HIV:QKL123數據分析丨危機下與美股強關聯，比特幣何時會擺脫？_Archive Node

摘要：歷史表現上看，比特幣與黃金的正向相關性在近年有明顯增加。目前，比特幣與黃金、美元指數的關聯系數在下降，而與標普500指數的關聯性呈上升趨勢，且與2018年底美股大跌時的表現相似。

過去半個月，新冠病在全球不斷擴散蔓延，經濟下行風險加劇，美股先后出現了四次熔斷：3月9日、3月12日、3月16日和3月18日。當日標普500指數分別下跌-5.60%、-6.74%、-9.48%和-3.73%，而比特幣對應的當日漲跌幅分別為-7.94%、-21.33%、-3.32%和-0.68%。在不到一個月內，標普500指數和比特幣的跌幅都接近30%，兩者在短時表現出高度的相關性。于此同時，黃金也未能幸免，黃金期貨從3月9日的高點1700美元不斷下跌，目前來到1500美元左右，跌幅高達12%。

某巨鯨今日再次從幣安買入1290枚ETH，約合240萬美元:金色財經報道，據Lookonchain監測顯示，北京時間4月7日06:18:47，以0xB79c開頭的巨鯨地址再次從幣安買入1290枚ETH（約240萬美元）。該巨鯨地址自1月15日以來一直從幣安購買ETH，總共持有25,255枚ETH（約4680萬美元），平均買入價格為1649美元。[2023/4/7 13:50:13]

比特幣，作為一種新興的資產，在過往是否表現出與股票的對沖或聯動，是否有過類似黃金的避險作用？下面讓我們回顧一下比特幣與黃金、股市、美元的相關性。

一、比特幣與黃金的關聯表現

中國工藝美術學會理事長才大穎：數字文創作為新興事物，在市場規則和監管方面還不成熟:金色財經報道，6月30日，由中國文化產業協會主辦的中國數字文創行業高質量發展論壇舉辦。中國工藝美術學會理事長才大穎指出，2022年是元宇宙爆發的一年，各路資本、機構、文化機構紛紛高調涉入，各行各行都不想在這波浪潮中掉隊。數字文化浪潮背景下，數字IP的出現順應了發展浪潮，數字文創為元宇宙與現實世界搭建了橋梁。數字技術和傳統技藝碰撞，通過更年輕的表達方式，吸引更多年輕人關注工藝美術。先進的科技和審美想象的結合為工藝美術創作帶來了更先進的工具。數字文創作為新興事物，在市場規則和監管方面還不成熟，風險也顯而易見，未來發展一定是艱難和曲折的，需要時間的檢驗。數字化時代要善用數字藏品的現實價值，為人民美好生活需求提供更多的選擇。[2022/6/30 1:42:05]

加密礦企HIVE因財報推遲要求加拿大監管機構禁止高管交易其股票:金色財經報道，加密礦企HIVE Blockchain Technologies 要求加拿大的證券監管機構禁止高管交易該公司的股票，原因是其財務報表延遲。HIVE預計將在 7 月 15 日之前提交其本財年的年度申報，而不是最初預計的6月29日。由于延遲，HIVE要求加拿大所有省和地區的監管機構發布一項臨時命令，禁止董事、高級職員和內部人員交易HIVE股票。一旦文件最終確定，對公司員工的禁令有望解除。

數據顯示，HIVE的股價當天從4.42加元（3.43 美元）跌至4.01加元（3.01 美元），跌幅超過 10%。（blockworks）[2022/6/30 1:40:43]

過去十年間，比特幣和黃金的90日相關系數大都在0.1至-0.1之間，極少時期會超出-0.3或0.3的范圍。也就說大部分時間內，比特幣和黃金的關聯性非常小。但是，從趨勢上來看，2018年之后，比特幣和黃金的正向關聯明顯增多，且有相當一部分時期，二者的相關系數在0.1以上。聯想到2019年底中東局勢緊張加劇時，黃金和比特幣的聯動表現，可以說比特幣作為“數字黃金”，在某些特定條件下有避險表現。

二、比特幣與股市的關聯表現

從比特幣價格波動率來看，比特幣屬于風險資產。然而，除了比特幣早期和個別時期出現0.3以上的關聯系數之外，過去十年間的大多數時期在0.1至-0.1之間。而且，兩者的相關系數，整體上有呈現擴大的正負交替。值得注意的是，兩者關聯系數的最高值出現在2018年11月期間。期間美股出現了罕見的大回撤，而比特幣也出現明顯大跌。這和目前的情景相似，關聯原因不得而知，但不禁讓人浮想翩翩。

三、比特幣與美元的關聯表現

比特幣作為點對點支付系統，誕生在2008年金融危機之后，有“對抗全球大水漫灌”的初心，過往有沒有充當全球貨幣或替代美元的表現？雖然比特幣已被部分人用于支付交易，但從與美元指數的相關性來看，兩者并沒有明顯的相關關系。而且，整體上并沒有明顯的趨勢變化。

四、比特幣與相關資產的關聯對比

目前，比特幣與標普500指數的90日關聯系數逼近0.2，而且還在呈上升趨勢，但已經逼近歷史的較高水平。而比特幣與黃金的90日關聯系數跌至0.1，與美元指數的90日相關系數逼近歷史低點，且都有進一步下降的趨勢。當下，股票、黃金和比特幣等資產的大幅聯動下行，是全球資本市場流動性枯竭的表現。面對潛在的系統性金融風險，世界主要經濟體已經開始實施刺激計劃，各類資產亟待走出流動性限制下的連鎖漩渦。

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