區塊鏈:大部分用戶仍在持續買入 BTC ?_GRUSH幣

隨著長期持有者大幅放緩賣出，比特幣的價格持續在5萬美金以上，新的持有人群也出現了。

比特幣市場概述

比特幣從最高點58,328美元跌至日內最低點50,929美元。盡管如此，長期持有者大幅放緩了賣出，長期持有幣開始成熟，交易所的持續流出表明積累并沒有放緩。

本周我們看到了幣種在鏈上成熟的信號，因為在本輪牛市中較早進入流通之外的幣種現在已經積累了很長時間。許多人正在成為分類為長期持有者(LTH)幣的路上。這些是新一代持有者的第一個跡象，這些人是在2020年和2021年進入的。

新的持有者

本周我們看到1個月到6個月之間的幣持續增長。這些代表著整個牛市中積累的幣開始成熟。一旦一枚比特幣的年齡超過5-6個月，它越來越有可能保持休眠狀態，一旦壽命超過155天，就會被重新歸類為長期持有者幣。這使得在尋找新的持有者的實力和成長性時，3個月到6個月之間的年齡段相當重要。

火幣集團李林：區塊鏈價值網絡里邊絕大部分價值還是原生的區塊鏈資產:火幣于10月27日~10月28日正式舉辦“無限未來——2020年區塊鏈大航海時代”行業峰會暨火幣集團七周年線上峰會。在本次峰會“鴻蒙初開，區塊鏈世界的崛起和先行者的眺望”主題板塊中，火幣集團創始人李林與新經濟學家、“數字經濟之父” Don Tapscott展開對話。

李林在對話中表示，早期互聯網應用在原生的領域里并沒有跟行業結合，只是用來處理處理互聯網的信息，像BBS和論壇，包括一些資訊。隨著基礎設施的完善，互聯網能夠跟各個行業結合，才有了電子商務等生活服務的應用工具。區塊鏈也是一樣，區塊鏈價值網絡里邊絕大部分價值還是原生的區塊鏈資產，沒有把傳統的資產上鏈跟各個產業結合，這是比較相似的發展階段，也是判斷整個區塊鏈還處于發展早期的原因。[2020/10/27]

一些價格背景，因為比特幣市場的變化特別快。

6個月前的價格是1萬8千美元(低于2萬美元ATH)。

3個月前的價格是2.66萬美金。

1個月前的價格是4.77萬美金。

(附注：你能相信6個月前的價格是1.8萬嗎！)

SBF：將實行保證金交易 把大部分SUSHI空投保留一年以上:加密衍生品交易所FTX首席執行官、Serum創始人SamBankman-Fried今日在推特發文稱，Sushiswap現在已經成功過渡到mult-sig合約之下，要向Uniswap表示祝賀，從各方面來看，這都是一次成功的啟動。另外，SamBankman-Fried提出了如下一些舉措：1.將實行保證金交易；2.將把大部分的SUSHI空投保留一年以上，使人們能夠在沒有太大銷售壓力的情況下保留收益，我也可能會減少一些；3.將鼓勵任何人在Sushiswap基礎上繼續發展，會讓添加市場變得簡單，并獎勵主動加入的新玩家；4.對于Compound、Aave、Balancer Labs、iearn finance、Curve以及整個分散生態系統的其余部分，Serum正在向前推進；5.Serum將建立一個強大的系統，希望你能參與其中；6.盡我所能開發出最好、最強大的產品。[2020/9/18]

下面的持有波浪圖顯示，壽命在1個月到6個月之間的幣的成交量已經超過9.51%的供應量，從三個月前開始明顯加速。價格在1.08萬到5.88萬之間的幣購買量目前占總供應量的25.43%，且沒有放緩的跡象。

聲音 | 比特幣開發者：Blockstream的大部分非開發人員“有”:比特幣開發者Matt Corallo在推特屏蔽了Blockstream的CSO Samson Mow，并表示這是自己做過的最好的決定。此外，他表示，那里的大多數開發者都是偉大的人（除了偉大的開發者之外），大多數非開發人員….非常有。[2019/5/28]

這表明了從頂部買入已經正常化，事實上，這些組合持有波的整體形態看起來和價格圖一模一樣，只是向右移動了1個月。這里傳遞的信息是，在整個牛市中，投資者和交易者都在持續買入BTC。

持有波浪圖

下圖顯示了這兩個年齡段的幣種到期量。1個月-3個月年齡段的幣增長了+83萬BTC，而3個月-6個月年齡段的比特幣增長了+394.5萬BTC。

聲音 | 徐義吉：大部分鏈改都不會成功:據核財經報道，北京金博會區塊鏈論壇暨中國區塊鏈應用研究中心2018屆年會11月3日在京舉行，比特創業營發起人徐義吉表示，大部分鏈改都不會成功，這些傳統企業本來生存的就不好，可能只是把區塊鏈當成印鈔機。鏈改也不是基于區塊鏈原生的需求。他回顧互聯網崛起舊事，2000年的時候也有網改的概念，同樣沒幾個企業網改成功。網改成功的企業來自對互聯網需求有深刻思考的企業。[2018/11/3]

一百萬到六百萬動態供應對比圖

我們最強大的指標之一是非流動性供應變化，它顯示了從流通狀態進入非流通性狀態的30天供應變化。這可能是由于持有者積累的原因，但更重要的是，幣隨著其壽命的增加而成熟。

綠色條形是流通幣轉為持有狀態。

紅色條形是持有幣轉為流通狀態。

這張圖看的是月度變化，所以我們需要將柱狀圖與之前30天的價格區間進行對比，看看哪里是持有者實力增強的時期。

對于過去6個月的供需平衡，我們可以做如下觀察。

累積率超過+13萬BTC/月，在整個牛市中一直保持著。

趙東：區塊鏈2.0是偽概念，大部分項目不需要區塊鏈技術:5月16日，有消息稱，趙東在其朋友圈表示，大部分所謂的區塊鏈項目的主要矛盾根本不是啥性能、TPS的問題，而是有沒有用的問題，區塊鏈從所謂2.0 開始可能就是個偽概念，區塊鏈最大的應用就是貨幣，也就是比特幣本身，其次是各種傳統資產數字化、貨幣化。區塊鏈技術并不難理解，也不復雜，只不過是一個低效、不可篡改的分布式數據庫而已，把所謂的區塊鏈技術搞那么高深復雜的，很可能是騙錢；與此同時比特幣早期參與者、Airbnb和uber投資人Jeffrey Wernick回復趙東稱：比特幣是比特幣，不是區塊鏈的應用。區塊鏈只是數據結構。而且，還不清楚革命是進步還是倒退。太多的騙子。大多數結構不完善的ICO項目都有不正當的激勵機制和不合理的對齊方式。甚至更糟糕的治理。除了比特幣![2018/5/18]

持幣者在從1.2萬美金到1.8萬美金的反彈中感到緊張，并賣出了一些幣。

由于價格突破了上個周期的ATH，大量幣種成熟/持有，如方框#3中的大綠條所示。

幣的成熟和持有增加今天仍在繼續，本周變化率達到+195kBTC/月。

流通供應變化實時圖

CDD圖

我們也可以在CDD指標中看到這種行為，該指標衡量幣交易量是大于、還是小于長期平均水平。這里我們應用了7天移動平均線，顯示過去三個月確實有低于平均水平的趨勢，表明LTHs正在持有更多，賣出更少。

CDD實時圖

最后，我們來看一下Liveliness，這是一個考察鏈上宏觀活動的指標。它將累積的鏈上活動與協議的累積壽命進行比較。與Liveliness相關的最重要的觀察是當前的趨勢方向。

下行趨勢:累積的比特幣天數比賣出的多這意味著持有行為占主導地位。

陡峭的上升趨勢。賣出的天數明顯多于累積的天數。這意味著長期持有者正在大量賣出。

溫和的上升趨勢：賣出的比特幣天數比累積的多。這意味著長期持有者們正在消費，但并不急于退出。

橫向：這意味著長期持幣者正在消費，但并不急于退出。累積和持有的天數平衡，說明持有在增加，尤其是相對于之前的上升趨勢。

自第一次從4.2萬美元跌至2.9萬美元以來，我們看到LTH支出明顯放緩。這一點，與強烈的積累信號一起顯示出供需平衡，這與我們之前看到的任何牛市周期都不同。

就在你認為供應動態還不夠刺激的時候......讓我們深入研究一下交易所平衡。

每周專題：交易所余額研究

隨著越來越多的幣種積累并轉移到長期存儲中，交易所余額一直處于持續下降趨勢，這已經不是什么秘密。僅在過去的12個月里，就有超過3.27%的流通BTC供應量遷移出交易所，進入第三部分錢包。

其中部分幣種將由持幣者自我托管，而其他幣種將由專業托管機構代為持有。

匯率余額占供應比例實時圖

在過去的一年里，只有兩個主要的交易所出現了累計的正流入，即Binance和Gemini。這兩家交易所共吸引了超過27萬BTC的資金流入，占其總余額的比例大幅增加。Gemini流入的相當一部分也將與Gemini的機構托管解決方案相關，這進一步增加了長期存儲的供應量。

匯率余額實時圖表

同時，其余主要交易所在過去一年中，合計流出超過61.6萬BTC。僅Coinbase和Huobi之間，合計流出約40萬BTC，完全抵消了Gemini和Binance的正向流入。

這說明了2020年3月以來交易所余額縮水的幅度。

匯率余額實時圖表

特別值得關注的是Coinbase上的幣種余額，這是美國機構積累幣種的首選場所。下圖是過去一年Coinbase上BTC余額的情況。

我們可以看到，在2020年12月，游戲發生了變化。隨著BTC價格接近上一周期ATH的2萬美金，市場信心增強，開始了機構的積累。這始于12月撤回的37.4kBTC。

在隨后的幾個月里，一個令人難以置信的階梯式"鯨魚成本平均"模式出現了，因為每個月都積累了數萬枚幣。這種余額變化的一致性、頻率和規模在鏈上數據中的發揮令人震驚，也真正體現了今年機構的正向積累。

匯率余額實時圖表

觀察鏈上的供需動態是一個迷人的過程。通過幣的壽命，考慮年齡段和消費行為以及交易所余額，我們可以建立一個整個網絡中幣的整體流動模型。

重要的是要記住監測交易所流入和流出是一個動態系統，數據不完善。關鍵是要將所有這些指標視為指示性的，并在更廣泛的宏觀趨勢和背景下考慮。在Glassnode，我們的目標是盡可能地呈現最高質量和最準確的數據，并使用像這樣的出版物來幫助我們的指標的背景。

CHECKMATE??作者

李翰博??翻譯

李翰博??編輯

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