USD:金色觀察 | USDT溢價1.6% 牛市已經來了？_SDT

2月11日，USDT在火幣場外報價7.09元，與此同時，美元兌人民幣匯率為6.9778元，溢價率為1.60%。

數據顯示，該數值在今年1月15日創造了近期最低點，即負溢價3%。此后一直持續上升。這也顯示出國內市場對USDT需求的增加以及追漲的熱情。

由負到正的溢價率

在目前市場上，以美元結算的交易所主要是美國的Coinbase，它允許用戶直接使用法幣交易，用戶可以直接將美元充值到交易所購買加密貨幣。而其他的許多交易量大的交易所通常以USDT結算，如幣安、火幣、OKEX等，都是幣幣交易，需要在場外（OTC）將法幣兌換成USDT，再存入交易所。Chainalysis報告稱，由于大環境等因素的影響下，中國地區99%的比特幣現貨交易以USDT結算，USDT是人民幣入金的主要通道。

金色財經挖礦數據播報 | BCH今日全網算力上漲12.24%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力130.590EH/s，挖礦難度16.95T，目前區塊高度643938，理論收益0.00000791/T/天。

ETH全網算力216.181TH/s，挖礦難度2694.50T，目前區塊高度10668343，理論收益0.01021912/100MH/天。

BSV全網算力2.186EH/s，挖礦難度0.31T，目前區塊高度648317，理論收益0.00041171/T/天。

BCH全網算力3.210EH/s，挖礦難度0.45T，目前區塊高度648543，理論收益0.00028035/T/天。[2020/8/16]

△USDT的市場分布（數據來源longhush）

金色財經現場報道 Ubex首席執行官Artem Chestnov：廣告業的人工智能:金色財經前方記者實時報道，第二屆全球金融科技與區塊鏈中國峰會于4月12日在上海召開，Ubex首席執行官Artem Chestnov在會上表示，現實生活中很多情況下接受到的廣告可能并不是受眾需要的，這樣的廣告效率非常低，浪費了時間、精力和廣告的資源。使用人工智能檢查什么樣的廣告形式是最活的，通過區塊鏈技術完成系統的去中心化，能真正實現廣告用戶驅動行業生態發展。[2018/4/12]

而USDT的溢價代表著資金流向：負溢價代表資金流出，正溢價則代表流入。

金色財經獨家分析 加密貨幣差價合約風險較大投資者需謹慎:多重監管的網上交易提供商JFD Brokers Ltd宣布，公司已經公開披露了其最新的產品，并重新啟動了BTC/USD的差價合約（CFD）工具。金色財經獨家分析，差價合約泛指不涉及實物商品或證券的交換、僅以結算價與合約價的差額作現金結算的交易方式。這種交易方式具有很強的賭博性，由于它不涉及商品本身的交易，僅僅是以保證金作為風險保障，所以對于投資者來說它的賭博性要比其它類型的交易更強。

作為一種新的金融衍生工具，差價合約也被運用到了加密貨幣市場上，比特幣差價合約、萊特幣差價合約、以太坊差價合約等等加密貨幣的差價合約就被多家金融機構面向投資者推出，之前國際金融服務公司阿布扎比證券推出BCH、LTC和XRP差價合約；總部位于日內瓦的零售外匯經紀商Dukascopy Bank為其所有自主交易賬戶提供加密貨幣貨幣差價合約、倫敦交易所上市公司IG集團推出了支持比特幣(Bitcoin)和以太幣(Ethereum)的點差交易及差價合約產品。

但由于差價合約的風險性較大，監管機構對其態度較為謹慎。歐洲證券和市場管理局（ESMA）就宣布了一系列針對金融衍生產品的措施，其中包括將加密貨幣相關差價合約（CFD）的杠桿比率定為2：1。此外，如果賬戶月達到最低所需保證金的50％，經紀商必須提供負余額保證以及保證金。監管機構還將對提供給交易差價合約的獎勵設置限制，并規定經紀商提供標準化風險警示。[2018/4/8]

一個相對可靠的說法是，USDT場外負溢價是大量資金急于套現的結果。USDT場外價格的大幅回落，顯示外部資金流入的階段性“斷檔”，場外投資者對于進入市場產生“抵觸情緒”，這是由于國內春節臨近，“賣幣過年”。我們觀察到去年春節前后，也出現了相同的負溢價情況。

此外，各種交易所的數據顯示，牛市中的USDT和OTC大都為正溢價。例如，在2017年的牛市之下，USDT OTC的溢價率一度高達5個百分點以上；然而在熊市中，USDT一般為負溢價，根據OKEx法幣交易區的交易數據，2018年10月16日，從下午1點到下午2點半，USDT兌人民幣從6.70直接跌至6.20，溢價率達到了8個點。顯然，這次的負溢價和往常的邏輯并不一樣。

USDT 在 2018 年 10 月份之后，有一波贖回熱潮，代表資金正在快速出逃加密貨幣領域，造成USDT市值快速下降。隨后BTC迎來了史詩級的崩盤，從6000美元一路跌到3000美元。在2019年3月底開始，USDT又快速增發，市值不斷提升，一直到 2019 年 8 月才結束增發，完整對應了2019年的小牛市。而2020年初的增發，也剛好對應減半行情的啟動時機。 

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