區塊鏈:科普 | 為什么 DeFi 需要利率掉期_開發區塊鏈數字貨幣

本文解釋了利率掉期的重要性，尤其是對于目前的DeFi領域。我們將闡述以下兩點：第一，利率掉期是對未來的浮動利率的“平均”預期，可通過掉期利率來判斷市場情況；第二，中心化掉期市場的規模和重要性。我們還舉例說明了如何使用掉期利率來套利。本文最精彩的部分是流動性。利率掉期的供需都來自市場參與者。最后，本文介紹了基于Opium協議的SwapRate以及SwapRateAPI/SDK。通過SwapRate，你可以更輕松地通過掉期交易來對沖或投資。

掉期利率是市場對浮動利率的預期

先簡單介紹一下，什么是“掉期利率”？這是市場提供的一種固定利率，用來交換尚未到期的可變利率。不同的合約鎖定期對應不同的掉期利率。因此，市場上可能有1月期、4月期和254天掉期利率。在SwapRate，我們為接下來的12個月提供了12個利率。

民盟中央建議加速元宇宙科普和立法:3月4日消息，民盟中央已起草了《關于“元宇宙”技術發展的提案》，并將提交全國政協十三屆五次會議。在提案中，民盟中央建議，在科普層面需加速知識傳播，法律層面則需加快立法步伐。民盟中央擬提交的提案指出，目前，在新興網絡層面，相關政策法規相對缺失。“元宇宙”在未來將會帶動形成全新的網絡形態，當遇到突發輿情，全虛擬的環境、場景將更難進行源頭追蹤、問題疏導。因此建議應盡早加快立法研究，盡快形成與技術、市場發展相適應的治理模式和法律基礎，全面提升我國社會治理的水平。建議組織相關部門，針對“元宇宙”相關需求、風險進行立法研究，并盡快發布。此前消息，民進中央擬向全國政協十三屆五次會議提交《關于積極穩妥推進元宇宙技術和產業發展的提案》。建議推進元宇宙技術產業發展，建立相關監管治理體系。（華夏時報）[2022/3/4 13:37:12]

-https:swaprate.finance-

掉期利率會根據市場預期、流動性等因素忽上忽下。因此，我們的訂單簿是運行在元交易上的，每秒可提供數百個報價。我們先來談一談掉期利率是如何反映市場預期的。

徐明星新書《趣說金融史》正式發布 科普金融發展之道:金色財經現場報道，9月23日，歐科云鏈創始人徐明星攜手著名財經作家李霽月、行業觀察者顧澤輝力作《趣說金融史》一書，跨越5000年金融歷史，重讀金錢故事，并預測新的金融時代。該書由中信出版社出版，將于近期正式發售。據了解，本書可以更好地呈現金融的起源與發展，幫助人們理解貨幣、金融與未來經濟。作為區塊鏈行業領軍企業——歐科云鏈的創始人，徐明星深知技術探索對經濟社會的重要推動作用，他曾先后出版過《圖說區塊鏈》、《區塊鏈：重塑經濟與世界》、《通證經濟》、《鏈與未來》等行業權威著作，解讀區塊鏈等新型技術的推動下，金融與社會的升級之道，對經濟社會發展做出了重大貢獻。其中，《區塊鏈：重塑經濟與世界》曾作為新中國70周年重點推薦圖書之一被相關書店推薦。[2021/9/23 17:00:57]

掉期率是如何反映市場預期的

上圖的曲線顯示了市場目前提供的用于交換可變利率的12個掉期利率。假設我用可變利率來交換的話，市場會給我提供3%的年化掉期利率。到了10月1日，我們就會知道浮動利率是多少，然后進行結算。

美國說唱歌手Megan Thee Stallion與Cash App合作發布比特幣科普視頻:美國說唱歌手Megan Thee Stallion與由Square開發的移動支付服務Cash App合作發布了一段名為“Bitcoin for Hotties”的視頻。該視頻從她的角度解釋了什么是比特幣，為什么比特幣有價值等內容。Megan Thee Stallion在Instagram上擁有超過2410萬粉絲，在 Twitter上擁有640萬粉絲。（Bitcoin News）[2021/8/8 1:41:10]

JoeLubin在推特上宣布要在9月開始將大量Dai投入DeFi。這一消息會造成什么影響呢？從9月開始的掉期利率將大幅降低。做市商和用戶會撤銷SwapRate上的訂單，重新放上新的吸引力較低的訂單。的確，在知道存款利率會在9月下降之后，假如我是買入可變利率的一方，我愿意提供的固定利率肯定會變得更低，從現在開始我就會有所反應，只不過9月之后的掉期利率會變得特別低。

因此，掉期利率反映了特定時間段內市場對于實際年化掉期利率的平均預期。如果我不認同這些預期的話，我可以利用這點來賺錢。實際上，如果我的預期是對的話，就可以賺到10倍收益。

人民數字FINTECH推出區塊鏈科普動畫:人民日報數字傳播發布微博稱，人民數字FINTECH出品《趣味科普|區塊鏈動畫》。[2020/3/31]

DeFivsCeFi

中心化市場

本文不會討論利率掉期對傳統金融系統的重要性，我們只提供圖表。結論由你自己得出。

-市場規模-

利率掉期是世界上最大的市場。

DeFi的市場預期

掉期利率會反映市場預期并相應進行調整，還能很好地反映市場對特定利率的看法。

對沖DeFi的利率

掉期最明顯的用例是鎖定存款利率和貸款利率。的確，當我不想承擔風險，想要獲得有保障的存款利率時，正好有人想要獲得鎖定貸款利率，我們之間就可以考慮存款利率和貸款利率之前的差異，然后達成掉期協議。在下文的“流動性”一節中，我們會詳細解釋這個例子。

動態 | 新浪財經：官媒針對區塊鏈的報道從科普宣傳轉向打假監管:據新浪財經今日消息，“1025新政”滿月，一個月間，官媒對區塊鏈的態度風向已轉。據11月初的一項統計，七家黨媒在新政一周內發布了65篇直接相關報道，當時文章中的關鍵詞是數據、產業、安全、創新等，大量文章偏向于科普區塊鏈的概念以及應用介紹，提醒警惕虛擬貨幣炒作的僅有3篇。近期，官媒的批評焦點則紛紛指向借區塊鏈之名進行的虛擬貨幣發行和炒作行為。據統計，新華網、人民網收錄轉載的，以打擊虛擬貨幣或揭露假借區塊鏈行騙為主題的文章，自10月25日到11月25日午間，共28篇；其中，11月19日至11月25日的一周內就高達15篇。這些文章主要圍繞三個觀點展開：厘清區塊鏈和虛擬貨幣的關系，說明二者概念不等；打擊偽“區塊鏈”騙局，或是虛擬貨幣騙局揭露；提醒民眾，區塊鏈不能成為炒作的噱頭，更不是行騙的招牌，需警惕此類活動，理性投資。[2019/11/26]

套利

為什么掉期可以用來套利？因為通過掉期，你可以輕而易舉地對沖到期日不同的固定收益工具之間的現金流。

假設你看到收益率為10%的1年期債券。你可以馬上投資100美元，1年以后獲得110美元。假設這是1年期的掉期利率是6%。你可以進行套利：借入100美元，利用掉期將貸款利率固定在6%，然后買入這個債券。1年之后債券到期，你會獲得110美元，將106美元還給貸方之后，你就賺了4美元！

用這個方法套利的人越來越多，債券價格就會上漲，收益率就會下降。

為什么供需端都需要流動性

流動性是關鍵。接下來，我們將解釋為什么供需端都需要流動性。

存款和貸款是互為對沖的

正如我們在上文解釋的那樣，借貸雙方都不喜歡風險和不確定性。

-對掉期的天然需求-

在這個模式下，利率掉期不僅能讓DeFi生態系統變得更加完善可靠，還能讓人們利用可預測的穩定現金流來構建新的產品。

Alice使用可變利率交換3%的固定利率，Bob則支付5%的固定貸款利率。他們都在SwapRate上進行了掉期交易。由于SwapRate是一個非托管型平臺，有做市商擔任他們的對手方。從上圖可以看出，做市商收取了5%，支付了3%，賺了2%的利率！不過，做市商也要負擔AAVE借貸利率之間的利率差。幸好這個利率差非常穩定，保持在1.8%左右，因此做市商凈賺0.2%的利率。

這是一個三贏局面：Alice獲得了固定的存款利率。Bob獲得了固定的貸款利率。做市商也賺到了錢。

如果做市商擴大了利率差，向Alice提供2.5%的存款利率，向Bob收取5.5%的貸款利率，就能凈賺1.2%的利率差！做市商也可以向Alice提供3%的存款利率，向Bob收取6%的貸款利率，然后賺取同樣的利率差。

做市商的預期收益=5%-3%+浮動存款率-浮動貸款率=0.2%

-做市商收益計算-

事實上，做市商的收益根據市場情況在0.2%至5%之間徘徊。

根據統計情況來看，存款利率和貸款利率之間的利率差很穩定：

-統計套利是可能的-

SwapRateAPI/SDK

為什么元交易獨具優勢！

SwapRate為所有可變利率提供12個訂單簿。訂單簿里是包含了特定訂單的元交易。一旦兩個訂單匹配成功，就會立即在以太坊區塊鏈上結算。SwapRate允許用戶免費存儲和取消訂單。用戶能夠根據市場情況每秒發送數十個報價，或者在市場預期發生變化時取消訂單。在享有區塊鏈帶來的安全性的同時，我們在交易速度上也可以媲美中心化市場。

訂單簿按月區分，簿內v訂單的參數可能有所區別，但到期的月份都相同。每個成交的掉期交易都以成交日作為起始日，并以到期月份的第一天作為到期日。

例如，我今天掛了個6月1日到期的掉期交易訂單，希望獲得5%的固定利率。我簽署過的訂單會立即存儲到“6月”訂單簿上，等待匹配的訂單出現。如果第二天出現了匹配訂單，兩邊就成交，這一天就是掉期交易的起始日期。從起始日開始到6月1日為止，根據可變利率獲得的收益會累積起來。到期日那天，這筆累積收益會按照協議與固定利率所獲得的收益交換。

-高速訂單簿-

利用SwapRate來套利

假設你發現某個資產可以通過掉期交易來套利。為了真正實現套利，你需要在達成掉期交易的同時買入或賣出該資產——在同一個以太坊交易中完成。

swaprate.finance已經上線了，歡迎來套利。下一篇文章中，我們會為做市商和DeFi對沖基金詳細介紹API、SDK，并給出一些例子。可以聯系我們，搶先閱讀。

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原文鏈接:?https://medium.com/opium-network/why-decentralized-finance-totally-needs-interest-rate-swaps-4eecf10f95de作者:?AndreyBelyakov翻譯&校對:?閔敏&阿劍

本文由作者授權EthFans翻譯及再出版。

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