BCH:區塊鏈行業周報 | 減產來臨，機遇還是挑戰？_BCHC(BCL)

導讀

2020年是數字通證發展史上重要的減產年，以BTC為代表的多個主流通證將迎來減產。

摘要

專題：減產來臨，機遇還是挑戰？2020年，ETC、BCH、BSV、BTC、DASH、XZC、ZEC七大主流通證將依次迎來減產，目前，ETC、BCH、BSV已先后完成減產。由于BTC在歷次減半后都出現了波瀾壯闊的大牛市，市場對主流通證的減產存在強烈看漲預期，市場或將隨著本輪減產再次迎來牛市，從而為礦工帶來巨額收益，同時因為BTC價格上漲的不確定性，礦工也面臨巨大風險。而BCH、BSV在進行了區塊獎勵減半后，出現了算力流失的情況。

行情：減產來臨，市場繼續震蕩上行。本周數字通證總市值為2002.8億美元，相比上周增加68.2億美元，漲幅約3.5%；日均換手率為64.7%，較上周上漲0.5%。BTC現價6865.49美元，周漲幅為2.0%，日均成交量為385億美元。ETH現價158.41美元，周漲幅為11.5%，日均成交量為166億美元。本周交易所BTC余額為68.3萬個，較上周增加了4895個。交易所ETH余額為1497.8萬個，較上周增加11.8萬個。BICS二級行業中，項目服務行業占比明顯上升。

產出與熱度：BTC算力增長明顯。BTC本周挖礦難度為14.72T，較上周上漲0.8T，日均算力為109.9EH/s，較上周上漲8.1EH/s；ETH本周挖礦難度2247.4，較上周上升21.99，日均算力174.8TH/S，較上周下降2.3TH/S。

行業：行業規范化是必然。“BitcoinEvolution”正利用英國皇室成員實施詐騙；Kraken業務開發總監：減半之后，BTC網絡安全模式或需調整；英國公司遭受勒索攻擊后向黑客支付了近230萬美元的BTC。

A股開盤：深證區塊鏈50指數上漲0.65%:金色財經消息，A股開盤，上證指數報3522.09點，開盤上漲0.02%，深證成指報14163點，開盤上漲0.09%，深證區塊鏈50指數報3704.35點，開盤上漲0.65%。區塊鏈板塊開盤上漲0.76%，數字貨幣板塊開盤上漲2.83%。[2022/1/17 8:53:44]

風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險

正文

1減產來臨，機遇還是挑戰？

2020年是數字通證發展史上重要的減產年，以BTC為代表的多個主流通證將迎來減產。

減產，即區塊獎勵減半，是中本聰在設計BTC的經濟模型時為了控制總發行量采取的每過21萬個區塊就減半區塊獎勵BTC數量的措施。這一機制不僅被BTC的分叉通證BCH、BSV等繼承，也被眾多PoW共識通證所效仿。

1.1?減產=上漲？

2020年，ETC、BCH、BSV、BTC、DASH、XZC、ZEC七大主流通證將依次迎來減產。

3月17日，ETC率先進行減產，減產后的出塊獎勵由4ETC減至3.2ETC；4月8日，BCH迎來減產，出塊獎勵從12.5BCH降至6.25BCH；4月10日，BSV完成減產，出塊獎勵從12.5BSV降至6.25BSV。

市場對主流通證的減產存在強烈看漲預期，是由于BTC的歷次減半后都出現了波瀾壯闊的大牛市。以BTC約四年的減產周期為一個循環，可以將BTC的行情劃分為過熱期、衰退期、恢復期、擴張期四個階段。

“區塊鏈”成為2021年省級地方政府工作報告中的熱門詞:據記者不完全統計，截至目前，全國31個省（自治區、直轄市）中，至少有20個將區塊鏈寫入2021年政府工作報告中。

總體上，區塊鏈產業發展中不同地區對于區塊鏈定位有所不同，即東部發達地區產業基礎好、成效明顯，更多側重技術創新引領；中西部欠發達地區普遍起步較晚、后勁更足，注重產業帶動經濟導向。

“這符合前沿信息技術在我國的發展規律，即由沿海城市推動技術創新，內陸城市承接技術轉移。”工信部電子第五研究所區塊鏈創新團隊負責人、高級工程師相里朋對《證券日報》記者分析道，地方政府工作報告普遍認為區塊鏈處于技術培育期，有較高的未來價值。同時，也明確表達出地方支持區塊鏈技術和產業發展的態度，這對于引導和推動當地區塊鏈產業發展有著積極的作用。（證券日報）[2021/3/1 18:03:39]

如上圖所示，藍色、棕色、粉色與綠色代表了四個不同階段。BTC價格在減半后往往快速上漲，進入過熱期。BTC在第一次減產后368天內上漲92.19倍，第二次減產后的525天內上漲29.39倍。而在減產前則是恢復與擴張期，市場從熊市的陰影走出，重建信心。

目前，ETC、BCH和BSV相繼完成減產，而距BTC減產還有約一個月時間。此前，因為新冠疫情等原因，市場已經經歷了下行調整筑底，市場或將隨著本輪減產再次迎來牛市。

1.2?減產帶來的算力流失

區塊獎勵減產，意味著在通證價格和成本不變的情況下，礦工的收益將減少，因此礦工也會隨著市場行情調整算力分布。

BCH、BSV在進行了歷史首次區塊獎勵減半后，區塊獎勵均由12.5枚減為6.25枚，對礦工來說，在通證價格和成本不變的情況下，收益遭受腰斬，因此出現算力流失的情況。

BCH減產次日，算力從3.51EH/S降至2.97EH/S，最低一度降至0.96EH/S，期間BTC和BSV全網算力有所遞增；BSV減產次日，算力從3.09EH/S降至0.85EH/S，而BTC全網算力持續增加。

區塊鏈支持者Mark Cuban仍對競選美國總統持開放態度:億萬富翁和區塊鏈支持者Mark Cuban表示，他永遠不會“拒絕”競選美國總統。多年來，Cuban一直在反復評論這種可能性。盡管對區塊鏈技術的潛力很感興趣，但Cuban一直是比特幣批評家。（Decrypt）[2020/5/31]

不過，受市場減半即利好的認知影響，減產前一周，BCH價格上漲近20%，BSV價格上漲超30%。通證價格的短時上漲，一定程度減少了礦工的損失。在BTC還未減半之時，一些靈活的礦工選擇將算力切換至BTC上，利用BTC減半還有將近一個月的時間差，獲取更多的出塊獎勵。

1.3?礦工面臨的機遇與挑戰

BTC的歷次減半后都出現了波瀾壯闊的大牛市，2020年加密資產市場迎來眾多通證減產，或將推動市場再次迎來久違的牛市，從而為礦工帶來巨額收益。

同時，礦工也面臨巨大風險，因為減半到來，BTC價格上漲存在不確定性，但減產后挖礦的區塊獎勵下降卻是確定的。

挖礦行業是資本密集型行業，固定成本高，經營杠桿大，當區塊獎勵減半后，礦機挖礦收益降低。當礦機每日的挖礦收入小于可變成本時，礦機就會關機。礦機的利潤受到嚴重擠壓，直接導致礦機關機價大大提高，同時將延長礦機的回本周期，部分礦機甚至將無法回本，礦工將面臨巨額虧損。

2行情：減產來臨，市場繼續震蕩上行

2.1?整體行情：減產來臨，市場繼續震蕩上行

本周ChaiNext數字資產100指數收于627.07點，上漲3.4%。ChaiNext數字資產100X指數收于1677.29點，上漲6.9%。

本周數字通證總市值為2002.8億美元，相比上周增加68.2億美元，漲幅約3.5%。

動態 | 泉州市獲準開展跨境金融區塊鏈服務平臺試點工作:據泉州晚報消息，日前，國家外匯管理局決定擴大跨境金融區塊鏈服務平臺試點范圍 ，泉州10家銀行機構被納入試點單位。23日，泉州首筆試點業務成功落地。[2019/7/25]

數字通證市場日均成交量為1333.7億美元，較上周上漲11.9%，日均換手率為64.7%，較上周上漲0.5%。

本周交易所BTC余額為68.3萬個，較上周增加了4895個。交易所ETH余額為1497.8萬個，較上周增加11.8萬個。

USDT市值為63.7億美元，較上周上升1.89億美元，USDT相對美元溢價率上升。

聲音 | 匯豐銀行：區塊鏈技術的應用大大提升了外匯交易效率:匯豐全球外匯和商品代理主管Richard Bibbey在一份聲明中表示，匯豐及其客戶需要進行大量外匯交易，分布式記賬技術大幅地提升了效率。匯豐認為，區塊鏈技術實現了手動流程的自動化，減輕了對外部技術的依賴，還降低了錯誤與延遲等風險，并能降低開支。盡管“區塊鏈交易”只是總體業務的“一小部分”，但仍顯示了該技術在傳統金融行業的應用價值。[2019/1/27]

2.2?核心通證：主流通證繼續回調

BTC現價6865.49美元，周漲幅為2.0%，月跌幅為13.2%。日均成交量為385億美元，日均換手率為29.7%。

ETH現價158.41美元，周漲幅為11.5%，月跌幅為18.7%。日均成交量為166億美元，日均換手率93.1%。

EOS現價2.5美元，周漲幅為6.8%，月跌幅為18.3%。日均成交量為33.6億美元，日均換手率140.6%。

BCH現價233.09美元，周跌幅為1.2%，月跌幅為12.7%。日均成交量為40.4億美元，日均換手率88.3%。

本周主要通證月波動率基本持平，價格波動仍然較大。

2.3?BICS行業：項目服務行業占比明顯上升

在市值排名前五位的BICS二級行業中，項目服務行業市值占比明顯上升；醫療保健行業市值占比顯著下降。

本周通證數量增長較為明顯的BICS二級行業為支付結算、休閑娛樂，下降較為明顯的有信息技術、醫療保健。

2.4?市場觀點：減產后市場下行，結束反彈

本周，BTC硬分叉BCH、BSV減產后出現大跌，同時帶動整體主流通證出現下跌，結束了之前的反彈行情。同時帶動拜占庭將軍問題加密通證是否能改變51%攻擊理論引起市場猜測。

短期或已見底，但市場震蕩，仍需注意控制倉位。BTC減半行情臨近，近期的震蕩行情為投資者提供了更加合適的價格，當前仍不失為投資BTC等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。

3產出與熱度：BTC算力增長明顯

BTC算力增長明顯。BTC本周挖礦難度為14.72T，較上周上漲0.8T，日均算力為109.9EH/s，較上周上漲8.1EH/s；ETH本周挖礦難度2247.4，較上周上升21.99，日均算力174.8TH/S，較上周下降2.3TH/S。

本周，GoogleTrends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為13，Ethereum詞條搜索熱度為11。

4行業要聞：行業規范化是必然

4.1?“BitcoinEvolution”正利用英國皇室成員實施詐騙

據Cryptoglobe消息，一種新的BTC騙局已經出現，它利用英國廣播公司的一篇以哈里王子和梅根·馬克爾為原型的虛假報道實施其加密通證詐騙計劃。該廣告聲稱這對皇室夫婦在電視節目中討論了“財富漏洞”，該漏洞可以“在三到四個月內將任何人變成百萬富翁”。他們正在使用加密通證實現“財務獨立”，并從王室成員的職責中抽身而退。該廣告誘導用戶進入一個名為“BitcoinEvolution”的加密交易程序，并告訴投資者，他們可以“成為下一個百萬富翁”。

4.2Kraken業務開發總監：減半之后，BTC網絡安全模式或需調整。

據AMBCrypto消息，Kraken加密通證交易所業務開發總監DanHeld表示，在未來30天內，BTC將經歷第三次區塊獎勵減半，這可能會對安全產生影響。他指出：“從長遠來看，BTC的安全是最重要的，它的安全模式能否經得起攻擊。其中一個核心部分是關注區塊獎勵，它由區塊補貼和交易費用組成。我們應審查交易費是否會以有意義的方式取代區塊補貼，以及是否足以確保網絡的安全。”Held強調，當涉及到BTC和加密通證時，用戶總是會轉向更安全的區塊鏈。

4.3英國公司遭受勒索攻擊后向黑客支付了近230萬美元的BTC

據Cointelegraph4月9日消息，總部位于倫敦的Travelex公司在1月11日遭受勒索軟件攻擊后，向黑客支付了近230萬美元的BTC。Travelex事發后不久就向媒體證實了這次襲擊。但是，他們沒有透露在系統離線數周后支付了約285BTC的贖金。該攻擊稱為Sodinokibi，是一種惡意軟件攻擊，已于今年初開始從CDHInvestments和上述倫敦公司等多家公司泄漏竊取的數據。此前1月8日消息，Travelex遭勒索軟件感染，黑客索要價值600萬美元的BTC。

附注：

因一些原因，本文中的一些名詞標注并不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字currency、貨幣、token、Crowdsale等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。

報告原文請見發布的研究報告：《減產來臨，機遇還是挑戰？——區塊鏈周報200412》

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