比特幣:比特幣創歷史新高后的三大風險_比特幣價格實時行情走勢圖表

截止 12 月 2 日，比特幣現貨價格從年最低價約 3782 美元上漲至約 19880 美元，刷新歷史新高。數字貨幣市場加速上漲，根據 CoinMarketCap 數據，數字貨幣總市值年內漲幅約 200% 。

比特幣價格的快速上漲來源于其價值逐漸被主流商業生態的認可，如 Twitter 和 Square 的創始人 Jack Dorsey 在硅谷高調的宣傳比特幣，并稱之為下一代互聯網原生貨幣，并公開的購買 5000 萬美金 比特幣。當然除了互聯網圈還有如金融機構灰度（Grayscale）在美國推出的比特幣信托，幫助傳統金融機構獲得比特幣資產配置。

分析 | 比特幣價格飆漲，但加密應用程序下載量增長已放緩:據彭博社消息，數據顯示，盡管比特幣的價格在本季度上漲了兩倍，但消費者在手機和移動設備上下載加密應用程序的興趣，并沒有高于2018年上半年數字資產市場暴跌時。下載量增長已經放緩。截至6月26日，從蘋果應用商店和Google Play下載的應用程序中，金融類別中有超過6500個應用在描述中包含加密貨幣、區塊鏈或比特幣等詞。2019年上半年，人們下載了6700萬個加密應用，而去年上半年為6580萬。由于Gemini交易所等公司的首次推出，應用程序總數比2018年1月增長了35%。 這些應用只是眾多指標之一，表明消費者的熱情可能不會推動今年的反彈，加密貨幣的采用可能不會以同樣驚人的速度增長。[2019/6/29]

數字貨幣市場的波動高于傳統金融市場，適合風險偏好較高的投資者。

聲音 | 比特幣安全專家：比特幣可以為全球數十億無銀行賬戶的人提供金融服務:據ambcrypto消息，比特幣安全專家Andreas Antonopoulos最近表示，加密貨幣可以高效地為全球數十億無銀行賬戶的人提供服務，并擁有傳統金融機構的全部權力。加密行業不僅會影響核心金融服務，還會改變初創公司的投資和眾籌策略，因為加密金融世界不會以任何方式區分用戶。比特幣流行使用的另一個原因是與傳統匯款結算服務提供商相比，擁有更低的交易手續費。[2019/6/4]

隨著比特幣價格刷新歷史新高，下面我將從現貨、衍生品及宏觀三個角度簡析其中潛在風險

動態 | 比特幣全網未確認交易21721筆:據btc.com數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為21721筆，比特幣全網算力目前為43.79EH/s，24小時交易速率為3.95秒。截至目前比特幣全球均價為4475.03美元，最近24小時跌幅為0.76%。[2018/11/22]

波動率的增長

11 月以來，比特幣波動率上升明顯,目前其近 30 日年化波動率約71.21%，而 10 月均值僅為 36% 。隨著比特幣的波動劇增，整個數字貨幣市場又活躍起來，最大的數字貨幣交易平臺之一 幣安的比特幣交易量在 11 月 19 日創下新高, 總平臺交易量約 250 億美金,并在隨后幾日持續刷新記錄。

BKCM公司的創始人布萊恩·凱利：相對比特幣以太坊或是相對更好的投資:專注數字貨幣投資的BKCM公司的創始人布萊恩·凱利表示，比特幣價格在下跌，但以太坊可能是更好的加密數字貨幣投資選擇。比特幣從去年12月的1.95萬美元最高點一直下跌至本周五的6400美元。[2018/6/16]

價格波動與成交量的放大通常代表市場交易雙方對標的物定價的分歧程度增加，隨著月波動率創 5 個月新高，市場面臨更多不確定性。

衍生品市場的頭寸變化

2020 年是比特幣衍生品被主流對沖基金大范圍接納的一年，傳統的金融機構通過全球最大的衍生品交易平臺 CME 的期貨衍生品獲得比特幣敞口。根據 CFTC 在 3 月 30 日披露文件，量化巨頭文藝復興科技（Renaissance Technologies）的旗艦基金進軍比特幣期貨市場。 2020 年 8 月 18 日， CME 的比特幣頭寸創下歷史新高約 7 萬多枚比特幣，專業的對沖基金進入市場代表著市場的高度專業化。

在 CME 芝加哥商品交易所進行比特幣期貨交易的對沖基金的凈持倉通常為凈空頭，根據 skew 分析對沖基金多數使用正向套利（cash and carry）策略賺取溢價（期貨高溢價代表市場預期樂觀）。根據 2020 年 11 月 24 日發布的 CoT 報告目前杠杠（對沖）基金凈空頭寸約 22115 枚 BTC 空頭，零售賬戶凈多頭寸為 11585 枚 BTC 多頭，對沖基金的凈空頭寸觸及歷史高位，初顯沽空情緒。

目前 BTC 期貨市場總持倉量約為 63 億，距年初增長 133% 并持續刷新歷史新高，和現貨市場不同，零和博弈的衍生品未平倉頭寸的增高，表示交易雙方對現貨標的的分歧程度。

宏觀環境的影響

近日在花旗銀行（Citibank）的機構報告中提到了 20 世紀 70 年代黃金市場和當前比特幣之間的相似性。并指出，劇烈的價格波動都是比特幣的特征之一，“而且是一種長期趨勢”。

隨著金價在突破歷史新高后跌至 4 個月低點，市場風險偏好升高（risk-on）把標普指數不斷推向歷史新高，據 skew 報告分析傳統金融市場如美國股市對 BTC 的價格變化影響正在加大，近期 BTC 最活躍的交易時間在美股開盤時間段。

伴隨著 2020 年“新晉”的北美參與者（機構、個人）對 BTC 價格的影響與日俱增，市場參與者過度積極的情緒及來自北美及宏觀環境的不確定性，如 Covid-19，美國大選后的變化甚至“季節性因素” 為仍處于早期的數字貨幣生態注入更多不確定性。

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