BTC:億邦IPO，礦霸們的“敲鐘夢”_區塊鏈

導讀???

6月26日晚，億邦國際在杭州“云敲鐘”，正式登陸美股納斯達克，成為繼嘉楠耘智后的“礦機第二股”。

摘要

專題：億邦IPO，礦霸們的“敲鐘夢”。在BTC第三次區塊獎勵減半后，BTC價格卻沒有明顯上漲，反而開始震蕩下行。受此影響，礦機市場萎靡不振，礦機廠商更是陷入困境。億邦國際急于上市融資，或與其面臨的資金困境有關；而嘉楠耘智自登陸納斯達克至今，股價較最高點已跌近90%；礦機市場份額老大比特大陸因為“宮斗”等負面消息，遲遲未能上市。

行情：市場縮量下行。本周數字通證總市值為2673.8億美元，相比上周下跌15.1億美元，跌幅約0.6%；日均換手率為22.6%，較上周下降2.3%。BTC現價9162.9美元，周跌幅為1.3%，日均成交量為181億美元。ETH現價229.67美元，周漲幅為1.1%，日均成交量為72.2億美元。本周交易所BTC余額為237.1萬個，較上周增加了74397個。交易所ETH余額為1331.7萬個，較上周減少323917個。BICS二級行業中，媒體內容行業占比明顯上升。

產出與熱度：?BTC算力下調。BTC本周挖礦難度為15.78T，與上周持平，日均算力為105.93EH/s，較上周下降9.31EH/s；ETH本周挖礦難度2406.90，較上周上漲76.27，日均算力183.9TH/S，較上周上漲4.5TH/S。

行業：區塊鏈入選十大IT信息技術。英國金融行為監管局要求加密企業提交注冊申請?；區塊鏈入選影響中國會計從業人員的十大IT信息技術；灰度以太坊信托價格已從6月高點下跌65％。

風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險

億邦國際將啟動比特幣挖礦業務:2月18日消息，比特幣礦機制造商億邦國際（EBON）將啟動比特幣挖礦業務。據悉，該公司計劃通過部署自產礦機和從其他制造商處購買的礦機，以及從其他礦場租賃算力的組合來運營其比特幣挖礦業務。同時，該公司還計劃建立數據中心，以為比特幣挖礦活動提供支持。（CoinDesk）[2021/2/18 17:25:39]

正文

1億邦IPO，礦霸們的“敲鐘夢”

6月26日晚，億邦國際在杭州“云敲鐘”，正式登陸美股納斯達克，成為繼嘉楠耘智后的“礦機第二股”。

在BTC第三次區塊獎勵減半后，BTC價格卻沒有明顯上漲，反而開始震蕩下行。受此影響，礦機市場萎靡不振，礦機廠商更是陷入困境。

1.1?億邦國際：開盤破發

億邦國際成立于2010年，主要從事通信網絡接入設備開發及銷售業務。2014年區塊鏈興起，億邦國際選擇轉型，開始研發、生產、銷售礦機，發展迅速。2015年，億邦國際營收9214萬元，凈利潤為2423.6萬；2016年，營收為1.2億元，凈利潤為1.24億元；2017年，營收為9.78億元，凈利潤為3.78億元。僅用三年時間，億邦國際就成為世界第三大BTC礦機廠商，市場份額約11%。

在礦機市場取得巨大成功后，億邦國際開始試水資本市場。在赴美IPO前，億邦國際曾于2018年和2019年兩次向港交所提交上市申請，但均因不符合港交所“上市適應性”的核心原則而以失敗告終。

隨著兩次上市申請失敗和加密市場寒冬到來，億邦國際業績開始下滑。據億邦國際提交的招股書中披露的信息，億邦國際2019年的營收為1.091億美元，較2018年縮水200%；2019年的凈虧損為4110萬美元，較2018年擴大了3倍。

中國人民大學蔡凱龍：億邦國際需在產品和業務上有所創新和突破:中國人民大學金融科技研究所高級研究員蔡凱龍指出：“無論是股價持續下跌還是被機構做空，嘉楠的遭遇都表明了資本市場對礦機這一特殊業務的風險擔憂。如果億邦國際不能夠在產品和業務上有所創新和突破，那么在上市之后很可能也會像嘉楠科技一樣股價低迷，甚至被做空。”（界面新聞）[2020/6/30]

因此，無論從礦機行業的低迷狀態還是從億邦國際的營收表現來看，此時都并非億邦IPO的好時機。而億邦國際急于上市融資，或與其面臨的資金困境有關。

億邦國際A類普通股擬出售1926萬股，每股價格為5.23美元，總募資規模約1.0075億美元，總市值6.85億美元。然而開盤當日，EBON一路走低，最低跌至3.81美元，最終以5美元收盤，跌幅達4.4%。除業績表現差之外，由“瑞幸造假”引發的在美中概股信任危機，或也是EBON破發的重要原因。

1.2??嘉楠耘智：股價下跌85%

作為“礦機第一股”，嘉楠耘智開盤首日的表現與億邦國際截然不同。2019年11月21日，嘉楠耘智登陸納斯達克，CAN發行價為9美元，開盤當天最高漲至13美元，暴漲40%觸發停牌。

然而，“區塊鏈第一股”后續的走勢卻讓人大跌眼鏡，嘉楠耘智的股價此后一路狂跌，期間雖有短暫反彈，但仍無法改變下跌的大趨勢。截至2020年6月26日，CAN收盤1.89美元，較最高點已跌近90%。

億邦國際納斯達克上市儀式正式啟動:ASIC芯片設計公司和比特幣礦機制造商億邦國際正在進行納斯達克上市儀式，據此前消息，億邦國際公司本次IPO發行價定為每股5.23美元，假設承銷商不行使最多288.97萬股的超額配售選擇權，其首次公開發售1926.43萬股總發行規模約為1.0075億美元。[2020/6/26]

除此之外，嘉楠耘智還被做空機構兩度做空，這也加劇了股價下跌。

2月20日，做空機構MarcusAureliusValue發布了一份針對嘉楠科技的報告，指控其存在未公開的關聯方交易、涉及許多客戶和分銷商的違規行為。5月14日，美股研究機構WhiteDiamondResearch發布針對嘉楠科技的做空報告稱，嘉楠科技目前存在礦機利潤率低、轉型AI芯片業務失敗、市值不合理等問題。

無論是股價持續下跌還是被機構做空，嘉楠耘智的遭遇都表明了資本市場對礦機這一特殊業務的風險擔憂。而億邦國際如果在產品和業務上不能有所創新和突破，同樣的遭遇或將再次發生。

1.3??比特大陸：內斗不斷恐難上市

億邦國際和嘉楠耘智的上市之路都一波三折，但作為市場份額第一的BTC礦機廠商，比特大陸至今仍未能實現“敲鐘夢”。

2018年9月，比特大陸曾向港交所提交招股書，但同樣因為礦機銷售占公司營收比重過高，不符合港交所“上市適應性”的核心原則而以失敗告終。也是在2018年下半年，比特大陸兩位CEO對公司未來發展方向產生分歧，為日后的“宮斗”埋下伏筆。

2019年10月，比特大陸向美國證監會提交上市申請，計劃在2020年初完成上市。但之后比特大陸持續被負面新聞纏身：大規模裁員、管理層震蕩并多次更改法人、兩大創始人內斗嚴重、技術停滯、礦機囤積、市場份額減少等，赴美IPO似乎又漸行漸遠。

聲音 | 自媒體：礦機廠商億邦再涉訴訟，向芯片公司芯原微電子索賠上億:自媒體吳說區塊鏈獲悉，近期正在籌備赴美上市的礦機廠商億邦，正式起訴小米投資的芯片公司芯原微電子，指對方提供的10nm三星晶圓存在質量問題，造成約1.75億人民幣的損失。據知情人士透露，近日礦機廠商億邦香港子公司香港比特有限公司正式在香港高等法院起訴芯原微電子（上海）股份有限公司全資子公司——芯原（香港）有限公司。億邦稱，被告向原告提供的2589片10nm三星晶圓存在質量缺陷，導致原告受損金額約2507萬美元，約合1.75億人民幣。億邦曾在2017年因產品質量問題遭到客戶起訴，尚無法確認這批10nm芯片是否使用在了翼比特礦機上。據悉，芯原微電子主要提供芯片設計與量產服務，是小米投資的科創板擬上市公司。億邦在香港上市折戟后，近期準備赴美上市。此次訴訟或對兩家擬上市公司造成一定影響。（吳說區塊鏈）[2019/12/25]

在吳忌寒和詹克團關于比特大陸控制權的爭奪戰結束前，比特大陸實現IPO的概率不高，停不下來的“宮斗”也將會拖累比特大陸的快速發展，“敲鐘夢”也會無限期延遲。

億邦國際的上市或許在短時間內能為萎靡的市場提振士氣，但行業未來的發展還是要依托于技術的進步和市場的壯大。即使在敲鐘后，等待礦業霸主們的仍是一場場惡戰。

2行情：市場縮量下行

2.1?整體行情：市場縮量下行

本周ChaiNext數字資產100指數收于824點，下跌1.1%。ChaiNext數字資產100X指數收于2124.06點，下跌0.1%。

本周數字通證總市值為2673.8億美元，相比上周下跌15.1億美元，跌幅約0.6%。

第三大比特幣礦機生產商億邦國際正式向港交所遞交上市申請:據提交港交所的公告，億邦國際控股已向港交所提交上市申請資料。根據公告，公司設計、生產和銷售區塊鏈處理器，這是一種專為數字貨幣挖礦而設的專用計算硬件。海通國際資本為獨家保薦人。招股書顯示，最近三個年度，億邦國際年度溢利分別為2420萬元、1110萬元及3.85億元。區塊鏈業務2015-2017年占總收入的比重分別為31.7%、42.8%、94.6%，毛利率分別為54.9%、47.8%及53.9%。[2018/6/25]

數字通證市場日均成交量為616.2億美元，較上周下降9.5%，日均換手率為22.6%，較上周下降2.3%。

本周交易所BTC余額為237.1萬個，較上周增加了74397個。交易所ETH余額為1331.7萬個，較上周減少323917個。

USDT市值為91.8億美元，USDT相對美元溢價率下降。

2.2??核心通證：DeFi大火，ETH逆勢上行

BTC現價9162.9美元，周跌幅為1.3%，月跌幅為0.2%。日均成交量為181億美元，日均換手率為10.5%。

ETH現價229.67美元，周漲幅為1.1%，月漲幅為10%。日均成交量為72.2億美元，日均換手率27.6%。

本周主流數字通證波動率均小幅下降，價格波動相較上周趨于平緩。BTC月波動率較上周下降1.3%；ETH月波動率較上周下降0.4%。

2.3?BICS行業：媒體內容行業占比明顯上升

在市值排名前五位的BICS二級行業中，媒體內容行業占比明顯上升；公共服務行業市值占比顯著下降。

本周通證數量增長較為明顯的BICS二級行業為媒體內容、零售電商，下降較為明顯的有公共服務、銀行服務。

2.4?市場觀點：空頭主導盤面，大概率繼續向下試探?

本周，BTC繼續震蕩下行，不斷跳水，一度跌至8800美元上方，目前再度反彈至9000美元附近。日線級別在跌至各級別均線后，先是在均線下方緊貼均線運行了兩天，但也基本上保持陰跌的走勢。當前盤面由空頭主導，所以大概率會繼續向下試探。

市場震蕩，仍需注意控制倉位。BTC已完成減半，近期的震蕩行情為投資者提供了更加合適的價格，當前仍不失為投資BTC等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。

3產出與熱度：?BTC算力下調

BTC算力下調。BTC本周挖礦難度為15.78T，與上周持平，日均算力為105.93EH/s，較上周下降9.31EH/s；ETH本周挖礦難度2406.90，較上周上漲76.27，日均算力183.9TH/S，較上周上漲4.5TH/S。

本周，GoogleTrends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為10，Ethereum詞條搜索熱度為12。

4行業要聞：區塊鏈入選十大IT信息技術

4.1?英國金融行為監管局要求加密企業提交注冊申請

英國金融行為監管局提醒英國加密企業稱，企業必須于6月30日之前提交完整的注冊申請才能展開后續業務。而對于任何在2020年1月10日前在英國開展業務，并且在2021年1月10日前未在FCA注冊的企業，都必須停止運營。

4.2?區塊鏈入選影響中國會計從業人員的十大IT信息技術

6月20日，由上海國家會計學院主辦的2020影響中國會計從業人員的十大IT信息技術評選揭曉，這些信息技術依次是：財務云、電子發票、會計大數據技術、電子檔案、RPA、新一代ERP、區塊鏈技術、移動支付、數據挖掘以及在線審計。

4.3?灰度以太坊信托價格已從6月高點下跌65％

加密通證資產管理公司灰度的以太坊信托基金本周跌至82.5美元的月度谷底，較6月4日左右創下的年內高點239美元下跌了65%。目前的股價約為98美元。此外，其溢價也從6月初的948％下跌至356％。

附注：

因一些原因，本文中的一些名詞標注并不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字currency、貨幣、token、Crowdsale等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。

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