穩定幣:巴比特專欄 | 去中心化交易、穩定幣、DeFi的“相愛相殺”_DEFI

在我們的印象當中，去中心化交易、穩定幣、Defi金融應該是三個不同的概念，而且是相互之間關系不太大的那種。但事實上并非如此，它們三者有很密切的關系，可以說是一環扣一環，一個業務的發展壯大會促進另一個業務的發展，同時反過來說，單獨發展哪一塊業務可能都難以成功，我想這三者目前都并未發展壯大的原因可能也在于此。

目前的現狀是：雖然很多人天天在提去中心化交易，提創造更好的穩定幣，提Defi金融的發展，但事實就是中心化交易占據絕對的領導地位，人們根本沒有動力切換到去中心化交易中去；事實就是USDT這種穩定幣占據了市場80~90%的份額，它的網絡效應實在是太強，即使人們有所擔心，也不會輕易的轉向其它的穩定幣；事實就是Defi金融要么是功能不夠完善，要么是影響力不夠，要么是利益的吸引力不夠大，人們沒有動力專門把資產從交易所轉出去開展某個Defi金融業務。

這樣看來，這好像是死循環，這個局該怎么破呢？

雖然看起來像是個死循環，但是目前中心化市場上人們有兩個最大的擔憂：一怕交易所被黑客盜，二怕穩定幣爆雷。尤其是交易所被盜是隔一段時間就必然會發生的事，而穩定幣爆雷也是也是市場上非常擔心的事，也許破局的突破口，就在于這兩個人們最為擔心的地方。

Web3人脈網絡平臺Entre完成160萬美元種子輪融資:金色財經報道，以社區為中心的Web3人脈網絡平臺Entre宣布完成160萬美元種子輪融資，Octane Fund領投，Service Provider Capital、CreatorLed Ventures、Kube VC、Umami Capital、Dharmesh Shah（Hubspot首席技術官）和其他一些天使投資人參投。Entre目前擁有超過7萬名用戶并迅速建立了一個創始人、投資者和技術專業人士組成的社區，幫助公司能夠輕松地獲得所需的人員和資源并彼此建立聯系，其平臺支持與DeSo、Coinbase、Metamask和Wallet Connect等加密錢包和區塊鏈集成，也吸引了大量Web3行業人才，創建出一個對所有人開放且更具通用性和包容性的人才網絡平臺。（streetinsider）[2023/3/14 13:03:33]

一、去中心化交易

我們先從去中心化交易講起。

眾所周知，交易是區塊鏈行業最活躍、最高頻的業務。按照互聯網發展的“高頻帶動低頻”那一套理論的話，一個流量巨大的中心化交易所，在把交易業務做起來的同時，也很容易把其它業務做起來，比如錢包、穩定幣、Defi金融等等。目前主流的幾大交易所也基本上各項業務都涉及了，很多交易所都有自己的錢包、發行了自己的穩定幣，也正在做后續的Defi金融。相比之下，從低頻業務轉做高頻業務就困難的多，一個主打Defi金融交易的業務，很難轉型去把交易業務做起來。

數據：“比特幣百萬富翁”地址在過去一年里減少了80%:11月28日消息，Glassnode數據顯示，持有價值100萬美元及以上比特幣錢包地址目前只有2.3萬個，這與2021年11月8日的情況形成鮮明對比，當時BTC價格接近69000美元的歷史高點，持有價值100萬美元及以上比特幣錢包地址有11.29萬個，也就是說“比特幣百萬（美元）富翁”地址在過去一年里減少了80%。從另一個指標看，減少BTC持有量的主要群體是（持有1000枚及以上的）巨鯨地址，在過去一個月里，巨鯨用戶已經在網上向交易所釋放了大約6.5萬美元的BTC，但相對于他們630萬枚BTC的總持有量，這仍然是非常小的。

不過，自FTX崩盤以來，持有1美元以下的比特幣地址共增加了9.62萬枚BTC持有量，創歷史新高，這個群體目前持有超121萬枚BTC，相當于流通供應量的6.3%。持有10美元以下的比特幣地址在過去 30天內的余額也增加了19.16萬枚BTC，月增幅創歷史新高。（Cointelegraph）[2022/11/28 21:06:50]

所以，交易是一個主戰場，誰搶占了交易這個主戰場，誰就占據了主動權。

SIX Digital Exchange設立新部門SDX Web3并推出加密資產機構托管服務“SDX Web3 Custody”:10月11日消息，獲得瑞士金融市場監管機構FINMA許可的數字資產交易平臺SIX Digital Exchange宣布成立新業務部門SDX Web3并推出加密資產機構托管服務“SDX Web3 Custody”，將允許機構存儲和轉移加密資產，而無需處理相關的操作和技術復雜性。“SDX Web3 Custody”的服務范圍主要包括：密鑰存儲、傳輸執行和銀行級合規標準監控、自動報告和區塊鏈管理等。現階段，該服務僅支持BTC和ETH，但后續將添加更多協議和其他Token，包括穩定幣、DeFi Token等。[2022/10/11 10:31:08]

目前，交易這一塊基本上已經被中心化交易所壟斷了，這些中心化交易所把交易已經做的很好了，上線的幣種也很多，深度也足夠，使用起來也絲滑，也提供各種各樣的金融產品，包括期權、合約、杠桿等等。如果你用熟悉了一個中心化交易所，那么你很容易對它產生路徑依賴，使得你很難再轉向其它交易所，更別提操作起來更復雜的去中心化交易所了。

Netflix在Decentraland中打造動作片“灰影人”的元宇宙體驗:金色財經消息，流媒體巨頭Netflix拉丁美洲部門已與Decentraland合作，在其中再現動作片“灰影人”（The Gray Man）的場景，并探索品牌可以與粉絲建立虛擬聯系的新互動方式。Decentraland重現了改電影中的迷宮場景，用戶必須通過證明他們對情節的了解來導航。

此前報道，Decentraland已與三星、耐克和可口可樂等主要品牌合作，該平臺最近還舉辦了元宇宙時裝周，包括Dolce & Gabbana在內的奢侈時裝公司舉辦了時裝秀，展示了他們最新的可穿戴設備。[2022/8/6 12:05:57]

在這種前提下，去中心化交易要想發展起來，首先是本身的“內功”要扎實，也就是你的產品、功能、深度、品種等要不亞于中心化交易所，使用起來要足夠的絲滑，這是一切的前提。即使有了這個前提，前期也不一定會有多少人從中心化交易轉向去中心化交易，因為沒有必要，也因為改變操作習慣實在是一件過于困難的事。

以太坊網絡當前已銷毀244.12萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀2,441,212.23枚ETH。其中，OpenSea銷毀230048.63枚ETH，ETHtransfers銷毀225624.61枚ETH，UniswapV2銷毀133615.52枚。注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2022/6/13 4:21:23]

所以，這個時候還需要外力的推動。這種外力一般是交易所被盜這一類的事件，而且是那種大型交易所被盜，而且是類似于當年的門頭溝事件的那種影響非常深遠、涉及的人數非常多的事件級別。這種交易所安全事件不是可能會發生，而是一定會發生，每年都在發生。只有當這類大型的安全事件發生的時候，才會促使人們痛定思痛開始思考資產安全的根本問題。于是可能有一批受害者、先知先行者、或者一批資產數字比較龐大者，這個時候資產安全對于他們而言已經成了剛需，所以他們決定把資產轉到更加安全的去中心化交易所，即使交易功能不如中心化交易所他們也認了，大不了就不交易，當囤幣了。而這個時候，就是事情的轉折點。

距離這一天可能還需要一段時間，而這段時間也正好是去中心化交易所快速發展的最佳時間。最終，當這批人開始使用去中心化交易所的時候，可能去中心化交易所已經慢慢的發展起來了，各種功能也開始完善了，交易的效率也提高了，各種品種也很豐富了，基本能夠滿足日常的交易需求。而這遠遠超出了他們的想象，于是他們決定就留在去中心化交易所里玩，這批人成了整個去中心化交易的基本盤。

本身去中心化交易所也有一些特殊的機制，使得生態多方可以利益可享。當這一批人使用去中心化交易的習慣的養成，同時又能保證資金安全，同時竟然還能從參與去中心化交易中開始盈利的時候，他們才感受到去中心化交易的美妙，這時的用戶體驗才真正好起來，于是他們開始對外宣傳，開始吸引更多的人進場，隨著進場的人越來越多，沉淀在去中心化交易所當中的資產也會越來越多，這個時候就進入下一個階段。

二、穩定幣

這個階段叫做穩定幣。

如果說交易是區塊鏈行業最高頻的業務的話，那么穩定幣則是數字貨幣行業的制高點。

用我之前的說法：穩定幣的作用絕不僅僅是解決數字資產OTC入金渠道之類的問題，甚至應該說它并不是一個簡簡單單的數字貨幣。穩定幣處于整個金融體系最核心的位置：它一頭連接著傳統金融，一頭連接著數字資產；一頭連接著資產，一頭連接著支付；一頭連接著鏈上，一頭連接著鏈下。

而偏偏目前在穩定幣市場占據絕對領導地位的是USDT，USDT本身是一個中心化的組織，它本質上是美元在數字貨幣世界的映射。USDT在區塊鏈世界是一個怪胎般的存在，市場對它有很多的質疑和猜測，而Tether公司好像也并不在乎市場的質疑，并沒有打算澄清，所以USDT的問題就成了懸在整個行業的“達摩克利斯之劍”，也有人形容它是“沙丘上的城堡”，有人說的更直接，比如江卓爾江總就認為USDT肯定有一天會爆雷，只是時間問題，強烈建議大家不要把資產以USDT形式儲存。

而且USDT這種中心化的組織本身也不太安全，萬一哪一天美國政府看它不順眼，想關閉它，只需要隨便找一個理由就行，“資本外流”、“偷稅漏稅”、“非法發行證券”等等，罪名多著呢，那真的是說關就關了。

穩定幣如此之重要，而目前的穩定幣又如此不讓人滿意，所以這里就存在著去中心化穩定幣的機會了。

目前市面上已經有了一些去中心化的穩定幣，但是這些穩定幣要么是本身機制不夠安全，要么是它的規模不夠大，市場份額不夠大，影響力不夠大。因為想單純要發展穩定幣本身是不夠的，因為穩定幣背后需要依靠信用和共識，如果某個穩定幣的信用和共識不夠，想要發展起來很困難，在已經喪失了先機的情況下，其它民間穩定幣很難單獨存在和發展，它們需要在一個既定的基礎之上發展才有成功的可能性，而這個基礎一般的公司沒有。

但是，我們剛剛講了去中心化的交易，如果去中心化交易這件事情能夠做起來，交易量能夠做上來，那么這個基礎就存在了。當去中心化交易中積累的流量和資產越來越多了之后，如果去中心化穩定幣本身機制設計的足夠完善的話，那么就有機會能夠生成一個有效率的穩定幣系統。穩定幣系統最重要因素有兩個：第1個你背后的資產規模，第2個是你本身的算法和機制，也就是你抵抗極端風險的能力怎么樣？如果這套機制能夠抵御住數字貨幣市場前2~3次極端的行情波動，那么你這個系統就可能被更多的人所接受，如果你抵御不了前2~3次，那么基本上市場也不會再給你機會了。

如果占據了穩定幣這個戰略高地，那么很多東西就自然打通了，這時的穩定幣系統不僅可以反哺去中心化交易，甚至可以延伸到線下支付這些更加高頻的領域。

三、Defi金融

單純發展Defi金融也是很困難的，因為沒有足夠的流量基礎、資產積累，沒有好的穩定幣支撐，沒有足夠的信用和共識。很多單獨發展的Defi金融業務，都遲早會遇到天花板，這一點是目前Defi金融行業面臨的尷尬現狀。

Defi金融要發展起來，需要建立在其它更加高頻業務的基礎之上，需要建立在已有的大量資產的沉淀基礎之上，需要依賴靠譜的穩定幣系統。

按照我們剛剛的推演，如果去中心化交易能慢慢流行起來，那么積累和沉淀的資金就會越來越多，沉淀的資金越來越多之后，抵押生成去中心化穩定幣就有了基礎，有了去中心化交易的流量和靠譜的穩定幣，Defi金融業務的開展就容易多了，而且Defi金融是真正體現去中心化交易優勢的地方，是中心化交易所無法真正做起來的領域。憑借Defi金融，去中心化交易有可能實現與中心化交易的并駕齊驅，甚至反超。

四、結語

1、在以中心化交易為主的今天，去中心化交易需要特殊的契機才能大規模發展起來；

2、去中心化交易發展起來之后，積累和沉淀的資產會催生出一個更好的去中心化穩定幣系統，當然這也有賴于人為的制度設計；

3、當去中心化交易和穩定幣體系運行起來之后，背后的Defi金融會發揮巨大的優勢，從而反哺去中心化交易和穩定幣，真正讓區塊鏈交易進入去中心化時代。

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