DEFI:交易所、DeFi、錢包在2020年都經歷了什么？_eFin Decentralized

2020年，數字資產市場見證了DeFi真正的爆發并進入其繁榮的時期。根據TokenInsight數據顯示，DeFi生態的總鎖倉量從年初的不足8億美元，到年末已突破220億美元，增長率超過2650%。DeFi項目總市值達196億美元，翻了12倍。

數字資產市場興盛也為錢包市場帶來了新的活躍度。在用戶增長方面，全球錢包用戶在2021年Q1已經突破6,000萬，達到6,400萬，相較于2020年Q1的不到5,000萬的數據，漲幅1,400萬，大約30%。

現貨成交量與2019年相比增長了53%

總體來講，現貨方面，數字資產現貨2020年全年成交量達20萬億美元，與2019年相比增長了53%。

2020年各季度全市場現貨成交量，來源：TokenInsight

現貨市場相對衍生品市場，從交易數據看，進入了一個比較成熟的階段。現貨前三個季度展現出了持續縮量的趨勢，直到四季度比特幣暴漲，牛市開啟，整體交易量才有所回升。全年交易量最大的一個月份也是在3月，312當天的成交量達到了730多億美元。

2020年發生了不少事情，市場的劇烈波動，與之伴隨的是交易平臺的監管事件。最終整年下來，Binance的現貨交易量達到了行業之首，約1萬億美元，是排名第二和第三位的Huobi和OKEx的交易量總和。

加密貨幣交易所CoinDCX延長提款限制以滿足合規要求:金色財經報道，印度最大的加密貨幣交易所CoinDCX已延長自5月13日以來實施的提款限制，直至另行通知。它表示，這些極端步驟對于實施增強的合規性和風險框架是必要的。在許多投資者在社交媒體上表達了他們對CoinDCX暫停提款的失望之后，該公司發表了一份聲明，其中提到正在采取新的合規措施作為暫停存款和取款的原因。

CoinDCX品牌、營銷和傳播負責人RamalingamS在回復投訴時發推文說：“雖然一些錢包正在維護中，但由于不斷變化的監管需求導致審查更加嚴格，合規性要求更高。新流程正在分階段推出，并將在適當的時候覆蓋所有用戶。在那之前，希望獲得用戶的支持。”（cryptopotato）[2022/6/27 1:32:56]

同時，由于四季度機構的入場，Coinbase、Bitstamp等“合規”交易所頗有受益。從交易量增長幅度來看，Coinbase居于首位。

平臺幣方面，“312”對平臺幣交易量的沖擊非常大。大部分的平臺幣在經歷“312”之后，二季度的成交量有所萎縮，但也有例外，如Binance的BNB，二季度成交量仍然有小幅增長。

從整年來看，雖然大部分平臺幣的價格都在上漲的，其中以Binance的BNB和OKEx的OKB漲幅最高，OKB因為OKEx在2020年發生的一些事情，價格波動比較大。總之，所有的平臺幣的價格漲幅都沒有跑贏比特幣。

最吸引眼球的當然是3/12大跌、機構入場和比特幣暴漲，除此之外，2020年最吸引眼球的行業熱點之一還有DeFi。在去中心化交易方面，年初只有現貨總成交量的不足0.01%，到年末已經能夠維持在1%以上。很多的DeFi資產也在三季度跑出了遠超市場的平均投資回報。

數據：交易所ETH余額達3年來新低點:11月14日消息，據Glassnode數據顯示，交易所ETH余額達3年來新低點，余額為14,164,207.531 ETH 。[2021/11/14 6:51:21]

2021年年初，比特幣價格持續創下新高，整體行情預計會繼續延續2020年底的牛市狀態，當然也會有波動和回調。

衍生品比2020年的現貨增長更為迅速

傳統市場衍生品成交量是現貨的十幾倍。在數字資產領域，衍生品相比現貨在2020年的增長更為迅速，四季度首次出現了季度成交量超越現貨的情況，全年成交量達12萬億美元，而目前數字資產市場的衍生品交易量遠遠沒有達到傳統市場的份額，因此未來還有很大的增長空間。

2019Q4-2020Q4全市場期貨成交量，來源：TokenInsight

2020年期權市場成交量，來源：skew;TokenInsight

四季度衍生品市場的爆發同樣是由比特幣價格的暴漲推動的。全年最高的交易量出現在11月27號，超過1400億美元。

持倉量方面，從全年來看，也持續高走，當然這其中穿插著312的持倉量斷崖下跌。到年末的時候，持倉量已經達到了170億美元。

動態 | 洲際交易所( ICE)正在采取措施確保Bakkt獲得CFTC批準成為BTC托管平臺:據 cointelegraph報道，洲際交易所( ICE)正在采取措施，確保其比特幣期貨合約平臺Bakkt獲得美國商品期貨交易委員會( CFTC)的批準。紐約證券交易所( NYSE)的運營商 ICE最近獲得一項加密貨幣托管服務，并正在考慮將 Bakkt注冊為紐約州的一家有執照的信托公司。如果成功，這些最新舉措將使 Bakkt成為一個注冊的比特幣( BTC)托管平臺。最近的報道還表明，Bakkt正在與紐約銀行梅隆銀行( BNY)合作存儲加密貨幣安全密鑰。[2019/5/13]

2020年衍生品市場的一個趨勢是各個平臺的產品種類不斷地在完善豐富，如Binance推出了幣本位永續合約，上線了交割合約；Huobi推出了U本位永續合約等。這些趨勢都說明了平臺對衍生品市場的重視，以及對衍生品版圖的完善。

全年最高的衍生品成交量，依然是Huobi，Huobi保持著一貫的衍生品優勢，全年成交量達2萬億美元以上，BitZ成交量排名第六，全年成交量達3400億美元以上。BitZ的永續合約產品，機制相對簡單易懂。其采取了倉位限制措施，單合約最大持倉數量不超過100,000張，倉位限制減輕了大戶爆倉所引發的穿倉與自動減倉問題，對個人投資者起到一定的保護效果。

用戶教育方面，BitZ的合約要素解釋清晰明了，易于被用戶理解。

同樣值得注意的還有Binance，BitMEX事件發生后，BitMEX平臺的交易量外流，Binance有所受益；同時又由于四季度的牛市，Binance衍生品交易量在四季度突飛猛進，日均成交達到了130億美元，全年成交量同樣超過了2萬億美元。

動態 | 數字貨幣交易所GateCoin宣布停運并清算:數字貨幣交易所GateCoin在官網發布通知，此前與支付服務提供商PSP的合作導致了大量損失，近日遇到財務困難。3月13日，法院對GateCoin發出清盤令，因此交易所將立即停運并清算。[2019/3/14]

另外值得注意的是CME等合規交易所，CME年末持倉量達到了16億美元，和Binance、OKEx的持倉量是一個量級，為全市場最高。

2020年衍生品市場的另外一個趨勢是期權的成交量極大的增長，雖然目前仍然遠遠低于永續和交割合約的成交量，且由于產品的專業性，門檻較高，但全年的成交呈現了指數增長的趨勢。

全年來講，Deribit在市場方面，始終保持了遙遙領先的地位，也是機構用戶最集中的期權平臺。與成交量增長相對應的是平臺對期權的布局和新玩家的入場。Huobi和Binance在2020年都上線了期權產品，同時新玩家如bit.com在2020年入場后也取得了很好的成績。

DeFi項目總市值翻了12倍

2020年崛起和涌現了許多借貸、去中心化交易所、去中心化衍生品、聚合器等類型的新項目。DEX每日交易量從年初的不足500萬美元，增長到年末12.8億美元。借貸項目總借款量從年初的1.5億美元到36億美元，增長高達20多倍。DeFi項目在2020年基本上實現正回報，項目平均回報率達718%，其中Yearn.Finance回報率最高達到2,788%。

DEX在于解決中心化交易所資產托管、交易限制等問題。2020年，自動做市商模式有效落地，交易量和使用量遠超鏈上訂單簿模式的DEX。但AMM也存在高滑點和無常損失等限制。因此隨著流動性挖礦引導AMM在三季度的爆發，行業內開始愈加重視現有AMM的不足之處，新入場AMM將眼光聚焦在高滑點、無常損失等問題的解決。

動態 | 亞洲的交易所在這幾天交易量大幅上漲 此輪幣市暴跌或與此有關:據CCN消息，日本分析師Yuji Nakamura表示，亞洲的交易所Bithumb、Bitflyer和Upbit在這幾天交易量大幅上漲，此輪幣市暴跌或與此有關。但是只要比特幣能穩住6000美元關口，就不會跌進5000美元區域。[2018/10/11]

另一個值得關注的是算法穩定幣，算法穩定幣根據算法調整市場供應總量，在價格高于目標價格時擴大供應量，當價格低于目標價格時相應縮小供應量，通過供應量的調整來保證幣價穩定在1美元。Ampleforth采用單一Token的“Rebase算法模型”，通過對于流通量的控制進一步控制價格，根據價格情況增加或減少用戶賬戶內的Token；另一種模式采用“Seigniorage模型”模型則是通過一定激勵機制來影響動態平衡，如EmptySetDollar、BasisCash等項目，復雜度增強，如為增加穩定性引入了雙幣種模型。協議算法的復雜度增加，調節價格的同時也增加了波動性，能否真正實現算法穩定幣的“穩定”還有待觀察。

隨著DeFi生態中流動性挖礦的興起以及借貸協議的發展，市場對于固定利率項目的需求有所提升。DeFi?領域，固定利率項目利用Token模型維持固定利率，更復雜的衍生品協議為用戶提供更多投資選擇以及風險對沖方案。

據DappRadar數據顯示，2020年以太坊新增DeFiDApp達106個，占當年總新增的44.54%，同期相比2019年新增的只有4個。以太坊作為智能合約平臺的領先地位目前難以撼動，以太坊Gas費不斷上漲，但相信以太坊2.0的到來將為其帶來新的突破點，以太坊2.0在逐步部署，具備無限想象的應用空間。

以太坊以外DeFiDApp新增132個，占總新增的55.46%，超過以太坊上新增數目。其他公鏈項目也在不斷深入構建DeFi生態，除了波卡以外，各交易所也在加強DeFi布局，并且具有一定優勢。除上線DeFi項目Token外，交易所還通過構建DeFi專區引入DeFi產品參與生態建設；另一方面還通過公鏈的開發，打造自己的DeFi生態圈。

2020年4月，幣安發布白皮書，9月幣安智能鏈正式上線，隨后宣布提供1億美元的資金支持開發者基于幣安智能鏈進行開發。通過大規模收購以及投資，幣安智能鏈上如今已形成了涵蓋去中心化交易所、借貸、聚合器和錢包等多個領域，自啟動后保持著強勁的發展趨勢。火幣方面，8月初火幣成立了DeFi實驗室，專注于DeFi項目的投資、孵化。火幣生態鏈主網已于12月上線，已與多個項目達成合作。

2020年DeFi總鎖倉量，來源：TokenInsight

展望未來，DeFi底層基礎設施不斷完善，為更多樣的、較為復雜的產品創新提供了良好的基礎，產品的不斷豐富也為投資者提供了更多的選擇。生態的不斷豐富將有利于形成更為良性的競爭，為整個生態篩選出更優質的項目，形成更為穩定的生態格局。

隨著DeFi的火熱，錢包緊隨市場步伐

相較于2019年Q1、Q2熊市時期，增長近60%。全年用戶增長表現最佳的為去年11月與12月份，分別為467萬和309萬人，增量均超過了5%。其中漲幅較佳的Kcash錢包用戶漲幅可達150萬。

網頁端用戶訪問量也實現穩步增長，這也是市場火熱所帶來的外部效應導致的。

在TokenInsight統計的排名前10的數字資產錢包中，總體訪問量達到1.4億次。

僅2020年第三第四季度就增加了32%，從7月份的2,200萬次增加至12月的接近3,000萬次。其中9月、10月出現了些許的負增長，但隨著市場熱度的穩步回升，錢包應用的訪問量也在12月實現超過30%的增長。

錢包作為重要的用戶流量入口，為保證用戶日趨多樣化的需求，行業在不斷豐富支持公鏈數量，生態聯通性逐漸體現。自2019年平均支持公鏈數在10條以內增長至25條。

另外，隨著DeFi在今年年末的火熱，各類錢包緊隨市場步伐，鏈接DeFi生態，逐漸支持更多DeFi新項目，如Uniswap、Compound等優質協議，完善DeFi瀏覽器和各種豐富的DeFi理財產品，有的錢包如Atoken會專門集成Defi的推薦專區，并提供Dex聚合產品。

越來越多的錢包集成了鏈接DApp和手機錢包的WalletConnect功能，為用戶在DeFi應用中交易、轉賬提供通道。隨著越來越多的PoS項目啟動質押，質押Staking服務也得到了錢包市場的響應，尤其在ETH2.0上線后，質押挖礦成為市場熱點話題。

高速增長的市場也讓黑客的行動更加頻繁。據區塊鏈安全機構派盾PeckShield發布2020年數字貨幣反洗錢報告，2020年?客攻擊事件達到170件，較2018年和2019年增長了300%；造成經濟損失達到23.3億美元，較2019年增長了660%。

與錢包相關的攻擊事件也不在少數，硬件錢包Ledger在2020年7月經歷了數據泄露，和Trezors相繼在2020年10月12月受到釣魚攻擊。

安全性是錢包客戶最看重的要素，保證客戶資產安全也是每個錢包的立足之本，無論對于硬件還是軟件錢包，加強對安全性的重視是未來發展中不可忽略的關鍵一環。

展望未來，數字錢包行業的發展，需要更為堅定的信心，在創新的同時，還要在牛市泡沫高漲期防控市場風險，從自身出發，“由內向外地”為廣大用戶提供更為優質的產品服務。

風險提示

防范各類金融平臺打著“區塊鏈”和“虛擬貨幣”等旗號的非法集資活動，TokenInsight將嚴格遵守國家法律和監管規定，堅決抵制利用區塊鏈進行非法集資、網絡傳銷、1C0及各種變種、傳播不良信息等各類違法行為。

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