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COMP:DeFi發幣潮之下,散戶真能賺到錢嗎?_COM

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文|王也?編輯|郝方舟

出品?|?Odaily星球日報

三個月前,DeFi眾產品還陷入集體性信任危機中:「3.12」暴跌下的擠兌提幣、連鎖反應下的清算、擁堵不堪的以太坊網絡、接連被黑客攻擊的DeFi協議……

沒想到,只三個月后,隨著去中心化借貸協議Compound?上線治理代幣?COMP,推出“借貸挖礦”模式,COMP?從定價18.4?美元最高漲至326.81?美元,近20?倍的漲幅讓?DeFi賽道迎來史無前例上的高光時刻。

6月24日,去中心化交易平臺Balancer接棒Compound,在以太坊部署其治理代幣BAL,BAL價格從種子輪0.6美元,最高漲到22美元,漲了近40倍。

自從Compound和Balancer開啟造富效應之后,越來越多的DeFi項目開始走向發幣之路。

DeFi項目開啟發幣潮,小水洼吹成新藍海

7月1日,去中心化穩定幣交易平臺Curve公布治理代幣CRV的分配機制,及其去中心化自治組織CurveDAO的草案。CurveFinance是去中心化交易平臺Uniswap的一個分支,專門專注于高效的穩定幣交易。

CurveDAO基于去中心化自治組織管理平臺Aragon框架創建,此前采用的治理機制是一枚ANT享有一票投票權,現在Curve更改了這一治理機制,新的投票治理采用基于CRV的時間加權機制,鎖倉CRV時間越長,投票權重也就越高。但需要注意的是,鎖定代幣的賬戶不能是智能合約,除非是白名單智能合約。

DeFi聚合器XY Finance完成1200萬美元融資:據官方消息,DeFi聚合器XY Finance完成1200萬美元融資,Circle、Infinity Ventures Crypto、Mechanism Capital、Morningstar Ventures、YGG (Yield Guild Games)、Animoca Brands、MEXC Global、TRON Foundation, gCC、Lemniscap、Evernew Capital、PANONY、Axia8和Looksrare.vc等多家交易所、風投機構、研究公司、GameFi DAOs和游戲開發商參與投資。新資金將用于探索DeFi、NFT和GameFi等領域。[2021/11/29 12:39:33]

根據Curve開發者在github上發布的Curve代幣分配模型,Curve初始計劃發行10億CRV代幣,逐漸通脹增加至30.3億CRV代幣,CRV代幣采用分段線性通脹模型,通脹率每年下降?√2,初始通脹率為59.5%,這對于早期參與者的吸引力較大。

此外,只有Minter智能合約才可以鑄造CRV,而且只能在通脹率限定的范圍內鑄幣,每當通脹率發生變化時,預示著一次新的挖礦熱潮即將開始。

CRV代幣通脹模型

和Compound一樣,Curve采取的同樣是流動性挖礦模式,CRV代幣將會分配給流動性提供者。需要注意的是,用戶需鎖定LP代幣才能申領通脹獎勵。

數據:當前DeFi協議總鎖倉量為1250億美元:9月5日消息,據DeBank數據顯示,目前DeFi協議總鎖倉量1250億美元,較昨日減少3.2億美元,重復率約為25.4%,真實總鎖倉量932.5億美元。鎖倉資產排名前五分別為Aave V2(139億美元)、Maker(138億美元)、Compound(131億美元)、Curve(127億美元)、PancakeSwap(111億美元)。[2021/9/5 23:01:59]

該草案還建議Curve將收取的協議費重新分配給CurveDAO,最終用于銷毀CRV代幣。

去中心化自治組織CurveDAO草案

CRV代幣的具體分配時間尚未公布,很多羊毛黨已經準備好彈藥,伺機而發。自Compound和Balancer年化收益率回落之后,Curve便成了市場最為期待爆發的下一個DeFi項目。

除了Compound、Balancer和Curve這種明星DeFi項目之外,還有一些沒那么耀眼的DeFi項目,也借著這波熱潮發幣募資。

6月22日,DeFi貨幣市場協議DMM發行了治理代幣DMG,1570?萬枚DMG被售出。DMM是一個以現實資產抵押作為背書,提供USDC、DAI與ETH的DeFi借貸平臺。在公開發行DMG后,DMM從中獲利680萬美元。知名風險投資人TimDraper通過購買DMM的治理代幣,加入了該協議背后的中心化自治組織DMMDAO。

BitMax晚間行情:DeFi幣 OIN日內漲幅達49%:據BitMax官網顯示,截止今日18:30其平臺上多個幣種24小時漲幅超10%:OIN(49.65%)、ORN(27.8%)、GEEQ(17.35%)、STAKE(16.62%)、LTC(13.19%)、SWAP(12.23%)、KAVA(10.45%)。

其中BitMax支持LTC 10倍杠桿交易。更多詳情請您登錄BitMax平臺官網查看。[2020/10/22]

6月8日,由波場創始人孫宇晨發起的基于波場的合成資產平臺Oikos正式上線,治理代幣OKS即將進行IEO,基于波場的合成資產平臺Oikos官方網站顯示,OikosSwap已于6月8日上線。

今年5月底,MakerDAO治理代幣MKR暴漲25%?引爆DeFi代幣集體上漲的行情,已經預示著DeFi項目即將開啟發幣浪潮,COMP的借貸挖礦的火熱讓越來越多的項目方在熊市里看到希望,直接加速了DeFi項目方的發幣進程。

但也有一些DeFi項目決定不發幣,他們認為代幣可能只會使協議復雜化,或引入一堆投機交易者。法律問題也有一定影響,一些代幣容易被定義為證券。

比如Uniswap、dYdX等協議,他們的智能合約也承載了資金,似乎證明著在區塊鏈中構建有用的產品和發幣,并非充要條件。

那么什么情況下才需要代幣呢?較為明顯的例子是一些足夠大的網絡,比如ETH可用于ICO、DeFi的抵押品、以及通用燃料等。這些都是以太幣支撐以太坊網絡的實例。

COMP挖礦收益怎么算?

DeFi比特幣鎖倉量達8.7萬枚BTC 創歷史新高:根據DeFi跟蹤平臺DefiPulse數據顯示,鎖定在DeFi總的比特幣數量在9月11日創下歷史新高,達到87,752 BTC(約合9.04億美元),相當于鎖定在閃電網絡中BTC的二十倍,其中超過50%(51,295 BTC)以WBTC形式鎖定在以太坊上,RenVM鎖定了17,630 BTC。(cointelegraph)[2020/9/11]

對于個人投資者,相比“項目是否需要代幣”,顯然更關心“代幣是否值得投資”。

對于沒參與進COMP早期私募的個人投資者,除了挖礦,就只能在二級市場購買。那散戶參與挖礦,會是個好選擇嗎?

下面,我們來算一下當前COMP挖礦的收益,挖礦至今一共釋放了54332個COMP,分布在2890?位用戶手里,而Compound內鎖倉量也從0.9億美元增加到6.24億美元。

根據Uniswap數據,1COMP=187.96USDT,那么每投入1美元產生的COMP收益為:54332*187.96/(6.24億-0.9億)=0.019美元,再加上近日“借貸挖礦”熱潮導致以太坊網絡GAS費飆升,很多散戶表示現在去挖COMP還不如定投比特幣等主流數字資產。

據PeckShield態勢感知平臺數據顯示,近兩個月以來以太坊GAS消耗飽和度一直處于90以上的高位,GAS消耗排行榜中除了一直在前的MMM、easyClub等資金盤項目,Unisiwap、1inch、Kyber等DeFi相關平臺也赫然在列。

報告:二季度DeFi總交易量達115億美元:Dapp.com發布2020年第二季度的DApp市場報告。報告要點如下:

1.6月21日,DeFiDApp的交易量創歷史新高,達6.08億美元,同一日,Compound代幣COMP價格也創下新高,為372.79美元;

2.二季度DeFi總交易量為115億美元;

3.Brave瀏覽器原生代幣BAT是二季度DeFi中使用最多的代幣,交易額達到9.31億美元,超過ETH和Dai的總和;

4.二季度以太坊的活躍DApp用戶數量增加了一倍(97%)至125。82萬,也創下歷史新高;

5.以太坊DeFiDApp的交易量在6月達到了57億美元,占以太坊網絡總DApp交易量的97.5%。

6.6月中旬,Compound開始為用戶分發治理代幣COMP之后,COMP在6月下半月的交易量相比上半月激增24倍至33億美元,用戶數量也從2,629增加到11,879。[2020/7/7]

而且Compound的鎖倉量也已經出現小幅下滑:

此外,Odaily星球日報根據鏈上數據發現,礦工們挖出的COMP,很多都已流進Uniswap和FTX交易所。目前尚不能判定否交易賣出,不過有大戶向Odaily星球日報表示,這兩天Balancer接連發生的兩起黑客攻擊事件,讓他對Balancer的安全性有些許不放心,只得先把幣提到Uniswap交易所或者其他CEX以求安心。

“借貸挖礦”背后多為“巨鯨”套利,這健康嗎?

既然,COMP挖礦沒想象中那么“性感”,那么到底哪些人在挖這些DeFi代幣?他們把挖來的DeFi代幣都如何處理了,是否真參與到DeFi項目的社區治理中?

以Compound為例,根據TokenTerminal數據,在大約兩周的時間里,大約有3.4億美元資金在Compound池子里進出。有趣的是,大部分需求方似乎都是機構參與者。看看這個用戶類型在平臺上的分布。COMP的上線僅僅吸引了大約800名借款者和5000?多名新存款者。

而且,挖礦而來的COMP主要集中在“巨鯨”手中,TokenTerminal數據顯示,大約有20個地址獲得了一半的COMP挖礦獎勵,而存入錢包的代幣數量中位數僅為0.07COMP,價值約20美元。

像NEXO這樣的中心化平臺也親自下場到Compound上進行套利操作。

DeBank數據顯示,6月18日,NEXO向Compound存入2000萬USDT;6月19日,NEXO又向Compound存入2800萬USDT;之后陸續向Compound存入資金進行挖礦套利,先后一共存入了約6000?萬USDT。

此外,一周前,BAT大戶曾幾乎壟斷了COMP挖礦,7名BAT大戶先將價值1.7億美元的BAT存入Compound,這7名大戶占到BAT總存款額的70%,目前BAT的存款年利率25.65%。存款利率越高,COMP挖礦的效率就越高。

單邊提高BAT存幣規模無法提高利率,直接影響利率的因素是借貸比例。BAT大戶們就在賬戶中存入其他資產,不斷提高抵押規模,直至能將此前存入的BAT全部借出。其中BAT第一大戶0x3ba21b6477f48273f41d241aa3722ffb9e07e247存入了價值5000萬美元的BAT,同時又借走等額的BAT。左手付利息,右手收利息,就這樣BAT在Compound的資金利用率達到了驚人的88.71%。

當BAT大戶壟斷Compound借貸市場時,主流資產被邊緣化,無法獲得應有激勵。借助Compound不夠健全的運行機制,BAT大戶進一步壟斷了COMP的發行。一場去中心化金融的試驗,在大戶的操縱下,顯得如此脆弱,或許就是當下?DeFi們的煩惱。

社區開始正視“治理代幣中心化”問題

上面,我們提到了BAT大戶壟斷COMP挖礦的問題,COMP代幣的發行有利于那些擁有大量資產的大戶,那些擁有大量資源的大玩家會賺取到大多數的COMP,這就為去中心化治理埋下了一顆定時炸彈。

而且,目前大部分COMP還掌握在創始團隊和投資機構手中,非小號顯示,目前接近40%的COMP掌握在投資機構和創始團隊手中。在Compound的官網上,投票權重排名前10的主要是Compound的早期投資機構和創始人。

Compound社區開發者也意識到了COMP的中心化問題,7月1日,Compound社區通過了一項專門針對代幣市場分配機制設計的補丁提案建議,移除COMP借款利率在影響COMP分配中所占的權重,并減少惡意破壞風險,重點解決COMP分發中存在的兩個問題:

用戶利用「閃速貸款」可能暫時減少跨市場的COMP分配,升級后需要外部擁有的帳戶來刷新每個市場的分配。

用戶總希望在能支付最多利息的市場上farm,升級后將按照市場借貸規模來確定分發速度。其中第二點直接涉及COMP的分配,之前是根據各借貸市場上支付了多少美元的利息來獎勵COMP,升級后則是根據各個市場上借貸了多少美元來分配COMP,這有助于消除將市場推向極端利率水平的動機,并消除用戶聚集在單一市場的動機。

數字文藝復興基金會董事總經理曹寅對Compound的?011提案評價道:“非常棒的治理提案,獲得COMP代幣激勵的將是資產負債表兩頭的真實用戶,而不是那些高風險高利率資產的羊毛黨,COMP分配更公平,更分散,來自新挖出的COMP拋壓也將更少。”

區塊鏈安全公司PeckShield品牌總監郝天對Odaily星球日報表示:“市場是具有很強的跟風效應的,當Compound治理代幣嘗到甜頭之后,勢必會有很多后來效仿者都一股腦涌入發行治理代幣的熱潮當中。而且Compound的鎖倉機制以及新實施的?011治理提案都會對后來的想要發幣的DeFi項目起到警示和示范作用。”

此外,郝天認為大家對DeFi市場的期待,某種程度上是矛盾的,怕它不增長,又怕它失控式瘋長。因為所有的DeFi產品都跑在以太坊鏈上,同一時間段鏈上羊毛黨過多,就會不可避免的造成以太坊網絡擁堵,從而影響以太坊網絡的使用體驗,當年的FOMO3D游戲和FairWin資金盤就是例子。

2018年,加密貨幣市場經歷了魔幻的1CO,2019年又讓我們見識到了狂熱的IEO,2020?年一場IDO的狂潮也許會就此拉開序幕。ICO刺激市場帶來了一次史無前例的瘋牛,IEO也帶領市場從熊市中展開一波波瀾壯闊的小牛,那么IDO會帶來什么,能持續多久?Odaily星球日報還將持續跟蹤報道。

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