USDT:觀點：美元會同比特幣的進一步耦合_BABYUSDT

目前的加密數字貨幣的主要交易媒介是美元穩定幣。實際上，最初的美元穩定幣USDT的創設就是為了方便全球用戶交易加密數字貨幣。發展到今天，各種美元穩定幣已經成為加密數字貨幣交易的默認的交易媒介。這些基于美元的穩定幣包括USDT，USDC，PAX和GUSD等等，其中USDT依然占據市場中的絕大部分的市場份額。這些穩定幣又可以按照合規與非合規分為兩類。?USDT在合規方面一直存在著很大的不確定性。USDC，PAX和GUSD是在美國監管的范圍內，嚴格按照同美元1:1的方式來發行的。但不管這些穩定幣的合規屬性如何,它們目前都是被應用在全球范圍內的加密數字貨幣交易，當然也包括同比特幣的交易。

觀點：自UST崩盤以來，USDT已通過市場壓力測試并證明其贖回能力:7月26日消息，在5月份，Terra算法穩定幣UST崩盤，引發其他美元掛鉤加密貨幣的恐慌性拋售。在一些交易所，Tether（USDT）的價格一度跌至0.92美元，6月份的均價約為0.99美元。自5月份第二周以來，市值最大的穩定幣USDT于7月20日恢復與美元掛鉤，并自那時起保持穩定。

USDT市值在兩個月內下降160億美元至650億美元，這表明大量持有者贖回。Tether Ltd長期以來一直因支撐其穩定幣的資產性質缺乏透明度而受到批評。換句話說，USDT已經通過市場的壓力測試，在動蕩的情況下經受住贖回壓力，并最終恢復錨定。

Kaiko研究總監Clara Medalie表示，“在UST崩盤和USDT市值急劇收縮之后，過去兩個月無疑是對穩定幣的壓力測試。Tether證明其有處理數十億美元贖回的能力，盡管有人對其儲備構成仍存在質疑。”（CoinDesk）[2022/7/26 2:38:40]

比特幣作為價值儲存工具同美元的耦合

觀點：比特幣礦工可能開始退出，預計哈希率下降:數字資產管理公司Capriole Investments負責人Charles Edwards在推特上分享了一張圖表，稱當前的比特幣價格水平對礦工來說變得無利可圖。他解釋說，目前開采比特幣的電費成本高于一個比特幣的價格。愛德華茲說，如果當前情況持續更長的時間，比特幣礦工可能會開始關閉自己的設備并退出業務，算力可能出現下降。（U.Today）[2020/3/13]

最近，美國金融監管在穩定幣方面的立場澄清，表明它鼓勵美國市場中基于美元發行數字穩定幣。鑒于美元穩定幣能夠帶來的各種創新機會，所以預計市場中會有大量的美元穩定幣產生。這些新產生的美元穩定幣會改變現有的美元穩定幣市場格局。其中一個最重要的改變一定會是確定USDT的性質并會有相應的監管措施。而這一定會影響每個美元穩定幣在市場中的市場份額。大量的美元穩定幣的出現一個最直接的結果就是進一步加強在加密數字貨幣交易當中，美元所占的地位。鑒于新出現的美元穩定幣會是在合規的前提下發行，因此會有更多的資金流入美元穩定幣。持有這些美元穩定幣進行加密數字貨幣的交易者也可以減少其在此交易媒介方面的風險敞口。因此在交易方面，美元穩定幣會同比特幣實現更緊密的耦合。

聲音 | 觀點：中國已開始在比特幣市場波動中起決定性作用:區塊鏈支付服務公司Bitspark的聯合創始人Maxine Ryan表示，中國已開始在比特幣市場波動中起決定性作用。在加密市場中，中國確實被視為推動價格上漲的主要關鍵因素。（WSJ）[2019/11/25]

比特幣作為價值轉移工具同美元的耦合

在加密數字貨幣交易市場中，比特幣是作為一種價值儲存工具來進行交易的。從事這些交易的用戶的主要目的是為了保持自己所持有的資產不貶值，特別是為了對沖美元貶值而導致自己資產的貶值。因此從這個意義上來說，比特幣可以說是同美元競爭的最大的競爭產品。但是作為價值轉移工具方面，在全球一些其它地區，比特幣的價值轉移工具屬性被利用，進行當地法幣同美元的之間的兌換。

在一些經濟動蕩和貨幣快速貶值的地區，由于當地法幣的貶值，市場中的一些交易只能通過美元來完成。對當地的用戶來說，他們一種可兌換的渠道是通過比特幣來兌換到他們日常交易所需要的美元。譬如在黎巴嫩就是如此。在這種情形下，比特幣成為當地法幣同美元的兌換中介。所以比特幣同美元之間是一種合作性的關系。但是當美元穩定幣出現之后，比特幣的這個屬性的市場需求一定會減弱，這是因為當地法幣同美元穩定幣的兌換會更加便捷。

美國監管政策會進一步促進比特幣同美元的耦合

在2021年初，美國的新一屆政府上任。在金融監管方面，其核心人物是加里.根斯勒。根斯勒首先擔任了拜登政府過渡團隊的金融監管的顧問。現在他已經被提名擔任新一任的SEC主席。相信同樣是在他的影響下，美國其他兩大金融監管機構CFTC和OCC的候選人得到提名。而這兩個候選人都是在區塊鏈加密數字資產領域有著豐富的經驗。如果這三個金融監管機構的候選人任命都被通過的話，他們一定會推動加密數字金融在美國市場中的發展。在新一屆的金融監管機構的推動下，會發生的一個改變就是在監管方面對比特幣的進一步認可。具體來說，比特幣會作為一種主流的交易產品在美國國家層級的數字資產交易所進行交易。另外基于比特幣的ETF也會被批準在現有的證券交易所當中進行交易。因此，這些措施都會促使美元同比特幣的進一步耦合。

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