本文將介紹一下Balancer的流動性引導池。智能池是屬于智能合約的受控、專用池,該智能合約可以構建多種類的任意邏輯。BalancerLabs計劃為智能池設計一些模板,使團隊可以在友好的界面中修改、部署和管理池子。本文介紹的LBP是幫助團隊在發布項目代幣同時建立良好流動性的智能池模板。
背景
在AMM成為主流之前,項目代幣想要獲得流動性的選擇非常有限。交易所上幣費可能高達25萬美元,而需要向做市商支付的費用可能會更高。
過去,圍繞使用AMM曲線為新代幣創建流動性已經進行了大量實驗:Synthetix對Uniswap的流動資金進行補貼;SaintFame?增加了少量的ETH來引導流動性。Balancer團隊希望看到長尾token在AMM上建立流動性的趨勢能夠繼續下去。
2022年價值近56億美元的ETH被存入流動性質押合約:金色財經報道,Blockworks Research數據顯示,流動性質押采用率持續上升,在2022年期間,約430萬枚ETH被存入流動性質押合約,以1300美元的價格計算,約為56億美元,stETH在所有質押衍生品存款中占60%以上,處于領先地位。[2023/1/5 10:23:53]
讓我們看一下項目團隊當前是如何建立流動性。
示例場景:
一個團隊創建了代幣XYZ,他們認為代幣的初始公平市場價格應為1美元,而此時以太坊價格為250美元。
Opium提議延長1inch和SushiSwap流動性挖礦計劃:據官方消息,鏈上衍生品協議Opium提議延長1inch和SushiSwap流動性挖礦計劃,通過DR.OPIUM機制,1inch AMM池參與者每周將從生態系統基金中獲得50000枚OPIUM獎勵,SushiSwap AMM池參與者每周將獲得25000枚OPIUM獎勵。Opium已發起針對該提案的投票。[2021/3/29 19:25:31]
下表是XYZ和ETH資產進入一個恒定50/50AMM的成本和滑點表:
BiKi將于2月19日18:00上線XVS并開啟流動性挖礦:據BiKi公告,平臺將于2月19日18:00(GMT+8)開放XVS/USDT交易對。
為慶祝XVS上線,將開啟XVS流動性挖礦,瓜分50%手續費活動。用戶通過APP或者PC開啟XVS/USDT網格交易,滿足條件即可獲得網格+流動性挖礦雙收益,一鍵雙挖。
Venus(XVS),一個基于幣安智能鏈(BSC)的借貸與穩定幣發行平臺。Venus旨在建立一個幣安智能鏈上的去中心化金融(DeFi) 借貸市場,并允許通過一系列BEP-20抵押資產發行合成穩定幣資產。[2021/2/19 17:30:24]
我們可以看到,資金量越多滑點越低,為了防止滑點過大前期所需準備的ETH資金量會很大,這就要求團隊前期有大量的資金儲備。
聲音 | 哈佛大學教授Rogoff:比特幣更像是一種有流動性的數字資產:近日,哈佛大學教授Rogoff接受采訪時表示,比特幣自然有其獨特價值,比如匿名性和流動性;但它的交換能力有限,“性能”很差,每秒只能處理7筆交易,遠遠無法承載全球貨幣支付的場景需求。比特幣在多大程度上去中心化其實是一種取舍,與其說它是一種貨幣,不如說是一種有流動性的數字資產。因此,各種數字貨幣在現行貨幣體系中扮演重要角色的機會很小,但區塊鏈很有前途。它帶來的信任機制的改變將極大改變經濟,包括金融本身。[2019/1/25]
流動性引導池
對LBP的建立需要有以下的考慮:
1.團隊需要在沒有大量前期資金的情況下建立流動性;2.團隊應該創建一個符合他們風險組合和資金目標期望的資金庫;3.token的分配和流動性供應應與token價格變化脫鉤。不同于聯合曲線,即使token的單價保持不變,也應分配token。考慮到這些要點,Balancer開發了一個靈活的模板,使團隊可以在代幣分配方式的制定中,定義如何引導流動性。
LBP池權重的線性示例
在上面的線性例子中,團隊將其項目token的權重設置為80%,DAI的權重設置為20%。在6個月的時間里,權重會逐漸調整并最終二者翻轉過來。線性公式已在controller合約中有明確描述,并允許任何人對合同進行poke以更新權重。每次權重變化時出現的小套利機會會引來更多的交易者。以下是pokeWeights代碼中的函數,該函數允許任何人調用并執行一系列的變化,從區塊號到權重大小。
再回到剛才的表格看看解成本和滑點,在上面的LBP示例中,數據如下:
在使用相同數量的ETH的情況下,團隊現在可以將其項目代幣的流通量和流通量提高4倍。注意:這是假設80/20的權重-更極端的95/5的權重將需要更少的初始ETH
LBP讓項目在啟動時創建有意義的流動性和分配
在權重調整期結束時,資金池的交易將會繼續進行。相對而言,項目團隊不會保留項目代幣的50%。對項目來說另一種可能做法是定義指數曲線以調整權重。曲線的斜率是智能合約模板中的可配置參數。
LBP池權重的指數示例
使用指數曲線的主要優點之一是壓制token釋放時最初的炒作和市場的狂熱。通過快速調整權重,從而降低池中代幣的價值,阻止由于早期投機而導致價格最終的飆升。
本文用項目token和Dai來列舉例子。智能池模板可以實現token數組與權重的動態變化。因此,可以采取這樣的一種設置:以80%XYZ,10%DAI,10%ETH開始,以33%XYZ,33%DAI,33%ETH結束。允許用戶用ETH或DAI購買項目token。
結論
LBP模板使項目可以完全自定義token的分發機制,從而為團隊提供更多的控制權和靈活性。隨著長尾代幣在加密世界的持續爆發,圍繞引導流動性進行更多的實驗是很有必要的,而LBP是這個過程中的重要組成部分。
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