BTC:鏈上數據詳解丨牛市回歸，比特幣新持幣者被震出市場_ALETH幣

注：原文作者是glassnode數據分析師CHECKMATE。

上周，比特幣價格繼續了下滑趨勢，其從開盤價57425美元跌至低點47159美元。盡管比特幣價格表現疲弱，但鏈上數據顯示長期持幣者仍在堅定持有，此外，礦工們開始了累積模式，而大部分的交易需求都來自短期持幣者。

這一周，BTC鏈上交易量和手續費都達到了歷史新高，而花費的幣齡已回落至BTC價格低于2萬美元的水平。總體而言，這表明這次調整在很大程度上影響了相對較新的市場參與者，而長期持幣者依舊緊緊持有著BTC。

鏈上活躍度峰值

上周比特幣網絡算力驟降導致了mempool擁堵，再加上這次價格調整期間，市場對區塊空間需求的增加，這兩重因素導致這周比特幣鏈上交易量和平均交易費用均創下了歷史新高，這已超過了2017年12月的峰值水平。

Lookonchain：鏈上數據顯示stETH/ETH脫鉤或與FTX有關:金色財經報道，據Lookonchain監測數據顯示，（0xd5c...8ba0）在UST/LUNA崩潰時從Anchor Protocol中提取了110,286枚stETH（約2.16億美元），并于6月8日轉移到FTX。之后stETH/ETH開始脫鉤。該地址很有可能屬于SBF，但無法證實。此外，Celsius錢包“0xf642”于5月11日從Anchor Protocol中提取224,949枚stETH，并于6月9日將50,000枚stETH（約7380萬美元）轉移到FTX。Amber Group于6月10日和11日從Curve共移除83,380枚stETH，并轉移了74,941枚（約1.1億美元）至FTX。

此前報道，三箭資本創始人Zhu Su發推稱，DCG和FTX合謀攻擊LUNA和stETH。[2023/1/3 22:22:47]

而對于用戶來說，最直觀的影響就是比特幣平均交易手續費攀升至54.4美元的新高值。

鏈上數據：投資者正在加倍看跌:10月23日消息，據Game of Trades鏈上數據發推表示，SP500記錄顯示，投資者正在加倍看跌，SP500記錄了最高數量的看跌期權。[2022/10/23 16:36:13]

過去7日的日均轉賬值再創歷史新高，較前高增長近25%。在過去的136天里，比特幣網絡每日的交易量始終超過100億美元，這超過了2017年牛市中觀察到的峰值持續時間。

與此同時，上周比特幣網絡每日活躍地址數卻下降了10%左右，從整個牛市的100萬-120萬地址范圍下降到大約98萬個地址。

比特幣鏈上數據顯示：礦工認為減半會推升比特幣價格:鏈上數據公司CryptoQuant數據分析師Joe Nemelka最近表示，礦工流入交易所的比特幣有所增加可能預示著即將到來的價格波動。根據Nemelka的說法，礦工流入交易所的比特幣與所有其他流入（其他交易所、錢包等）的比例是顯而易見的。在礦工流入交易所百分比圖里，一些峰值達到6%以上，這表明價格趨勢發生了變化。礦工流入交易所百分比數據集可以讓市場參與者發現礦工賣壓的峰值，而礦工頭寸指數使我們能夠了解他們持有或出售比特幣的趨勢。自一月份以來，礦工一直持有比特幣，可能希望以減半后的價格出售比特幣。CryptoQuant首席戰略官 Mason Jang表示，“ MPI（礦工頭寸指數）突顯出，在歷史上，礦工每日流出的比特幣價值一直處于極高或極低的水平。MPI值大于2表示大多數礦工正在出售比特幣。同樣，如果MPI小于0，則意味著礦工的賣壓較小。”（Cointelegraph）[2020/5/2]

分析 | BTC市場總體人氣熱度延續下降 鏈上數據鮮有起色:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間01月19日8時報342.81點，較昨日同期下跌2.39點，跌幅為0.69%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為其它技術或協議行業，漲幅為3.02%；24小時內跌幅最高的為娛樂與游戲平臺行業，跌幅為6.87%。

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據監測顯示，BTC全網活躍地址數較前日上升9.62%至54.52萬，新增地址數本月兩次沖高回落后沉寂底部，搜索值較上周同期下降11.3%。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC市場總體人氣熱度延續下降，鏈上數據鮮有起色，短期或將小幅向下盤整。[2019/1/19]

新持幣者被震出市場

調查花費輸出幣齡段，我們可以建立一個關于上周花費幣的幣齡段視圖。可以看出，1個月以上的幣在總交易流量中占到的比例非常小，而且這個比例在不斷下降。相反，在上周末，幣齡小于1周且被花費的幣數量出現了上升，這表明新的市場進入者在這次調整中被震出了市場。

分析 | EOS被盜：自建節點導致鏈上數據同步時出現錯誤所致:北京時間2018年12月19日凌晨，EOS網絡中，包括BetDice在內的數個游戲DApp遭受黑客攻擊，損失數十萬枚EOS通證。TokenInsight認為本次事件是由于部分游戲DApp為增強游戲體驗，在自建節點中運行DApp，導致鏈上數據同步時出現錯誤所致。

關于此次EOS的安全事件，人工智能區塊鏈安全服務商Anchain CEO Victor表示，通過專門的代碼安全檢測服務，這次的安全事件是可以避免的。比如，DApp可以使用ref_block功能，在給玩家發放獎勵前，判斷用戶是否真的轉賬成功。

同時，Victor還指出，這個安全問題背后還暴露出了EOS中更加嚴重的問題，即相較于其他部分公有鏈，EOS區塊鏈并不記錄失敗的交易，瀏覽器也無法查詢，這是EOS在架構設計方面的缺陷。[2018/12/20]

值得注意的是，自2月份調整以來，6個月以上的幣支出并未出現明顯增長。而類似的情況，我們可以在2020年12月突破2萬美元關口之前，以及在1月份的第一次牛市調整期間觀察到。

此外，短期持幣者SOPR指標也已跌至本次牛市期間的最低值，這表明上周花費的幣相對于上次移動時的價格而言總體處于虧損狀態。這個指標提供了進一步的證據，表明以高價買入BTC的短期持幣者在這次調整中已被震出了市場。從歷史上看，SOPR指標的深度和長回撤對牛市的價格具有建設性意義，表明恐慌的賣家已精疲力盡，而幣被轉移到了更堅定的持有者手中。

長期持幣者堅定持有

平均花費輸出壽命指標提供了每日花費的總幣齡的視圖。本周，平均幣齡已回落到25至30天，這是自2020年早期牛市以來從未見過的水平。自1月中旬以來，ASOL指標的這種下跌趨勢一直在持續，這表明盡管波動和價格上漲創造了獲利的誘因，但老手們仍然充滿了信心。

事實上，如果我們分析一些幣齡指標，我們可以看到一貫的趨勢，即舊幣保持大量休眠狀態，從而導致所有指標的下降趨勢。下面的圖表顯示了三個不同的壽命指標，說明了這個有凝聚力的故事：

ASOL表示所有花費的UTXO的平均年齡；

Dormancy表示每移動一個BTC的平均年齡；

CDD代表幣天銷毀的總量；

由于上周這三個指標均在下降，這意味著所花幣的總年齡比前幾周要年輕，這強化了一個事實，即老手們并沒有賣幣，這次調整在很大程度上影響的是新的市場進入者。

礦工恢復累積模式

礦工們已回歸累積模式，他們的凈頭寸變化達到2018年年中以來的最高水平。鑒于2020年減半事件之前的比特幣發行量較高，這尤其令人印象深刻。這也可能反映了市場的成熟度，以及礦工在不通過抵押貸款和其他債務工具出售BTC的情況下，為其業務融資的機會有所增加。

截至目前，未花費的總礦工幣供應量超過了180萬BTC。

以美元計算，未花費的礦工幣供應在這次價格調整前達到了歷史最高水平的1120億美元，目前這些BTC的價值約為880億美元。

最后，由于過去幾周高昂的比特幣交易費用，手續費比例倍數下降至3.5左右，因為費用在總區塊獎勵中所占的份額越來越大。費用比率倍數的下降對網絡安全而言是一個積極的信號，因為它表明費用在安全預算中正逐漸占據更大的地位。在整個牛市中，比特幣費用比率倍數一直保持在7到8左右的水平，這表明費用占總區塊獎勵的12％至15％左右。

其他數據：Uniswap和gas費用

以太坊的交易費用在上周經歷了大幅下降，目前，平均每筆交易的gas費用約為60-75Gwei，這對用戶而言是一件好事，降低費用的主要推動力是礦工將區塊gas限制從1250萬增加到1500萬，從而有效地允許每個區塊容納更多的交易。

Uniswap上的交易者顯然對降低的gas費表示歡迎，上周該DEX的日均交易數量飆升至21.3萬筆，創下了歷史新高，這延續了2021年大部分時間以來的上升趨勢。

Uniswap的交易量在上周也繼續走高，峰值日交易量達到了18億美元。降低的gas費用以及價格調整顯然為Uniswap交易者提供了新的機會。

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