數字資產:什么是數字資產的“交付”？CFTC發布最終解釋性指南_數字資產管理系統

本文來源：區塊科技研究與監管，作者：清華大學金融科技研究院區塊鏈研究中心，原題《CFTC發布有關數字資產實際交付的最終解釋性指南》

2020年3月24日，美國商品期貨交易委員會發布了有關”數字資產的實際交付“的最終解釋性指南，適用于解決交易市場產品過程中，什么構成了數字資產的“交付”的問題。

數字資產的“實際交付”的定義一直是一個懸而未決的問題。2016年，CFTC指控加密貨幣交易所Bitfinex在已向客戶交付資金后仍持有對加密貨幣私鑰的控制權，并向該交易所罰款75,000美元。此次執法行動使得美國律師事務所Steptoe＆JohnsonLLP向CFTC提出了請愿書，呼吁CFTC對區塊鏈資產交易的“交付”提供更具體的定義。CFTC也曾表示，由于加密貨幣的數字化性質，“交付”的概念十分復雜，因此正在對此進行衡量。

聽證會 | 扎克伯格：應讓Libra發行，看看市場有什么反應:金色財經直播報道，在今日聽證會上，議員Frank Lucas，你們如何說服那些沒有銀行賬戶的人，讓他們不信任銀行，卻使用Facebook的服務嗎？扎克伯格回答說，他現在也不知道如何找到答案，唯一的辦法是讓Libra發行出來，然后看看市場會有什么反應。[2019/10/23]

在傳統市場中，參與者交易期貨意味著他們對基礎資產的未來價格進行押注。如果他們一直持有這些期貨直至結算，那么他們最終將收到實際交付給他們的基礎資產。CFTC的該指南中提出了28天的實物交割期限，允許買方在此期限之后使用其購買的數字資產。該指南尤其說明了在充當交易媒介的數字資產的情況下，《商品交易法》第2條中的”實際交付“的例外情況。該解釋性指南并不意圖阻止任何特定活動，而是提供了CFTC關于某些活動何時受CEA第2條適用的監管規定約束的范圍。

聲音 | 趙長鵬：我不明白為什么黑客總向幣安發送盜幣:針對推特用戶反饋有黑客在向幣安發送盜幣，趙長鵬發推特稱，剛剛檢查了下，我們已經凍結一部分資金。我不明白黑客為什么總是向幣安發送盜幣。社交媒體很快就會報道出來，這對他們來說是一個高風險的做法。[2019/1/16]

該解釋性指南討論了兩個主要因素，解釋了以虛擬貨幣進行的零售商品交易中的“實際交付”。

客戶方有能力：

聲音 | 趙長鵬在推特發文：引發下一波牛市的到底是什么:趙長鵬發布推文問到：到底什么才是引發下一波牛市的關鍵事件呢？他同時表示自己并不知道答案，只是會經常在推特上跟大家討論。孫宇晨則轉發推文表示，下一波引爆牛市浪潮的將會是 DApp的爆發。[2018/12/8]

掌握和控制全部數量的商品，無論該商品是以保證金、杠桿或任何其他融資形式購買；以及

在交易之日起28天以及此后任何時間，能夠在商業上自由使用全部數量的商品。

要約人和交易對手賣方自交易之日起滿28天，不保留對以保證金、杠桿或任何其他融資形式購買的商品的任何權益或控制權。

該指南以CFTC的市場監督部為首進行制定，而CFTC與數字資產市場的合作為該指南提供了依據。具體而言，該指南反映了該機構通過公眾、探討關于數字資產和加密貨幣市場發展的咨詢委員會會議、對基于數字資產衍生品的交易所的監管等多種渠道獲得的廣泛見解。CFTC主席HeathTarbert在一份聲明中表示，“向市場參與者提供明確性是CFTC的核心價值之一。這份解釋性指南不僅履行了這一承諾，并且反映了我的信念，即，美國必須成為數字資產領域的領導者。當每一天美國人民辛苦賺來的收入受到威脅時，這些努力至關重要。在我的領導下，CFTC將繼續發揮自己的作用，通過健全的法規鼓勵負責任的金融科技創新。”

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