來源:騰訊財經
翻譯:Lee,CFA、CPA、上海英語高級口譯
查理芒格DailyJournal2020年會精彩問答
我不喜歡那幫子投行家們夸夸其談什么息稅折舊攤銷前利潤。我也不喜歡討論J曲線,或者VC與VC之間倒手自己投的軟件公司,這有點沒底線。以前人們投資VC回報高是因為他們是紅杉的客戶,但是哪有這么多紅杉,紅杉漂亮的業績也是因為他們的規模不大。而現在所有人都想要把規模做得賊大,然后收更多管理費,招更多員工。這種模式是行不通的。
我想到以前一個哈佛法學院教授說的建議,“說出你的問題,我會努力把問題變得更是問題。”徹底理解問題就等于解決了一半問題。
不僅如此,日報期刊公司的領導層看上去簡直是老家伙俱樂部!CEO80歲,我96歲,RickGuerin90歲。如果你不夠老氣橫秋,你都進不了我們的俱樂部。
巴菲特說永遠在走正道,因為正道不那么擁擠。
查理·芒格:我個人對人工智能的炒作持懷疑態度:金色財經報道,伯克希爾哈撒韋公司CEO沃倫·巴菲特:對人工智能有點擔心,因為我們沒有辦法逆轉(uninvent)它。伯克希爾副董事長查理·芒格:我個人對人工智能的炒作持懷疑態度,傳統的智能(old-fashion intelligence)一樣有效。[2023/5/7 14:47:38]
加州議會有10個理性的民主黨員和10個理性的共和黨員,每10年瘋狂的人們就會把所有理性的人趕下臺,這是瘋狂的治理模式,我也無解。巴菲特有天對我說,我想再多活上30年,這樣我就可以一直觀察,這很有趣。誤導人的能力顯然被低估了,任何優秀的魔法師可以讓人們看到并沒有發生的事情。我們一直在與很擅長誤導我們的人相處,想要保持理性太難。這不是因為我們多聰明,而是因為我們保持理性,這就是我們已經成功的原因。
問答環節:
問:過去您把價值投資者比作一群鱈魚的釣魚者,他們在不同池塘釣魚。你也說過長期而言,公司的資本回報率與投資者的投資收益率趨近。考慮到美國一些最優秀的企業,我們是否應該把時間用于在美國釣魚?你如何權衡賽馬的實力與賽馬的賠率?
MicroStrategy創始人:查理·芒格沒有花時間研究比特幣:金色財經報道,Microstrategy創始人Michael Saylor針對查理·芒格近日呼吁美國禁止加密貨幣一事發表評論表示,如果查理是南美、非洲或亞洲的商業領袖,花費100個小時來研究這個問題,那么他會比我更看好比特幣,西方的精英們還沒有時間去研究它。
此前報道,MicroStrategy周四發布的四季度財報顯示,該公司在第四季度就其持有的比特幣計入了1.976億美元的減值費用,持有的比特幣總數為132,500 枚。[2023/2/4 11:46:58]
答:兩者都重要。如果你努力獲取比你付出的價格更好的公司前景,那么這種意義上的所有投資都是價值投資。關于投資地點,你不可能一次一網打擊,所以你不得不建立某種選擇釣魚地點的體系,但要牢記所有的投資中你追尋的都是企業價值。
讓我感到有趣的是,我不同意你的觀點,最強大的公司不在美國。很多中國公司比美國公司更強大,而且增速更快。我投資了一些,而你沒有。我對了而你錯了。你可以一笑置之,但我只是講出了一個簡單的真理。
查理·芒格:欽佩中國禁止加密貨幣:1月2日消息,伯克希爾·哈撒韋副董事長查理·芒格表示,他希望加密貨幣“從未被發明”,并欽佩中國禁止加密貨幣。(財聯社)[2022/1/2 8:19:54]
李錄是這全屋子里面最成功的投資者。他在哪里投資?中國!他實在是個機智的小伙。你應該知道去哪個獵場打獵,這非常重要。我有一個釣魚的朋友。他的規則很簡單,去有魚的地方釣魚,去有便宜貨的地方釣魚。
問:過去你推薦指數基金,巴菲特推薦賣出基金來獲得分紅。你如何看待用指數基金來積累財富,和退休后賣出基金來獲得收入?
答:指數基金發展很快的原因是對于大多數人而言,指數基金效果更好。另一方面,人們有著很大的賭博偏好。在中國,個人投資者的持股周期很短,他們熱衷于在股票上賭博,這實在愚蠢。
很難想象有比中國個人投資者這種投資方式更蠢的事情了。他們擅長其他一切事情。這也告訴你保持理性是多么難能可貴。
查理?芒格:不喜歡虛擬貨幣綁架現有的貨幣系統,比特幣與文明利益相背:5月2日消息,伯克希爾·哈撒韋公司的年度股東大會于美國東部時間下午1點30分開幕。因受疫情影響,本次股東大會再次在線上舉行,哈撒韋公司董事長兼CEO沃倫?巴菲特(WarrenBuffett)和伯克希爾·哈撒韋副董事長查理?芒格(CharlieMunger)一同亮相年會現場。關于比特幣投資,巴菲特表示:“我就知道會問到關于比特幣的問題,今天就要去躲避這個問題,我不想回答。”芒格則表示:“我討厭比特幣的成功。我不喜歡一種對綁架者和勒索分子如此有用的貨幣。我也不喜歡向一個剛剛憑空發明的新金融產品的人多掏幾億、幾十億美元。所以我想我應該謙虛地說,這個該死的發展是令人厭惡的,而且與文明的利益背道而馳。”[2021/5/2 21:17:17]
問:你如何看待加密貨幣?
答:我對于加密技術了解不多,但我知道要回避加密貨幣。
我厭惡比特幣這樣的東西,我也厭惡本質反社會的東西。我們當然需要真實的貨幣。當下有一點很有趣,那就是美國意外創造了儲備貨幣。世界需要這個。
伯克希爾?哈撒韋公司副主席查理·芒格稱,比特幣是沒有價值的:伯克希爾?哈撒韋公司副主席查理·芒格稱,比特幣是無價值的人造黃金,希望伯克希爾持有更多的蘋果股票。[2018/5/7]
問:您有什么書推薦嗎?
答:讀書對于我一生都極其重要。相比現在,我以前讀得書更少也讀得更透。我現在視力不如以前了,你應該跟一些更年輕的人聊聊書的事情。
問:對于中國經濟下行和日益增加的地緣風險有什么看法?
答:我對中國保持樂觀,因為:沒有人能像他們這么快地讓一個國家脫貧。對于中國發生的一切我是超級敬佩者。
他們過去掉進了馬爾薩斯人口陷阱。但是我認為他們那么做對世界是有利的,也是讓人敬佩的。
美國應該與中國和睦相處,中國也應該如此。
另外讓我十分敬佩的是一個經濟停滯25年的現代化國家。我認為日本通過高超的智慧應對經濟停滯的25年。他們沒有崩潰。他們像男人一樣泰然處之,而不是嘰嘰歪歪,怨天尤人。我敬佩他們應對困境的方式。
日本是出口強國,其次是中國和韓國。當然他們都存在一些問題。我們都存在問題,如果我們面對更激烈的競爭。日本的停滯不是他們的錯。
問:您能否談談使用反面證據改變自己的觀點?
答:能夠發現自己犯錯那真是天賜之喜。芒格財富的很大部分來自于賣出自己后來發現買錯的東西。你當然得改變自己的看法。我努力摒棄教條,而大多數人努力擁抱自己的弱智想法。
問:特斯拉市值1400億美元,上周股票成交額2000億美元,期權交易額5000億美元,股票單日上漲20%,您有什么看法?
答:我的兩點看法。我永遠不會買特斯拉,我也永遠不會賣空特斯拉。我還有一點看法。羅斯福說過:“永遠不要低估那些高估自己的人。”我認為馬斯克很特別。他可能高估了自己,但是他也不會一直是錯的。
問:未來50或者100年價值投資會怎么樣?
答:我確實感覺世界也許變了。有兩種變化是可能的,神奇的技術延長人均壽命,也可能減少因為癌癥的死亡。
想想技術已經改變的一切。所有的日報正在消亡,以及生產過程的巨大變化。這些變化使得那些持有這些公司的人損失巨大。
我確實感覺到真正重要的事情已經發生了。你能夠衣食無憂,做著自己想做的事情,還有比這更好的嗎?再多的錢對你又有什么用呢?
我認為我這一代已經有了最好的改變。我們的子女不再死亡,生活水平一路向上,空調也有了,一百萬件美好事物極大改善了我們的生活。醫療條件變好了。我認為未來不會有這么大的改善,因為我們已經改善這么多了。
問:關于教育孩子以讓他們成功,您有什么建議?
答:講大道理沒什么用,父母最該做好的事情就是以身作則。
問:您認同或者反對負利率?
答:負利率讓我感到十分緊張。然而,我認為政府也沒太多選擇。他們在危機中唯一的武器就是通過印錢來影響利率。事實證明這是對的。當然負利率讓我緊張,因為一旦印錢這種做法試過后,人們會把這種做法用過頭。這就是人的本性,我也不知道有什么辦法。
問:1970年代我們有過漂亮50,現在的科技股是否也處于同樣的情況?
答:漂亮50是一個有趣的問題。在瘋狂的頂點,一個家用縫紉機公司估值50倍PE,我們現在還沒那么瘋狂。如今的科技公司是很有價值的公司,也許價格有點過高,但是科技公司不會像家用縫紉機公司那樣垮掉。當年的漂亮50是真的癲狂。
問:有沒有能夠幫助更為理性思考的工具?
答:我的秘訣之一就是逆向過程。當我還是二戰氣象學家時,他們教我如何繪制氣象圖來預測天氣,我們就是飛行導航員。我逆向了這個情景。想象下什么方式更容易讓很多飛行員死亡?那就是飛機降落前就耗盡燃料的情景,所以我一定要讓飛機避免出現結冰或者無法降落的情景。這點讓我成為了更好的氣象學家。如果有人雇傭我去解決印度問題,我會說:我怎么做會傷害印度,那么就想辦法去避免這些做法。逆向思考問題效果更好。每一個偉大的代數學家總是把問題結論換位思考,不要想自己要什么,多想想自己要規避什么。
問:對如今準備進入金融行業的年輕人有什么建議?
答:從概率上看,大多數進入金融行業的人不會成功。輕松賺錢總是導致沒有底線,就像非洲一大群靠食腐肉為生的動物一樣。我認為現代金融沒有想象那么美好。在我那個年代,很多金融人士更像工程師。他們仍然保留著大蕭條的記憶,所以他們竭盡所能讓金融更安全,而現在完全不同了。
在美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾承認這個中央銀行發展區塊鏈的重要性之后,比特幣周二重返10,000美元。杰羅姆·鮑威爾強調美聯儲將大量投資用于數字貨幣開發之后,比特幣的價格周二上漲.
1900/1/1 0:00:00來源:哈希派 作者:LucyCheng「21」是比特幣領域內一個特殊的數字,因為BTC網絡每隔21000個區塊挖礦獎勵就會減半,同時2100萬枚還是比特幣的最終產量.
1900/1/1 0:00:00編者注:原標題為《對Eth2.0的五個最大誤解》前言:對于不少人來說,ETH2.0是霧里看花,似懂非懂。同時,對ETH2.0也存在很多誤解.
1900/1/1 0:00:00比特幣又回來了,價格再次突破了10,000美元,但實際上它從未消失。那些在世界上最著名的加密貨幣從2017年12月的近20,000美元的歷史高位崩潰之后仍舊保持信心的人感到自己的堅持被證明是正確.
1900/1/1 0:00:00據AMBcrypto3月6日報道,全球各國中央政府目前都在考慮建立中央銀行數字貨幣的必要性。這一切都要歸功于中國,因為中國是第一個研究并加速實現央行數字貨幣的國家.
1900/1/1 0:00:00記者:鄭瑜張榮旺北京報道 來源:中國經營報 A股上市公司布局區塊鏈的勢頭不減。自上市以來數次變更主營業務的中嘉博創,近期將區塊鏈列入發展規劃,并在深交所互動易平臺上回應了多個投資者提出的區塊鏈業.
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