加密貨幣:通貨緊縮沖擊波看上去利好美元，但是別忘了還有比特幣_比特幣sv今日最新價格美元

撰文：SoonaAmhaz，VoltCapital合伙人、TokenDaily創始人翻譯：盧江飛

新冠疫情這樣的流行病大爆發，通常被視為會帶來通貨緊縮造沖擊。為什么會有這樣的想法呢？事情是這樣的：在新冠病疫情期間，每個人都要待在家里，所以用于消費的錢就少了，對商品的需求也開始下降。一旦商品需求下降，商品價格也會隨之下降，加上購買商品的人數減少，公司不得不解雇許多員工，員工被解雇沒有收入，支出又將進一步減少——循環往復。

在過去幾周里，圍繞通貨緊縮的話題已經成為主流媒體頭條新聞，然而對于加密貨幣行業來說，人們也很自然地想到另一個問題：通貨緊縮沖擊會對比特幣產生什么影響？

報告：丹麥通貨膨脹率創下近40年來的最高水平，加密市場可能會受益:4月12日消息，丹麥銀行Danske Bank發布了一份關于總體市場狀況的報告，并表示未來非常不確定。丹麥正在經歷自20世紀80年代中期以來最高的通貨膨脹水平。通貨膨脹率目前為5.4%，這也可能對加密市場產生影響。

報告涵蓋了四個北歐國家的經濟前景：丹麥、瑞典、挪威和芬蘭。通貨膨脹的上升部分原因是烏克蘭的沖突，這場沖突導致了食品和商品價格的上漲。從俄羅斯獲得石油和天然氣的機會有限，可能會在不久的將來進一步影響通貨膨脹。

Danske Ba的高級分析師Bjorn Tangaa Sillemann告訴彭博社，千禧一代和年輕人受到的影響最大。加密市場可能會受益，資產類別的市值可能會飆升。由于高通脹率，比特幣的價格可能會上漲。盡管比特幣從去年的高點大幅下跌，但長期以來一直被認為是通脹的解決方案。（Beincrypto）[2022/4/12 14:19:58]

答案很簡單：沒影響。

交易員Nik Bhatia：通貨膨脹率可能會在幾個月內超過7%:11月14日消息，交易員Nik Bhatia發推表示，通貨膨脹率可能會在幾個月內超過7%。盡管如此，長期國債將在同一時期下降。由于政策錯誤，這被稱為收益率曲線變平，短期收益率因美聯儲加息的威脅而增加。[2021/11/14 6:51:21]

至少，目前沒有影響。

與黃金類似，比特幣的設計初衷就是要抵御通貨膨脹沖擊，而不是抵御通貨緊縮沖擊。與其通過交易圖表解釋，不如讓我們從直觀上來分析，畢竟交易圖表就像是基于羅夏墨跡測驗進行的一種粉飾，把交易者動態投射到圖表上，就像患者會產生對墨跡的反射一樣。

Coin Metrics聯合創始人：通貨膨脹或為比特幣進入主流市場鋪平道路:加密貨幣市場分析公司Coin Metrics聯合創始人Nic Carter表示，主權貨幣的失敗和飆升的公共債務引發的廣泛的通貨膨脹可能為比特幣在未來一到兩年內進入主流市場鋪平道路。（cryptonews）[2020/7/14]

鏈聞注：羅夏墨跡測驗由瑞士精神科醫生、精神病學家羅夏(HermannRorschach)創立，因利用墨漬圖版而又被稱為墨漬圖測驗，是非常著名的人格測驗，也是最著名的投射法人格測驗，現在已經被世界各國廣泛使用在臨床心理學中使用得非常廣泛。通過向被試者呈現標準化的由墨漬偶然形成的模樣刺激圖版，讓被試自由地看并說出由此所聯想到的東西，然后將這些反應用符號進行分類記錄，加以分析，進而對被試人格的各種特征進行診斷。

在通縮的環境下，美元價值不會立即受到威脅，因為此時通常是「現金為王」，因為隨著一般商品價格普跌，美元購買力將會上升。西方世界習慣使用美元支付商品和服務，所以當美元價值「突然」增加，作為可靠價值存儲的比特幣就會突然變得不那么誘人了。

動態 | 通貨膨脹國家比特幣交易量：阿根廷較上周減少23%:Coindance數據顯示，截止5月18日，在通貨膨脹國家中，委內瑞拉加密貨幣交易量比上周減少6%，阿根廷加密貨幣交易量比上周減少23%，土耳其加密貨幣交易量比上周增加6%。[2019/5/20]

然而，真正危害美元價值的是美國政府應對通縮的反應。當然，我們并不打算在本文中討論增發貨幣究竟是好是壞，但稍微有點經濟常識的人就應該知道，貨幣政策和財政政策應該是兩個完全不同類的東西，貨幣刺激方案可能在短期內解決一些問題，但卻會影響貨幣的長期價值。

現階段，我們應對通貨緊縮的主要方式是拉動杠桿刺激需求——通常情況下，這種手段看起來像是通貨膨脹。

在2008年金融危機之后，美國政府推出史無前例的金融救濟政策，當時的理論依據就是貨幣公式MV=PQ，但到最后他們發現，現實經濟根本無法用公式來解釋。

鏈聞注：在MV=PQ公式中，M為貨幣供應量，P為價格水平，Q為一定時期由貨幣媒介的商品交易量，V為同期貨幣的流通速度，PQ是總支出。

上圖來源：https://www.slideshare.net/potassium2012/money-money-11366777

當然，量化寬松為我們贏得了時間，但這種手段并不能證明可以幫助我們徹底擺脫困境，最多只能算是一種緩兵之計而已。因為從長遠來看，美國政府增加貨幣供應量肯定會侵蝕美元的價值——1970年的100美元在2020年只相當于15美元。今天，美國正面臨許多棘手問題，比如：生產力下行阻力，全球供應鏈大規模中斷，23萬億美元的的債務，這還不包括表外負債、以及美國人口老齡化等問題。

另一方面，隨著美元不斷增發，大規模通貨膨脹的威脅正變得越來越明顯。對于那些篤信現代貨幣理論的學院派學生來說，他們認為只要增發的美元仍是儲備貨幣，通脹的結果就能讓非西方國家和新興市場「買單」。

全世界都在增發貨幣

使用公式來解決經濟問題并不完美，因為相同的解決方案可能會在不同市場中產生不同結果，有時甚至會失控。不過，如果在一個市場嘗試幾種不同的解決方案，有時反而會「起作用」。

為什么會這樣呢？這是因為大多數市場因素無法被計算、或是解釋清楚——在很大程度上是這樣的。

在西方世界里，許多人「不愿」討論通縮危機影響，這因為他們知道那些以美元計劃的非西方國家會出現通貨膨脹危機，主要原因有兩個：

1、隨著經濟增長放緩，發展中國家政府出于多種原因會增發更多發幣，比如刺激市場需求、維持當前供應鏈等。

2、隨著美元兌當地貨幣疲軟，導致美元走強，繼而引發當地政府印制更多貨幣，人們此時會選擇「逃往」美元，在極端情況下甚至可能導致惡性通貨膨脹。

當然，一些美元掉期額度可以緩解這些情況，并在某些領域提供流動性，但正如GlobalMacroInvestor創始人兼首席執行官RaoulPal所說，美元掉期額度、量化寬松、其他各種大刀闊斧的刺激政策其實都無濟于事，沒用。事實上，美元掉期額度無法為最弱的主權借款人提供任何幫助，因為他們根本就沒有儲備金。美國政府甩出的13萬億救市資金大多數由企業持有，這讓許多人無法享受到救濟福祉……印鈔無法解決這些問題，因為這根本就是一個結構性問題。

每次經濟動蕩時期，西方國家最喜歡干的就是把印鈔機打開，因為最后的最后，一切都會由發展中國家「買單」。但隨著時間的推移，那些最弱的主權借款人也許會尋找其他具有價值存儲功能的東西。

從這個角度來看，比特幣能為這些國家提供退出、或者至少是重置的選擇。

在此，我打算提出一個問題作為本文的結尾：貨幣政策每次都是自上而下的，但如果這次是自下而上的，會發生什么結果呢？

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