要成為MCD的抵押資產，它需要通過社區治理的流程。首先提議，然后進行爭論和反饋，社區收集提議的正式反饋。之后會進行多次社區調查，對每個提案進行投票人的情緒調研。最后進行正式投票。投票將決定是否激活抵押資產及其參數。也就是說，只要能夠通過社區的治理同意，未來可以新增更多的抵押資產。

在單一資產抵押的Dai系統中，穩定費是用MKR支付的，而在多資產抵押系統中，Vault持有人將用Dai來支付穩定費。

動態 | MakerDAO旗下交易平臺Oasis Trade正式推出:MakerDAO旗下交易平臺Oasis Trade正式推出，Oasis Trade是Oasis的新版本。作為去中心化金融（DeFi）的一站式樞紐，用戶不僅可以交易加密資產，也可以訪問多抵押Dai的CDP面板和Dai存款利率。Oasis Trade可以進行基于Dai和ETH、BAT、REP和ZRX的交易。Oasis Trade將支持多抵押Dai抵押資產的交易。目前，MKR持有者正在評估納入多抵押Dai的抵押品類型。[2019/10/10]

DSR是什么？

DSR是MCD的新功能，Dai持有人可以用它來賺取收益。任何持有Dai的用戶都可以參與，它可以隨時參與和退出，是靈活的存款。

此外，它還是Maker協議的一個智能合約，它是可組合的。也就是說，其他去中心化的應用都可以使用它。

為什么要推出DSR？這跟Marker協議的訴求相關。Maker協議的核心是維持Dai的穩定。DSR可以成為其維持Dai穩定的機制。在當前的機制中，穩定主要通過穩定費進行調節。如果Dai價格過低，Maker治理會提議增加穩定費，它會刺激CDP持有人償還Dai，減少Dai供應量，導致Dai價格上升。如果Dai價格過高，Maker治理會提議減少穩定費，促進更多Dai的產生，增加需求，導致Dai價格下降。

而DSR也是通過其費率影響Dai持有人的行為。當Dai價格過低，DSR會提升費率，激勵用戶買入并存入更多的Dai，這樣Dai的需求上升，價格也隨之上升。當Dai價格過高，DSR會降低費率，減少存入Dai的需求，并將Dai取出，增加Dai的供應量，降低Dai的價格。

假如通過DSR存入Dai，年收益為5%，這其中的Dai由誰來支付？由產成Dai所需的穩定費中支付。也就是由Dai的借貸人支付。

由此，穩定費實際上擔負了兩部分的費用：一是特定抵押資產的風險溢價，從CDP持有人向MKR持有人的價值轉移；二是，DSR費率調整，從CDP持有人向Dai持有人的價值轉移。DSR費率到底多少，會由MKR持有人進行投票決定。

在DeFi生態中，也有不少通過存入Dai獲得收益的。不過，DSR跟中心化的存款平臺不同，這些平臺存在交易對手風險，需要有對手方借入存儲來產生利息。在DSR存入Dai產生的收益，是通過程序化方式產生的，還會有MKR稀釋來保證。也就是說，雖然在其他平臺存入Dai的收益更高，但風險也可能更高。

Maker的治理

Maker協議的最終治理決定權是MKR的持有人。MKR持有人要確保系統的穩定、透明，同時MKR也是系統成長的受益者，它捕獲了系統成長的價值，但同時也要擔負系統的最終的風險。

最新一次的投票是關于將穩定費從5.5%降至5%，并將債務上限提高至1.2億Dai的提案。

一站式DeFi平臺Oasis的改變

Maker推出的Oasis平臺會推出借貸業務，用戶通過在Vault中鎖定其抵押資產，能夠生成Dai。這里的Dai是新的Dai。除了借貸，Oasis也提供DSR服務，用戶可以存入Dai以賺取更多的Dai。之前Oasis的交易業務，則會停止Sai的交易，并開啟Dai的交易。

結語

MakerDAO項目的MCD發布將會帶來多資產抵押的Dai，帶來DSR。這是Maker和Dai發展史上的重大改變，它對DeFi生態會有什么影響？對Dai和MKR持有人來說意味著什么？歡迎留言探討。

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