SYN:新對沖工具？一文讀懂 Synthetix 二元期權_TIX

作者?：OmkarShanbhag

翻譯?：凌杰??

摘要

DeFi衍生品平臺Synthetix在6月底推出了他們的二元期權測試版產品，隨著用戶對該平臺興趣的增加，SNX原生代幣的交易量和價格出現了飆升。

Synthetix針對激勵性逾期競價的問題提出了更新的建議，即在競價階段的后期分階段階梯式地提高提款費用。

如果要討論2020年去中心化金融應用的發展，就不能不提到領先的DeFi衍生品平臺Synthetix。

Synthetix目前提供各種加密支持的合成資產--或稱作Synths——在私有Oracle的幫助下直接反向追蹤各種加密貨幣、商品和股票的價格。根據defipulse.com的數據，他們有超過5億美元的總價值鎖定量。

特別是在6月中旬和7月，Synthetix平臺的原生貨幣SNX，以800%的比例激勵用戶抵押其合成資產，交易量和價格都有明顯增長。

Ai.com域名現可跳轉至馬斯克旗下X.ai官網:8 月 2 日消息，Ai.com 域名現可跳轉至馬斯克旗下新 AI 項目 X.ai 官網，該域名原本歸屬于Sam Altman，此前曾用于跳轉至 ChatGPT。據國內域名領域網站 DN.com 分析稱，Ai.com 域名注冊于 1993 年 5 月，距今已有超過 30 年時間，屬于歷史悠久的老域名。由于此前 Ai.com 可（于今年 2 月起）跳轉至 ChatGPT 網站，故猜測該域名本身即屬馬斯克所有，此前曾使用 Ai.com 入股 ChatGPT，如今拿回用于自己的 AI 項目。

另據相關領域專業人員哥飛分析稱，從域名所有者信息可以看出，Ai.com 最后的域名信息變更時間為 2022 年 4 月 8 日，故此前控制該域名跳轉至 ChatGPT，以及目前跳轉至 X.ai 的背后歸屬者并未易主。[2023/8/3 16:14:50]

數據：Sui主網上線至今PoS質押已經產出5888萬枚SUI:6月5日消息，據鏈上分析師余燼監測，Sui網絡目前每個紀元（約24小時）產出111萬枚SUI，而Sui主網上線至今已經53紀元，也就是已經產出5888萬枚SUI；目前Sui網絡PoS質押了73億枚SUI，也就是Sui網絡一年約4.05億枚SUI的產出，都被未解鎖的項目方、投資人、基金會挖了；一年的PoS產出（4.05億枚）已接近于OKX/Kucoin公售（4.5億枚）的數量。[2023/6/5 21:16:21]

Source:CoinGecko

正如TheBlock在3月份所報道的那樣，Synthetix最近通過Acrux版本推出了二元期權交易的測試產品。

正如當時所闡述的那樣，Synthetix的二元期權產品是一種奇異期權合約，用戶可以在期權到期的特定日期就某一資產的價值進行多頭或空頭對賭。用戶獲得的是正收益還是負收益，由用戶的方向預測是否正確決定，而正收益的多少則由投標池的價差決定。具體來說，中標方的用戶會將輸標方的競價分成，每個中標用戶獲得的金額與他們的初始競價成正比。錯誤的出價會導致初始出價保證金損失。

廣州：深化數字人民幣試點、金融科技創新試點:金色財經報道，廣州市地方金融監管局局長邱億通1月30日在廣州市高質量發展大會金融分會場會議上表示，力爭2023年全市本外幣存貸款余額達到16萬億元。推進數字金融創新，深化數字人民幣試點、金融科技創新試點，建設廣東數字金融創新產業園。深化跨境金融創新，加強穗港澳金融市場互聯互通，拓展自由貿易賬戶體系功能，推進QDLP、QFLP試點，在跨境人民幣、離岸銀行業務上先行先試，提升飛機、船舶等融資租賃發展水平，加快建設粵港澳大灣區理財和資管中心。 (上證報)[2023/1/30 11:36:24]

例如，我們來看一個假設的ETH二元期權，行權價為240美元，到期日為2020年7月25日太平洋時間上午7點。

如果競價結束時，多空雙方對買入價值的比例為70/30，那么如果到期時ETH的價格高于240美元，那么700美元的買入將獲得300美元的回報，用戶可以獲得總計1000美元的收益。但是，如果期權到期時ETH價格低于行權價，用戶將損失700美元的初始保證金。這個例子不包括平臺費用。

CZ：儲備金證明一直在統計中，未來幾周將陸續有新結果公布:12月14日消息，Binance 創始人 CZ 在 CZ AMA 中就儲備金證明相關問題發表看法表示：儲備金證明是很有必要的，但鑒于 Binance 的超大體量，統計儲備金證明不會像其他平臺那樣快，目前統計工作一直在進行中，未來幾周就會有新結果公布。[2022/12/14 21:44:47]

在競價結束和二元期權到期之間，我們有交易階段，競價停止，并向競價者發行期權代幣，期權價格取決于多/空總的競價價值分割。用戶可以在二級市場上交易這些期權。

自6月30日發布以來，Synthetix的二元期權在競標，認領和行使期權方面已經占據了可觀的數量。

Rumak Research：Coinbase股票目標價格接近160美元:金色財經報道，金融分析師團體 Rumak Research 在最新 Coinbase 評估中指出，按照過去市場周期的反應，以及其資本資產定價模式（CAPM），Coinbase 在 2022 年的目標價格約為 52 美元，但考慮到美國目前5.6%的平均市場風險溢價，該股的目標價接近 160 美元，這意味著 Coinbase 股價在歷史高位暴跌 90% 后，有可能在今年翻一番。此外，DA Davidson 分析師克里斯托弗·布倫德勒指出，盡管 Coinbase 的“財務狀況”包括 34 億美元的長期債務，但它仍將在加密熊市中幸存下來。盡管如此，該公司仍坐擁61億美元，因此不會陷入艱難求生的境地。（cointelegraph）[2022/7/21 2:29:17]

Source:Synthetix.Exchange,Etherscan.io

Source:Synthetix.Exchange,Etherscan.io

周期性成交量呈現出波浪式的激增，與一些關鍵期權的競價階段和成熟階段相對應。最初的暴漲代表著較大池的二元期權，如SNX7月9日的期權，行權價為2美元，第二天的成交量比第一天更多--可能是由于初期缺乏對早期競價的激勵。第二波發生在7月7日-10日，對應的是早期期權的成熟以及LEND/COMP/REN的期權市場的引入與Muscovite產品的發布。

為了進一步了解情況--也為了看到二元期權的競價交易量，TheBlock仔細研究了上述SNX7月9日行權價為2美元的期權，分析了競價池規模和期權價格與標的資產價格的變化。第一張圖顯示了整個競價階段三個小時內的競價池規模與SNX價格同時疊加，第二張圖則顯示了期權價格的演變。

第一張圖顯示了競價池作為SNX價格滯后指標的性質，價格在下午1點到1點之間的上漲反映在多頭競價量的滯后上升上。多頭競價量的增加也反映在第二張圖中期權價格的演變中，多空價格的分歧在同一時間增加。

Source:Synthetix.Exchange,Etherscan.io,CoinGecko

Source:Synthetix.Exchange,Etherscan.io,CoinGecko

從這個例子中可以看出，目前的系統并沒有激勵早期競價，而是給了后來者一個優勢，也就是說，當結果較難預測時，任何人冒著風險提前競價都不會得到補償。在SNX7月9日期權交易首日扣留保證金的競購者對價格變化做出反應，將他們的sUSD投入到多頭的競購中，使競購偏向于更有可能的結果，從而攤薄了那些更早、風險更大的競購者的收益。

這反映了一種明顯的最佳策略：等到競價階段結束時才是最有意義的，因為這時你可以獲得現有的多/空競價分割，這可以提供對一般情緒的洞察力，更不用說競價開始后資產價格變化的額外信息。

Synthetix在其競價階段協議的更新建議大綱中，描述了一個有形地激勵早期競價的系統，通過將競價階段分為3個子階段，后期增加退出費用，以使早期建立的倉位更容易退出。

那么，作為一種從價格變化中獲利的方法，Synthetix的二元期權如何比較呢？

為了更好地了解這一點，讓我們來研究一些期權產品的假設出價。

首先，我們來看看7月9日SNX二元期權的多頭出價，行權價為2美元。由于多空雙方的出價比例約為77.6%-22.4%，在7月1日太平洋標準時間上午12點的多頭出價獲勝，在7月9日太平洋標準時間上午7點到期后將獲得約28.9%的回報。然而，在同一時間買入SNX，由于SNX的價值在相同的時間內增加到2.96美元，將導致約51.79%的回報。

接下來，讓我們看看7月9日XAU二元期權的多頭買入，行權價為1800美元。在買入價約為78.7%-21.3%的多頭/空頭的情況下，7月7日下午2點的多頭競價獲勝，在7月9日下午2點到期后，將獲得約27.1%的回報。在同一時間買入XAU將導致約0.4%的回報，因為XAU的價值在到期時增加到1802美元。

雖然上面的計算不包括平臺和交易費用，但它說明了在競價階段將潛在的收益固定在某一特定的價值上，所帶來的正收益的正常化。

二元期權還引入了負收益增加的風險，

如果

初始保證金完全虧損，未來收益也沒有資產可以持有。

Synthetix在平臺發展方面仍有各種障礙需要克服--尤其是資本效率低下和抵押品缺乏通用性，但其二元期權測試版產品的成功推出以及對隱性激勵的后期競價問題的適當回應，為DeFi衍生品領域的創新指明了方向。

Tags：THESYNETITIXThe DAOX IndexBrain SyncETI幣iBTC (Synthetix)

世界幣