比特幣:行業觀察 | 本輪比特幣牛市原因與走勢的7個判斷_加密貨幣有哪幾種類型

11月以來，灰度信托等海外投資機構持續釋放加持比特幣的消息，比特幣也距離突破2017年12月的高點越來越近，市場上關于這輪牛市的定義則是機構牛，相較于過去兩次牛市來講更加穩定。然而在比特幣價格狂歡期間，市場情緒似乎并不高，與以往兩次牛市相比存在巨大反差，甚至有網友調侃這次牛市是「餅哥」一個人的寂寞。

鏈捕手以此現象為切入點，采訪了多位業內人士，包括早期的比特幣布道者、礦工、交易所人士、做市商團隊以及借貸機構與行業KOL等，希望通過這些一線人士的觀察與判斷，可以幫助你更深入地理解當下加密貨幣市場的現狀與趨勢。

作者：王大樹

01

個人投資者Frank：灰度等巨鯨的資產配置策略并不具有參考性

從長期來看，整個加密市場的波動率在下降，拋除312的極端行情，現在比特幣的日內波動已經很少高于5%了，不管是浮動籌碼是鎖定還是丟失，總之整個市場浮動籌碼越來越少。另外，從灰度不斷加倉的角度來看，比特幣已經成為數字黃金了，完全是資產屬性，而在這個過程中最怕大家還是用2019年之前的思維模式來審視這個市場。

因為在2019年底之前，市場一直處在多空兩頭都賺錢，甚至空頭賺錢更多，但今年卻不太一樣，目前多空爭奪其實并不激烈，市場更多處于搶籌的狀態，沒有所謂大量的空軍砸盤，所以如果此次還用老思維來做投資策略，很有可能會丟掉全部籌碼。

美貨幣監理署前代理署長：馬斯克對加密貨幣行業的影響是積極的:美國貨幣監理署前代理署長Brian Brooks接受彭博社采訪時表示，馬斯克對加密貨幣行業的影響是積極的，哪怕在市場下跌的日子。「無論他在推動市場上漲還是下跌，從長遠看可能都是好事。既然埃隆·馬斯克這么感興趣，說明加密貨幣一定很重要。」Brooks說：「我當然希望他在發推造成價格波動時，自己沒有交易。這是一個言論自由的國家。但短期市場恐慌從來都不是任何人買入和賣出的好理由。」他也提到以太坊的實用性在上升，「我已經all in。」他說以太坊是一個大家搞建設的平臺，「那些想干掉銀行的人可以在上面打造自己的應用程序，現在這種開發正大規模展開，」因此他對以太坊很有信心。（彭博社）[2021/6/5 23:14:10]

而這種情況，對于交易所或者某些機構來講很可能發生低位不補倉導致準備金不足的情況，這很容易引發擠兌風險。

不過，這既是一種沖擊也是反思。從2017年開始到現在這幾年間，其實中國是一直想要把加密貨幣的全產業鏈都跟上去的，但問題我們沒做好，當下就是比特幣自己在漲，跟行業發展沒什么關系，比如錢包等這些產業鏈上環節都不怎么賺錢，目前看比特幣價格的上漲或者說加密貨幣行情的走高也就是對于礦業和礦業芯片來講是利好。

當然，這是對產業來講，對于普通投資者來講，更不必太興奮，因為比特幣走到今天幾乎是一連串的偶然。灰度這些機構的資產配置策略對大家沒幾乎有任何參考性，他們在主流加密資產上的投資只是百億美金以上資產規模里面的一點點，他們更多是怕錯過這個時代的機會，所以一點點歸零也無所謂，但對于普通投資者歸零顯然是無法承受的。

Kava Global BD VP：下一波DeFi需要去的地方應該是一個跨平臺、跨鏈的行業:8月5日15:00，2020年紛智云端峰會第三場直播正式開啟，本場云會議由元界DNA總冠名，螞蟻節點聯盟、金色財經聯合主辦，主題為“DeFi領航數字金融最前沿”。 在《DeFi是投機泡沫還是區塊鏈革命？》的圓桌論壇上，Kava Global BD VP Aaron Choi表示所有DeFi項目都面臨著挑戰，下一波DeFi需要去的地方應該是一個跨平臺、跨鏈的行業；Dia Data CEO Michael Weber表示去中心化金融有著大幅增長，DeFi會對傳統金融領域造成很大的沖擊，可用性始終會是DeFi產品的重點；MantraDAO Co-Founder & Council Member John-Patrick Mullin認為去中心化交換對于設備空間內任何事物的發展至關重要，分散交易是使DeFi成為現實的最大因素。

?[2020/8/5]

02

AlamedaResearch交易員SamTrabucco：BTC價格雖漲，但流動性并沒有真正改變太多

投資主流加密資產的風險在于它們一般情況下要比傳統金融資產有更大波動。由于缺乏投行的主經紀商業務，加密資產的杠桿保證金管理也比傳統金融資產復雜很多，這使得大規模清算十分普遍，也意味著對任何持有杠桿頭寸的投資者來說都存在風險。

聲音 | 楊海坡：當某個行業涌入太多創業者時，結局都不會太好:ViaBTC礦池CEO楊海坡發微博稱，歷史證明，當某個行業無數人一起涌進來創業時，結局都不會太好。比如團購、共享單車、P2P。現在數字貨幣交易所也是如此，結局會是怎樣的呢？[2019/11/11]

雖說目前比特幣價格上漲，但由于BitMEX對其KYC審核日趨嚴格，以及由于OKEx暫停了其提幣業務，許多公司感知到了這隨之而來的風險并暫停了其在OKEx上的交易活動，所以，比特幣的流動性并沒有真正改變太多。

但不可否認的是，比特幣的上漲行情伴隨著多家機構宣稱他們正在購買比特幣，或以其他方式對加密貨幣呈現更開放的態度，使人們相信比特幣價格可能會持續迎來突破并且提前買入比特幣會是一個很好的策略。但目前還不清楚這是否真的會達到市場預期的程度，并且AlamedaResearch在這里并沒有任何具體的預期。

所以，如果你是普通投資者，千萬不要認為任何天真的模式都會自動成立。因為價格比看起來更隨機，更難預測。?

03

CandaqCEO林子昊?：習慣逆向思考，永遠不賺最后一塊銅板

可能比較悲觀并且習慣逆向思考，我認為比特幣價格20000美元是個阻力位，在大部分人覺得會突破前高的當下，我恰好覺得會有戰略性收縮，也就是說這波行情基本到頭了。

聲音 | 北京工商大學顏蘇：區塊鏈行業如何與公檢法司形成有效的聯動機制，是值得研究的:據新華網消息，本月在上海法學會會議上，北京工商大學法學院副教授顏蘇表示，區塊鏈行業從業者應用自身掌握的區塊鏈這一新興技術，助力公檢法司進行區塊鏈領域的反詐騙，在這個方向上，行業如何能與公檢法司形成有效的聯動機制，是值得關注的研究主題。[2019/7/28]

一方面這兩年技術上并沒有很大突破，同時也并沒有形成非常統一的牛市共識，而熟悉傳統金融機構操作方式的人都明白，極少有機構會公開操作，所以我把這些機構的公開增值當作是一種危險的信號，因為大倉位一定是在熊市完成建倉，雖不能說現在價格是否已經到頂，但是在這個過程中一定要注意風險，永遠不賺最后一塊銅板。

另一方面，這次行情中大部分人是置身事外的，并沒有典型的牛市投機熱度氛圍和心理基礎，加上目前比特幣的流通率和換手率降低很多，說明大部分的頭寸倉位在大機構手中，所以說不排除單邊上漲的情況，而到底漲多少則取決于機構們的心理預期價位。

雖然，當下會對以比特幣為主的中國市場產生一些沖擊，但這對于中國的投資者來說反而可能是一件好事，在中國最不穩定因素就是政策，中國的行情來自于投機，結束于政策，這基本是過去幾年的習慣性劇本，而在我看來并不是一個健康的循環，現如今中國的市場對于行情的整體影響權重的降低在一定程度上可以排除政策這個外因對于整個市場行情的影響，從而可以更加凸顯比特幣或者說加密貨幣世界的經濟周期性和規律性。

區塊鏈將改變在線交互游戲行業:外媒稱，在線交互游戲行業就是區塊鏈技術相對集中應用的行業之一。區塊鏈技術為這個行業提供了更好的技術支持，并有效地解決了諸如便捷，公平，聲譽和信任等全球游戲行業共同面臨的諸多棘手問題。借助這項技術，在線交互游戲行業將變得絕對的透明且誘惑人心。隨機數生成程序和自動報告系統將不再由人來進行管理，而是通過加密可驗證代碼進行管理，這將大大提高信任級別，進而對在線交互游戲行業造成革命性的影響。 我們猜測未來區塊鏈將為在線交互游戲行業帶來如下變化。[2018/5/6]

04

RTA院長Ruomise：市場一直在，但妄想抓住每一波利潤者終會被出局

我們目前正在處于數字貨幣市場第三輪牛市初期，近期灰度等巨鯨買入主流加密資產，現在只是他們的建倉階段，建倉完成階段之后還會有一個整理階段。現貨可以無視價格與機構共舞，但是期貨在價格快速攀升之后就存在非常多的不確定性。如果用高倍杠桿期貨入場，有不小概率死于黎明前的黑暗。

其實，在數字貨幣市場中，比特幣還是一個有效市場，不可能只漲不跌，也不可能只跌不漲，空軍只會遲到不會缺席。而且從波浪理論的技術分析來說，這一波有很大概率是今年最后一浪，之后將面臨日線級別乃至周線級別回調，當然如果比特幣在今年突破20000美元就意味著分析失效。

我本人是在10500附近滿倉期貨，14000清倉期貨，16000清倉現貨，目前處于踏空狀態。但作為一個交易者，不虧錢的交易都是正確的，我會耐心等待市場回調或者橫排震蕩再擇機入場。市場一直在，而妄想抓住每一波利潤的人終究會早早出局。

05

奇妙資本創始人薄荷：國內對比特幣的影響力正在減弱?

目前比特幣沖到18000美元以上，短期內完全很有可能破新高，但鑒于OKex被動鎖倉30萬枚、灰度持倉50萬枚、Blockone持倉14萬枚，以及礦工賣幣的渠道收縮等原因，比特幣會面臨流動性銳減乃至枯竭的問題。

現在大機構持倉位是顯而易見，灰度50萬枚、blockone14萬枚，接下來會有更多機構將會參與進來，而這些大機構的加入能促進比特幣在當地的合規化，說明世界對比特幣的認可度在提高，比特幣在經歷第十個年頭的發展后生命力愈發頑強。

實際上灰度等海外機構很早就開始布局比特幣了，今年312他們建了不少倉位，這些成熟的機構對外釋放持倉信息一定是收到了七八成的幣，才會開始。海外機構的入場，會讓現在的比特幣市場格局迅速變化。

而國內對比特幣的影響力在迅速減弱。盡管在此之前，我們在比特幣芯片、礦機、礦池、交易所等方面有著不可比擬的優勢。

海外機構對比特幣的興趣是多方面的，他們不滿足于持倉現狀，而是對比特幣的上下游都有了深層的布局。表現較為明顯的首先是礦場的轉移。此前礦業大多分布在四川、云南、新疆和內蒙，現在正逐往電力資源更廉價的國家和地方轉移，比如外蒙、加拿大、冰島和中東等地區。

其次是礦池私池的崛起，越來越多的隱形算力被發現，他們沒有被三大礦池收錄，自建私池自持算力。相信不遠的將來，三大礦池的格局也會被改變。

再次是交易所的困境。二級市場里流動性越低，價格波動就越大，我們從現在這些巨鯨的持倉比重來看，現在任何一家的持倉都能影響幣價，不管是拉升還是砸盤。當這些機構的囤幣量到達一定程度，他們就會選擇在自己的地盤上做交易，畢竟沒有任何一個主權國，會讓其他「入侵者」觸碰到區塊鏈金融的敏感帶。現有的交易所平臺可能很快就會退出歷史舞臺。

作為囤幣黨和礦工我完整地參與了比特幣的三個周期，從2013年開始就一直在研究比特幣，這幾年完整的參與過比特幣的上下游產業，以自身經驗來看，長期比特幣一定會漲。但短期來看，這個市場風云詭譎，波動很大，對普通投資者來說，風險很高。

比特幣短期是波動很大的投機品，但長期來看是一個很好的投資標的。這一輪比特幣上漲速度快，蟄伏期長。

其實比特幣的基本面沒有變過，這輪比特幣的上漲本質是因為產量減半，是因為疫情的影響加上18年以來金融杠桿太多，導致比特幣之前的價格被市場嚴重低估，比特幣之所以很快反彈回到17年的高點，核心是比特幣的產量減半和全球對比特幣的共識進一步抬高的結果。從這個趨勢來看，很多人可能一輩子都無法擁有一枚比特幣的預言可能會成為現實。

06

鯨交所創始人趙翼：真正主流的機構投資者還未進場

我對于比特幣價格突破20000美元創歷史新高持比較樂觀的態度，原因在于真正主流的機構投資者都還沒有進來，全球資產管理的AUM大概75萬億美金，目前在加密資產上最大的投資機構灰度也才持倉100多億美金，目前只能算是小荷才露尖尖角，剛剛開始。

而當下灰度是一張明牌，看好主流加密資產的長期價值，但我一直在跟身邊的朋友講，不可將資產allin，建議將家庭資產的1%投入比特幣等主流加密資產，每周定投即可。

07

貝寶金融CEO楊舟：比特幣的避險作用正在被認可，須謹慎可能發生的拋壓

每年年底好像比特幣總會有一些波動，2017年12月，比特幣達到當時最高價格19783美元，而今年想要突破20000美元可能會存在一個阻力位，理論上看突破不一定會特別快，需要一個蓄力的過程。

其實，隨著海外投資機構的持倉動作，我們不難看出加密貨幣尤其是比特幣作為一種另類資產的避險作用正在獲得越來越多主流投資者的認可。

從目前的結果看，灰度等機構的入場的確構筑了一個很好的基本面，機構的增持量甚至還超過比特幣現在的產量，再者行業內部加杠桿比之前更謹慎，所以短期內像312的暴跌很難出現，這是市場穩定發展的體現。

但還是需要考慮到以灰度為代表的增量資金是會有拋壓的可能性風險；另外，傳統金融對比特幣的看法更多還是另類資產，當局勢變化時會有明顯的投資取向，未來局勢變化，機構可能會進行調整，而這對于市場來說會是一個潛在的風險。

當然不管是機構還是散戶，都還是需要更耐心且理性的策略，放眼長望，做時間的朋友。接下來還有不少值得注意的信號，如美國的上市公司對比特幣的投資。

以PayPal為例，它的參與市場方式與灰度不同，但卻能帶動非常大的能量，雖然目前還沒有數據統計到最近上線的比特幣購買服務，但如果PayPal這項服務能夠做好，在美國的競爭力和影響力將非常大，再配合上PayPal在支付領域的影響力，非常有可能會對加密金融產生一次推動式發展。

注：本文觀點僅供交流，不構成任何投資建議

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