區塊鏈:時間是算法穩定幣的最終錨定物_BTC

算法穩定幣又在蓬勃發展——這是達摩克里斯之劍，一方面，1.9萬億大放水給整個加密貨幣市場提供了流動性，另一方面，再次證明了中本聰創設比特幣的先見之明：美元一直濫發并稀釋每個人的財富。

我們現在談論算法穩定幣，都會刻意把比特幣忘掉，但比特幣白皮書本來就指出，比特幣的設計初衷就是一種算法穩定幣，一種點對點的電子現金系統，人們還記得在比特幣發展初期那位花了10000個比特幣購買披薩的程序員LaszloHanyecz。但現在，尤其是2020年開始，比特幣作為數字黃金的概念基本成為新的共識，價值儲藏功能超越了日常支付。

Celsius提交動議向法院申請延長提交重組計劃的時間:11月10日消息，加密借貸平臺Celsius官方發推文稱，其今天提交了一份動議，要求法院批準延長其重組計劃排他期。這將允許Celsius花更多時間制定重組計劃。Celsius表示：“我們在確定價值最大化的前進道路方面取得了實質性進展，但這項重要的工作很復雜，為了所有利益相關者的利益，我們必須盡可能嚴格和徹底。在我們的案件得出結論之前，仍有重大的法律問題和問題需要解決。任何干擾都可能破壞我們案件中各方共同的目標。我們認識到，如果提出競標方案，會造成延誤和代價高昂的干擾。我們計劃繼續推進與我們案例中的重要利益相關者的富有成效的對話，以提出一個強大而全面的計劃。”

此前消息，Celsius競標程序計劃已獲美國聯邦法官批準，可在年底前出售資產。最終投標的截止日期定為12月12日，如果有必要，將在12月15日進行拍賣。[2022/11/10 12:43:06]

這是算法穩定幣最大的利好，因為比特幣證明了算法穩定幣確有其使用場景，如同現在論述黃金具有價值的這件事，往往從黃金的稀缺性和人們的共識入手，而不會討論黃金是否具有價值，換而言之，黃金具有價值是一種共識。

分析 | BTC市值占比回升 出塊時間有一定增加:據TokenGazer數據分析顯示：截止至10月10日17:00，BTC價格為$8538.44，市值為$153,638.11M；主流交易所24H BTC交易量約為$544.70M，環比昨日暴增191.97%；BTC活躍地址數、鏈上交易量平穩波動，出塊時間約為10.7min，有所減速，BTC市值占比止頹回升，目前約為66.93%；BTC 30天ROI持續回升，與黃金180天關聯度在0.1附近平穩波動；期貨方面，昨天晚上，火幣、OKEx的比特幣合約持倉量在價格上漲的過程中逐漸增加，當價格達到高點附近后，持倉量降低。BitMEX的比特幣合約持倉量在比特幣價格快速上漲前迅速增加，之后持倉量隨著比特幣價格的上漲而降低；交易所方面，日內BTC/USD Coinbase對BTC/USD Bitfinex保持負溢價狀態，溢價區間環比昨日有所縮小。[2019/10/10]

而算法穩定幣的共識已經由比特幣來賦予。

聲音 | 達令智庫聯合創始人：區塊鏈初創公司成本將會隨時間推移而減少:今日在2019搶灘區塊鏈新風口會議上，達令智庫聯合創始人Stan Wu發表演講，他表示相信區塊鏈初創公司的成本將會隨著時間的推移而不斷降低。

此外他還提到了區塊鏈孕育期中的風險，一個是通證早期流動性與多樣性，盡管很多產品和技術沒有被開發完備，但是泡沫過早出現。另一個是由于互聯網和社交媒體，現在世界變得更加緊密，這可能加速了炒作的傳播，并以前所未有的方式在全球形成泡沫。[2019/4/13]

回溯金本位美元到如今的信用美元歷程，雖然也有石油美元等敘事模式，但美元的現實支撐是美債，也就是未來的美元，而美元又是諸多國家的事實上的貨幣錨，換而言之，世界的法幣發行體系根基是美元。

聲音 | Evolution capital創始合伙人：熊市有更多時間做深入思考:11月16日， Evolution capital 創始合伙人老葛在“499加油站第二十期”接受火幣英才CEO張曉媛和節點資本合伙人及貝殼公關CEO姜曉玉的采訪時表示， 熊市過冬寶典一，是意識的升級，慢慢對這個行業的理解跟上了，自然比隔岸觀火的人理解更深。熊市過冬寶典二，是多宣傳，PR成本低；好好做社群，做精，有更優質的用戶；扎實的做合規。花時間在這些領域提升，積累經驗和技能的小伙伴，下一波行情來的時候，就有了更多的優勢。保持敏銳，等下一波機會大批涌來的時候，肯定是觀念超前，行動在一線的人，最有機會把握住。[2018/11/17]

當前美元約占全球國際交易、儲蓄和貸款的55%，而算法穩定幣，實際上等同于去法幣化=去美元化

依靠法幣始終是一種寄生，數字原生才是區塊鏈的初心。比特幣其實是一種“失敗”的點對點電子現金系統，成為黃金一般的價值儲藏物，換言之，如果你認為區塊鏈世界、而不單單是DeFi生態需要另一種電子現金系統，那么其實穩定幣就有市場，因為有需求就有市場。

共識有，需求有，但除了AMPL之外的算法穩定幣都難談成功，如果找一個原因，那么我認為是如何在一個高度不確定的市場建立確定性。

所以問題在于如何求取確定性，把視角放大到整個穩定幣系統，現在大概有五種思路：

錨定法幣，比如USDT和USDC，把不確定性遷移到美元上，至于USDT是否足額抵押美元是另外一個問題；

錨定其他加密資產，最典型的就是DAI，超額150%質押ETH只是表像，實際是把不確定性轉移到以太坊上；

無錨算法穩定幣，依靠數學模型和智能合約來確保幣價穩定，比如Ampleforth，也是實現難度最大的一種；

儲備金制度的算法穩定幣，比如Float和RAI，利用ETH為儲備金，但非錨定物，可以把儲備金理解為一種信任杠杠，我們都相信這部分抵押物可以承擔整個系統的穩定運行。

還有一種元穩定幣，比如yUSD，是Yearn根據yCRVCurveAMM池子中的頭寸發行的穩定幣，類似于DeFi中的樂高積木的組合方式，風險全在底盤。

這五種，除了無錨算法穩定幣真的沒有任何抵押物，其余四種都做了信用遷移和風險轉移，信用可以來自現實世界，也可以來自虛擬世界，風險可以藏起來也可以轉嫁他人。

抵押的意義在于信用遷移，但無法提供信用來源，信用來源只能是人們的共識，分不清這二者會誤入歧途，比如，“為什么USDT有價值，因為美元有價值”，這不是算法穩定幣要走的路，算法穩定幣要解決共識問題。

如果樂觀看待，未來一定屬于數字世界中的原生算法穩定幣，也許數字貨幣會抗衡，人們的傳統慣性會遺存很長時間，甚至這個時間會很久，但是現在是加速社會：支付寶快速改變了支付方式，比特幣改變了人們對區塊鏈的看法，兩相結合，真的不會有奇跡發生嗎？

但是現實世界是調和主義大行其道，2020年的算法穩定幣雙雄Basis和ESD難談成功，反而是儲備金+算法穩定幣模式正在上行，這是一種既不是超額儲備金，也不是全靠算法，而且幣價更不穩定，但是徹底的算法穩定幣還需要時間來塑造共識，所以這是目前較為折中的方式。

但是風險點隨之而來，儲備金是一種懼怕擠兌的設計思路，大家都相信有儲備金，但是都不去兌換就能保證平穩運行，但是不讓兌換會帶來自由流通的問題，流動性缺乏嚴重的話會帶來參與度不足問題，甚至導致項目死亡。

算法穩定幣是一種無中生有和動中取靜的思路，可以沒有實物、法幣錨點，但必須有價值錨點，講好一種敘事比經濟、數學模型更重要，加密貨幣市場整體波動性較大，沒有形成穩定的價值循環體系，人們進入加密市場最終還是回歸法幣和現實投資標的。

我們最后做一個總結，人與自然的交互帶來了貝類、石幣和黃金等自然物質的價值，與人類社會的交互帶來了信用的支撐物，美元、人民幣皆是如此，那么人在虛擬世界間進行交互會導向算法穩定幣才是合理選擇。

接下來，我們會介紹儲備金+算法穩定幣這種設計思路是否可行，同時提醒大家注意，算法穩定幣目前的現狀極不穩定，本文不構成任何投資建議。

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