USD:谷燕西：比特幣的市值基于什么？同互聯網的泡沫有何不同？_區塊鏈

現在比特幣的4千4百億美元市值已經超過了Visa的美元市值，更是遠遠超過了大通摩根的3千8百億美元的市值。比特幣同這兩個公司相比，它同Visa的可比性更強。Visa的服務是全球的信用卡交易的清算網絡，而且它只專注于這個業務。而大通摩根是一個提供全方位銀行服務的公司。而且最重要的是，它是美國最大的商業銀行。

現在比特幣的市值已經超過了全美最大商業銀行的市值，也已經超過了提供全球信用卡清算服務的網絡公司的市值。這表明市場已經在全球范圍內對比特幣的價值形成了共識。

換句話說，市場已經認為比特幣的價值比這兩個公司的價值更大。這里特別需要指出的是，如果只是全球普通的散戶對比特幣的價值形成共識，那么很難將比特幣的市值推到現在的這個高度。比特幣之所以能達到現在的這個市值，是因為機構資金已經開始進入比特幣。最近美國市場中機構對比特幣的大幅買入就是此方面的一個證明。

谷燕西：BTC需求導致USDT增加，大部分Diem USD將流入BTC:2月13日消息，美國力研咨詢公司創始人谷燕西發推表示，BTC的需求導致USDT的增加，而不是相反，從2021年開始，合規的美元穩定幣將快速增長。如果USDT發生任何變化，這將繼續維持BTC的增長，另外，Diem USD的很大一部分將流入BTC。[2021/2/13 19:40:37]

2020年全球市值最大公司排名

數據來源：www.statista.com

谷燕西：Diem推出將大幅增加穩定幣市場流動量，促進基于穩定幣金融業務開展:12月8日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，互聯網技術和區塊鏈技術的應用發展正在使得未來的銀行服務能夠以更廣泛的方式，由不同類型的提供者提供。他表示，目前市場中的數字穩定幣如PAX，USDC和即將推出的Diem美元穩定幣都是在不同的區塊鏈支持的基礎上運行流通的。這些數字美元穩定幣都是按照同美元1:1的方式來產生。其所依據的美元儲備托管在有托管機制機構當中。鏈上依據這些數字穩定幣提供各種金融服務的實體，也就不再局限于銀行。非銀行機構，個人用戶，甚至是互聯網上的硬件都可以提供某一種銀行服務。谷燕西在文中還指出，預期的Diem數字美元穩定幣在2021年中的推出會大幅增加數字穩定幣在市場中的流動量。基于這些數字穩定幣的金融業務因此也會更多地開展起來。更為重要的是，這些新產生的數字穩定幣都是在合規的前提下運作的，因此基于這些穩定幣的各種應用就可以沒有合規方面的顧慮。[2020/12/8 14:32:29]

市場中依然存在的一個普遍的觀點是認為比特幣價值是市場投機的結果，而且這樣的投機導致的價值是不會持續的。這個觀點通常將比特幣價值同歷史上類似的泡沫相比較，譬如最近的互聯網時期的泡沫。但是比特幣目前的價值共識同互聯網時期的價值共識有本質上的不同。

谷燕西：Amazon應該發行自己的數字美元穩定幣:11月26日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Amazon可以借鑒Libra的策略，即采用聯盟的方式來發行這個美元穩定幣。在以Amazon為中心的生態當中，有各種類型的公司，包括電商，金融公司，物流公司等等。這些公司可以采用協會的方式來共同推出一個美元穩定幣。這些公司都會從這個美元穩定幣的使用中獲得收益。更重要的是，Amazon可以借此建設起來一個金融市場基礎設施。這個基礎設施可以向更多類型的機構提供服務。這樣的基礎設施服務就類似于目前Amazon的云服務。[2020/11/26 22:11:01]

比特幣的估值同傳統的估值在本質上的不同

谷燕西：預期美國加密數字金融市場會有更快的發展:11月11日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，新當選的美國總統拜登計劃邀請Gary Gensler擔任他的監管美國金融市場的顧問。如果是這樣的話，那么美國的加密數字金融市場預期會有更快的發展。Gary Gensler對區塊鏈和加密數字貨幣持有非常客觀的態度。[2020/11/11 12:15:55]

互聯網時期的估值依然是基于傳統的估值方法，也就是基于公司未來預期的利潤來判斷公司現有的價值。如果公司的收入利潤發展沒有達到市場的預期的話，那么公司的估值肯定就會迅速地掉下來。互聯網時期的價值泡沫的捅破就是由于互聯網公司并沒有實現人們所預期的利潤的快速增長。但是比特幣的價值的基礎與此完全不同。

比特幣的價值完全不是依賴于底層的所有權或者預期的收益。比特幣價值的特點是它本身就是它的價值。這個價值的大小是完全由市場來判斷的，完全是人們的主觀判定。所以比特幣的價值永遠不會證偽。在這個方面，它同宗教信仰是非常類似的。當越來越多的個人和機構用戶認為比特幣有價值時，那么比特幣就是有價值。而當市場開始認為比特幣沒有價值時，它的市值自然會往下走。影響比特幣市值的間接因素有很多，但最終還是人們主觀判斷的結果。所以它的市值就很可能超過Visa和大通摩根這樣的公司，也同時有可能只是少數群體達成的價值共識。在這個方面，它同藝術品和猴票這樣的收集品的價值共識基礎是一樣的。

基于共識的比特幣的市值不一定不能保持長久

同泡沫理論相關的一個推論就是比特幣的價值不能持久。但這樣的一個判斷未必正確。前面已經說過，比特幣的市值是主觀判斷或者說是信仰的結果。而基于信仰的宗教在人類歷史中一直存在。宗教的歷史遠比現代的各種交易產品的歷史更長。從另一個角度來看，由于比特幣的價值不能被證偽，所以這個特點也有助于它的價值的長期存在和增長。

如果我們把比特幣同宗教相比較一下的話。我們就可以看到兩者之間有非常相似的地方。第一，兩者都無法證偽。第二，需要有堅定的信仰者群體。第三，信仰者們的定期聚會來共同維持這個信仰。第四，定期持續的活動來維持這種信仰。第五，信仰者對為信仰做出持續的付出，包括資金，活動和時間方面的付出。如果我們把以上幾條來看比特幣相關的活動的話，那么我們就可以得出結論，比特幣的價值作為一個信仰也能像宗教一樣持續地維持下去。

比特幣價值信仰是否有堅實的基礎?

法幣有法幣發行方的未來的稅收作為其價值基礎。黃金有潛在的支付功能，以及它的稀缺性作為它的價值基礎。那么比特幣是否是完全基于信仰，而沒有其使用價值呢？答案是否定的。

比特幣的直接使用功能是價值儲存和價值轉移工具。由于它的數量有限，自由流通使用，便捷使用以及存在著巨大的流動性的這些特點，比特幣現在正在作為一種價值儲存和轉移工具來使用。所以在任何法幣貶值和經濟動蕩的地區，比特幣就會受到市場的歡迎。在這個方面，它同一些數字貨幣的效果是一樣的。但相對于數字貨幣來說，比特幣有它的獨特的特點，因此它會受到市場的歡迎。如果我們看一下目前貨幣貶值的地區，如委內瑞拉，黎巴嫩和阿根廷等等，我們就會看到比特幣在當地的價格高速攀升。當然了，最終能夠比特幣全球價格的依然是在經濟發達的地區，盡管在這些地區并沒有直接的市場需求來使用比特幣作為價值儲存和轉移工具。但顯然市場對現行的貨幣產生流通機制并不是十分的樂觀，因此才會潛在地把比特幣作為一種價值儲存和轉移工具來使用，因此就導致了比特幣價格的不斷攀升。

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