比特幣價格:金色觀察｜Pantera重申：比特幣將在2021年8月漲至11.5萬美元_2021年比特幣價格走勢圖

金色觀察｜Pantera重申：比特幣將在2021年8月漲至11.5萬美元

金色財經Maxwell

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PanteraCapital于2021年1月15日發布2021年1月份的Pantera區塊鏈基金投資者信函。在信函中，PanteraCapital再次重申2020年5月的預測，認為比特幣將在2021年8月漲至11.5萬美元。

以下為信函內容：

比特幣減半:Stock-To-Flow價格預測

在2020年5月比特幣減半之后，我們在當月的投資者信函中對比特幣減半進行了深入研究，如下：

“由于過去兩周比特幣價格大致持平，產生了一些諸如'比特幣減半發生了，而我所獲得的只是一件比特幣減半T恤'的評論。我們強調，比特幣減半是一件大事，但要花上數年才能發揮出來。平均而言，典型的熊市低點在減半前1.3年，市場頂點在減半后1.2年。整個過程耗時2.5年。”

金色財經行情播報丨BTC昨日大幅拉升 多方已顯后勁不足:據火幣行情顯示，昨日BTC大幅拉升，并在7100USDT和6900USDT之間震蕩徘徊，1小時圖形成局部小箱體并嘗試突破。日線級別大箱體企穩，但多方已顯后勁不足。BTC 4小時圖連續收漲的極限一般是6根K線，目前已經接近。截至10:00，火幣平臺的主流幣的具體表現如下：[2020/4/17]

它正在發生，完全符合預測。

一圖看懂：

比特幣減半會產生巨大的影響，但是，要花幾年時間才能看到全部影響。

比特幣完全在我們四月信函預測的軌道上。我們的分析基于，相對于比特幣已有存量，每次減半時比特幣的新供應量/流量會減少，以及它們對價格的后續影響。下文是完整分析。

金色講堂 | Blake：DeFi則是2020年關鍵的一年，金融是區塊鏈上的原生應用之一:在今日舉行的金色講堂第23期《2020年區塊鏈產業投資邏輯》中，了得資本投資總監Blake表示，除了經典的數字貨幣支付外，Web3+DAPP和DeFi會在今年繼續擴大占領市場份額和保持熱度，典型的應用比如DAO，預言機，分布式域名系統，去中心化證書管理等等，在基礎設施隨著通信技術突破和共識創新之后，分布式應用會更接近中心化應用的使用體驗但可以規避中心化各種問題； DeFi則是2020年關鍵的一年，金融是區塊鏈上的原生應用之一，公鏈上各類抵押資產已經達到一定數量級最新數據顯示超過了十億美元，金融服務形式也會不斷豐富和完善，也是我們著重關注的。此外還有圍繞區塊鏈業務展開的服務平臺，比如券商，合規和咨詢等大型服務商也會上線，為金融機構入場做好了準備。更多詳情點擊原文鏈接。[2020/2/7]

在我們4月份的投資者信函中，我們預測，如果比特幣經歷了歷史性的存量/流量改變影響，即便這次減半影響按比例縮小一半，則比特幣將沿以下每月路徑反彈：

金色相對論 | 劉思宇：STO通過證券化通證融資,比IPO流動性更好:本期金色相對論中，Top Fund區塊鏈基金創始人劉思宇就“STO來襲將如何影響市場”的問題發表看法，劉思宇表示，當前全球投資環境面臨的主要風險是資產價格的不斷下跌，以及基金所擁有的資金不斷減少，加劇了整個全球投資寒冬的程度。

STO通過證券化的通證融資,相比于IPO，STO具有更好的流動性，協議層自動化管理，24小時交易，交易單位靈活等優勢。相比于ICO，STO具有協議層合規，通證融資合法化，打開機構投資市場，讓通證本身價值與BTC/ETH脫軌，以未來現金流掛鉤，反應資產價值等優勢。

從美國注冊的公司角度來看,STO即合法合規的ICO。STO只是證券融資的一種新的形式，與ico相比，融資模型會發生較大的變化，比如增加合規方面的合約等。但其對區塊鏈本身的生產關系和經濟形態的影響，還沒看到有太大的變化。[2018/10/12]

分析 | 金色盤面：BTC多頭頑強抵抗 背離壓力尚未化解:金色盤面綜合分析： BTC夜盤在頂著技術背離的壓力下，多頭進行了頑強的抵抗，但我們在分時圖中看到，這里技術背離并未消失，30分鐘和1小時圖的MACD形成了2次背離情況，4、6小時的背離賣點雖然尚未形成，但警報仍未解除，短線建議投資者保持觀望，做好風控。[2018/9/3]

是有一些月份比較緩慢，但目前進展順利。比特幣會在2021年8月1日達到115212美元嗎？

“我并不是說我敢用畢生儲蓄打賭它肯定會發生，但我認為這是有可能的，我們正朝著正確的方向前進。”

—DanMorehead，《福克斯商業》，2021年1月8日

當人們想知道比特幣減半是否已全部反應到價格時，我想起了和Kraken首席執行官JessePowell的精彩對話，2020年5月我邀請他參與我們為投資者舉行的比特幣減半電話會議。

金色財經訊:北美證券管理協會密切關注ICO，并警告加密貨幣風險。[2017/10/19]

問：比特幣價格已經反應比特幣減半了嗎？

“我不認為比特幣會被自己定價。”

—JessePowell，比特幣減半電話會議，2020年5月12日

但似乎供應需求的不平衡目前并未反應在比特幣價格里。比特幣價格仍低于10年指數復合回報趨勢線，也低于存量/流量預測的價格。無限印刷紙幣。摩根士丹利購買MicroStrategy10％以上的股份。比特幣減半并未在比特幣價格上得到反應。

比特幣減半：背景

比特幣協議的貨幣供應是量化寬松的反面。每10分鐘發行6.25枚比特幣。如果沒有一個上的強權組織在股票或房地產市場上犯下愚蠢的錯誤，就不會有“格林斯潘對策”的說法。它就是每10分鐘6.25枚BTC。

每四年“區塊獎勵”減半，像芝諾悖論一樣持續到2140年，直到2100萬比特幣停止。

比特幣的供應和分配規則完全基于數學，設計上可預測且透明。

“總發行量將為21000000枚硬幣。它將在網絡節點產生區塊時分發給它們，每四年數量減少一半。前四年：10500000枚硬幣。下一個四年：5250000枚硬幣。再一個四年：2625000枚硬幣。再一個四年：1312500枚硬幣。等等……”

—中本聰，密碼學郵件列表，2009年1月8日

比特幣減半：價格影響

在減半期間，比特幣價格飆升了。正如我們在最近的信函中概述的那樣，這是有道理的：如果將供應減少一半，則會出現短缺，價格必須急劇上漲以誘使持有人出售現存的比特幣。

下圖顯示了在三次減半之前和之后的比特幣價格走勢。

歷史上在減半之前459天，比特幣觸底。隨后至減半日價格攀升，然后暴漲。從減半到牛市周期頂點，減半后上漲周期平均為446天。

在本輪周期，市場實際上在減半之前514天達到低點。如果歷史重演，比特幣將在2021年8月達到頂峰。

比特幣減半：Stock-To-Flow預測

我們用來分析比特幣減半對其價格的影響的框架是研究每次減半的存量/流量比的變化，然后對下一次減半推延。第一次減半，比特幣供應量減少了比特幣存量的15％。這對供應有巨大影響，對價格也有巨大影響。

此后每次減半對價格的影響可能會逐漸減弱，因為下一次減半供應量減少的比例在降低。下圖表描述了此前每次比特幣區塊獎勵減半之前的供應量，以及每次比特幣區塊獎勵減半之后供應量的百分比變化。

第二次減半比特幣的供應減少程度僅是第一次減半的1/3。非常有趣，它的價格影響剛好是三分之一。

將這種關系推延到2020年的減半：

供應量減少幅度為2016年減半的40％。如果這種關系成立，則意味著比特幣價格上漲程度度約為40％，比特幣將在2021年8月達到115212美元的高點。

這個價格聽起來很可笑。但是，當我們以65美元/BTC的價格推出Pantera比特幣基金時，那時我們寫下預測，認為比特幣會到5000美元。那時5000美元的價格聽起來也像115212美元一樣荒謬。

馬克·吐溫曾說過：“歷史不會重復，但會押韻。”?我們要說的是，比特幣價格上漲的可能性遠大于50%，而且上漲幅度會很大。

原文鏈接：BitcoinRally(2017vs.Today)

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責任編輯：譚紅朝

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