OIN:分析：綜合這些指標，發現比特幣價格的局部底部_COI

原題《分析：高比特幣期貨資金費率與暴跌有必然聯系嗎？》

期貨合約交易量在過去的一年里大幅增長，未平倉合約總額的增長證明了這一點。未平倉合約是未交割合約的總數，在六個月內從39億美元上升到目前的215億美元，增長了450%

有時交易員認為高或低的資金費率和飆升的未平倉頭寸表明市場看漲，但正如Cointelegraph之前解釋的那樣，事實并非如此。這篇文章將快速了解一下資金費率，以及交易員如何解釋永續期貨合約的資金費率。

資金費率可以當作牛市和熊市的指示器

永貨合約每8小時通常收取一次嵌入式費率，以確保不存在交易風險失衡。盡管買賣雙方的未平倉頭寸在任何時候都是相匹配的，但他們的杠桿率卻可能不同。

動態 | 研究分析：36%的美國中小企業接受加密貨幣支付其產品和服務:據Crypto Globe消息，一項新的調查發現，36%的美國中小企業接受加密貨幣支付其產品和服務，59%的受訪企業購買加密貨幣供自己使用。這項調查由分析公司Zogby Analytics進行，受檢驗和保險公司Hartford Steam Boiler（HSB）委托，共調查了美國505家收入不足500萬美元、員工不足100人的中小企業。研究發現，人們對加密貨幣的興趣在某種程度上是廣泛的，而不僅僅是年輕一代。Zogby Analytics將受訪者分為兩組，發現近一半運營5年或以下的企業接受加密貨幣，而運營20年或以上的企業似乎更持懷疑態度，因為只有21%的企業接受加密貨幣。[2020/1/18]

當多頭使用更多的杠桿時，他們將是支付費用的人。因此，這種情況被解讀為看漲。相反，當空頭使用更多杠桿，從而導致負資金費率時，情況就相反了。

分析 | coindesk分析：短暫的反彈不能改變市場的趨勢:據coindesk分析，比特幣可能正在逐步靠近長期底部。昨日，比特幣出現了短時近4%的上漲，但是短暫的反彈并不能改變市場的趨勢。從技術面看，比特幣欲扭轉長期趨勢需成功突破21個月移動均線壓力位，約為5400美元；中期上看，比特幣只有成功突破10周移動平均線壓力位才能確定看漲，即需突破3919美元，但目前看來前景依然悲觀。[2019/1/15]

每當交易員使用高杠桿時，分析師就會指出級聯清算的風險。雖然這一點是成立的，但這種情況可能會持續數周，有時去杠桿會自行發生。因此，正如數據所示，這樣的指標不應該用來預測局部頂點。

分析 | Coindesk分析：若BTC突破6698美元 則有望漲至7400美元:Coindesk分析認為，周線上看，盡管突破價位已經降低至6424美元的價格低點（周線的最低價位），BTC依然在10日均線上方擴大漲幅上失敗。在周K線上，如果BTC在10日均線上方突破6698美元，那么這將是9月份從6100美元到7400美元回升趨勢的延續。[2018/10/10]

當買家過于興奮時，牛市通常會造成正的資金費率。不過，這種情況還是會給空頭制造了一場巨大的風暴，因為5%的價格回調會讓使用20倍杠桿的多頭強行平倉。這些訂單可能會對價格造成壓力，導致價格下跌10%，隨后引發一連串的清算。

出于這個原因，專家和分析師經常將過高的資金費率視為市場下跌時連環清算的主要原因，盡管在牛市期間資金費率可能會保持在異常高的水平。

資金費率可以發現局部底部

比特幣期貨資金費率與美元的價格來源：Bybt

請注意，在2月份，當局部頂點未形成時，每8小時的資金費率是如何達到0.15%甚至更高的。這個費率相當于每周3.2%，對于持有多頭頭寸的交易員來說有點負擔。因此，試圖用這個指標來測定市場峰值的時間幾乎不會有好結果。

另一方面，1月27日和2月28日的比特幣價格底部形成在資金費率較低的時候。這些時刻表明，交易員不愿利用杠桿做多，也證明了他們缺乏信心。

必須結合市場看待低資金費率

盡管這一指標可能有助于確定局部是否已形成底部，但它本身肯定不應該被使用，因為價格在進行任何大幅調整后，資金費率通常會趨于平穩。

此外，持續的高資金費率會吸引套利交易者，他們會賣出永續期貨，同時買入月度合約。因此，這個指標應該謹慎使用。

為了確認投資者對未平倉多頭的不信任，我們應該監測月度合約的溢價，即“基差”。與永續合約不同，那些到期日固定的期貨沒有資金費率。因此它們的價格會與普通現貨交易所有很大的不同。

OKEx季度期貨基差來源：Skew

通過衡量期貨和普通現貨市場之間的價格差，交易者可以判斷市場的看漲程度。只要買家過于樂觀，季度期貨合約的年化溢價(基差)就會達到20%或更高。

綜合這些指標可以發現比特幣價格的局部底部

另一方面，當指標顯示局部觸底時，通常意味著交易員的信心正在增強。因此，在永續合約資金費率較低的情況下，使用低杠桿的買家可以更好的“確認”。

通過將永續合約資金費率與月度合約基差結合起來，交易員將可以更好地閱讀市場情緒。與流行的“恐懼與貪婪”指標類似，交易員應該在其他人表示懷疑時買入。

如上圖所示，這種情況通常發生在資金費率低于每8小時0.05%，季度合約基差見底的情況下。

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