XRP:瑞波再起風波，加密貴族「對峙」SEC_xrp幣能漲到多少一個

"幾年多次集體訴訟，關于瑞波的爭論持續已久。

如今，爭論的焦點未變，訴訟的源頭已變為SEC。"

這是一場持續已久的爭辯。

本周一，瑞波收到了SEC寄發的通知函。瑞波官方發布消息稱，美國證券交易委員會計劃起訴Ripple，并指控其出售的XRP違反了投資者保護法。今晨，SEC正式公布，已對Ripple、首席執行官BradGarlinghouse和聯合創始人ChrisLarsen提起訴訟，指控其進行了13億美元的未經注冊的證券出售。

這場還未正式開始的訴訟，昨日傳遞至國內社區時，已然被視為了一個巨大的利空。消息擴散后，XRP短時間內快速跌逾20%，24小時最低價已跌破0.4美元。

關于瑞波的證券定性之爭由來已久，SEC近期也是動作頻頻。

Blocklike注意到，一方面，尚未在SEC進行注冊的多個大型ICO發行被視為面臨著監管風險。另一方面，2019年以來，部分通過了美國SEC批準的合規發行人們，也在試圖通過項目新進展來進行重新定義。

再提瑞波「遺留問題」

瑞波公司獲準在SEC證券案中查閱幣安的記錄:8月5日，Ripple和美國證券交易委員會（SEC）之間進行的案件在本周出現了一個轉折，該公司被允許查閱幣安的文件。美國地方法官Sarah Netburn批準了瑞波公司首席執行官Brad Garlinghouse關于 \"獲得國際發現 \"幣安記錄的動議。根據備查文件，該批準是在8月3日作出的。

此前消息，瑞波首席執行官Garling house的法律團隊于8月2日要求Binance Holdings Limited提供 \"與本案有關且無法通過其他途徑獲得的 \"文件。（cointelegraph）[2021/8/5 1:36:09]

加密社區連鎖反應

XRP一向被視為數字貨幣如何定性的標志性幣種。

經過幾年的發展，Ripple的客戶已經覆蓋40多個國家的至少350家金融機構，這些已經成熟的商業合作被視為XRP的重要價值支撐之一。在瑞波RippleNet跨境支付解決方案中，主要包括了Ripple為金融機構提供的基礎性解決方案xCurrent，用于在不同銀行總賬間的實時雙向結算。

Ripple公司估值約為20-30億美元，而其持有的瑞波幣估值大約為700億美元:瑞波幣背后公司Ripple的股票在二級市場的估值約為20-30億美元，而Ripple持有的瑞波幣（XRP）的市場估值已達到了700億美元，對此，Galaxy Digital首席執行官Michael Novogratz評論稱：“Ripple股票的二級市場估值為20-30億美元，而其資產負債表的XRP價值約為700億美元，這說明其中一個的價格是錯誤的，要么是Ripple公司的股票被低估了，要么是瑞波幣被高估了。”（Cointelegraph）[2021/4/12 20:08:48]

簡單來講，一方金融機構只需要將當地法幣轉換成XRP，再由另一方金融機構將收到的XRP轉換成該國法幣付給收款人即可。通過這種方式，XRP可用于降低資金的流動性成本。

該功能被分析人士形容為一種「用來轉賬的穩定幣」，如果不考慮「加密貨幣」給XRP融入的更多元素，單單從代幣的作用來講，XRP通常被視為比較標準的「功能型代幣」。在美國數字貨幣監管框架下，這種類型的代幣與需要在SEC注冊的「證券型代幣」是兩種完全不同的屬性。

瑞波幣并不是虛擬貨幣？！:越來越多的人批判瑞波幣違反了虛擬貨幣的去中心化思想，認為瑞波并非虛擬貨幣。Reddit公告負責人表示，瑞波與虛擬貨幣區分，并登錄在類似于Coin market cap的情報網站的事實是不為人知和不正確的。萊特幣創始人查理李表示不應該吧瑞波幣分類為虛擬貨幣。此外，Cointelegraph約瑟夫·楊也保持同樣的觀點。[2018/1/12]

這也就不難理解海外社區中比較主流的觀點了：「如果XRP也被歸類為證券，那么絕大部分的數字貨幣肯定都將被歸類為證券。」

這次的訴訟并非是瑞波遇到的第一個，由SEC直接提起的訴訟瑞波也并非第一個。據不完全統計，早在2018年，RippleLabs就遭遇到了投資者們提出的3起集體起訴。在2019年，仍有2起投資者向Ripple提起集體訴訟。甚至于，美國加州法院還曾發生過將Ripple面臨的兩起訴訟合并審理的事件，以避免同一被告重復審理。這些訴訟訴訟圍繞于「代幣屬性」、「官方是否對市場有所操縱」、「中心化嚴重」等等。

有所不同的是，爭論的焦點未變，而訴訟的源頭已變為SEC。

倫敦獨立研究公司全球金融科技策略總監：瑞波并不是試圖成為比特幣的競爭對手:倫敦獨立研究公司（Autonomous Research LLP）的全球金融科技策略總監Lex Sokolin說:“如今，在很大程度上，瑞波并不是試圖成為比特幣的競爭對手。他們正在做其他的事情，作為一個智能合同平臺，作為一個機器經濟的象征，瑞波為銀行間提供支付服務等等。如何使用每一個加密貨幣”應該變得越來越重要，因為密碼的新奇性逐漸消失。”[2018/1/4]

SEC官方認為，Ripple在出售XRP時違反了聯邦證券法。訴訟提到，從2013年開始，Ripple持續向世界各地的散戶投資者出售XRP以籌集資金。Ripple還分發了數十億XRP，以換取非現金對價，如勞動力和做市服務。除了組織和推廣用于資助公司業務的XRP銷售外，Larsen和Garlinghouse還實現了未經注冊的XRP個人銷售，總額約6億美元。

XRP在幣價震蕩了2年多之后，近期在市場上展示出了亮眼的表現。據coinmarketcap顯示，今年以來，瑞波幣上漲了約150%，其市值超過200億美元，排名長期穩坐第三位。截止發稿，其市值排名下滑至第四位。

彭博的商品策略師邁克·麥格勞恩：比特幣技術上的缺點可能導致其基準地位可能會被第二代競爭對手瑞波奪走:Bloomberg Industries的商品策略師邁克·麥格勞恩（Mike McGlone）表示，“比特幣技術上的缺點標志著其基準地位可能會被第二代競爭對手瑞波奪走，他幾十年前把這個市場比作基于互聯網的公司。”[2018/1/4]

在當下這個時間節點，這一爭議中的「沖突點」似乎已經被放大。在更加復雜市場背景之下，眾多海外加密社區內的行業機構們紛紛表達了自己的最新觀點，多家機構紛紛「站隊」。

Ripple首席執行官BradGarlinghouse堅持了瑞波一貫的主張，他表示：「SEC在事實和法律方面完全錯誤，XRP是貨幣不是證券。XRP是第三大虛擬貨幣，與SEC所認定的比特幣和以太坊一樣，不是一種投資合約。另外，美國政府的主要部門，包括司法部和金融犯罪執法網絡已經確定XRP是貨幣，因此，XRP交易不在聯邦證券法的范圍之內。」

而Blockstream首席戰略官SamsonMow則評論認為，Ripple和XRP沒有任何創新之處，從而否認了Ripple稱「SEC對其發起訴訟，是美國政府及監管機構不能接受創新」這一說法。

投資Ripple的日本金融巨頭SBIHoldings總裁北尾吉孝則觀點鮮明的表示：「日本金融廳已經明確表示XRP不是證券。我對Ripple將在美國的最終裁決中占上風感到樂觀。」

而在11月底的一場直播中，瑞波CEOBradGarlinghouse已經做好了另一種假設：「盡管很難把XRP當作證券，但是如果XRP在美國被定性為證券，我們有其他G20市場，他們對XRP的看法不一樣。RippleNet90%以上的客戶不在美國。」

對此，Blocklike采訪了美國合規發行方Props的創始人AdiSideman，他的看法是：「SEC對Ripple提起訴訟的影響是負面的，對行業發展也沒有幫助。Ripple是一個有著金融行業整合和使用案例的成熟項目，SEC的行動將傷害那些會考慮整XRP或者其它加密技術的企業的信心。它將減緩現實世界的整合和新的用例，這反過來又會減緩加密技術在美國的應用。我預計Ripple將與SEC和解，并繼續運營。但SEC也表明了其觀點，并將阻止新項目追隨XRP的腳步來運作。」

部分「加密派」尋求「二次定性」

上周，CoinbaseGlobal宣布向SEC提交IPO申請一事，同樣給數字資產的定性帶來了可行的新方式。

Belcher,Smolen&VanLooLLP律師事務所律師GabrielShapiro公開認為，Coinbase上市或使SEC能夠決定交易所可以上線哪些代幣。他分析認為，目前的SEC仍沒有一個清晰的規則，SEC更應優先確認「是否構成證券」的規則，而不是規定哪些代幣就是證券。在目前的情況下，SEC甚至可能這樣做：在某種代幣未進行SEC備案，則交易所不可以上線這些代幣。

有趣的是，一些已經通過SEC批準的準「數字證券」，也在尋求重新被定義的方法。美國首個通過「RegA+」條款合規發行數字證券的Blockstack正是這樣的案例之一。

（媒體當時對于Blockstack的報道)

在2019年7月，去中心化計算網絡Blockstack成為了第一個獲得了SECRegA+條款批準的合規項目。同年10月25日，Blockstack就上線了頭部數字貨幣交易所幣安；2020年7月底，Coinbase發公告稱，正在評估上線的18種代幣中，同樣包含了STX。

Blockstack聯合創始人兼首席執行官MuneebAli曾對路透社表示，Blockstack將于2021年1月份正式上線主網：「由于Stacks2.0上線后，其網絡將不再受任何單一實體的控制，因此根據SEC法規，其Stacks代幣將不再被視為證券。這意味著Blockstack不需要作為公司主體提交定期財務報告，其Stacks代幣可以在美國數字資產交易所進行交易」。

長期身處于美國市場的AdiSideman也對這種方式做出了討論。根據他的觀點，在美國，區塊鏈創業者需要把加密資產框定為功能性代幣或證券性代幣，非此即彼。

「使用的語言非常明確，定位要么是Security，要么是Utility，但很少是混合的。不過，政府在其中看到了更多的灰色地帶以及新的挑戰，就像我們在Ripple和Kin的案例中看到的那樣。」

根據AdiSideman的進一步介紹，這種環境下就普遍出現了這樣的情況：「結果是，美國的項目大都自我監管——小心翼翼地把自己的技術和法律論證好。我們Props選擇了一種獨特的方式，那就是將我們的Token在美國境內定性為Security，證券屬性，但在美國以外則為Utility，實用屬性。Props整體表現為實用性，但SECRegA+的豁免，讓Props在美國的法律框架下被允許與美國的成熟企業和擁有數百萬用戶的應用進行整合。」

這或許也是眾多數字資產所選擇的一個新路徑。

能夠看到的是，目前整個加密社區似乎已準備好觀戰這次訴訟的準備。早在2017年，主流觀點普遍認為監管機構不會將加密資產視為證券。但隨著時間的流逝，一些觀點逐漸改變，一些觀點也在逐步演化。接下來，我們或許將一起見證，證券法規、創新項目將在區塊鏈行業中扮演一個怎樣的角色。

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