加密貨幣:誰買了支撐比特幣的Tether？_ETH

本文來自?Decrypto，原文作者：ColinHaper

Odaily星球日報譯者|Moni

如果說哪一個穩定幣是比特幣的“最愛”，可能非Tether莫屬。

不過，一直以來都有人認為Tether穩定幣并沒有足夠的背書，因此在加密貨幣行業里也引發了不少爭議。但事實似乎并非如此，根據SinoCapital最近發布的一份市場研究報告發現，Tether在國內似乎有很大需求。下面，就讓星球君和大家一起來嘗試回答比特幣倡導者們遇到的那個最棘手問題——誰買了支撐比特幣的Tether？

事實上，SinoCapital報告中似乎已經給出了這個問題的答案，即：Tether一部分支持者可能就是中國投資者。

這種解釋有助于解決市場上對于USDT的一些批評：此前有學術論文聲稱Tether操縱了2017年的牛市，因為Tether是由其同名母公司創建，而且幾乎所有代幣都會被轉移到Bitfinex交易所，當比特幣價格下跌時，Bitfinex和其它交易所就會使用Tether以協調配合的方式購買比特幣，而且Tether公司只是單純地“印制”USDT但卻沒有任何真正的買家，從而抬高了比特幣價格。

游戲區塊鏈 MarbleX 將通過 WARP Bridge 集成至 Aurora:6月5日消息，NEAR 基金會與手游開發商 Netmarble 推出的基于 Klaytn 的游戲區塊鏈生態系統 MarbleX 建立戰略合作伙伴關系，以進一步擴展 Web3 生態系統。MarbleX 將建立在 NEAR 生態 EVM 擴容網絡 Aurora 之上，NEAR Protocol 將通過 WARP Bridge 與 MarbleX 集成，游戲玩家可通過 NEAR 區塊鏈操作系統享受各種游戲和獨家內容。[2023/6/5 21:16:26]

但事實真是這樣的嗎？按照SinoCapital報告的分析，影響Tether不斷增發的一個原因就是：大量國內買家會使用場外交易平臺購買USDT。該公司首席執行官MatthewGraham提出了兩個重要觀點：

1、加密貨幣場外交易在國內擁有?巨大的市場，遠超出人們的想象；

2、USDT是加密貨幣場外交易的關鍵癥結。

自2020年以來，Tether在加密貨幣市場里增發了價值50億美元的USDT，目前總市值已經達到了90億美元，超過了其他任何穩定幣的10倍以上。初步估計，Tether的大部分需求來自于至少10萬名國內散戶加密貨幣投資者和機構投資者，因為如果沒有USDT，他們很可能無法進入加密貨幣市場，也不能處理交易對。

Paxful聯創Ray Youssef承諾用個人股份創建公共信托基金，以保障用戶利益:4月22日消息，已于4月18日卸任Paxful CEO一職的Ray Youssef發文稱，由于他和聯合創始人在公司的發展方向上陷入僵局，雙方已經同意由律所Richards, Layton & Finger的Srinivas Raju（由法院命令任命）在整個過程中擔任Paxful的托管人。作為托管人，Srini對公司及其運營和管理擁有完全的權力和控制權。在接下來的一個月里，Srini將試圖幫助穩定Paxful，同時準備向法院提出有關該業務如何進行的建議。Srini正在考慮對Paxful的未來提出所有可能的建議。

Ray Youssef表示，雖然已辭去首席執行官的職務，但自己的首要任務仍將是解決用戶資金被凍結的問題以及Paxful錢包的可靠性。在自己的努力下，88%的被凍結賬戶已被解凍。Paxful仍有略低于450美元的被凍結資金，約占所有不能提現的客戶資金的3.3%。

Youssef此前曾向另一位聯合創始人提出一項協議，要求他以1 satoshi購買Youssef在Paxful的所有股份，條件是他進行必要的合規工作以解凍剩余賬戶，但后者拒絕了這一提議。

現在Ray Youssef提出一個新的計劃來解決問題，不需要另一位聯合創始人的批準。Ray Youssef將把99.9%的Paxful個人股份（占公司45%以上的股份）放入一個公共信托基金。Ray Youssef的股份產生的資金將用于使每個Paxful用戶資金完好無損。剩余的任何資金將直接提供給Built With Bitcoin Foundation以建設學校。

此外，Ray Youssef的目標是Paxful Wallet至少保持運行兩年，這樣Paxful可以將所有被凍結的資金從平臺上拿出來，并給用戶時間來取回它們。“通過我的公共信托，我仍將保留我的董事會投票權，并將繼續讓Paxful對用戶的最佳利益負責。”[2023/4/23 14:20:52]

SinoCapital報告指出：

“美聯儲傳聲筒”：美聯儲官員暗示可能很快就會停止加息:金色財經報道，“美聯儲傳聲筒”Nick Timiraos寫到，美聯儲再次加息25個基點，但暗示銀行系統的動蕩可能比兩周前預期的更早地結束其加息行動。美聯儲官員們在會后的政策聲明中暗示，他們可能很快就會停止加息。委員會預計，一些額外的政策收緊可能是合適的。他們放棄了在前八份聲明中使用的措辭，即委員會預計“持續加息”將是合適的。美聯儲主席鮑威爾將在2:30舉行的新聞發布會上回答問題。屆時，他可能會被要求解釋近期銀行業的壓力如何改變了官員們對經濟和利率的預測。[2023/3/23 13:20:50]

“USDT是中國散戶投資者和機構投資者進入加密貨幣市場的一種非常流行的方式，而且大多數加密貨幣交易所都提供了一系列場外交易選擇。”

不僅如此，SinoCapital在報告中指出比特幣在國內可能存在一些法律灰色地帶。首先，根據民法總則草案網絡虛擬財產、數據信息將正式成為權利，這也意味著以比特幣為代表的數字貨幣、網絡游戲幣為代表的虛擬貨幣和大數據為代表的數據信息將正式被承認為民事權利客體。草案中涉及到網絡虛擬財產、數據信息的有兩條。第一百十一條：物包括不動產和動產。法律規定具體權利或者網絡虛擬財產作為物權客體的，依照其規定。草案第一百零八條第二款第八項：數據信息。但同時，比特幣在國內優勢禁止交易的，因此許多加密貨幣交易所都將其服務轉移到了其他司法管轄區。此外，自2018年以來，國內用戶也不被允許使用海外加密貨幣服務，同時銀行也禁止為加密貨幣交易所開設賬戶。

NFT項目“胖企鵝”Pudgy Penguins子系列“Lil Pudgys”已獲得實物玩具許可:金色財經報道，NFT 項目“胖企鵝”Pudgy Penguins宣布在與國際兒童玩具品牌PMI Toys達成合作伙伴關系后，旗下子系列“Lil Pudgys”已獲得實物玩具許可，這意味著“Lil Pudgys”將加入Pudgy Penguins旗下全新實體玩具系列Pudgy Plushies。Lil Pudgys總計發行2222枚，最新數據顯示該NFT系列當前交易總額達到948萬美元，市值約為736萬美元。[2022/9/22 7:13:40]

那么問題來了，國內投資者如何使用Tether？

或許這就是USDT出現的原因之一，這個穩定幣非常適合為被銀行和監管機構拒之門外的加密貨幣客戶提供服務，因為USDT具有很高的流動性，而且已經與不少東南亞加密貨幣交易所整合，支持免許可交易服務。

通常來說，場外交易平臺會分發Tether，這是一種經紀模式，目前在國內市場似乎較為流向，也是散戶投資者進入受限市場的一種方式。根據運營情況，這些場外交易將在國內高度網絡化，緊密聯系的加密經濟中將買家與賣家匹配，或者自行提供流動性。

韓國檢察官突擊搜查加密貨幣交易所以調查Terraform崩盤事件:7月20日消息，韓國檢察官周三突擊搜查了當地的加密貨幣交易所，作為調查與Terraform Labs的TerraUSD和Luna崩盤有關的欺詐案件的一部分。首爾南區檢察官辦公室的一組調查人員在下午5點左右開始從Upbit和其他當地交易所獲取交易記錄和其他材料。

TerraUSD和Luna的投資者于5月對Terraform Labs的首席執行官Do Kwon和聯合創始人Daniel Shin提出投訴，指控他們在當月早些時候兩枚代幣崩盤后損失了數十億韓元。（The Korea Kerald）[2022/7/20 2:26:46]

一名匿名場外交易平臺員工在接受外媒采訪時證實了SinoCapital報告的發現，這位員工表示，從技術角度來看，使用人民幣交易比特幣并不是非法的，但是如果有人這么做，他們的銀行賬戶就會被鎖定，甚至有可能會被關閉。不過，該員工坦陳，使用USDT交易比特幣也不能說是完全合法，但至少可以接受。

MatthewGraham表示：

“場外交易商似乎是一個‘公開的秘密’，尤其是涉及到USDT的場外交易商，這是一個比較敏感的話題，但也是國內加密社區的一個共識。”

場外交易在國內的角色和作用

前文提到的那位場外交易平臺匿名員工表示，他所在的公司目前有大約100個大客戶，這些客戶年交易額超過50億美元，具體取決于比特幣的價格趨勢。不僅如此，該員工還透露不少場外交易客戶在西方國家的加密貨幣友好銀行中也擁有賬戶，這些銀行包括Silvergate和Deltec。

加密貨幣場外交易市場還與多家為加密資產提供流動性的海外交易所經紀服務提供商建立了關系，由于這兩類實體之間存在業務關系，因此可以幫助加密貨幣散戶投資者和機構投資者直接從Tether購買穩定幣。

SinoCapital在報告中特別強調，雖然有些灰色地帶看上去并不違法，但是在這些領域里“跳舞”可能依然存在不少潛在風險，不過有些規模較大的場外交易機構似乎已經掌握了在行業內站穩腳跟的必要步驟。MatthewGraham解釋說：

“加密貨幣場外交易服務的專業水平和規模各不相同，此外，在中國合法的灰色地帶也存在許多不同類型的。對于專業水平較高的場所交易服務平臺，他們通常會迎合一些巨鯨級別的交易者，比如高凈值人士和機構投資者，這些規模較大的交易服務一般會在Signal和Telegram上促成。雖然這是一個灰色地帶，但不可否認在經濟上的確有一定優勢，業務發展也蒸蒸日上。”

MatthewGraham進一步補充說：

“對于加密貨幣場外交易的另一端——即散戶投資者——來說，這種服務讓他們購買加密貨幣更為容易，因為這些交易基本上也是在監管雷達下飛行，一些規模較小的賬戶持有人可以直接通過加密貨幣交易所的場外交易服務進行加密貨幣交易，然后使用支付寶、微信或銀行電匯進行付款。”

“貓鼠游戲”

同樣據上文提到的那位匿名場外交易服務平臺員工透露，目前Tether的平均買入費用約為10,000元人民幣。而在過去的一年中，場外交易經紀服務提供商的客戶數量激增了300％。

據推測，這種趨勢在國內提供場外交易服務的六家加密貨幣交易所中很常見。而且，根據SinoCapital的報告和Chainalysis的數據顯示，這種趨勢可能只是在加密貨幣交易禁令實施之后才出現，而正是在這種禁令的影響下，才讓越來越多的國內比特幣“交易機器”開始使用Tether。

根據MorganStanley的數據，SinoCapital聲稱在監管機構開始關注之前，國內比特幣交易者首選的支付方式是人民幣，但是隨著監管部門開始采取行動，USDT迅速成為交易者的首選，交易量也開始逐步擴大。

根據SinoCapital的報告顯示，大部分USDT交易都是通過口碑、推薦等方式來完成的，從這個情況來看，一些即時通訊應用平臺為用戶之間的交流提供了渠道。

“抑制”比特幣價格？

SinoCapital首席執行官MatthewGraham進一步表示：

“根據我們場外交易平臺的消息來源估計，大約有100,000個散戶投資者參與了Tether和比特幣兌換，雖然具體數字難以直接證實，但這個估算數字其實一點也不奇怪。”

SinoCapital報告還指出：

“國內一些最聰明、最成功的交易者通常也是最低調的，這就是為什么到目前為止沒有人公開談論過購買Tether的原因；這不是因為Bitfinex/Tether正在將無抵押的USDT投入市場，而是因為那些進行Tether交易的人不太希望有人知道。”

因此，在比特幣/法定貨幣交易合法之前，不要指望來自國內的USDT購買壓力會很快停止。

但是，如果您認為Tether與比特幣之間的聯系會推高比特幣的價格，可能無法如你所愿了。MatthewGraham解釋說：

“盡管USDT-BTC交易確實允許更多的國內散戶投資者和機構投資者買賣，但實際上，我們認為USDT流入市場在一定程度上其實抑制了比特幣的價格上漲。對于那些想要使用非法定貨幣交易比特幣的人來說，Tether提供了一個可供選擇的著陸點，而USDT的價格并不會出現較大動蕩。”

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