FTX:央行副行長陳雨露：全球穩定幣會沖擊一國的貨幣主權，有可能全國甚至全球范圍內替代現行貨幣_穩定幣

原文：上證報

2019中國金融學會學術年會曁中國金融論壇年會21日在京召開。中國人民銀行副行長陳雨露在會上表示，越來越多的中央銀行和貨幣當局開始關注穩定幣對貨幣主權、資本管制、支付體系監管等公共政策的挑戰。

英國央行副行長：FTX的失敗刺激交易活動轉移至去中心化平臺:11月21日消息，英國央行副行長坎利夫表示，弄清FTX到底發生了什么，無疑將需要大量時間。在FTX事件中，有跡象表明，可能是對其加密貨幣FTT的擠兌引發了崩盤。無擔保的加密資產高度不穩定，沒有內在價值。

有一些初步且有限的證據表明，FTX的失敗刺激了一些交易活動向去中心化平臺進行轉移。我們應該繼續將這些活動和實體納入監管范圍。

過去一年的經驗表明，加密貨幣不是一個穩定的“生態系統”。我們應該把加密行業的金融服務活動納入監管框架。FTX的崩盤規模和相互關聯性還沒有大到足以威脅到整個金融系統的穩定。（金十）[2022/11/21 7:52:24]

陳雨露表示，一是對支付體系的影響。穩定幣的使用可能帶來兩個挑戰。一方面，穩定幣在降低支付成本方面潛力較大，但其交易和支付的信息獨立于現有支付體系之外，也會給央行和貨幣當局的監管帶來挑戰。另一方面，穩定幣發行機制與央行貨幣發行機制不同，在現行資產負債表機制下，能否完全承擔支付結算的功能還不確定。

英國央行副行長：將在8月之前引入穩定幣立法:金色財經報道，英國央行副行長Jon Cunliffe周三表示，英國財政部將與包括英格蘭銀行(BoE)、支付系統監管機構(PSR)和金融行為監管局(FCA)在內的其他監管機構磋商，在8月夏季假期前就穩定幣的監管體系引入立法。

Cunliffe還談到了英國以外的計劃，表示支付和市場基礎設施委員會(CPMI)——Cunliffe領導的國際小組——將在暑假前敲定系統性支付系統的全球標準指南。這些問題包括:哪些資產應該支持這些穩定幣，贖回或索賠應該是什么，以及如何確保在系統層面上使用的穩定幣或貨幣是安全的。Cunliffe表示，CPMI還計劃發布一份關于銀行巴塞爾框架應如何應用于穩定幣的報告。（coindesk）[2022/7/7 1:56:14]

二是對金融穩定的影響。穩定幣可能削弱資本管制的效果，并影響國內金融穩定。以“天秤幣”為代表的全球穩定幣，為資本的跨境流動提供了較大便利，但同時亦可能對部分經濟體的跨境資本流動形成沖擊。資本管制效果的弱化可能影響國內金融穩定。

央行副行長李波：正在研究監管規則，部分海外監管措施值得借鑒:據李迅雷金融與投資公眾號今日消息，根據Coin Dance的統計，在全球257個經濟體中，超半數經濟體認定比特幣合法。按照收入水平來劃分，在認定比特幣為非法或對其進行限制的經濟體之中，超過70%為低收入經濟體或中低收入經濟體，高收入經濟體中無一認定比特幣為非法。而從對比特幣性質的認定上來看，超過60%的經濟體認為比特幣具有某種程度的貨幣屬性。過去中國也曾掀起過比特幣熱潮，而監管部門關注到了其可能帶來的金融風險，對比特幣的態度也逐漸轉為謹慎限制。近期在博鰲亞洲論壇上，央行副行長李波表示，正在研究對比特幣、穩定幣監管規則。而海外發達經濟體的部分現有監管措施值得我們借鑒，如不少經濟體采用的特許經營牌照方式就取得了較好的監管效果。[2021/5/18 22:12:46]

三是對貨幣政策的影響。全球穩定幣會沖擊一國的貨幣主權。穩定幣的潛在用戶基礎巨大，有可能在個別司法轄區具有系統重要性，在全國甚至全球范圍內替代現行貨幣。穩定幣對弱勢貨幣的威脅更大。貨幣主權受到沖擊后，對一國最直接的影響是貨幣政策和財政政策效力降低。從貨幣政策角度看，一方面，穩定幣可能削弱銀行的信貸創造能力，降低貨幣政策有效性。另一方面，穩定幣也可能降低貨幣需求的穩定性，加大貨幣政策的制定難度。

四是對國際貨幣體系的影響。穩定幣，尤其是錨定或主要錨定美元的穩定幣，其國際使用可能會進一步增強美元在國際貨幣體系當中的主導地位，遏制多極化國際貨幣體系，包括人民幣國際化的發展。

陳雨露表示，五年前，人民銀行啟動了數字貨幣的研究和法定數字貨幣的研發。一方面，要增強法定貨幣體系對未來數字經濟生態的適應性；另一方面，也是要應對全球穩定幣的挑戰。當然，主權數字貨幣的發行也存在著“狹義銀行”效應，需要我們供給相應的理論創新成果和應對政策。

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