VITY:頂級風投a16z：加密貨幣“價格——創新”循環，第四輪大周期將啟_加密貨幣市場規模分析

撰文：ChrisDixon?&?EddyLazzarin

長期身處加密領域的人會認為這個領域是循環演化的，在高度活躍和“加密寒冬”之間交替進行。截至目前，加密領域已經經歷了三個周期：第一個周期的高峰出現在2011年；第二個周期的高峰出現在2013年；第三個周期的高峰出現在2017年。

這些周期似乎有些混亂，但實際上有著一個潛在的順序，這個順序的特征大約是：

1)比特幣和其他加密貨幣的價格上漲→

2)帶來新的興趣和社交媒體上的相關活動增加→

3)使得更多的人參與進來，貢獻新的想法和代碼→

4)推動項目和初創企業的創建?→

5)帶來產品的發布，激勵更多的人，最終在下一個周期達到頂峰。

硅谷頂級VC Fred Wilson評“非托管錢包法規”：希望姆努欽和顧問能夠清醒過來:硅谷頂級VC Fred Wilson撰文《如何不管理創新》，其中對于美國財政部長姆努欽計劃出臺的有關非托管錢包身份認證的法規進行評論。他認為在包括假期在內的15天時間里公開討論是瘋狂的，沒有辦法監管一個新開放金融體系的核心問題。他表示：唯一可以解釋姆努欽意圖的是在他離開時“扼殺”辯論、討論以及糟糕的監管。他最后留下評語：我希望姆努欽和他的顧問能夠清醒過來，認識到這不是監管重要新技術的方法，這將是可怕的離職遺產。[2021/1/5 16:30:26]

這一觀點可以通過軼事和數據進行支撐。在軼事方面，在我們?(a16z)?與加密領域創始人進行的數百次談話中，我們經常聽到這樣的故事：“我在年聽說了加密貨幣，當時價格飆升，大家都在談論它。起初，我以為這只是關于金錢的，但后來我開始閱讀白皮書和博客文章，更多地了解了這項技術的潛力，并最終愛上了它。”

數據顯示：頂級加密貨幣衍生品平臺的日交易量正在顯著減少:據IntoTheBlock的“當前價格附近的資金流入/流出”統計模型估計，有320萬個地址以平均價格6,750美元購買了200萬個BTC，可以將該數值附近視為相對較強的阻力區。另外IntoTheBlock指出市場對比特幣的需求可能正在減弱。期貨交易量模型顯示，頂級加密貨幣衍生品平臺的每日交易量已顯著減少。IntoTheBlock首席技術官Jesus Rodriguez稱，盡管上周比特幣的價格沒有太大變化，但比特幣的期貨交易量目前處于7天低點，僅為6.53億美元。與3月12日的每日成交量63.9億美元相比，這個數字減少了90％。此外，未平倉合約從2月下旬的17.6億美元持續下降到昨天的1.49億美元，下降幅度高達85％。（cryptoslate）[2020/3/28]

我們最近運行了一個內部的a16z項目，目的是看看數據方面是否也會顯示類似的模式。在我們的加密數據科學家EddyLazzarin的領導下，我們分析了10年的數據，包括Reddit加密相關的子版塊中的評論，Github加密相關的庫中的代碼提交，以及Pitchbook公司提供的融資數據等等。分析的結果如下方這些圖表所示。

動態 | 美國頂級礦場Giga Watt宣布停業:據ccn消息，美國頂級礦場Giga Watt在2018年11月宣布破產后終于停業。[2019/1/15]

第一個周期：2009-2012

第一個周期在2011年達到頂峰。在達到頂峰之前，就連比特幣的狂熱愛好者也認為比特幣只是一個有趣的實驗，不太可能有實用價值。之后，一些企業家意識到可以在加密領域中創業。許多今天最大的交易所、礦場和錢包在這個時候成立了。

從上圖可以注意到，即便是在比特幣價格下跌之后，開發者活動?(DeveloperActivity)、社交媒體上的活動?(SocialMediaActivity)?和創業活動?(StartupActivity)?這些指標?都在繼續維持。正如我們在下文將看到的，這是一種帶來重大創新長期穩定發展的持續性模式。

動態 | 頂級主流機構尚未入場 監管不透明和安全漏洞是主要障礙:據路透報道，交易所和業內人士表示，盡管市場形態發生了變化，但資產管理公司、養老基金和投資銀行等機構投資者還未入場比特幣交易。原因是多數機構和投資者擔心監管不夠明確、交易所頻發安全漏洞以及資產本身不具備價值。[2018/12/9]

第二個周期：2012-2016

第二個周期在2013年達到頂峰。這個周期可能是大多數科技行業以外的人第一次聽說比特幣的時期。在這個周期中，大約有比上一個周期多10倍的開發者和初創企業數量進入這一領域。

也正是在這個時候，一些重要的項目被創建和資助，最引入注意的就是以太坊，這個項目推動了2017年第三個周期中的很多令人興奮的事情。加密周期的一個關鍵特征是，每一個周期都會播下推動下一個周期的種子。

動態 | 世界頂級圍棋選手李世石進軍區塊鏈:7月16日，據CCN消息，世界頂級圍棋選手李世石正在與 The Blockchain Inc.合作開發一個區塊鏈國際圍棋聯賽平臺。[2018/7/16]

第三個周期：2016-2019

第三個周期在2017年達到頂峰。在這個周期中，加密領域的更廣泛含義吸引了主流的關注。這個周期再次增加了大約10倍的開發者和初創企業數量。加密領域從邊緣發展成為了真正的初創企業領域。

放大來看，當我們將這三個周期合在一起來看的時候，我們會發現，所有這些關鍵指標?(比特幣價格、開發者活動、創業活動、社交媒體上的活動)?呈現不穩定但持續的增長。

上圖中最頂部的Logo表示在某個周期開始的高質量項目的樣本?(第一周期是比特幣，第二周期是以太坊和門羅幣等，第三周期是Compound、Maker、dYdX、Polkadot、0x等)。

第三個周期催生了數十個令人興奮的項目，這些項目涉及廣泛的領域，包括支付、金融、游戲、基礎設施和web應用等。還有許多這些項目將在不久的將來啟動，這可能會推動第四個加密周期。

最后，下方是從2010年到現在每個指標的復合年增長率(CAGR)：

盡管加密周期看起來很混亂，但從長期來看，它們已經形成了一個在創新想法、代碼、項目和初創企業方面穩定增長的趨勢?—這些都是軟件創新的基本驅動力。在未來幾年，技術人員和企業家將繼續推動加密領域的發展。我們將很高興看到他們的成果。

研究方法：

創業活動?(startupactivity)?是Pitchbook上所有在2009年1月1日之后以“加密貨幣/區塊鏈”進行第一輪融資的公司的數量。數據只包括提供了年份和月份的融資輪次。一些與加密貨幣和區塊鏈無關的公司被手動排除在外。數據直接摘從Pitchbook導出。

開發者活動?(Developeractivity)?是Github上所有與加密相關的庫獲得的“stars”的總數，這些庫是于2020年2月4日在?CryptoEcosystems?項目中確定的。數據直接來自Github的API。

社交媒體上的活動?(Socialmediaactivity)?是來自91個加密相關的Reddit子板塊的所有評論的總和。這些子版塊是通過使用加密相關的關鍵字來對原始數據進行數十次查詢而確定的，然后再通過手動驗證。數據直接收集自PushShift.io。

所提供的所有數據都是按月或者按年提供的，不是累積的。

前三個圖表只是反映每個周期的情況，其目的是說明該特定周期的趨勢；第四個圖表顯示了從2009到2019年的總體趨勢。

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文中提供的圖表僅供參考，不作為任何投資意見或建議。

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