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EFI:DeFi永無休止的快速進化中 暴漲的算法穩定幣只是少數人的狂歡?_Deffect

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Time:1900/1/1 0:00:00

近些時日,比特幣對著2萬關口久攻不下,行情讓玩比特幣或是一種主流幣的玩家很是難受,有些受不了這種小范圍震來震去不怎么漲也不怎么跌的玩家,轉去了合約的懷抱。迎接他們的,自然是前幾日猛地一跌,幾十億爆倉的結果。

DeFi板塊也是不慍不火,除了AC系的Cover和KP3R表現不俗之外,幾大主流DeFi幣種并無特別亮眼之處。然而就在前幾天,算法穩定幣這個賽道卻突然爆發,除了之前熱度并不低的AMPL之外,一眾模仿者從老牌的YAM,到新秀ESD,以及剛剛出爐Basis,Based等,市值都是蹭蹭飛漲。

而從這幾個火熱的幣來看,區塊鏈的投資門檻正在急速升高,不信,你看看本文要提到的這幾個算法型穩定幣,你知道幾個?

AMPL,YAM,ESD,DSD,Basis,Base……

如果都熟悉且在上面都賺過錢,那么恭喜你,基本上你已經達到DeFi老農民的級別了!

有時候有些心疼2020年進圈的新人,想當年,也就是上一個牛市——2017年,當時被賺錢效應吸引進來的,現在可以算作是老投資者的群體,當時面對的,可不是這么一番局面:

17年那會,圈內很簡單,新投資者花個幾天搞懂什么是去中心化,什么是挖礦,基本也就搞清楚了BTC,再了解下智能合約,也就大概了解了ETH,覺得BTC貴的買LTC,覺得ETH貴的買EOS,NEO,量子鏈等一眾所謂“ETH殺手”,然后大家拿著區塊鏈當錘子看什么都是釘子,想把什么都給去中心化,誕生了愛西歐熱潮,隨便一通亂買。

DeFIL在Uniswap上的DFL-USDT LP流動池資金突破1000萬美金:據官方消息,Uniswap上DFL-USDT LP流動池資金量已突破1000萬美金,排名全球第62位。

據悉,DeFIL2.0于8月13日正式上線,平臺總鎖定價值(TVL)已超過1.64億美金,借款總金額近5500萬美金。DeFIL2.0于8月16日區塊高度達到13036655時正式開啟挖礦。[2021/8/16 22:17:57]

然而不管是一級市場,二級市場,買BTC,ETH這種“老Token”還是EOS這種新Token,大家基本上都能賺錢,買啥啥漲,所謂的很多討論,也無非是PoW還是PoS哪個更好,DPoS是不是更先進,這些現在來看已經是基礎的不能再基礎的東西……

20年進圈經歷了DeFi時代的新投資者,要是來的晚一點,不說別的,但是DeFi這半年的迭代,就已經經歷了6,7代,弄懂這幾代的進化感覺就得個把月……

比如有套DeFi分類方法是這樣的:

第一代:MKR,KNC,ZRX - DAI誕生,DEX走入視野,最古典DeFi!

第二代:LEND,SNX,REN - 閃電貸,衍生品,跨鏈出現了!

第三代:COMP,CRV,AMPL - 流動性挖礦掀開大幕!AMPL登場!

第四代:YAM,YFI,CVP - 流動性挖礦玩法升級!收益與治理聚合器出現!

Pantera Capital和Alameda Research對DeFi協議Balancer進行投資:DeFi協議Balancer(BAL)宣布加密貨幣投資機構Pantera Capital和Alameda Research通過直接從Balancer Labs中購買BAL代幣對Balancer進行了投資,新資金將幫助加快Balancer v2的開發。目前,Balancer未披露投資金額。Balancer表示,Balancer v2將顯著改善交易成本、簡化開發人員集成和用戶體驗。[2020/11/10 12:09:48]

第五代:HEGIC,LIEN,BarnBridge - 高階復雜衍生品出現!分級基金與債券概念登場!

第六代:KP3R,COVER,AXIE - 開發者眾包,區塊鏈原生保險,游戲+DeFi+NFT……

第七代:…

DeFi還在永無休止的快速進化中……

而今年從312到現在近一年的時間,完全可以看做是牛市,比特幣都漲了5倍,然而DeFi領域踩到雷幣,因為流動性挖礦損失,入場時機不對,被黑客攻擊等等一系列事件,很多投資者非但沒賺到錢,反而損失不少。

不像17年那會買啥啥漲,任何項目基本就是看看白皮書愿景是啥,團隊如何,投資機構是誰,然后打錢完事。沒有任何技術上或者概念上的創新,唯一一個熱度高的EOS,一個DPoS機制的優劣被大家從開始融資,一直討論到主網上線,整整一年!現如今一個DeFi新項目,哪怕是明星項目,熱度能維持一兩個月,就算很不錯了。

CoinW將于9月28日14時上線“鎖倉ETH領PLM空投”DeFi挖礦第七期:據官方消息,CoinW將于9月28日14:00上線“鎖倉ETH領PLM空投”DeFi挖礦第七期,鎖倉幣種為ETH,總額度500個ETH,鎖倉時間30天,全程服務0手續費,操作過程產生的gas費從收益中扣除。據悉,PlasmNetwork是基于Substrate上的一個可擴展dApps平臺,未來可作為Polkadot的平行鏈,開發者可以在Plasm網絡上構建任何應用程序。[2020/9/28]

2020年的新投資者,太難了……

DeFi用了1年不到的時間進化了這么多代,而作為新投資者,讓人絕望的是,你要是把DeFi里的穩定幣這一小分支單獨摘出來。

你會發現這個分支自己還有好幾代的進化和迭代……Oh No……

法定貨幣抵押押型,沒什么需要迭代的,無非USDT,USDC這些。

加密貨幣抵押類型,從最早的MKR,開始往更加復雜的方向發展,像是RSR,Terra,都是雙Token調節+一籃子貨幣抵押池類型,Lien更是“喪心病狂”地引入了四Token和分級債券的高級金融模式。

算法類穩定幣,又可以從穩定幣迭代里面再單獨摘出來(套娃既視感),過去這幾個月,也是已經進化了至少三代了:

一代:AMPL,YAM,Based;二代:ESD,DSD;三代:Basis;四代:肯定會有……

DeFi項目Curve被指創始人控制71%投票權:yEarn創始人Andre Cronje在推特指出去中心化交易所Curve Finance“治理投票毫無意義”,因為前者創始人Michael Egorov控制了協議上71%的投票權。據悉,Curve安排在本月28日進行下一輪治理投票,而Michael Egorov的投票權現已下降至50%。[2020/8/25]

一代:AMPL,YAM,Based,Base Protocol

一代基本上大家都知道,以AMPL為代表,簡單粗暴流,即AMPL的目標價格為1美元,那么其名義匯率高于一定的閥值,協議就會同比增加所有用戶的Token數量;

如果 AMPL 價格低于目標價格一定的閥值,那么協議就會減少用戶持有的Token數量。

AMPL最大的貢獻就是引入了Rebase(Token供應量彈性調整)這個概念——價格高的時候給你分Token(通脹,印錢給你),價格低的時候扣你的Token(通縮,收回Token),24小時一次,直到市場再度達到一個相對平衡,AMPL價格穩定在1美元附近。

AMPL的這種簡單是優點,也是缺點。優點是,大家基本都能看懂,參與度很高,正如BTC的PoW現在來看同樣也是最為“簡單粗暴”的一種模式,然而正因為簡單,直觀,所以堅固,安全。BTC到現在運行了10幾年,幾乎可以說是從未出現過安全上的問題。

DeFi總鎖定價值TVL已突破20億美元,近半個月增長83%:據Debank數據顯示,去中心化金融(DeFi)總鎖定價值(TVL)已突破20億美元,現為20.12億美元,近半個月增長約83%,在全部納入統計的27個DeFi項目中,Compound總鎖定價值位居第一,為6.16億,占比30.6%,Maker居第二,為5.04億(25%),然后是Synthetix,3.18億(15.8%)。[2020/7/3]

缺點么,玩過的都知道,急漲急跌,價格大起大落,太刺激!通脹的時候每天像是開印鈔機一樣,躺著數錢,不要太爽……通縮的時候看著自己錢包里的幣每天扣少一點,百爪撓心,焦慮……

所以其實許多看透了AMPL這種機制的高級玩家,往往會選擇向上趨勢破1時買入,向下趨勢破1時離場,既不享受長時間通脹,也不會把自己卡在通縮階段。也就是人們俗稱的,高手吃魚身,不吃魚頭魚尾。盈利雖然少了一些,但是風險,也被成倍地縮小了。

這種特性,也導致AMPL當前來看,更像一種投機Token而非穩定幣,但作為第一代算法型穩定幣,誕生時間太短,遠不到能夠蓋棺定論之時。

YAM因兩件事而出名:

一是把流動性挖礦帶向了高潮;

二是那個著名的合約漏洞,導致項目幾乎流產。

YAM機制和AMPL類似,可以看做是AMPL的仿盤,區別主要是兩點:

一是采用了流動性挖礦的公平發行;

二是每次通脹時的10%進入一個社區治理的國庫基金,這個基金通過治理可以衍生出許多用途,最簡單的就是在YAM進入通縮時為了避免長時間的死亡螺旋,國庫可以出來救場。

Based也是AMPL的仿盤,采用類似YAM的流動性挖礦分發,只不過錨定的是Synthetix穩定幣sUSD作為基準,沒什么獨特的創新。

這兩天大火特火的Base Protocol,其實本質上也是一代,只不過把錨定從1美金換成了加密貨幣總市值的萬億分之一,卻莫名其妙在一眾大V的推廣和賺錢效應下突然火了,每天交易過超過1億美金。然而究其實質,依舊只是個一代仿盤。所以火了兩三天,套住一批人之后進入通縮階段,也就基本無人問津了。

二代:ESD,DSD

相對于AMPL,ESD最大的創新在于,引入了債券的概念,試圖避免AMPL長時間通縮所造成的死亡螺旋。

ESD的Rebase周期不是24小時,而是8小時,通脹模型與AMPL一樣,通縮時,系統推出債券,可以讓用戶通過銷毀ESD來得到折價債券(相當于低價購買ESD?Token,并在未來以錨定價出售),當回到通脹時,增發的ESD將優先滿足所有債券,然后再分其他用戶。

當然,債券也有風險,因為有效期只有30天,如果30天之內還是結束通縮,那么你燒掉ESD獲得的債券也就歸零了,所以風險相對還是不小,畢竟沒人能100%保證30天之內系統就一定會回到通脹。

DSD作為ESD的仿盤,修改了許多參數,包括Rebase周期從8小時改為兩小時,Rebase單次變化限制,債券持有人/LP(流動性提供者)的獎勵比例等等,但本質上來說都是類似的結構。

三代:Basis Cash

前身是大名鼎鼎的Basis,如果不是法律限制,第一代算法穩定幣可能本該是Basis而不是AMPL。后來Basis涼涼之后,匿名團隊接手了項目并改名為Basis Cash。

Basis Cash把Rebase機制更加復雜化,引入了三種Token,BAS,BAC,BAB。

BAC是錨定1美元的那個穩定幣,BAB是ESD里面那種通縮時的債券,而BAS,則是通脹時的“分紅Token”,換句話說,Rebase多出來的BAC,不是直接分給BAC持有人,而是分給BAS持有人。

BASIS的流動性挖礦也很有意思,體現在兩個2池的設計,互為拋壓,又互相吸收拋壓:

? BAC-DAI池挖BAS

? BAS-DAI池也挖BAS

看似BAS會承受兩大外提賣拋壓,然而持有BAS會分到BAC,把拋壓部分轉到BAC,BAC又有挖BAS的功能,互相套娃……

一個精通算法型穩定幣的朋友這樣點評Basis:

“BAC+BAS的雙幣種設計解決了ESD單幣種阻礙流通性的問題,BAC因為沒有Rebase的潛在預期可以更好地流通到更廣的應用范圍。

用個最簡單的類比就是BAC=美元,BAB=美元國債,BAS=美聯儲股票,這種設計的巧妙之處就在于它將全套美元發行體系都搬到了BASIS的設計中了。而在ESD的設計中,ESD同時扮演美元和美聯儲股票的角色”。

而對于穩定幣的未來,他也有一個推論,即,算法穩定幣可能會經過三個階段:

1.純Rebase階段,如Ampl (上文的一代算法型);

2.模擬美元債券機制階段,如ESD、BASIS(上文的二代三代算法型);

3.混合階段:部分抵押+部分債券市場調節(與抵押型穩定幣的融合,可以是上文那個還未出現的4代型)。

可以看出,單是理解DeFi生態中的穩定幣,你就得了解上面所有類型的穩定幣,從抵押型到算法型。單是算法型Token,你又得知道Rebase的運行機制,對債券,美元發行,流動性挖礦等知識點有足夠的了解,才能真的看得懂這個項目在干什么,從而找到合適的入場時機去分一杯羹。不難看出,從AMPL到ESD到BASIS,這一波算法型穩定幣吃到肉的玩家,無一不是對金融有著較為深刻理解的那一波人。

總體而言,像是17年之前那種買入一個幣,什么也不做,拿兩年忽然暴富的可能性越來越低了,也許只有BTC和ETH可以延續這種“躺賺”,但其市值也注定不會再想之前那樣百倍千倍的增長,只能拿到Beta收益。想要拿到Alpha收益,你就必須邁過DeFi里面無數的技術和金融知識的門檻。

但別誤會,有門檻其實是好事。當別人邁不過去,你邁過去的時候,你就可以賺到他賺不到的那份錢。不然,在這個已不再是人人都可輕松暴富的區塊鏈投資領域,你拿什么保證自己會是二八定律里面那個二,你說呢?

Tags:BASEFIDEFDEFIDODbaseTrueFiDeffectDefilancer token

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