CYM:區塊鏈概念股分析 | 安妮股份并購蹭熱點之路還能走多久？_CYMT

作者：老余8848

來源：陀螺財經

安妮股份是以商務信息用紙的研發、生商標圖形商標圖形產、銷售以及綜合應用服務為主的大型企業集團，上市以來通過頻繁并購開始涉足彩票、物聯網、區塊鏈等業務。近期市場題材股炒作火熱，安妮股份借此實現三連板。

究竟這家被納入深證區塊鏈50指數的概念股成色如何？下面我們來詳細扒一扒。

“版權區塊鏈”尚處于初步階段前景不確定

根據安妮股份2018年年報，公司持續研究推進包括區塊鏈技術、云計算、大數據及人工智能技術在版權方面的科研成果轉化。

基于區塊鏈的版權存證服務，已為百萬作品提供了確權服務，解決了內容創作者的痛點和難點。版權區塊鏈首先通過對內容的數字摘要的計算和數字指紋提取上鏈，保證了內容的完整性與原創性。

Cymbal推出“人類可讀”的以太坊區塊鏈瀏覽器:金色財經報道，Cymbal宣布推出“人類可讀”的以太坊區塊鏈瀏覽器，并于今日發布了測試版，Cymbal標榜自己是第一個“人類可讀”的以太坊區塊瀏覽器，它采用與標準瀏覽器相同類型的公共區塊鏈數據，并將其轉化為不僅可視化、一目了然且易于理解的摘要，而且還具有社交性。Cymbal通過人工智能工具運行這些數據，生成交易和趨勢的對話摘要，使普通用戶更容易理解。Cymbal首席執行官兼聯合創始人Eric Feng表示，Cymbal正在通過OpenAI的GPT大語言模型運行該工具。[2023/7/20 11:05:49]

其次使用國家認可的數字證書機構頒發的證書提供數字簽名，結合國家授時中心可信時間實現數字作品的存在性證明、權屬證明、授權證明和侵權證據固定。區塊鏈系統參與者采用完全的實名數字身份認證機制，并結合可信時間服務保證了作品的權屬與存在時間。版權區塊鏈做到將用戶的整個創作過程完整記錄，從而發揮區塊鏈技術在確權、授權與維權過程中的海量、快速、即時特性，逐步實現“創作即確權、使用即授權、發現即維權”。

中新控股擬向獨立方提供區塊鏈服務 繼續停牌:中新控股近日與作為委托人獨立第三方訂立不具法律約束力諒解備忘錄，據此，該公司有意向委托人提供區塊鏈資料中心服務，以出售委托人區塊鏈相關資產。該公司表示，冠狀病持續流行情況下，可能區塊鏈業務擴張能減輕公司其他現有業務和公司開支的壓力，將使中新控股能夠更有效地利用現有的基礎設施，也是公司實現業務多元化的戰略舉措，目前中新控股已停牌。[2020/7/28]

另據安妮股份2019年半年報，2019年3月30日，國家互聯網信息辦公室發布了第一批共197個區塊鏈信息服務名稱及備案編號，

公司全資子公司北京版全家科技發展有限公司的“安妮版權區塊鏈”服務平臺獲批備案。2019年4月，版權家作為第三方區塊鏈存證平臺，為北京互聯網法院首例采納“天平鏈”電子證據宣判的侵害作品信息網絡傳播權糾紛案提供電子證據。

不過，雖然在版權區塊鏈方面有所進展，但區塊鏈的業務對安妮股份的收入貢獻目前依然很小。

現場 | 海南生態軟件園總經理楊淳至分享海南自貿區（港）選擇區塊鏈的原因:金色財經現場報道，12月5日，由海南省工業和信息化廳主辦，海南生態軟件園及火幣中國承辦的“海南自貿港數字經濟和區塊鏈國際合作論壇”在海南省海口市舉行。海南生態軟件園總經理楊淳至指出，海南自貿區（港）選擇區塊鏈的原因是：產業發展需要、制度創新需要、人的全面發展需要、國際化需要，而區塊鏈選擇海南自貿區（港）的原因是：區塊鏈需要正本清源、區塊鏈需要政策突破、區塊鏈需要先行先試。他還說明了推進海南自貿區（港）區塊鏈試驗區建設的6條措施：組建創新聯盟、搭建技術體系、開放應用場景、出臺管理條例、設立專項基金、建立組織機構。[2019/12/5]

“版權區塊鏈”產生的收入被歸入了安妮股份2019年半年報的“版權技術及保護業務”中。2019年上半年，該部分的營業收入僅為809.19萬元，占安妮股份整體營業收入的比重為4.10%。

公告 | 維科技術：不涉及區塊鏈相關業務，也不存在投資區塊鏈相關產業:近兩個交易日已經兩連板的維科技術稱：公司主營業務為鋰離子電池生產和銷售，不涉及區塊鏈相關業務，也不存在投資區塊鏈相關產業。（財聯社）[2019/10/29]

整個“版權技術及保護業務”營收占比僅有4.10%，“版權區塊鏈”的占比那肯定是更低。

此外，安妮股份自己都對“版權區塊鏈”的前景表示存疑。

2019年4月份，安妮股份在回復深交所公告時披露：

“區塊鏈技術在版權保護中的應用只是公司完整版權保護生態體系中的一個技術環節，且目前只是初步階段，距離成熟應用還有很長一段距離，暫時對公司業績影響不大且市場規模的前景及盈利模式具有不確定因素。”

上市后業績曾多次變臉

2008年3月，安妮股份正式在深交所上市。上市后的安妮股份并沒有借力資本市場獲得經營發展，11年來業績一直在微盈和虧損之間掙扎。

聲音 | 安聯首席運營官：區塊鏈將顛覆傳統的支付流程和合同流程:據21世紀經濟報道，近日，安聯全球企業及特殊風險公司董事會成員兼首席運營官Bettina Dietsche接受21世紀經濟報道記者專訪時表示：區塊鏈是未來保險行業重點發展的技術之一。目前安聯在區塊鏈方面已經開展了許多工作。比如，在支付模塊，安聯關注到銀行、企業、客戶以及代理人之間的付款過程可以形成閉環，加入區塊鏈技術后，支付過程更加快捷、透明和安全。 Bettina認為：“區塊鏈將顛覆傳統的支付流程和合同流程等，區塊鏈在未來3到5年會是一項非常重要的技術。[2018/12/6]

單看凈利潤，2019年1-9月盈利870萬是近十年最好數據，但是主要是因為年初至報告期公司完成業績補償股票注銷價格變動金額計入當期損益，只是玩了個會計上的手段而已。同期扣非凈利潤是-1900萬，說明公司主營業務仍然是虧損的。

除了業績十年無絲毫長進外，安妮股份上市后曾有多次業績變臉的黑歷史。2008年10月22日，安妮股份發布上市后的首份業績預告，預計2008年可實現凈利潤5872萬元至6776萬元，同比增長30%-50%；2008年12月31日，安妮股份發布修正預告，將凈利潤增速下調至20%-30%。然而，2008年，安妮股份實際實現的凈利潤5278萬元，同比增速僅為16.85%。

2010年4月，安妮股份調減2008年營業收入8892萬元，由4.88億元下調為3.99億元；調減凈利潤1816萬元，由5278萬元調整為3462萬元，扣非后凈利潤由4645萬元調整為2829萬元。調整后，安妮股份2008年實際業績增速16.85%變為-23.35%。

經統計，2008年至2016年間，安妮股份共有7年發布業績下修公告。這種反復無常的公司，值得引起投資者警惕。

多次并購蹭熱點概念

上市后主營業務不爭氣，安妮股份索性玩起了并購。2011年先是通過并購進入彩票行業，，但是自2015年3月起，因彩票代購業務因行業整頓原因，彩票長時間處于暫停狀態。2016年年報顯示，彩票業務營收為0。盡管如此，安妮股份還是成功蹭了個互聯網彩票、電子商務概念。

2013年3月，安妮股份對廈門安捷物聯網絡科技有限公司增資1125萬元，取得其51.1364%股權，這又獲得了物聯網概念。但是諷刺的是，2014年年報顯示，公司物聯網業務發展未實現經營預期，公司降低了在廈門安捷物聯網絡科技有限公司的持股比例；從2015年開始，物聯網業務跟彩票業務一樣，營收為0。

隨后，安妮股份開始巨額并購進軍互聯網行業，2015年3月，安妮股份發布收購公告，以9639萬元收購微夢想51%股權；2016年6月，安妮股份又以7041萬元收購微夢想30%股權。2016年9月，安妮股份以11.38億元價格收購暢元國訊100%股權。

這兩項并購又把互聯網營銷、知識產權保護、互聯網+等概念收入囊中。

此外，公司還借增資上海桎影數碼科技有限公司和區塊鏈版權保護應用分別傍上虛擬現實和區塊鏈概念。至此，安妮股份在同花順已經有12個概念加持，盡管公司68%的業務還是賣商用紙的。這么多概念加持，東邊不亮西邊亮，股價也時不時跟隨熱點炒一波。然而長期看股價上漲的根基是業績的增長，只靠蹭概念、沒有業績支撐的安妮股份在短暫的炒作后很快又掉頭向下，多年來股價一直不溫不火。

而且，這么頻繁的并購但最后大部分業務不了了之，說明公司很可能只是在炒作概念，并沒有打算好好經營。

商譽：懸在頭上的達摩克利斯之劍

什么是商譽？簡單來說就是收購的溢價，比如你收購一個公司花了10億，但實際上這個公司公允價值是6億，那么多花的這4億就是商譽。當收購標的未能完成業績承諾時，就要進行商譽減值，從而影響利潤表。

安妮股份頻繁的并購正為商譽減值埋下了大雷。

2018年2月27日，安妮股份發布業績快報，2017年凈利潤為-3.58億，同比下降31.75%，利潤大幅下滑主要是因為計提商譽減值3.6億。

經過大幅減值后，2019年三季報披露顯示，安妮股份商譽依然高達7.43億，占資產總額的30.19%。高額商譽，依然是懸在安妮股份頭上的達摩克利斯之劍。

業務越是單一的公司，往往越專注業績也更優秀。越是像安妮股份這種頻繁并購跨界蹭概念的公司，越容易暴雷。

短期內安妮股份可能會隨著這波科技股浪潮繼續脈沖，但長期看，避免踩雷最好的辦法，就是遠離。

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