COIN:Coinbase牽頭的加密評級委員會到底有用嗎？_kpaycoin

原文作者：RobertStevens

譯者：Azuma

出品?：Odaily星球日報

美國證券交易委員會已向多家加密貨幣公司提起訴訟，指控這些公司涉嫌發行未經注冊的證券。GladiusNetwork便是其中一家，其在2017年底通過ICO籌集了近1300萬美元資金，SEC方面認為這是一種證券發行。雖然GladiusNetwork在此后的和解協議中同意償還投資者。但很不幸，該公司現已耗盡了所有資金，并于上周正式宣布停止運營及申請解散。

在SEC未能給出明確的指導方針的情況下，一個以Coinbase為首的經紀商和交易所聯盟在9月底成立了一個“加密評級委員會”，試圖在缺乏明確指引的情況下提供監管透明度。成員公司將分攤一些法律管理費用，用于確定主流加密貨幣是否構成有價證券。

Coinbase CEO：美國應明確加密立法，香港和歐洲處于領先地位:金色財經報道，Coinbase首席執行官Brian Armstrong在推特援引“香港將于今年 6 月正式對所有公民開放加密交易”的消息稱，美國可能會失去其長期作為金融中心的地位，因為對加密貨幣沒有明確的規定，監管環境也很惡劣。Brian 呼吁美國國會應盡快采取行動，明確立法。他指出，歐盟、英國和香港目前在對加密的開放性處于領先地位。

加密KOL “Crypto 熊貓”在推文中表示：“2023年6月1日，香港將正式使加密貨幣買賣、交易對所有公民完全合法，期待大量大資金從東方涌入。香港也將推出基于亞洲貨幣的穩定幣。”[2023/2/16 12:10:20]

10?月，Coinbase首席法務BrianBrooks曾對Decrypt表示，該委員會的目標是根據市值對大多數頂級代幣進行評級，這一舉措將需要數月時間，此外還有幾家新成員將加入其行列。但自成立以來，該委員會并未發布更多的評級結果，也未能公布更多的成員信息。一名Coinbase的發言人就此表示，該委員會顯然仍在運行。

Coinbase將上線cbETH，其代表質押ETH及質押利息:8月25日消息，Coinbase將在以太坊網絡支持Coinbase Wrapped Staked ETH（cbETH），cbETH價格并不1:1追蹤ETH價格，cbETH代表質押的ETH加上其所有應計的質押利息，從cbETH的轉換率和余額初始化時開始（2022年6月16日19:34 UTC）。

目前，Coinbase已支持cbETH存款，如果滿足流動性條件，交易將于太平洋時間2022年8月25日上午9點或之后開始。一旦建立了足夠的該資產供應，CBETH-USD交易對的交易將分階段啟動。

據悉，Coinbase Wrapped Staked ETH（cbETH）是代表ETH2的實用性代幣，是通過Coinbase質押的ETH。 cbETH可以在平臺外出售或發送，而ETH2將保持鎖定狀態，直到未來的協議升級。[2022/8/25 12:46:24]

Rain Financial獲600萬美元A輪融資 MEVP領投Coinbase等參投:1月17日消息，數字貨幣交易所Rain Financial宣布完成600萬美元的A輪融資，Middle East Venture Partners（MEVP）領投，Coinbase、Vision Ventures、CMT Digital、Abdul Latif Jameel Fintech Ventures及DIFC參投。Rain Financial成立于2017年，其巴林子公司Rain Management W.L.L.于2019年獲得巴林央行頒發的第3類加密資產服務提供商許可證，成為中東地區第一個獲得許可的加密資產平臺。[2021/1/17 16:22:14]

“反指”評級？

開源軟件資助平臺Gitcoin已集成Polkadot和Kusama:Polkadot宣布開源軟件資助平臺Gitcoin已將Polkadot和Kusama代幣（DOT和KSM）集成到其技術堆棧中。這意味著，用戶將有機會在Polkadot和Kusama生態系統中創新和構建應用程序、解決方案和框架。Gitcoin是一個建立在以太坊區塊鏈上以開發者為中心的平臺，利用贈款和基金會的資助來發展社區。[2020/10/9]

然而事實卻是，該委員會做出的決定基本上毫無意義。它們不能算作法律意見，也不能說明某些結論是如何得出的。比如，該委員會給EOS打了及格分，但隨后EOS卻成為了SEC行動的目標。

那么，為什么要組建這個委員會呢?

用Brooks的話來說——“市場討厭不確定性。我們正試圖帶來更多的確定性。”他表示，毫無疑問，開發商有能力設計出符合證券法、能夠吸引資本的項目，這對該委員會的成員公司來說是件好事，因為對于這些交易所或經紀商來說，其利潤依賴于加密貨幣的交易量。

加密貨幣評級委員會解釋了其運作邏輯：委員會主動選擇某種代幣進行評級，而不需要他方的輸入或申請，然后將此提交給一個專家律師小組，專家小組將回答幾十個有關該種屬性懸而未決的代幣的問題。委員會將通過豪伊測試得出其結論，該測試是美國最高院在1946年的一個判決中使用的一種判斷特定交易是否構成證券發行的標準。根據豪伊測試，如果某項資產是“對某個普通企業的資金投資”，且“預期利潤完全來自他人的努力”，那么它就是一種證券。

委員會將對具體代幣給出1-5的不同評分，并將這些評分發布在其網站上。分值越高，證券特征越為明顯。比特幣的得分為1.00，這意味著該委員會的律師得出結論，SEC不太可能認為比特幣是一種證券——這顯而易見，因為SEC曾多次這么說過。此外，XRP的得分為4.00，這意味著該委員會的律師認為，XRP有著許多證券特征。

但請稍等，SEC方面并沒有使用該委員會的五分制評分標準，在SEC眼中，單項資產要么是有價證券，要么就不是。該委員會給EOS打出了3.75分——可以理解為不足以算作證券，但值得認真考慮這一可能性。然而就在幾天后，這一評分就被證明毫無用處——Block.one與SEC達成和解，并支付了2400萬美元的罰款。當然，Block.one在其官方和解聲明種并未承認EOS就是一種證券。

牽頭成立該委員會的Coinbase還錯誤地判斷了另一種代幣，在其將Telegram代幣Gram與CoinbaseCustody整合的幾天后，SEC對這家加密通訊巨頭提起了一場“緊急”訴訟，指控Gram構成證券。

有積極因素，但仍然不夠

當然，加密貨幣評級委員會給出的評分實際上并不構成法律意見——它們只是建議。

雖然評級委員會似乎并非發揮其作用，但律師YankunGuo則表示，多家交易所試圖推進一個一致的框架是件積極的事。一個優秀的律師會提供自己的法律分析，但可能很快就沉于市場，而如果是行業領軍者發布了某些東西，人們就會更加關注。

YankunGuo繼續表示，考慮到它的影響力，該委員會在解釋如何給出具體評分方面做得還不夠。盡管該委員會大體上解釋了其評級是如何計算的，但它只提供了一些對某個別代幣評級的深入解釋，如Algorand和Foam。這引起了行業中的一個主流項目、隱私及支付代幣Dash的擔憂。DashCoreGroup首席營銷官FernandoGuiterrez表示：

“要成為區塊鏈行業真正的代表性機構，甚至可能演變成一個自律組織，該委員會應該對評級的計算方式提供充分的透明度。”

盡管如此，在業界等待SEC進一步指導的同時，該委員會的評級可能還是加密貨幣項目的最佳選擇。Coinbase的Brooks表示：

“我認為評級為我們認為可以合法上所的項目提供了很好的指引。委員會試圖向SEC展示一種可審計、可復驗的方式以實施指導方針。所以，如果這對有用，那么就應該公開。”

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