ETF:分布式課堂：你知道什么叫做比特幣ETF嗎？_區塊鏈

比特幣市值略低于2000億美元，是迄今為止規模最大、最受歡迎的加密貨幣。交易比特幣通常是從交易所直接購買。

然而，新玩家會對比特幣的技術方面產生困惑：如錢包、比特幣地址和私鑰等。且僅憑丟失私鑰的風險以及自學加密貨幣所需時間這兩點，就嚇跑了一些投資者。

那么，有沒有一種更簡單的方式投資比特幣，讓比特幣和股票再無差別？有！它被稱為比特幣ETF，或是“交易所可交易基金”。

什么是比特幣ETF？

ETF是一種投資工具。

ETF代表基礎資產的價值，如比特幣、黃金或石油。

ETF在傳統的證券交易所交易，當資產價格上漲時，它們的價值會上升；當資產價格下跌時，它們的價值就會下降。

吳磊：分布式資產的普及將從廣告產業往全Web3賽道蔓延:6月4日，在由世界無人機大會組委會、中國民協元宇宙工委主辦的第七屆世界無人機大會上，DA AGE合伙人吳磊預言了實體經濟中的真實物理資產將通過DLT的技術方式一一映射到區塊鏈數字資產世界，以顆粒化、精準化的數字流動方式，將分布式資產概念和權益分配到公眾手中的趨勢性未來。

同日晚，由DA AGE舉辦的“為什么RWA+NFT會成為Ordi之后的全新爆點”論壇，嘉賓們一致表示，RWA將物理世界的真實資產帶入區塊鏈，將解決股市和企業無法精準獎勵生態貢獻者等痛點。該場直播現場突破1.27萬人次在線觀看，和前日同主題直播累計回放超4萬人次觀摩，受到大家的一致好評。[2023/6/5 21:16:53]

第一支ETF于1993年推出。ETF作為散戶投資者一籃子資產投資的方式，很快流行起來。如果你想同時投資美國500強公司，可以購買標準普爾500指數ETF的股票。比特幣ETF的運作方式與傳統ETF的運作方式大致相同。

如果你想投資比特幣，你可以購買比特幣ETF的股票。這也就意味著你可以在傳統的證券交易所交易，買賣比特幣ETF就像買賣特斯拉或蘋果公司股票一樣。比特幣ETF會追蹤當前比特幣的價格，這意味著你不需要自己買比特幣并存入加密貨幣錢包中。

動態 | 紐約梅隆銀行為Bakkt Warehouse提供地理分布式的客戶資產存儲:Bakkt發布推文稱，Bakkt Warehouse的托管工作正在進行中。紐約梅隆銀行（BNY Mellon）通過為Bakkt Warehouse提供地理分布式的客戶資產存儲，幫助保護私鑰材料。[2019/9/10]

那么，人們為什么不自己購買比特幣呢？對于大多數主流投資者和交易員來說，總體上比特幣和加密貨幣的風險仍然很大。除了法規不明確之外，擁有比特幣還需要擁有錢包并作加密資產交易。對于不懂行的人來說，這兩個領域仍然是未知并令人畏懼的。在一支ETF中，私鑰、存儲和整體安全性都可以由受信任方管理，并不需要投資者自己管理。

誰發明了比特幣ETF一詞？

比特幣ETF只是一種以比特幣為基礎資產進行跟蹤的普通ETF。嚴格來說，沒有人發明過這個概念。但在2013年的時候，Winklevoss比特幣信托公司向SEC提交了首份比特幣ETF申請，美國專利商標局則授予Winklevoss“交易所買賣產品”專利。

比特幣ETF是如何運作的？比特幣ETF將由一家購買并持有比特幣的公司管理，價格將由基金中持有的比特幣來支撐。該公司的這支ETF將在傳統證券交易所上市，例如紐約證券交易所。你可以像交易其他股票一樣交易這支ETF。

聲音 | 新加坡金管局首席金融科技官：銀行應該接納區塊鏈和分布式賬本的技術:據新浪財經報道，7由中國金融四十人論壇和金融城主辦的“第四屆全球金融科技（北京）峰會”在北京舉行，新加坡金管局（MAS）首席金融科技官Sopnendu Mohanty 出席并演講表示，有四種類型的技術在推動金融行業的變型或者轉型。政策制定者他們必須要關注這四個類型的技術。其中包括，銀行應該接納區塊鏈和分布式賬本的技術。兩天之前在深圳，我們也聽到了某些銀行和它的合作銀行所做的分布式賬本的技術，效率非常地高。我也非常興奮得知，中國區塊鏈的發展在金融行業中發展比其它國家要快。那如果哪個國家能最開始把區塊鏈和分布式賬本用在金融科技中，使用得更好，那肯定是中國。

新加坡有一個“連接支付”的例子，在這個項目里面我們如何使用分布式賬本建立未來支付系統？現在是這個項目最后階段，我們看建立一個支付可能的模型，讓不同的國家能做支付的連接，這是基于區塊鏈技術，允許不同的央行能夠連接，讓跨境的支付可以成為現實。[2019/7/14]

不過，你需要注意幾件事：首先，有些ETF代表股票，意味著你可以從股息中分一杯羹：比如，特斯拉以及其他499家公司的股息。而比特幣是去中心化的，所以不存在股息這件事情。

動態 | CEX.IO交易所在直布羅陀獲得分布式賬本技術許可:據financemagnates報道，CEX.IO交易所在直布羅陀獲得分布式賬本技術（DLT）許可。據此前消息，CEX.io已經在美國九個州獲得了MTL許可證，包括愛荷華州，堪薩斯州，新墨西哥州，俄克拉荷馬州，南達科他州，西弗吉尼亞州，馬里蘭州，阿拉斯加州和新罕布什爾州。[2019/7/10]

第二，像其他ETF一樣，你必須向經手比特幣ETF的公司支付費用。部分費用給運營商，部分費用以支付購買存儲ETF所需的比特幣保管費和管理費。

比特幣ETF簡史

2013年7月——Winklevoss比特幣信托基金提交了首份比特幣ETF提案。

2018年6月——Winklevoss第二個比特幣ETF提案被SEC否決。

2020年2月——威爾希爾鳳凰城的項目是最新被SEC否決的比特幣ETF提案。

2020年9月——全球首個比特幣ETF在百慕大證券交易所上市。

為什么要使用比特幣ETF？

聲音 | 原中國保監會副主席：鼓勵銀行保險機構積極運用分布式賬戶，尤其是區塊鏈等新技術:據金融界消息，今日，2019中國數字普惠金融大會在北京召開。全國政協委員、原中國保監會副主席周延禮表示，支持金融服務要在產品創新方面下功夫，鼓勵銀行保險機構積極運用分布式賬戶，尤其是區塊鏈技術、大數據、云計算、人工智能等新技術，創新設計產品，精準提供金融服務，走特色的經營之道，打造優質金融服務，使客戶有滿意的金融可得性。[2019/3/22]

ETF更傾向于直接購買比特幣，原因如下：你在持有比特幣的同時需要承擔安全風險。這意味著你要負責保管私鑰，其中包括購買硬件錢包并以安全的方式存儲私鑰。

你自己購買比特幣也會面臨交易所的風險，許多交易所至少被黑客入侵過一次。此外，你還必須弄清楚如何為買賣比特幣納稅。而ETF的做法是將安全和存儲的責任交給其他人。

比特幣ETF還將提供新類型的交易機會。其中有一種叫做“賣空”，實際上是對比特幣押注。它的工作原理是通過借入ETF并以當前市場價格出售，再以較低的價格重新買入ETF，從而結束頭寸。

比特幣ETF有什么特別之處

由于傳統投資者普遍理解ETF，而并不理解加密貨幣。許多加密倡導者認為，比特幣ETF可以為加密市場帶來更多資金。在比特幣價格下注上，它可以為主流投資者和機構投資者搭建了安全的橋梁。

有觀點認為，如果投資比特幣ETF更加容易，那么投資的人可能會更多。比特幣是十年來表現最好的資產之一，對高風險投資者來說，其波動性和潛在風險具有著吸引力。

比特幣ETF在主流可信度和接受度上有望達到新的水平。盡管比特幣ETF的提案在過去幾年不斷被否決，但仍有人不斷提案。其根本原因是一旦提案獲得批準，就可能為投資加密領域打開新的大門。

本質上，SEC的批準意味著機構投資者將能夠以比特幣的價格進行交易和投資。這也意味著比特幣加入了證券市場的其他領域，可以很容易地與特斯拉的股票、美國債券、黃金、石油或任何其他傳統資產進行交易。

比特幣ETF流行起來的原因和*****ETF大同小異。和加密行業一樣，盡管*****行業被傳統投資者視為極具風險和不確定性，但是投資者們仍然希望有機會從中獲利。

為什么SEC仍封鎖比特幣ETF？

雖然比特幣ETF聽起來很有吸引力，但在全球幾乎沒有比特幣ETF。自2017年以來，SEC多次拒絕比特幣ETF的提案。證交會主席杰伊?克萊頓表示，提案被拒的主要問題是比特幣的價格容易被操縱。即使比特幣ETF從最嚴謹的交易所中提取價格，但其價格仍可能被信譽較差、限制更松的交易所操縱。

一年后，SEC主席杰伊·克萊頓在Coindesk的會議上重申了這一點：“散戶投資者所看到的價格是沒有操縱可以依賴的價格，不是沒有操縱只有波動的價格。”SEC的批準將是比特幣在被視為合法投資方面的一大勝利。

如何投資比特幣ETF？

截至2020年10月，美國沒有比特幣ETF可供交易。由于比特幣仍然被視為一個極度動蕩的市場，極易受到欺詐和價格操縱的影響，如今它尚未獲得SEC的批準。

是否有比特幣ETF的交易所？有！一些司法管轄區保持對比特幣ETF開放。2020年9月，百慕大批準了比特幣ETF在百慕大證券交易所上市的申請。ETF將由巴西基金管理公司Hashdex與納斯達克合作管理。

目前，比特幣ETF已經登陸百慕大證券交易所。百慕大證券交易所星期五宣布，它已經批準了HashdexNasdaqCryptoIndexETF的交易計劃。另外，直布羅陀證券交易所在9月份上市了一種類似比特幣的ETF；這個名為比特幣基金的ETF也在多倫多證券交易所上市。

美國大型加密貨幣投資公司灰度提供了一種公開交易產品——灰度投資信托。灰度投資信托是由灰度公司客戶私下投資的資金池。因為它代表了灰度投資者的股份，所以這不是真正的比特幣ETF。信托基金的交易價格通常很高；然而，比特幣ETF反映的是比特幣的真實價格。但是，兩者的效果是一樣的：使用灰度，你可以代表投資者購買比特幣的股票，并在證券交易所進行交易。

未來的比特幣ETF

盡管比特幣仍被許多人視為高風險投資，但它正在發生變化。自十多年前誕生以來，比特幣已經得到了越來越多受尊敬的企業家、投資者、家和監管者的認可和支持。2019年，在Facebook為即將推出的Libra加密貨幣項目舉行的國會聽證會上，許多政界人士普遍對比特幣和區塊鏈技術給予高度評價。

灰度的首席執行官表示，比特幣在美國是禁止使用的。不管今年秋天誰入主白宮,美國監管機構都不太可能追捧比特幣。這是風險投資公司數字貨幣集團及其子公司首席執行官巴里·西爾伯特的結論。

加密界普遍認為，比特幣ETF從接受轉化到完全認可只是時間問題。美國SEC主席杰伊?克萊頓仍對比特幣ETF持開放態度，至少當前它對ETF代幣版本感興趣。但在市場還未解決比特幣被操縱的問題前，比特幣ETF不會在美國出現。

在百慕大證券交易所上市的比特幣ETF，可能會作為在SEC上市的試運行。不管上市成功與否，這起案例很可能會在未來與SEC的爭論中使用到。如果SEC清算掉一支比特幣ETF，之后可能還會出現更多的比特幣ETF。一旦大門打開，其他司法管轄區就可能會注意到這種現象。

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Luna