COI:分析：如果四月收盤價達到6萬美元，39億美元比特幣期權到期將“平淡無奇”_比特幣

比特幣2021年的表現一直引人矚目，但等待每月收盤價打破紀錄的交易員們本周可能要失望了。

4月14日，比特幣價格達到64900美元的峰值，隨后出現了27%的修正，導致比特幣價格跌至46000美元。

這一下跌走勢迅速清算了90多億美元的比特幣多頭期貨合約，這在以前是大多數投資者無法想象的。

盡管比特幣價格在過去48小時內回升至56000美元，但在期權市場上，多頭無法奇襲空頭，因為在4月30日到期之前，雙方基本上處于平衡狀態。

分析：3月12日交易所定價混亂到2018年以前從未出現的水平:3月12日，隨著標準普爾指數和富時指數（FTSE）大跌，數字資產市場也出現了大幅下跌。CryptoCompare圖表顯示，3月12日，頂級交易所之間的價差大幅擴大，而交易所之間的定價混亂到了2018年以前從未見過的水平。（DailyHODL）[2020/3/22]

Coinbas上的比特幣價格來源：TradingView

就在三個月前，比特幣期貨的未平倉交易總額為110億美元，但4月13日創下了277億美元的紀錄。盡管如此，這表明最近的價格修正的影響是多么巨大。

分析：因疫情短期無法解決 比特幣等數字領域可能還會出現劇烈波動:傳統股票和比特幣之間的相關系數在3月12日大幅上升，因為這兩種資產類別都面臨大幅下跌。根據Arcane Research的數據，BTC的估值與標準普爾500指數之間的相關性是有史以來最高的，相關系數從0.1上升到0.5。量子經濟學創始人Mati Greenspan則表示，考慮到比特幣的不穩定性以及之前提到的在新冠病傳播過程中的衰退威脅，加密貨幣是一種值得依賴的風險資產。由于對經濟衰退的擔憂也在加劇，人們更有可能關注生存，而不是投資。大多數人將需要法定貨幣來維持他們的生計，而不是購買BTC或任何其他加密資產本身。比特幣與標準普爾500指數的關聯度也在下跌，此前該指數的負相關系數為- 46.9%。這在很大程度上是由于比特幣在3月13日經歷了16%的回調。但由于新冠病的情況遠未在短期內得到解決，比特幣和數字行業的其他領域可能會在短期內出現劇烈的價格波動。（AMBCrypto）[2020/3/15]

與此同時，期權市場以不同的方式運作，因為合同買方預付費用。因此，不存在持有人強制清算的風險。看漲(買入)期權為買方提供上行價格保護，而看跌期權則相反。

分析 | coindesk分析：今日的大跌表明反彈行情已經結束:據coindesk分析，BTC價格大幅下跌，創一月份單日最大跌幅，看漲情緒隨之出現明顯減弱。因此，幾乎可以肯定地說，士氣低落的多頭正在退出市場，緊張的拋售可能會吸引空頭，導致空頭頭寸上升和價格下跌。看跌十字星反轉表明反彈行情結束，BTC可能跌至3566美元（12月27日低點）。如果突破該水平將進一步加強熊市控制，并重新測試12月低點3122美元。如BTC有機會再次沖擊5000美元，則4120美元將成為多頭短期重要的阻力位。[2019/1/10]

因此，尋求中立與看跌策略的投資者將主要依賴看跌期權。另一方面，看漲期權更常用于看漲交易員。

分析 | CoinDesk分析：BTC價格可能進一步下跌:據CoinDesk分析，BTC昨日跌下6600美元讓看漲趨勢調整為中性。日圖中，若下破三角形走勢則可能重新測試6月份低位（5755美元）。月圖中5月EMA和10月EMA的交叉預示著BTC很可能會跌下6265美元。[2018/9/25]

盡管一些交易所提供周期權合約，但月期權合約的交易量通常更大。4月份也不例外，將有7.2萬個價值39億美元的比特幣期權合約到期。

累計到期的比特幣期權未平倉頭寸來源：Bybt

請注意，相對于5月或9月，4月的期權支配地位更明顯。雖然4月30日中性至看漲的看漲期權占主導地位，看漲期權未平倉頭寸比看跌期權多41%，但解讀這些數據需要更詳細的分析。

值得注意的是，并非所有期權都將在到期日交易，因為其中一些期權行權價現在聽起來不合理，尤其是考慮到只剩不到兩天時間了。

極度看漲期權現在毫無價值

為了理解這些競爭力量是如何平衡的，我們應該比較看漲期權和看跌期權在每個到期價(行權價)下的規模。

4月30日累計BTC期權未平倉權益來源：BYBT

雖然這些8萬美元至12萬美元的看漲期權看起來似乎不太可能，但它們通常被用于“水平價差”策略。正如之前Cointelegraph所解釋的，即使比特幣交易遠低于這些行權價，買家也可能獲利。

這些極度看漲的期權現在實際上毫無價值，因為在4月30日到期時以8萬美元獲得比特幣的權利并沒有任何好處。同樣的情況也適用于4.8萬美元或更低的中性至看跌的看跌期權。

因此，最好通過排除這些不切實際的行權價來評估交易員的倉位。

54500美元呈現平衡局勢

58000美元及以下的中性至看漲的看漲期權有9950個比特幣。按當前比特幣價格計算，這相當于5.4億美元的未平倉權益。

另一方面，更看跌的5.1萬美元及以下的看跌期權總計1.2萬個比特幣，目前這些未平倉合約價值6.5億美元。

如果比特幣價格跌至5萬美元以下，另外3850個比特幣看跌期權也將被行使。這個數字代表了7億美元的未平倉期權。

目前，看漲期權和看跌期權似乎都基本平衡。考慮到二者之間1億至1.5億美元的差額可能不足以激勵雙方對價格施加壓力，因此這個月到期的合約可能“平靜無事”。

Deribit、OKEx和Bit.com的期貨和期權將于UTC時間4月30日上午8時到期。芝加哥商品交易所的期貨和期權在UTC時間下午3點到期。

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