COMP:教程 | 一文教你上手Compound和Uniswap_OMP

今年5月底，去中心化借貸平臺Compound公布了治理代幣COMP的分配方案，推出了“流動性挖礦”激勵機制。隨后，Compound迅速成為DeFi領域的一匹黑馬，超越MakerDAO，坐上DeFi借貸賽道的頭把交椅，其代幣COMP的價格更是最高漲到了372.27美元。

圖：Compound的代幣COMP最高漲到372.27美元

Compound的“成功”給DeFi注入了新的活力，越來越多的項目推出相類似的“流動性挖礦”激勵機制，DeFi總市值也順勢突破了70億美元大關，而在今年4月中旬，DeFi總市值才10億美元，可見最近三個月DeFi的發展有多么突飛猛進。

伴隨著DeFi的蓬勃發展，越來越多的DeFi代幣成為了十倍幣、百倍幣，巨大的漲幅讓不少人產生了FOMO情緒，留言、私信咨詢小編“流動性挖礦”事宜的人變得越來越多。因此，小編決定寫一篇文章介紹什么是流動性挖礦，如何參與，以及需要防范哪些風險。

?01什么是流動性挖礦？

加密貨幣挖礦最早始于比特幣。對于比特幣來說，挖礦不僅維護了網絡安全，還是公平分配BTC的手段。

流動性挖礦也是分配代幣的一種手段，但它最主要的目的是增加代幣的流動性。

流動性其實是一種稀缺的資源，這就是為什么很多交易所、項目方會給專門提供流動性的市商一定的補償。流動性好，投資者可以非常高效地、以合理的價格交易資產，這樣的平臺也會吸引更多的投資者使用，更多的人使用又會加深流動性，形成正向循環；如果流動性太差，只要一買入就變成了拉盤，一賣出就變成了砸盤，這樣的交易深度只會讓投資者唯恐避之不及。

距離DASH區塊獎勵減產預計還有1天:金色財經報道，數據顯示，當前距離DASH減產時間預計還有1天，距離減產剩余區塊679。屆時區塊獎勵將減少到2.56630257 DASH。[2023/6/22 21:54:41]

很多DeFi項目的流動性挖礦，就是讓用戶按照要求存入或者借出指定的加密資產，為DeFi產品的資金池提供流動性從而獲取收益的過程。以Compound為例，用戶只要存入特定的加密資產或是從Compound平臺上借貸出加密資產，就是在參與Compound的流動性挖礦。

流動性挖礦和之前FCoin交易所的“借貸即挖礦”有些類似，除了增加代幣的流動性外，還起到幫助項目冷啟動的作用。

目前，提供流動性挖礦的DeFi項目有：Compound、Uniswap、Balancer、Curve、Yearn、mStable、Synthetix等等。

下面，我們以Compound和Uniswap為例，手把手教你如何參與流動性挖礦。

?02如何參與流動性挖礦？Compound篇

Compound是基于以太坊區塊鏈的一個去中心化借貸平臺，也是第一個推出“流動性挖礦”激勵機制的DeFi產品。在Compound上，所有的借貸都通過智能合約完成，借貸利率由算法自動調節，Compound則收取利息中的15%作為手續費。

Compound的治理代幣為COMP，持有COMP可以對Compound協議提出變更提案，或對提案進行投票，決定Compound協議的未來發展方向，等等。

COMP的總量為1000萬枚，其中423萬枚被用于“流動性挖礦”激勵。這423萬鎖在名為“蓄水池”的智能合約中，以太坊區塊鏈每挖出一個區塊，就會從智能合約中轉出0.5枚COMP，也就是說，每天轉出約2880枚COMP獎勵流動性挖礦，大概4年時間全部獎勵完。

數據：近90%質押以太坊完全提款發生在中心化交易所:4月30日消息，根據21Shares Research編制的數據，信標鏈上大約90%的質押以太坊完全提款發生在中心化交易所（Kraken、Binance和Coinbase）。

21Shares Research的研究分析師Tom Wan指出，用戶從這些交易所提取了超過877000枚ETH，占已完全移除ETH的87.5%。

在驗證者退出方面，Kraken以超過15000個退出驗證者位居榜首，比位居第二位的幣安高出三倍，后者只有5676名驗證者退出，Coinbase以2849名退出驗證者位居第三。

另外，Nansen的Shapella儀表板顯示，這些交易所僅占這些完全ETH提款的77.8%，即785742枚ETH。（BeInCrypto）[2023/5/1 14:36:21]

每天轉出的COMP會以各個借貸池產生的利息作為比例進行分配，每個借貸池得到的COMP獎勵?50%分配給該借貸池的加密資產提供人，剩下的50%分配給借款人(Borrower)。

圖：COMP的分配規則

目前，很多錢包都支持接入Compound協議。下面，小編就以imToken錢包為例，手把手演示如何參與Compound的流動性挖礦。

1、打開imToken錢包，在底部的「市場」一欄里，可以看到「Compound」，點擊進入。如果是第一次使用，會跳出同意訪問的確認界面，點擊「確認」即可。

BitCard?和BHN達成合作，將在部分美國零售商提供比特幣禮品卡:3月2日消息，BitCard?宣布與Blackhawk Network（BHN）建立新的合作關系，后者是全球品牌支付技術提供商。通過此次合作，BitCard?將在BHN的零售商和B2B渠道網絡中的部分美國零售商提供比特幣禮品卡。（BeInCrypto）[2023/3/2 12:38:29]

2、進入Compound頁面后，可以為借貸市場供應加密資產來參與流動性挖礦，也可以選擇借貸的方式參與。在這次的演示中，小編通過供應ETH的方式參與流動性挖礦，所以選擇「供應市場」中的「Ether」，點擊進入后，填寫供應的ETH數量0.01，確認無誤后，點擊底部的「供應」進行提交。

3、提交后，會跳出支付頁面，核對無誤后，點擊「下一步」，輸入密碼，點擊「確認」。以太坊區塊鏈完成廣播后，我們就可以在Compound頁面上看到自己供應的加密資產及其數量了。

4、完成后，錢包會收到Compound發的cToken，持有這些cToken就可以賺取利息收益了。小編存入的是ETH，所以收到的是cETH，如果存入的是穩定幣DAI，那收到的就是cDAI，以此類推。

如果將來小編要贖回自己的ETH，直接在Compound中將cToken兌換成ETH即可。

波蘭競爭和消費者保護辦公室對加密交易所Kanga Exchange提起訴訟:1月16日消息，波蘭競爭和消費者保護辦公室 (UOKiK) 對加密交易所Kanga Exchange的運營商Good Solution Investments Ltd. 提起訴訟。該辦公室負責人Tomasz Chróstny在一份聲明中表示：“Kanga Exchange聲稱其商業模式已獲得波蘭金融監管局（KNF）的批準，但該交易所從未收到它所指的批準。此外，其活動不受KNF的監管或評估，提供此類信息可能會在所執行操作的合法性和安全性方面誤導消費者。”若指控得到證實，Good Solution Investments將因侵犯集體消費者利益而面臨最高營業額10%的罰款。

該辦公室指出，波蘭的加密市場沒有受到特別監管，因為它不被視為金融市場的一部分。到目前為止，KNF僅發布了與加密資產的收購和交易相關的風險警告。（Bitcoin.com）[2023/1/16 11:14:00]

cToken代表了供應的加密資產數量以及積累起來的利息，它特別巧妙的地方在于它是以太坊上的ERC-20代幣，這就意味著它可以在整個以太坊生態中流通，讓收益像雪球一樣滾起來。舉個例子，如果存入的是DAI，收到的將是cDAI，cDAI可以繼續充值到下文會談到的Uniswap資金池，賺取相關的手續費。這樣一來，收益就包含了三部分：DAI借貸的年化收益，治理代幣COMP，Uniswap資金池的手續費收入。

?03如何參與流動性挖礦？Uniswap篇

Uniswap是以太坊區塊鏈上的一個去中心化交易平臺，主要為ETH和ERC-20代幣提供流動性服務，是目前用戶數量最多的DeFi應用。

Uniswap最大的特點是自動化做市商，用既定算法代替人工報價。這里簡單介紹一下它的自動化做市商算法：

安全公司：超1.1億枚USDC從Circle轉至Alameda Research相關地址:11月17日消息，據派盾監測數據顯示，近期有超1.1億枚USDC從Circle轉至Alameda Research相關地址。[2022/11/17 13:15:21]

X*Y=K

假設有一種ERC-20代幣叫BTOP，比特帥想在Uniswap上為ETH和BTOP的兌換提供流動性。假設ETH和BTOP的初始兌換比例是1:10，比特帥在Uniswap的ETH/BTOP資金池中，分別提供了10ETH和100BTOP。套用上面的公式X*Y=K，我們可以得到10*100=1000。

老礦工小黑想購買BTOP代幣，于是他拿了6個ETH兌換。Uniswap的手續費固定為0.3%，6ETH需要扣除0.018ETH，這時資金池中的ETH數量變為了10+5.982=15.982個，常數K保持不變，則資金池中BTOP的數量變成了：

1000÷15.982=62.57

所以，老礦工小黑可以兌換到的BTOP數量為：100-62.57=37.43枚。

兌換完成后，這筆0.018ETH的Uniswap手續費會注入資金池，這時常數K會更新為：*62.57=1001.12。下一筆交易兌換，將按照這個新的K值計算，以此類推。

圖：Uniswap的自動化做市商算法演示

需要注意的是，這個例子中的0.3%手續費最后是給到Uniswap對應的資金池，老礦工小黑支付6ETH時，還需要給以太坊礦工支付礦工費。所以，參與Uniswap流動性挖礦，收益就是Uniswap收取的?0.3%的手續費。

目前，很多錢包都支持接入Uniswap協議。下面，小編還是以imToken錢包為例，先手把手演示如何用Uniswap購買加密資產，然后再演示如何參與Uniswap的流動性挖礦。

1、打開imToken錢包，在底部的「瀏覽」界面找到「Uniswap」，點擊進入。

2、下面，小編演示如何用ETH兌換當前非常火爆的算法穩定幣AMPL。在「From」一覽，小編輸入了0.01，代表小編要用0.01ETH兌換。往下一欄，先選擇「AMPL」這個幣種，然后左邊會自動算出0.01ETH可以兌換的AMPL數量。完成后，點擊「Swap」，錢包會跳到訂單確認頁面，確認無誤后，點擊「ConfirmSwap」，跳出支付確認頁面，確認無誤后，點擊「下一步」，輸入錢包密碼完成支付。

3、完成后，小編的imToken錢包就會收到剛剛兌換的AMPL代幣了。

下面，以ETH/AMPL為例，演示如何參與Uniswap的流動性挖礦。

1、點擊Uniswap界面上的「資金池」，點擊「AddLiquidity」，下面一欄先選擇「AMPL」代幣，點擊旁邊的「MAX」，代表小編要將剛剛兌換的AMPL代幣全部放到資金池參與流動性挖礦。點擊「MAX」后，左邊會自動填上錢包里擁有的AMPL數量，上面「Input」一欄會自動填充需要的ETH數量。然后，點擊該頁面后半部分的「ApproveAMPL」。

2、點擊「ApproveAMPL」后，會跳出授權確認界面，點擊「下一步」進行授權，這是頁面右上角會出現「Pending」，代表正在排隊處理。等「Pending」消失后，就代表完成了授權。

3、完成后，點擊「Supply」，跳出訂單確認頁面，確認無誤后，點擊「ConfirmSupply」，跳出支付頁面，確認無誤后，點擊「下一步」，輸入密碼完成支付。

4、完成后，就能在資金池一欄看到自己提供的加密資產了，同時錢包也會收到Uniswap發來的相應份額的流動性資金池代幣。

?04流動性挖礦的風險

雖然最近幾個月DeFi的發展非常迅速，某些DeFi項目的代幣甚至出現了十倍、百倍的漲幅，

但并不意味著每個參與的人都能賺到錢。

目前的DeFi其實還遠遠不夠成熟，市場效率偏低，跟傳統的中心化金融CeFi之間的差距還很大。在參與DeFi的流動性挖礦前，需要提前知曉以下幾點風險：

1、智能合約風險

每年都有DeFi項目因為智能合約漏洞被黑客攻擊發生盜幣的事件，今年也不例外：Curve、lendf.me等今年都在黑客面前栽過跟頭。

隨著DeFi的熱度越來越高，鎖定的加密資產規模越來越大，會激勵更多的黑客前來尋找代碼漏洞，而絕大部分的DeFi智能合約都沒有經過專業的機構進行代碼審計，所以發生黑客攻擊的風險非常大。

2、極端行情下的清算風險

加密資產的價格波動劇烈，發生極端行情時，很多去中心化借貸平臺上的很多抵押資產，會因為價格暴跌而變得抵押不足，被系統自動清算。如果行情變化太快，清算機制效率不高，還會給投資者造成進一步的損失。

此外，在極端行情下，類似Uniswap這種自動化做市商的DeFi產品，也會讓投資者產生虧損。做市商，并不是旱澇保收的香餑餑。

3、共識破裂的風險

DeFi產品yearn.finance的社區提出了一個名為“YIP-8”的增發提案，要對每個礦池的每周增發量進行減半。但該方案因最終參與的投票數量不足而未獲得通過，于是，贊成該提案的社區成員直接發起了硬分叉。

4、炒作的風險

雖然DeFi項目的用戶數量一直在增長，但目前的價格和交易量，大部分還是圈內的投資者大肆炒作、套利后推高的，存在著較大的泡沫，每位參與者都需要注意風控。

5、以太坊手續費高昂

DeFi的火爆直接推高了以太坊區塊鏈的轉賬手續費。在上面的2個示例中，小編轉0.01ETH到Compound，礦工費花了0.02237ETH，為Uniswap提供0.01ETH的流動性時礦工費花了0.03253ETH。

高額的轉賬手續費，對很多散戶是不利的，因為他們的資金體量小，手續費占比高，變相地增加了成本。

?05結語

目前的DeFi還處于發展的早期，無論是產品形態還是功能，都不太完善。無論市場如何炒作，二級市場多么繁榮，如果DeFi項目不能切切實實地解決現實生活中的問題，最后都只會是“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”。

你是否看好最近很火爆的DeFi流動性挖礦激勵？為什么？歡迎在留言區分享你的觀點。

風險提示：本文內容僅為小編個人觀點，不代表知礦大學的看法或立場，亦不構成任何投資意見或建議。

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